前言

三峽大壩正式投入運(yùn)行已逾二十載，總投資額約為2485億元人民幣。這座橫跨長(zhǎng)江的超級(jí)水利樞紐，不僅承載著國(guó)家能源與防洪戰(zhàn)略重任，更一舉創(chuàng)下多項(xiàng)世界工程紀(jì)錄。

隨之而來(lái)的現(xiàn)實(shí)叩問(wèn)也愈發(fā)清晰：歷經(jīng)如此漫長(zhǎng)周期，三峽工程是否真正實(shí)現(xiàn)了資本閉環(huán)？這筆天文數(shù)字般的前期投入，究竟轉(zhuǎn)化成了多少可衡量、可持續(xù)、可感知的實(shí)際價(jià)值？又在哪些維度上悄然重塑了區(qū)域乃至國(guó)家的發(fā)展邏輯？

先算能看到的進(jìn)賬：發(fā)電這條線，早就回本了

電力銷售是三峽最直觀、最穩(wěn)定的現(xiàn)金流來(lái)源。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月，其累計(jì)發(fā)電總量已突破1.8萬(wàn)億千瓦時(shí)大關(guān)。

若以0.25元/千瓦時(shí)這一審慎偏保守的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行推演，僅電費(fèi)收入一項(xiàng)便高達(dá)約4500億元。將該數(shù)值與2485億元的原始總投資對(duì)照，答案一目了然：?jiǎn)尉褪垭姌I(yè)務(wù)而言，三峽不僅全額收回初始成本，更實(shí)現(xiàn)了超1900億元的凈現(xiàn)金盈余。

有人會(huì)指出“營(yíng)收不等于凈利潤(rùn)”，但需注意水電運(yùn)營(yíng)模式與傳統(tǒng)火電存在本質(zhì)差異——后者高度依賴煤炭采購(gòu)、運(yùn)輸與庫(kù)存管理，燃料價(jià)格波動(dòng)直接沖擊利潤(rùn)中樞。

而三峽依托天然徑流發(fā)電，核心支出集中于機(jī)組檢修、智能調(diào)度系統(tǒng)運(yùn)維、人員薪酬及資產(chǎn)折舊，邊際成本極低且長(zhǎng)期趨穩(wěn)。

行業(yè)普遍共識(shí)是，大型水電站毛利率常年維持在48%至52%區(qū)間，雖逐年略有浮動(dòng)，但整體趨勢(shì)明確：發(fā)電量持續(xù)攀升，單位固定成本被不斷稀釋。

換一種更接地氣的算法：以三峽當(dāng)前裝機(jī)規(guī)模與負(fù)荷率測(cè)算，其日均電費(fèi)入賬穩(wěn)定在1億元以上，相當(dāng)于每天都在為國(guó)庫(kù)注入一座中型城市的財(cái)政體量。

電站無(wú)需像制造業(yè)企業(yè)那樣苦等訂單，長(zhǎng)江豐沛來(lái)水即為天然“原料”，國(guó)家電網(wǎng)全額消納即為堅(jiān)實(shí)“銷路”。

在這條明線收益之外，還衍生出一條強(qiáng)勁的地方協(xié)同鏈：三峽周邊文旅生態(tài)日趨成熟，多個(gè)核心觀景點(diǎn)實(shí)行免票開(kāi)放，表面看少了門票收入，實(shí)則大幅提升了游客駐留意愿與消費(fèi)黏性。

人流匯聚帶來(lái)的是食宿、交通、購(gòu)物、文創(chuàng)等全鏈條消費(fèi)落地，資金深度沉淀于宜昌市及整個(gè)庫(kù)區(qū)縣域經(jīng)濟(jì)體內(nèi)。據(jù)2025年最新統(tǒng)計(jì)口徑，三峽旅游綜合產(chǎn)值預(yù)計(jì)達(dá)480億至520億元區(qū)間，盡管這部分收益未全部計(jì)入三峽集團(tuán)報(bào)表，卻實(shí)實(shí)在在轉(zhuǎn)化為就業(yè)崗位、地方稅收增長(zhǎng)與城市公共服務(wù)升級(jí)的底層支撐力。

