全球最大對(duì)沖基金橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐2月14日發(fā)布重磅長文，正式宣告世界已進(jìn)入“大周期”的第六階段，即一個(gè)沒有規(guī)則、充滿混亂、強(qiáng)權(quán)即公理的時(shí)期。

達(dá)利歐的核心觀點(diǎn)在于，二戰(zhàn)后建立的1945年世界秩序已徹底瓦解，大國之間的沖突將不再受國際法約束，而是回歸原始的權(quán)力博弈。他警告稱，這一階段通常伴隨著內(nèi)部動(dòng)蕩與外部戰(zhàn)爭的交織，直至新的秩序在沖突中確立。

據(jù)達(dá)利歐引用的最新動(dòng)態(tài)，在2026年2月14日舉行的慕尼黑安全會(huì)議上，全球主要領(lǐng)導(dǎo)人已就“舊秩序的終結(jié)”達(dá)成罕見共識(shí)。德國總理默茨直言“維持?jǐn)?shù)十年的世界秩序已不復(fù)存在”，并指出自由在這一新時(shí)代不再是理所當(dāng)然的。法國總統(tǒng)馬克龍呼應(yīng)了這一評(píng)估，警告歐洲舊有的安全架構(gòu)已失效，必須備戰(zhàn)。美國國務(wù)卿Marco Rubio則明確表示，世界已進(jìn)入“新地緣政治時(shí)代”。

達(dá)利歐指出，在這一階段，國際關(guān)系將遵循“叢林法則”。與國家內(nèi)部擁有警察和法官不同，國際體系缺乏具有強(qiáng)制力的超國家機(jī)構(gòu)來裁決糾紛。當(dāng)大國發(fā)生沖突時(shí)，它們不會(huì)尋求法律途徑，而是通過威脅或戰(zhàn)爭來解決。這意味著貿(mào)易戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)、地緣政治戰(zhàn)和資本戰(zhàn)將成為常態(tài)，并可能最終升級(jí)為軍事沖突。

對(duì)于資本市場而言，這標(biāo)志著一個(gè)極度不確定時(shí)期的開始。達(dá)利歐強(qiáng)調(diào)，歷史表明，當(dāng)兩個(gè)對(duì)立的大國在軍事力量上勢均力敵且存在不可調(diào)和的生存分歧時(shí)，戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)最高。投資者必須意識(shí)到，在這一階段，經(jīng)濟(jì)工具將被全面武器化，傳統(tǒng)的避險(xiǎn)邏輯可能失效，財(cái)富與權(quán)力的轉(zhuǎn)移將以劇烈的方式進(jìn)行。

01

五種戰(zhàn)爭形式與權(quán)力博弈

達(dá)利歐在文中詳細(xì)拆解了國家間沖突的五種主要形式：貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)、地緣政治戰(zhàn)、資本戰(zhàn)以及軍事戰(zhàn)。他指出，前四種戰(zhàn)爭通常作為激烈的競爭手段，在熱戰(zhàn)爆發(fā)前就會(huì)長期存在并不斷升級(jí)。

目前，全球正處于大國博弈的典型困境中——即“囚徒困境”。對(duì)立雙方都無法確信對(duì)方不會(huì)發(fā)動(dòng)攻擊，從而陷入針鋒相對(duì)的升級(jí)循環(huán)。達(dá)利歐分析稱，雖然大多數(shù)競爭旨在爭奪財(cái)富和權(quán)力，但一旦這種競爭升級(jí)為軍事戰(zhàn)爭，所有維度的沖突都將被極大化。

他在文中警告，“贏得”戰(zhàn)爭的關(guān)鍵在于在不失去核心利益的前提下達(dá)成目標(biāo)，但歷史往往充斥著由于誤判和情緒化決策導(dǎo)致的“愚蠢戰(zhàn)爭”。

02

歷史鏡像：1930年代的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)與市場

文章通過詳盡回顧二戰(zhàn)前的歷史，為當(dāng)前局勢提供了參照。達(dá)利歐指出，1930年代的大蕭條加劇了各國國內(nèi)的財(cái)富沖突，導(dǎo)致民粹主義、獨(dú)裁主義和民族主義的興起。無論是德國、日本的法西斯化，還是美國和英國加強(qiáng)貿(mào)易保護(hù)主義，都是對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的極端反應(yīng)。

達(dá)利歐特別提到，在熱戰(zhàn)爆發(fā)前的十年里，經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)和資本戰(zhàn)早已打響。例如，美國在1930年通過《斯姆特-霍利關(guān)稅法》挑起貿(mào)易戰(zhàn)，隨后在二戰(zhàn)爆發(fā)前夕對(duì)日本實(shí)施了毀滅性的石油禁運(yùn)和資產(chǎn)凍結(jié)。這種經(jīng)濟(jì)上的“絞殺”迫使日本在妥協(xié)與開戰(zhàn)之間做出了選擇。

從市場角度看，當(dāng)時(shí)的德國股市在戰(zhàn)爭初期因軍事勝利而上漲，但最終隨著戰(zhàn)敗而歸零；而美國股市則在政府巨額支出和戰(zhàn)爭需求的刺激下走強(qiáng)。這表明，戰(zhàn)爭期間的市場表現(xiàn)高度依賴于國家在戰(zhàn)場上的勝算。

03

資本戰(zhàn)：資產(chǎn)凍結(jié)與市場封鎖

在當(dāng)前的“第六階段”，資本戰(zhàn)的工具正被頻繁提及和使用。達(dá)利歐列舉了三種經(jīng)典的資本戰(zhàn)手段：

資產(chǎn)凍結(jié)/扣押： 阻止對(duì)手使用或出售其依賴的外國資產(chǎn)，極端情況下包括單方面?zhèn)鶆?wù)違約或直接沒收資產(chǎn)。

