撰文| 吳坤諺

編輯| 郝 鑫

人工智能的競爭，正在從圖文生成延伸到對物理世界的理解。隨著空間智能被頻繁提起，一些長期深耕垂直行業(yè)的軟件公司，也隨之進入新的坐標系。

日前，Manycore Tech Inc.（群核科技）獲得相關部門境外發(fā)行上市備案通知書。繼前幾年數(shù)次遞表未果之后，這家以空間設計平臺起家的公司，正試圖在新的技術敘事下完成資本化進程。

自首代產(chǎn)品“酷家樂”起，群核通過為家裝設計提供三維圖形渲染服務，在十余年里沉淀了完整的空間計算能力，以及大量結構化的三維數(shù)據(jù)資產(chǎn)。

在通用視頻模型仍以二維像素生成邏輯為主的當下，大模型普遍缺乏物理規(guī)律與空間因果理解。誰能提供真實世界結構化3D數(shù)據(jù)與空間推理，誰就掌握了構建世界模型的關鍵養(yǎng)料。

原本服務于設計行業(yè)的3D場景建模，如今開始承擔新的用途。

目前，在具身智能領域，群核已與智元、銀河通用、智平方等企業(yè)達成合作。有了這一層面的助力，群核有望成為“杭州六小龍”中首個完成IPO的企業(yè)。

尚處于早期的空間智能，還沒有等來屬于賽道的GPT時刻。這是押注三維空間的群核，必須擁抱的不確定性。

家裝與AI的接軌

群核的起點并不在人工智能，而在三維空間計算。

群核創(chuàng)始人黃曉煌早年曾任英偉達軟件工程師，參與了CUDA的開發(fā)。最早開始，群核便以云原生的GPU空間建模與渲染引擎為核心能力。前文提到的酷家樂，便是一個將三維建模、物理渲染與實時計算搬到云端，讓設計過程數(shù)字化、在線化的空間設計平臺。

長期服務家裝行業(yè)，讓群核收獲了一整套空間表達體系，如室內裝潢所包含的結構關系、尺寸約束、材質屬性與物體層級等。

這些信息在設計場景中用于展示與交付，在AI語境下，則具備訓練與推理價值。

與文本之于大語言模型相似，三維空間數(shù)據(jù)之于空間智能，是模型理解物理世界的基礎素材。兩者的不同之處在于，文本可以在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中自然生成，而結構化三維數(shù)據(jù)往往需要長期建模、整理與工程化處理——生成成本更高，組織難度也更大。

公開信息顯示，過去十余年里，群核積累超過5億個結構化3D空間場景數(shù)據(jù)。這些不斷清洗、標注而沉淀下來的數(shù)據(jù)，讓群核能夠直接在三維結構層面進行建模與推理，為AI提供符合真實物理規(guī)律的訓練場景。

在此基礎上，群核將空間智能拆解為四類能力：空間重建、空間生成、空間編輯與空間理解。

我們可以把空間重建理解為“將真實世界掃描進計算機”，這也是空間智能賽道的基礎能力。例如《黑神話：悟空》中的大量場景，就依賴激光掃描與三維重建技術，將真實建筑與地形轉化為高精度數(shù)字模型，從而在游戲中呈現(xiàn)符合真實比例的山西古建筑。

有了可訓練的場景建模，就可以進一步拓展多樣性?？臻g編輯，便能讓工程師能夠像設計師調整裝潢布局一樣快速修改、組合搭建好的數(shù)字空間。

早在2018年，群核就開源了InteriorNet數(shù)據(jù)集，嘗試把空間數(shù)據(jù)用于深度學習。彼時模型能力與算力規(guī)模尚未成熟，空間數(shù)據(jù)的價值難以釋放。直到訓練架構與算力規(guī)模完成躍遷，這些沉淀的資產(chǎn)才開始具備規(guī)?；柧氁饬x。

如果說重建與編輯尚屬于群核在垂直家裝積累的工程能力，生成與理解則更進一步。

前者需要讓AI根據(jù)指令輸出符合物理約束與邏輯的可用場景，是空間智能走向規(guī)?；a(chǎn)的前提；后者則是空間智能最底層的能力，要求AI能夠判斷空間關系與物理邏輯，如桌子不能懸空，門可以開合，機器人不能穿墻而過。

這些常識在語言模型中可以通過文本推理獲得，但在三維環(huán)境中必須通過結構計算完成。在具身智能場景中，理解能力直接決定智能體能否規(guī)劃路徑、避讓障礙、完成任務。

2025年3月，群核科技于英偉達全球技術大會GTC2025上宣布開源的多模態(tài)空間理解模型SpatialLM，便是讓機器人具備對空間的認知推理能力的“眼睛”——讓一個機器人識別出哪里是廚房，幫助人類端出做好的菜，比在開闊場地扭秧歌更具技術難度。

自重建到理解，空間智能的邊界被逐步打開。原先停留在家裝設計行業(yè)的垂直資產(chǎn)，也被群核拆解成了AI時代的通用模塊。這種從“賣軟件”到“賣能力”的轉變，讓其在技術底層上完成了與AI、具身智能賽道的接軌。

再造一個“CUDA”？

創(chuàng)新擴散是每一項新技術走向普及的必由之路。即便是如今被視作AI產(chǎn)業(yè)的基礎設施的英偉達并行計算平臺CUDA，也經(jīng)歷過挨個給高校和開發(fā)者寄送開發(fā)包，甚至虧本補貼的早期采用者階段。

曾參與CUDA開發(fā)的黃曉煌，如今也帶著群核，走到了相似的路口。

在家裝設計時代，群核的商業(yè)模式相對清晰。酷家樂以及其海外版Coohom主要通過SaaS訂閱覆蓋設計效率場景，傳統(tǒng)軟件的成本能無限趨近于0，收入結構穩(wěn)定，毛利率可控。