因此第一筆賬極為清晰：僅靠發(fā)電主業(yè)，三峽早已擺脫“投資黑洞”的標(biāo)簽，當(dāng)年那筆2485億元的國(guó)家戰(zhàn)略投入，在今日視角下，已成為一項(xiàng)兼具高流動(dòng)性、強(qiáng)穩(wěn)定性與長(zhǎng)生命周期的優(yōu)質(zhì)國(guó)有資產(chǎn)。

再算看不見(jiàn)的省錢：洪水少來(lái)一次，航運(yùn)少卡一次，都是硬收益

三峽最具分量的價(jià)值，往往藏于“未發(fā)生的災(zāi)難”之中。1998年長(zhǎng)江特大洪水席卷中下游十余省，受災(zāi)人口逾億，直接加間接經(jīng)濟(jì)損失接近2000億元。

那種刻骨銘心的痛感，至今仍深植于沿江百姓記憶深處。三峽工程立項(xiàng)的核心使命之一，正是通過(guò)科學(xué)攔蓄、錯(cuò)峰調(diào)度，將上游洶涌洪峰削平、延緩、分流，為中下游城市群爭(zhēng)取關(guān)鍵避險(xiǎn)窗口。

自2003年首次蓄水起，三峽進(jìn)入常態(tài)化防洪調(diào)度階段。公開(kāi)資料證實(shí)，截至2025年，其已完成對(duì)70余場(chǎng)區(qū)域性大洪水的精準(zhǔn)攔截、削峰與錯(cuò)峰操作。

2020年汛期堪稱典型范例：長(zhǎng)江上游遭遇持續(xù)性強(qiáng)降雨，來(lái)水量大、歷時(shí)久、峰值高。三峽調(diào)度團(tuán)隊(duì)采取“蓄泄結(jié)合、動(dòng)態(tài)響應(yīng)”的策略組合，成功將下游荊江河段最高水位壓低近2米，極大緩解了武漢、九江等重點(diǎn)城市的防汛壓力。

水利部聯(lián)合多部門開(kāi)展的專項(xiàng)評(píng)估顯示：三峽防洪調(diào)度所避免的直接經(jīng)濟(jì)損失累計(jì)已逾1050億元。

這個(gè)數(shù)字背后是無(wú)數(shù)具象場(chǎng)景：一家瀕臨水淹的精密制造廠保住了核心產(chǎn)線；一片千畝高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田免遭絕收；一座濱江城市規(guī)避了大規(guī)模內(nèi)澇導(dǎo)致的道路塌陷、變電站損毀與地下管網(wǎng)癱瘓——這些節(jié)省下來(lái)的重建費(fèi)用并未進(jìn)入任何企業(yè)財(cái)報(bào)，卻真實(shí)充盈了全社會(huì)的財(cái)富總盤子。

第二筆隱性賬目落在黃金水道升級(jí)上。三峽水庫(kù)蓄水后，川江航道實(shí)現(xiàn)歷史性躍升：枯水期水深顯著增加，急流險(xiǎn)灘大幅減少，水流速度趨于平穩(wěn)可控，上游通航條件質(zhì)變式改善，萬(wàn)噸級(jí)船隊(duì)可直達(dá)重慶港。

三峽雙線五級(jí)船閘將昔日“蜀道之難”轉(zhuǎn)化為高效通行通道，“過(guò)不了”變?yōu)椤芭派详?duì)就能過(guò)”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，船閘投運(yùn)以來(lái)累計(jì)完成貨物過(guò)閘量超22.3億噸，近三年年均過(guò)閘貨運(yùn)量穩(wěn)定維持在1.48億噸至1.52億噸之間。