切斷資本市場準(zhǔn)入： 禁止對(duì)手進(jìn)入本國或第三國的資本市場融資。

禁運(yùn)與封鎖： 切斷關(guān)鍵物資（如能源、技術(shù)）的貿(mào)易流。

達(dá)利歐提醒，由于權(quán)力即公理，強(qiáng)者往往會(huì)利用對(duì)手的弱點(diǎn)進(jìn)行掠奪。在沖突激化時(shí)，在此類制裁下，傳統(tǒng)的金融資產(chǎn)安全將面臨巨大挑戰(zhàn)。

04

戰(zhàn)爭時(shí)期的財(cái)富邏輯

達(dá)利歐最后分析了戰(zhàn)爭環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)政策與財(cái)富保護(hù)邏輯。他指出，戰(zhàn)爭時(shí)期政府通常會(huì)實(shí)施嚴(yán)格的管制，包括配給制、價(jià)格控制、資本管制以及沒收資產(chǎn)。為了資助戰(zhàn)爭，政府會(huì)大量發(fā)行債務(wù)并將其貨幣化，導(dǎo)致貨幣貶值。

因此，達(dá)利歐建議投資者在這一階段應(yīng)極度警惕債務(wù)資產(chǎn)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，戰(zhàn)爭期間最好的財(cái)富貯藏手段通常是黃金，因?yàn)樾刨J在戰(zhàn)爭中往往不被接受或大幅貶值。

他總結(jié)道，盡管大國興衰是歷史的必然，但若能明智地使用權(quán)力并維持生產(chǎn)力，周期演變的創(chuàng)傷程度是可以被管理的。但在當(dāng)下，世界必須為即將到來的動(dòng)蕩與新秩序的痛苦磨合做好準(zhǔn)備。

以下是原文：

官宣：世界秩序已瓦解

雷·達(dá)里奧

在慕尼黑安全會(huì)議上，1945年后的世界秩序被大多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)人宣告死亡，其背后的圖景在題為《正在解構(gòu)》的《2026年安全報(bào)告》中得以呈現(xiàn)。更具體地說，德國總理弗里德里希·默茨表示："持續(xù)數(shù)十年的世界秩序已不復(fù)存在"，我們正處于一個(gè)"強(qiáng)權(quán)政治"時(shí)期。他明確表示，在這個(gè)新時(shí)代，自由"不再是理所當(dāng)然"。法國總統(tǒng)埃馬紐埃爾·馬克龍呼應(yīng)了默茨的判斷，并表示歐洲與先前世界秩序掛鉤的舊安全架構(gòu)已不存在，歐洲必須為戰(zhàn)爭做準(zhǔn)備。美國國務(wù)卿馬可·盧比奧表示，我們正處于一個(gè)"新的地緣政治時(shí)代"，因?yàn)?舊世界"已經(jīng)消失。

用我的話來說，我們正處于大周期中的第六階段，這個(gè)階段的特點(diǎn)是出現(xiàn)巨大失序，源于我們身處一個(gè)沒有規(guī)則、強(qiáng)權(quán)即公理、大國沖突的時(shí)期。第六階段如何運(yùn)作，在我的《原則：應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序》一書第六章"外部秩序與失序的大周期"中有詳細(xì)解釋。鑒于現(xiàn)在幾乎普遍認(rèn)同1945年后的世界秩序已經(jīng)瓦解，我們正在進(jìn)入一個(gè)新的世界秩序，我認(rèn)為值得你花時(shí)間一讀。

第六章：外部秩序與失序的大周期

人與人之間的關(guān)系以及支配它們的秩序，無論是內(nèi)部還是外部，其運(yùn)作方式基本相同，并且相互交融。事實(shí)上，不久之前，內(nèi)部秩序和外部秩序之間還沒有區(qū)別，因?yàn)閲抑g沒有明確界定和相互承認(rèn)的邊界。因此，我在上一章中描述的關(guān)于國家內(nèi)部從有序到無序循環(huán)的六個(gè)階段，在國家之間也同樣適用，但有一個(gè)重要的例外：國際關(guān)系更多地受制于赤裸裸的權(quán)力動(dòng)態(tài)。這是因?yàn)樗兄卫眢w系都需要有效且商定的1）法律和立法能力，2）執(zhí)法能力（例如，警察），3）裁決方式（例如，法官），以及4）明確且具體的、與罪行相適并得到執(zhí)行的后果（例如，罰款和監(jiān)禁）。而這些要素要么不存在，要么在指導(dǎo)國家間關(guān)系方面不如在指導(dǎo)國內(nèi)關(guān)系時(shí)有效。

盡管人們?cè)噲D讓外部秩序更遵守規(guī)則（例如，通過國際聯(lián)盟和聯(lián)合國），但總體上它們都失敗了，因?yàn)檫@些組織沒有比最強(qiáng)大的國家擁有更多的財(cái)富和權(quán)力。當(dāng)單個(gè)國家比國家集體擁有更多權(quán)力時(shí)，更強(qiáng)大的單個(gè)國家就會(huì)統(tǒng)治。這是因?yàn)闄?quán)力至上，而平等的財(cái)富和權(quán)力很少能在不經(jīng)斗爭的情況下被放棄。

當(dāng)強(qiáng)國發(fā)生爭端時(shí)，它們不會(huì)讓律師向法官陳述案情。相反，它們相互威脅，要么達(dá)成協(xié)議，要么開戰(zhàn)。國際秩序遵循的是叢林法則，而非國際法。