智能則遵循不同邏輯，企業(yè)核心成本來自算力與模型調用，資源消耗與使用頻次直接掛鉤。

這意味著，群核所錨定的空間智能，需要重走一遍CUDA的來時路——邁過技術跨越的第一步后，如何為這些昂貴的底層能力定標定價，讓市場買單并預留充分的再發(fā)展投入，是群核在IPO進程中需要翻越的一座大山。

好比圖形程序員更多選擇用CPU做通用計算的2007年，華爾街對具備“跨時代”意義的CUDA并不買賬。資本追逐的更多是眼前的利，要想賭未來，故事需要更扎實的現(xiàn)金流做支撐。

群核曾在“杭州六小龍”概念盛行的2025年上半年，嘗試沖擊港股交易所，結果申請未獲批。同年8月22日，其再次向港交所提交申請。

英偉達當年能夠熬過生態(tài)冷啟動期，一個重要原因是消費顯卡市場提供了穩(wěn)定現(xiàn)金流。玩家對畫質與幀率的持續(xù)需求，為GPU迭代提供了規(guī)模化收入，也為CUDA生態(tài)培育爭取了時間。

和當年的英偉達一樣，群核所面臨的挑戰(zhàn)也不小。

招股書顯示，2022年至2024年，公司營收分別為6.01億元、6.64億元與7.55億元，增速保持在低兩位數(shù)區(qū)間；2025年上半年收入為3.99億元，同比增長9.4%——上一個時代的群核，需要與地產(chǎn)行業(yè)的周期波動做對抗。

另一方面，群核在2025年上半年實現(xiàn)盈虧平衡，經(jīng)調整凈利潤為1783萬元?？陀^環(huán)境的壓力下，傳統(tǒng)SaaS業(yè)務為空間智能投入提供的緩沖有限，群核相比英偉達更需要新時代客戶的托舉。

這意味著群核需要更快找到高頻、剛性的付費場景，這也把問題自然推向商業(yè)模式本身。

去年12月的酷+大會上，黃曉煌直言：“未來機器的調用量會遠超人類，只按人頭收年費會把系統(tǒng)拉爆，只按Token收費門檻又太低?；旌夏Ｊ讲攀俏磥??！?/p>

相似的模式，我們可以參考小步快跑進AI時代的協(xié)同平臺。背靠巨頭，協(xié)同平臺可以在早期以補貼方式拉動模型調用，甚至通過集團內部場景消化算力成本，換取市場份額。

群核的處境更為直接，其需要資本化的輸血，也需要進一步證明其空間智能能力可以自我造血。

CUDA早期工程師曾評價道，CUDA的天才之處就在于它讓游戲玩家們?yōu)辇嫶蟮男酒邪l(fā)成本買單。

英偉達靠游戲市場熬過算法迭代周期。群核需要在一個更小的傳統(tǒng)盤子上完成能力轉型，并等待以具身智能為代表的新場景真正放量。

平臺底座的驚險一躍

從早期英偉達通過可編程著色器賦予像素深度，到CUDA將圖形算力轉化為通用并行計算，再到虛幻引擎（UE）在虛擬世界里模擬光影追蹤，人類始終在尋找一種更精準的方式去復刻現(xiàn)實。

如今，這種追求演進到了新的階段。谷歌發(fā)布最新Genie模型，支持使用一張照片或一段文字描述即可生成可交互、具物理屬性的游戲世界——AI不再滿足于生成一段視頻，而是試圖理解重力、碰撞與因果。

群核所押注的空間智能，正處在這一演進鏈條之中。它既不掌握最頂層的通用模型，也不生產(chǎn)底層芯片，而是站在三維空間結構這一中間層級。

群核的優(yōu)勢在于十余年的結構化三維數(shù)據(jù)沉淀，以及圍繞這些數(shù)據(jù)構建的工程體系，這是一種重資產(chǎn)的積累。但AI賽道的迭代速度極快，算法突破可能壓縮數(shù)據(jù)優(yōu)勢窗口期。

在世界模型的敘事下，擁有算力與通用模型能力的巨頭，同樣在嘗試通過規(guī)?；柧毐平锢硪?guī)律。算法是否能夠通過二維數(shù)據(jù)反推出三維邏輯，仍是懸而未決的問題。

如果有一天，純算力的暴力拆解能夠繞過對結構化數(shù)據(jù)的依賴，群核的先發(fā)優(yōu)勢將面臨挑戰(zhàn)。

空間智能的盈利模式尚在探索期。對于一個需要高額算力支撐的底層平臺來說，群核必須抓住算法迭代前的時間窗口，將自己塑造成行業(yè)的默認接口。

去年末，群核宣布將系統(tǒng)性持續(xù)開放其底層空間智能相關能力，并推出Aholo空間智能開放平臺，將其積累的結構化3D資產(chǎn)轉化為API和SDK。

無論是一家做具身智能公司，還是AI視頻創(chuàng)業(yè)團隊，都可以直接調用群核的“空間能力”。群核的星辰大海，是像英偉達一樣成為開發(fā)者繞不開的中間層。

群核所處的位置，是一層可能存在、也可能被跨越的技術結構。它試圖證明，在AI時代的競爭中，長期沉淀的三維數(shù)據(jù)與工程體系，仍然具備獨立價值。

這一層級成立與否，不僅關乎群核自身的估值邏輯，更關乎空間智能能否成為AI體系中的長期結構。接下來群核的IPO進程，將是驗證這套“空間智能”邏輯能否在資本市場產(chǎn)生回響的關鍵節(jié)點。

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