水運(yùn)成本優(yōu)勢(shì)本就突出，疊加航道等級(jí)躍升，物流效率提升帶動(dòng)運(yùn)費(fèi)進(jìn)一步下探。業(yè)內(nèi)主流測(cè)算表明，三峽成庫(kù)后長(zhǎng)江干線單位貨運(yùn)成本平均下降約65%，按全周期折算，累計(jì)節(jié)約社會(huì)物流支出超1080億元。

對(duì)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶數(shù)萬(wàn)家實(shí)體企業(yè)而言，這是一筆持續(xù)釋放的結(jié)構(gòu)性紅利：原材料進(jìn)口每噸便宜幾十元，工業(yè)品外運(yùn)每標(biāo)箱節(jié)省上百元，看似微小的單價(jià)差，在百萬(wàn)級(jí)吞吐量支撐下，直接拓寬了企業(yè)的毛利空間與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

這兩項(xiàng)隱性效益疊加，使三峽的價(jià)值坐標(biāo)不再局限于財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字，而是拓展至“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)防御能力提升多少”“市場(chǎng)主體運(yùn)營(yíng)成本降低多少”的宏觀治理層面。

把賬算到幾十年后：移民的代價(jià)要認(rèn)，減排和壽命的紅利也要算

重大公共工程必然伴隨社會(huì)成本，三峽工程涉及移民約131.03萬(wàn)人，這是必須直面的歷史事實(shí)。搬遷意味著世代耕作土地的割舍、熟人社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的解構(gòu)、生計(jì)方式的根本性轉(zhuǎn)換。

國(guó)家同步配套專項(xiàng)資金用于安置房建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板、教育醫(yī)療資源下沉及特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持，物質(zhì)補(bǔ)償可覆蓋基本生活重建需求，但文化認(rèn)同、情感歸屬與代際適應(yīng)等無(wú)形損耗難以量化補(bǔ)償，這一歷史代價(jià)理應(yīng)被鄭重記錄并持續(xù)關(guān)注。

承認(rèn)代價(jià)之后，更要看見(jiàn)時(shí)間沉淀下的“慢回報(bào)”：碳減排效益。三峽所發(fā)1.8萬(wàn)億千瓦時(shí)清潔電能，若由同等規(guī)模煤電機(jī)組替代，需燃燒標(biāo)準(zhǔn)煤約6.02億噸，對(duì)應(yīng)二氧化碳排放量約15.85億噸。

這意味著三峽從源頭阻斷了巨量污染物排放，相當(dāng)于每年為地球減負(fù)超6000萬(wàn)噸CO?。參照全國(guó)碳市場(chǎng)近年成交均價(jià)及國(guó)際主流估值模型，該部分減排資產(chǎn)的潛在市場(chǎng)價(jià)值已突破1020億元。

即便暫不參與交易，這份“綠色存量”亦深刻影響著我國(guó)能源安全韌性、生態(tài)環(huán)境承載力以及在全球氣候治理中的話語(yǔ)權(quán)重。

關(guān)于生態(tài)影響的討論曾十分激烈，庫(kù)區(qū)局部生態(tài)系統(tǒng)確因水位抬升經(jīng)歷階段性擾動(dòng)，為此國(guó)家持續(xù)投入生態(tài)修復(fù)專項(xiàng)資金，實(shí)施人工增殖放流、消落帶植被重建、生物多樣性監(jiān)測(cè)等系統(tǒng)工程。近年多項(xiàng)第三方評(píng)估報(bào)告顯示，庫(kù)區(qū)森林覆蓋率已達(dá)51.3%，長(zhǎng)江江豚自然種群數(shù)量連續(xù)五年呈回升態(tài)勢(shì)，紅外相機(jī)捕捉到的珍稀物種影像頻次明顯增多。

生態(tài)演替不會(huì)一蹴而就，但持續(xù)治理與剛性約束已顯成效。截至目前所有權(quán)威監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)均表明，庫(kù)區(qū)生態(tài)功能未出現(xiàn)不可逆退化，整體處于可控、可調(diào)、可修復(fù)的良性軌道。