國家之間主要有五種類型的斗爭，它們分別是貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)、科技戰(zhàn)、資本戰(zhàn)、地緣政治戰(zhàn)和軍事戰(zhàn)。貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)主要指關(guān)于關(guān)稅、進(jìn)出口限制以及其他在經(jīng)濟(jì)上損害競爭對(duì)手的方式的沖突。科技戰(zhàn)則是關(guān)于哪些技術(shù)可以共享、哪些技術(shù)作為國家安全保護(hù)層面的沖突。地緣政治戰(zhàn)指關(guān)于領(lǐng)土和聯(lián)盟的沖突，這類沖突通常通過談判和明確或隱含的承諾解決，而非戰(zhàn)斗。資本戰(zhàn)是通過金融工具施加的沖突，例如實(shí)施制裁，通過懲罰提供資金和信貸的機(jī)構(gòu)及政府來切斷其資金和信貸，或是限制外國進(jìn)入本國資本市場。軍事戰(zhàn)則是涉及實(shí)際射擊和部署軍隊(duì)的沖突。

國家間的大多數(shù)斗爭都屬于上述一個(gè)或多個(gè)類別（例如，網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)在所有類別中都有一席之地）。這些斗爭關(guān)乎財(cái)富和權(quán)力，以及與之相關(guān)的意識(shí)形態(tài)。

雖然大多數(shù)此類戰(zhàn)爭不涉及射擊和殺戮，但它們都是權(quán)力斗爭。在大多數(shù)情況下，前四種戰(zhàn)爭會(huì)隨著時(shí)間推移，演變?yōu)?競爭對(duì)手的國家之間的激烈競爭，直到軍事戰(zhàn)爭開始。這些斗爭和戰(zhàn)爭，無論是否涉及射擊和殺戮，都是一方對(duì)另一方施加權(quán)力的行為。它們可能是全面的，也可能是克制的，取決于問題的重要性以及對(duì)手的相對(duì)實(shí)力。但一旦軍事戰(zhàn)爭開始，其他四個(gè)維度都將被最大限度地武器化。

正如前幾章所討論的，推動(dòng)內(nèi)部和外部周期的所有因素往往同時(shí)改善或惡化。當(dāng)情況變?cè)銜r(shí)，可爭論的事情增多，導(dǎo)致更強(qiáng)的斗爭傾向。這是人性，也是我們擁有大周期的原因，這個(gè)周期在好時(shí)期和壞時(shí)期之間搖擺。

全面戰(zhàn)爭通常發(fā)生在當(dāng)存在（對(duì)國家存續(xù)至關(guān)重要、以至于人民愿意為之戰(zhàn)斗和犧牲的）生存問題，且這些問題無法通過和平手段解決時(shí)。由此引發(fā)的戰(zhàn)爭將明確哪一方勝出并在后續(xù)事務(wù)中擁有霸權(quán)。這種關(guān)于誰制定規(guī)則的明確性，隨后成為新國際秩序的基礎(chǔ)。

以下圖表顯示了自1500年以來歐洲內(nèi)部與外部和平及沖突的周期，反映在它們?cè)斐傻乃劳鋈藬?shù)上。如你所見，有三個(gè)沖突起伏的大周期，平均每個(gè)約150年。雖然大型內(nèi)戰(zhàn)和對(duì)外戰(zhàn)爭只持續(xù)很短時(shí)間，但它們通常是導(dǎo)致其發(fā)生的長期沖突的頂點(diǎn)。雖然第一次和第二次世界大戰(zhàn)各自由經(jīng)典周期驅(qū)動(dòng)，但它們也是相互關(guān)聯(lián)的。

如你所見，每個(gè)周期都由一段相對(duì)較長的和平與繁榮時(shí)期（例如，文藝復(fù)興、啟蒙運(yùn)動(dòng)和工業(yè)革命）構(gòu)成，這些時(shí)期為可怕而暴力的對(duì)外戰(zhàn)爭（例如，三十年戰(zhàn)爭、拿破侖戰(zhàn)爭和兩次世界大戰(zhàn)）埋下了種子。上行期（和平與繁榮時(shí)期）和下行期（蕭條和戰(zhàn)爭時(shí)期）都影響著整個(gè)世界。并非所有國家都會(huì)在主導(dǎo)大國繁榮時(shí)繁榮，因?yàn)橐恍﹪业墨@得是以他國為代價(jià)的。

在你繼續(xù)閱讀時(shí)，請(qǐng)記?。宏P(guān)于戰(zhàn)爭，最可以確信的兩件事是：1）它不會(huì)按計(jì)劃進(jìn)行，2）它會(huì)遠(yuǎn)比想象的糟糕。正是出于這些原因，后續(xù)的許多原則都涉及避免熱戰(zhàn)的方法。盡管如此，無論出于好的還是壞的原因，熱戰(zhàn)還是會(huì)發(fā)生。需要明確的是，雖然我認(rèn)為大多數(shù)戰(zhàn)爭是悲劇性的、為荒謬的理由而戰(zhàn)，但有些戰(zhàn)爭值得一打，因?yàn)椴淮虻暮蠊ɡ?，失去自由）是不可接受的?/p>

導(dǎo)致外部秩序變化的永恒普適力量

正如我在第二章中解釋的，在自身利益和自身生存之后，對(duì)財(cái)富和權(quán)力的追求是最能激勵(lì)個(gè)人、家庭、公司、國家和民族的因素。因?yàn)樨?cái)富等同于權(quán)力——即建立軍事力量、控制貿(mào)易和影響他國的能力——國內(nèi)實(shí)力和軍事實(shí)力相輔相成。購買槍支（軍事力量）需要錢，購買黃油（國內(nèi)社會(huì)開支需求）也需要錢。當(dāng)一個(gè)國家未能提供足夠的任何一種時(shí)，它就容易受到國內(nèi)外的反對(duì)。通過研究歷代王朝和歐洲帝國，我了解到，在開支上勝過競爭對(duì)手的財(cái)政實(shí)力是一個(gè)國家能擁有的最重要的實(shí)力之一。這就是美國在冷戰(zhàn)中擊敗蘇聯(lián)的方式。以正確的方式花足夠的錢，你就不必進(jìn)行熱戰(zhàn)。長期成功取決于在不產(chǎn)生導(dǎo)致自身衰落的過度行為的情況下，維持"槍支"和"黃油"。換句話說，一個(gè)國家必須在財(cái)政上足夠強(qiáng)大，才能為其人民提供良好的生活水平和抵御外敵的保護(hù)。真正成功的國家能夠做到這一點(diǎn)長達(dá)200至300年。沒有一個(gè)國家能永遠(yuǎn)做到這一點(diǎn)。

當(dāng)主導(dǎo)大國開始衰弱，或者一個(gè)新興大國在實(shí)力上開始接近它——或者兩者兼而有之時(shí)，沖突就會(huì)產(chǎn)生。軍事戰(zhàn)爭的最大風(fēng)險(xiǎn)在于雙方同時(shí)擁有：1）大致相當(dāng)?shù)能娛聦?shí)力，以及2）不可調(diào)和且關(guān)乎存亡的分歧。

對(duì)立國家面臨的選擇——要么戰(zhàn)斗，要么退讓——非常難以做出。兩者代價(jià)都很高——戰(zhàn)斗以生命和金錢為代價(jià)，退讓則以地位喪失為代價(jià)，因?yàn)檫@顯示出軟弱，會(huì)導(dǎo)致支持減少。當(dāng)兩個(gè)競爭實(shí)體各自擁有摧毀對(duì)方的能力時(shí)，雙方都必須有極高的信任，確信自己不會(huì)遭受對(duì)方不可接受的傷害或殺戮。然而，能夠妥善處理囚徒困境的情況極為罕見。

雖然國際關(guān)系中除了最強(qiáng)大者強(qiáng)加給自己的規(guī)則外，沒有其他規(guī)則，但某些方法確實(shí)能比其他方法產(chǎn)生更好的結(jié)果。具體來說，那些更有可能帶來雙贏結(jié)果的方法，優(yōu)于那些導(dǎo)致雙輸結(jié)果的方法。因此，這個(gè)至關(guān)重要的原則是：要獲得更多雙贏的結(jié)果，就需要在談判中考慮到對(duì)方和自身最重要的事項(xiàng)，并知道如何交換它們。

熟練的合作以產(chǎn)生雙贏的關(guān)系，既能增加財(cái)富和權(quán)力，又能很好地分配它們，這遠(yuǎn)比導(dǎo)致一方征服另一方的戰(zhàn)爭更有回報(bào)，痛苦也少得多。通過對(duì)手的眼睛看問題，并清晰地向他們識(shí)別并傳達(dá)你的紅線（即，不能妥協(xié)的事項(xiàng)），是做好這一點(diǎn)的關(guān)鍵。勝利意味著在不失去最重要事物的前提下得到最重要的事物，因此那些在生命和金錢上耗費(fèi)遠(yuǎn)超其收益的戰(zhàn)爭是愚蠢的。但"愚蠢"的戰(zhàn)爭仍然時(shí)有發(fā)生，原因我稍后會(huì)解釋。

由于以下原因，人們太容易滑入愚蠢的戰(zhàn)爭：a）囚徒困境，b）針鋒相對(duì)的升級(jí)過程，c）衰落方認(rèn)為退讓的代價(jià)過高，以及d）在需要快速?zèng)Q策時(shí)存在的誤解。 競爭對(duì)手的大國通常發(fā)現(xiàn)自己處于囚徒困境；他們需要方法讓對(duì)方確信自己不會(huì)試圖殺死對(duì)方，以免對(duì)方先下手為強(qiáng)。針鋒相對(duì)的升級(jí)是危險(xiǎn)的，因?yàn)檫@要求每一方要么升級(jí)，要么失去對(duì)手在上一步行動(dòng)中奪取的東西；這就像一場"膽小鬼游戲"——逼得太緊就會(huì)迎頭相撞。

不真實(shí)和情緒化的煽動(dòng)性言論會(huì)增加愚蠢戰(zhàn)爭的危險(xiǎn)，因此領(lǐng)導(dǎo)人最好在解釋局勢及其應(yīng)對(duì)方式時(shí)做到真實(shí)和深思熟慮（這在民主國家尤其重要，因?yàn)槊癖姷囊庖娭陵P(guān)重要）。最糟糕的情況是領(lǐng)導(dǎo)人在與其民眾打交道時(shí)不真實(shí)且情緒化，更糟的是他們接管媒體。

總的來說，在雙贏關(guān)系和雙輸關(guān)系之間轉(zhuǎn)換的傾向以周期性方式發(fā)生。人們和帝國更可能在好時(shí)期合作，在壞時(shí)期斗爭。當(dāng)現(xiàn)有大國相對(duì)于崛起大國衰敗時(shí)，它自然傾向于維持現(xiàn)狀或現(xiàn)有規(guī)則，而崛起大國則希望改變它們，以符合實(shí)地不斷變化的事實(shí)。

雖然我不知道"愛情和戰(zhàn)爭中一切都是公平的"這句話中關(guān)于愛情的部分，但我知道關(guān)于戰(zhàn)爭的部分是正確的。例如，在美國獨(dú)立戰(zhàn)爭中，當(dāng)英國人排成排準(zhǔn)備戰(zhàn)斗，而美國革命者從樹后向他們射擊時(shí)，英國人認(rèn)為這不公平并抱怨。革命者贏了，他們認(rèn)為英國人愚蠢，并且獨(dú)立和自由的事業(yè)證明了改變戰(zhàn)爭規(guī)則是正當(dāng)?shù)?。事情就是這樣。