還有一筆常被公眾忽略的時(shí)間賬：工程壽命。三峽最初設(shè)計(jì)使用年限為150年，經(jīng)二十余年高強(qiáng)度運(yùn)行檢驗(yàn)及多輪智能化技改升級(jí)后，中國(guó)工程院專家組綜合評(píng)估認(rèn)為，其實(shí)際服役周期有望延長(zhǎng)至450—500年。

這一延壽意味著什么？將2485億元初始投資攤薄至半個(gè)世紀(jì)以上周期，年均折舊負(fù)擔(dān)不足5億元，幾乎可以忽略不計(jì)。對(duì)子孫后代而言，三峽不再是階段性基建項(xiàng)目，而是一張跨越百年的“國(guó)家基礎(chǔ)服務(wù)飯票”：穩(wěn)定供電、長(zhǎng)效防洪、永續(xù)通航。

最后還有沉甸甸的“技術(shù)賬本”。三峽工程完整實(shí)踐了超大規(guī)模水利樞紐從地質(zhì)勘探、混凝土溫控澆筑、巨型水輪發(fā)電機(jī)組國(guó)產(chǎn)化、全流域智能調(diào)度、百萬(wàn)級(jí)人口遷移組織，到庫(kù)區(qū)生態(tài)修復(fù)的全鏈條攻堅(jiān)。

今天白鶴灘、烏東德等新一代巨型電站的技術(shù)路線、管理模式與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，大量源自三峽積累的30年實(shí)戰(zhàn)數(shù)據(jù)庫(kù)與人才梯隊(duì)。這種體系化經(jīng)驗(yàn)沉淀，為后續(xù)超級(jí)工程節(jié)省的不僅是真金白銀，更是無(wú)法用貨幣衡量的試錯(cuò)時(shí)間與認(rèn)知成本。

結(jié)語(yǔ)

三峽這本“國(guó)家綜合賬簿”，最終可凝練為一句樸素結(jié)論：這筆錢花得值，而且越用越值。價(jià)值體現(xiàn)在兩個(gè)不可分割的維度：一端是看得見(jiàn)的現(xiàn)金流回報(bào)，發(fā)電收入按最保守口徑已突破4500億元，回本之后仍在以每年超200億元的速度持續(xù)增值；另一端是看不見(jiàn)的系統(tǒng)性保障，防洪減災(zāi)、航運(yùn)降本等隱性收益同樣達(dá)到千億量級(jí)，拉長(zhǎng)時(shí)間軸線，碳減排溢價(jià)、工程技術(shù)溢出效應(yīng)與超長(zhǎng)服役周期帶來(lái)的攤薄紅利，將持續(xù)放大其全生命周期價(jià)值密度。

三十余年風(fēng)雨兼程，三峽的角色定位日益清晰：它是華東電網(wǎng)的壓艙石，是長(zhǎng)江安瀾的定海針，是黃金水道的加速器。觀點(diǎn)可以多元，爭(zhēng)論可以延續(xù)，但當(dāng)所有賬目逐一列明、所有維度全面呈現(xiàn)，那個(gè)基于事實(shí)與邏輯的答案已然堅(jiān)實(shí)矗立。

信源

人民日?qǐng)?bào)《這件“國(guó)之重器”，完成整體竣工驗(yàn)收！》中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊《最新封面報(bào)道：三峽三問(wèn)》新華社《三峽船閘通航22年貨運(yùn)量超22億噸》央視財(cái)經(jīng)《26年，終圓百年夢(mèng)！試驗(yàn)17年，終于竣工驗(yàn)收》經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)《【共和國(guó)的故事·治水記】三峽工程：高峽出平湖》湖北日?qǐng)?bào)《開(kāi)工建設(shè)30周年 三峽工程發(fā)電貢獻(xiàn)稅收超千億》新華社《把大國(guó)重器掌握在自己手里——三峽工程持續(xù)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展》新華社《三峽工程推動(dòng)我國(guó)躍升為水電強(qiáng)國(guó) 累計(jì)發(fā)電量超1.7萬(wàn)億千瓦時(shí)，相當(dāng)于節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤5.5億噸》