這引出了我的最后一條原則：擁有權(quán)力，尊重權(quán)力，并明智地使用權(quán)力。擁有權(quán)力是好的，因?yàn)闄?quán)力總能戰(zhàn)勝協(xié)議、規(guī)則和法律。當(dāng)事情發(fā)展到緊要關(guān)頭，那些有能力強(qiáng)制執(zhí)行自己對(duì)規(guī)則和法律的解釋，或者有能力推翻它們的人，會(huì)得到他們想要的。尊重權(quán)力很重要，因?yàn)榇蛞粓鰰?huì)輸?shù)膽?zhàn)爭是不明智的；更可取的是通過談判達(dá)成盡可能最好的解決方案（除非你想成為烈士，這通常是出于愚蠢的自我原因，而非明智的戰(zhàn)略原因）。明智地使用權(quán)力也很重要。明智地使用權(quán)力不一定意味著強(qiáng)迫他人給你想要的東西——即欺凌他們。它包括認(rèn)識(shí)到慷慨和信任是產(chǎn)生雙贏關(guān)系的有力因素，雙贏關(guān)系比雙輸關(guān)系有利得多。換句話說，很多時(shí)候，使用"硬實(shí)力"并非最佳途徑，而使用"軟實(shí)力"更為可取。

在考慮如何明智地使用權(quán)力時(shí)，決定何時(shí)達(dá)成協(xié)議、何時(shí)開戰(zhàn)也很重要。為此，一方必須設(shè)想其權(quán)力將如何隨時(shí)間變化。在自己的權(quán)力最大時(shí)，利用權(quán)力談判達(dá)成協(xié)議、執(zhí)行協(xié)議或發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭是可取的。這意味著，如果自己的相對(duì)權(quán)力在下降，那么早打有利；如果自己的權(quán)力在上升，那么晚打有利。

如果處于雙輸關(guān)系中，必須以某種方式擺脫它，最好是通過分離，盡管也可能通過戰(zhàn)爭。要明智地處理自己的權(quán)力，通常最好不要顯露它，因?yàn)檫@會(huì)讓他人感到威脅，并建立他們自己的威脅性力量，導(dǎo)致相互升級(jí)，危及雙方。權(quán)力通常最好被當(dāng)作一把隱藏的刀，在發(fā)生戰(zhàn)斗時(shí)可以拿出來。但有時(shí)，展示權(quán)力并威脅使用它，對(duì)于改善談判地位和防止戰(zhàn)斗最為有效。了解對(duì)方最重要和最不重要的事項(xiàng)，特別是他們?cè)敢鉃槭裁炊鴳?zhàn)、不愿意為什么而戰(zhàn)，能讓你找到雙方都認(rèn)為是解決爭端的公平平衡點(diǎn)。

雖然擁有權(quán)力通常是可取的，但不擁有自己不需要的權(quán)力也是可取的。因?yàn)榫S持權(quán)力會(huì)消耗資源，最重要的是你的時(shí)間和金錢。而且，權(quán)力伴隨著責(zé)任的重?fù)?dān)。我常常驚訝于權(quán)力較小的人可能比權(quán)力較大的人幸福得多。

案例研究：第二次世界大戰(zhàn)

既然我們已經(jīng)涵蓋了驅(qū)動(dòng)外部秩序和失序周期的動(dòng)態(tài)和原則（這些是通過研究許多案例得出的），我想簡要回顧一下第二次世界大戰(zhàn)的案例，因?yàn)樗峁┝藦暮推阶呦驊?zhàn)爭的典型動(dòng)態(tài)的最新例證。雖然這只是一個(gè)案例，但它清晰地展示了三大周期——即貨幣和信貸周期、內(nèi)部秩序/失序周期以及外部秩序/失序周期——的交匯如何為災(zāi)難性戰(zhàn)爭創(chuàng)造了條件，并為新的世界秩序奠定了基礎(chǔ)。這個(gè)時(shí)期的故事本身就非常有趣，但它們之所以特別重要，是因?yàn)樗鼈兲峁┝藥椭覀兯伎籍?dāng)前局勢和未來可能性的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

通往戰(zhàn)爭之路

為了幫助描繪20世紀(jì)30年代的圖景，我將簡要回顧導(dǎo)致1939年歐洲戰(zhàn)爭正式爆發(fā)和1941年珍珠港事件的地緣政治要點(diǎn)。然后，我將快速掠過戰(zhàn)爭本身以及1945年美國處于權(quán)力巔峰時(shí)新世界秩序的開端。

1929年大崩盤之后的全球蕭條導(dǎo)致幾乎所有國家都出現(xiàn)了關(guān)于財(cái)富的巨大內(nèi)部沖突。這導(dǎo)致它們轉(zhuǎn)向更民粹主義、威權(quán)主義、民族主義和軍國主義的領(lǐng)導(dǎo)人和政策。這些轉(zhuǎn)向要么偏右，要么偏左，程度因各國國情及其民主或威權(quán)傳統(tǒng)的力量而異。在德國、日本、意大利和西班牙，極其糟糕的經(jīng)濟(jì)狀況和不那么完善的民主傳統(tǒng)導(dǎo)致了極端的內(nèi)部沖突，轉(zhuǎn)向了右翼的民粹主義/威權(quán)領(lǐng)導(dǎo)人，就像在蘇聯(lián)，它同樣經(jīng)歷了極端狀況且沒有民主經(jīng)驗(yàn)，在不同時(shí)期轉(zhuǎn)向了左翼的民粹主義/威權(quán)領(lǐng)導(dǎo)人。美國和英國擁有更強(qiáng)大的民主傳統(tǒng)，經(jīng)濟(jì)狀況也不那么嚴(yán)峻，因此它們變得比過去更民粹主義和威權(quán)主義，但遠(yuǎn)不及其他國家。

德國和日本

雖然德國在第一次世界大戰(zhàn)后背負(fù)了巨額賠款債務(wù)，但到1929年，通過楊格計(jì)劃該計(jì)劃提供了可觀的債務(wù)減免，并要求外國軍隊(duì)在1930年前撤出德國），它開始擺脫枷鎖。但全球蕭條嚴(yán)重打擊了德國，導(dǎo)致近25%的失業(yè)率、大規(guī)模破產(chǎn)和普遍貧困。典型的情況是，左翼民粹主義者和右翼民粹主義者（法西斯主義者）之間發(fā)生了斗爭。主要的民粹主義者/法西斯主義者阿道夫·希特勒，利用了民族屈辱的情緒，煽動(dòng)起民族主義狂熱，將《凡爾賽條約》及其施加國視為敵人。他制定了一個(gè)25點(diǎn)民族主義綱領(lǐng)，并圍繞它爭取支持。為了應(yīng)對(duì)內(nèi)部斗爭和恢復(fù)秩序的愿望，希特勒于1933年1月被任命為總理。兩個(gè)月后，納粹黨在德國國會(huì)贏得了最多的支持和席位。

希特勒拒絕支付任何進(jìn)一步的賠款債務(wù)，退出國際聯(lián)盟，并于1934年對(duì)德國實(shí)行威權(quán)控制。身兼總理和總統(tǒng)雙重職務(wù)，他成為國家的最高領(lǐng)導(dǎo)人。在民主國家中，總有一些法律允許領(lǐng)導(dǎo)人攫取特殊權(quán)力；希特勒攫取了所有這些權(quán)力。他援引魏瑪憲法第48條，終止了許多公民權(quán)利，并強(qiáng)行通過了《授權(quán)法》，允許他在不經(jīng)國會(huì)和總統(tǒng)批準(zhǔn)的情況下通過法律。他對(duì)任何反對(duì)派都毫不留情——他審查或控制報(bào)紙和廣播公司，建立秘密警察（蓋世太保）來鏟除和鎮(zhèn)壓反對(duì)派，剝奪猶太人的公民權(quán)，沒收新教教會(huì)的資金，并逮捕反對(duì)他的教會(huì)官員。他宣稱雅利安人種優(yōu)越，禁止非雅利安人在政府任職。

希特勒采取同樣的威權(quán)/法西斯主義手段重建德國經(jīng)濟(jì)，同時(shí)實(shí)施大規(guī)模的財(cái)政和貨幣刺激計(jì)劃。他將國有企業(yè)私有化，鼓勵(lì)企業(yè)投資，積極行動(dòng)以提高雅利安德國人的生活水平。例如，他創(chuàng)立大眾汽車公司，讓汽車變得負(fù)擔(dān)得起、觸手可及，并指導(dǎo)建設(shè)高速公路。他通過強(qiáng)迫銀行購買政府債券來為這些大幅增加的政府開支融資。所產(chǎn)生的債務(wù)由公司收益和中央銀行（帝國銀行）將債務(wù)貨幣化來償還。這些財(cái)政政策大體上有效地實(shí)現(xiàn)了希特勒的目標(biāo)。這是另一個(gè)例子，說明如果借來的資金投入到能提高生產(chǎn)力并產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流來償還債務(wù)的投資中，用本國貨幣借款、增加本國債務(wù)和赤字可以非常有成效。即使不能覆蓋100%的償債成本，它也能在實(shí)現(xiàn)國家經(jīng)濟(jì)目標(biāo)方面極具成本效益。

至于這些政策的經(jīng)濟(jì)效果，當(dāng)希特勒在1933年上臺(tái)時(shí)，失業(yè)率為25%。到1938年，失業(yè)率為零。希特勒掌權(quán)后的五年里，人均收入增長了22%，1934年至1938年間，實(shí)際增長率平均超過8%。如下圖所示，1933年至1938年間，德國股市穩(wěn)步上漲了近70%，直到熱戰(zhàn)開始。

1935年，希特勒開始建立軍隊(duì)，規(guī)定雅利安人必須服兵役。德國的軍費(fèi)開支增長速度遠(yuǎn)超任何其他國家，因?yàn)榈聡?jīng)濟(jì)需要更多資源來為其提供動(dòng)力，并且它打算利用其軍事力量奪取這些資源。

與德國一樣，日本也受到蕭條的異常嚴(yán)重打擊，并因此變得更加威權(quán)。日本尤其容易受到蕭條的影響，因?yàn)樽鳛橐粋€(gè)沒有足夠自然資源的島國，它依賴出口獲取收入來進(jìn)口必需品。當(dāng)1929年至1931年間日本出口下降約50%時(shí)，其經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。1931年，日本破產(chǎn)了——即被迫耗盡黃金儲(chǔ)備，放棄金本位制，讓其貨幣貶值，導(dǎo)致其購買力枯竭。這些可怕的條件和巨大的貧富差距導(dǎo)致了左翼和右翼之間的斗爭。到1932年，右翼民族主義和軍國主義大規(guī)模抬頭，希望能強(qiáng)行恢復(fù)秩序和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。日本開始通過從其他國家奪取所需自然資源（例如，石油、鐵、煤和橡膠）和人力資源（即奴隸勞工），于1931年入侵滿洲，并向亞洲各地?cái)U(kuò)張。與德國一樣，可以說日本通過軍事侵略獲取所需資源的途徑，比依賴傳統(tǒng)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)做法更具成本效益。1934年，日本部分地區(qū)發(fā)生嚴(yán)重饑荒，導(dǎo)致更多政治動(dòng)蕩，并加強(qiáng)了右翼、軍國主義、民族主義和擴(kuò)張主義運(yùn)動(dòng)。

在隨后的幾年里，日本自上而下的法西斯統(tǒng)制經(jīng)濟(jì)日益強(qiáng)大，建立了軍事工業(yè)復(fù)合體，以保護(hù)其在東亞和北部的現(xiàn)有基地，并支持其對(duì)其他國家的侵犯。與德國的情況一樣，雖然大多數(shù)日本公司仍為私有，但其生產(chǎn)受政府控制。

要理解什么是法西斯主義，我們可以考察一個(gè)國家在選擇其治理方式時(shí)通常需要做出的三個(gè)重大選擇。首先是決策方式，是采取自下而上的民主模式，還是自上而下的威權(quán)模式。其次是生產(chǎn)所有權(quán)的歸屬。最后是價(jià)值觀導(dǎo)向，是將個(gè)人福祉視為首要的個(gè)人主義，還是將整體福祉視為首要的集體主義。法西斯主義在這三個(gè)維度上的選擇是明確的：它奉行威權(quán)的決策方式，堅(jiān)持資本主義的生產(chǎn)資料所有制，并強(qiáng)調(diào)以集體利益為最高導(dǎo)向。

法西斯主義者相信，自上而下的威權(quán)領(lǐng)導(dǎo)——即政府指導(dǎo)私營公司的生產(chǎn)，使個(gè)人滿足感服從于國家成功——是使國家及其人民更富裕、更強(qiáng)大的最佳途徑。

美國與盟國

在美國，1929年后債務(wù)問題對(duì)美國銀行來說是毀滅性的，這限制了它們?cè)谌澜绶秶鷥?nèi)的貸款，損害了國際借款者。與此同時(shí)，蕭條造成了需求疲軟，導(dǎo)致美國進(jìn)口和其他國家對(duì)美銷售崩潰。隨著收入減弱，需求下降，更多的信貸問題發(fā)生，形成自我強(qiáng)化的經(jīng)濟(jì)下行螺旋。美國的回應(yīng)是轉(zhuǎn)向貿(mào)易保護(hù)主義以保障就業(yè)，通過1930年的《斯穆特-霍利關(guān)稅法》提高關(guān)稅，這進(jìn)一步加劇了其他國家的經(jīng)濟(jì)狀況。

在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)提高關(guān)稅以保護(hù)本國企業(yè)和就業(yè)是常見的做法，但這會(huì)導(dǎo)致效率降低，因?yàn)樯a(chǎn)不在最具效率的地方進(jìn)行。最終，關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)更加疲軟，因?yàn)殛P(guān)稅戰(zhàn)會(huì)使施加關(guān)稅的國家失去出口。不過，關(guān)稅確實(shí)使受其保護(hù)的實(shí)體受益，并且可以為施加關(guān)稅的領(lǐng)導(dǎo)人創(chuàng)造政治支持。

蘇聯(lián)尚未從其1917-22年毀滅性的革命和內(nèi)戰(zhàn)中恢復(fù)過來，還有一場輸給德國的戰(zhàn)爭、一場代價(jià)高昂的對(duì)波蘭戰(zhàn)爭以及1921年的饑荒，并且在整個(gè)20世紀(jì)30年代飽受政治清洗和經(jīng)濟(jì)困境的折磨。因此，當(dāng)1930年情況惡化且關(guān)稅開始實(shí)施時(shí)，這些國家糟糕的狀況變成了絕望的境地。

更糟糕的是，20世紀(jì)30年代美國和蘇聯(lián)都發(fā)生了干旱。自然災(zāi)害（例如，干旱、洪水和瘟疫）常常導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期，當(dāng)與其他不利條件相結(jié)合時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致劇烈的沖突時(shí)期。加上極端的政府政策，蘇聯(lián)有數(shù)百萬人死亡。與此同時(shí)，內(nèi)部政治斗爭和對(duì)納粹德國的恐懼導(dǎo)致數(shù)十萬人被清洗，他們被指控從事間諜活動(dòng)并在未經(jīng)審判的情況下被槍決。

通縮性蕭條是由債務(wù)人手中沒有足夠的資金償還債務(wù)而引發(fā)的債務(wù)危機(jī)。它們不可避免地導(dǎo)致印鈔、債務(wù)重組以及政府支出計(jì)劃，這些計(jì)劃會(huì)增加貨幣和信貸的供應(yīng)，并降低其價(jià)值。唯一的問題是政府官員需要多長時(shí)間才能采取這一舉措。

以美國為例，從1929年10月的崩盤到富蘭克林·D·羅斯?？偨y(tǒng)1933年3月的行動(dòng)，花了三年半時(shí)間。在羅斯福上任的頭一百天里，他創(chuàng)建了幾個(gè)大規(guī)模的政府支出計(jì)劃，這些計(jì)劃通過大幅增稅和由美聯(lián)儲(chǔ)貨幣化的債務(wù)融資的巨大預(yù)算赤字來支付。他實(shí)施了就業(yè)計(jì)劃、失業(yè)保險(xiǎn)、社會(huì)保障支持以及有利于勞工和工會(huì)的計(jì)劃。在他1935年的稅收法案（當(dāng)時(shí)俗稱"向富人征稅"）之后，個(gè)人所得稅最高稅率升至75%（而1930年最低為25%）。到1941年，個(gè)人所得稅最高稅率為81%，公司稅最高稅率為31%，而1930年為12%。羅斯福還征收了其他一些稅種。盡管有所有這些稅收以及經(jīng)濟(jì)回升帶來的稅收增加，但由于支出增長如此之大，預(yù)算赤字仍從GDP的1%左右增加到約4%。從1933年到1936年底，股市回報(bào)率超過200%，經(jīng)濟(jì)以驚人的平均實(shí)際增長率約9%增長。

1936年，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣和信貸以抗擊通脹并減緩過熱的經(jīng)濟(jì)，這導(dǎo)致脆弱的美國經(jīng)濟(jì)重新陷入衰退，其他主要經(jīng)濟(jì)體也隨之走弱，進(jìn)一步加劇了國家內(nèi)部和國家間的緊張局勢。

與此同時(shí)，在歐洲，西班牙左翼民粹主義者和右翼民粹主義者之間的沖突爆發(fā)為殘酷的西班牙內(nèi)戰(zhàn)。右翼的佛朗哥在希特勒的支持下，成功清除了西班牙的左翼反對(duì)派。

在嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)困境和巨大貧富差距的時(shí)期，通常會(huì)發(fā)生革命性的大規(guī)模財(cái)富再分配。當(dāng)以和平方式進(jìn)行時(shí)，這些是通過對(duì)富人大幅增稅以及增加貨幣供應(yīng)使債務(wù)人債權(quán)貶值來實(shí)現(xiàn)的；當(dāng)以暴力方式進(jìn)行時(shí)，則是通過強(qiáng)制沒收資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)的。在美國和英國，雖然發(fā)生了財(cái)富和政治權(quán)力的再分配，但資本主義和民主得以維持。在德國、日本、意大利和西班牙，情況則并非如此。

在熱戰(zhàn)開始之前，通常先有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)。同樣典型的是，在宣布全面戰(zhàn)爭之前，大約有十年的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、地緣政治和資本戰(zhàn)爭，在此期間，沖突中的大國相互威懾，試探對(duì)方力量的極限。雖然1939年和1941年被認(rèn)為是歐洲和太平洋戰(zhàn)爭的正式開始，但沖突實(shí)際上大約在十年前就開始了。除了國家內(nèi)部出于經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)的沖突及其引發(fā)的政治轉(zhuǎn)變外，所有這些國家都面臨著日益加劇的外部經(jīng)濟(jì)沖突，因?yàn)樗鼈儬帄Z著不斷縮小的經(jīng)濟(jì)蛋糕中更大的份額。由于支配國際關(guān)系的是權(quán)力而非法律，德國和日本變得更加擴(kuò)張主義，并開始在爭奪資源和領(lǐng)土影響力的競爭中越來越多地試探英國、美國和法國。

在繼續(xù)描述熱戰(zhàn)之前，我想詳細(xì)說明經(jīng)濟(jì)資本工具被武器化時(shí)使用的常見策略。

這些策略在過去是常見的做法，如今也依然被沿用。其中包括資產(chǎn)凍結(jié)或沒收，即阻止對(duì)手使用或出售其賴以生存的外國資產(chǎn)。這類措施的范圍很廣，既可以是針對(duì)一國境內(nèi)特定群體的資產(chǎn)凍結(jié)，例如美國目前對(duì)伊朗革命衛(wèi)隊(duì)的制裁，或是二戰(zhàn)初期美國對(duì)日本資產(chǎn)的凍結(jié)；也可能升級(jí)為更嚴(yán)厲的手段，比如單方面拒絕償還債務(wù)，甚至直接沒收一個(gè)國家的資產(chǎn)。另一種策略是阻斷資本市場準(zhǔn)入，即阻止一個(gè)國家進(jìn)入其本國或另一個(gè)國家的資本市場，例如1887年德國就曾通過禁止購買俄羅斯證券和債務(wù)，來阻礙俄國的軍事建設(shè)。此外，禁運(yùn)與封鎖也是常用手段，其目的在于通過阻止本國境內(nèi)的商品或服務(wù)貿(mào)易，甚至在某些情況下阻斷與中立第三方的貿(mào)易，來削弱目標(biāo)國家或阻止其獲得必需物資。這方面的典型案例包括二戰(zhàn)期間美國對(duì)日本的石油禁運(yùn)，以及切斷日本船只通過巴拿馬運(yùn)河的通道。同樣，也可以阻止目標(biāo)國家的出口流向其他國家，從而切斷其收入來源，正如拿破侖戰(zhàn)爭期間法國對(duì)英國實(shí)施的封鎖。

熱戰(zhàn)開始

1937年11月，希特勒秘密會(huì)見他的高級(jí)官員，宣布他為獲取資源、統(tǒng)一雅利安人種而進(jìn)行德國擴(kuò)張的計(jì)劃。隨后他將這些計(jì)劃付諸行動(dòng)，首先吞并奧地利，然后奪取了當(dāng)時(shí)屬于捷克斯洛伐克的一部分含石油資源的地區(qū)。歐洲和美國警惕地注視著，不想在第一次世界大戰(zhàn)的破壞之后這么快就被卷入另一場戰(zhàn)爭。

與所有戰(zhàn)爭一樣，未知遠(yuǎn)大于已知，因?yàn)閍） 競爭對(duì)手 大國只有在實(shí)力大致相當(dāng)?shù)那闆r下才會(huì)開戰(zhàn)（否則對(duì)于明顯較弱的一方來說，這將是愚蠢的自殺行為），并且b）有太多可能的行動(dòng)和反應(yīng)無法預(yù)料。熱戰(zhàn)開始時(shí)唯一知道的是，它可能會(huì)極其痛苦，甚至可能具有毀滅性。因此，明智的領(lǐng)導(dǎo)人通常只在對(duì)方將他們逼到要么戰(zhàn)斗、要么因退讓而失敗的境地時(shí)才會(huì)開戰(zhàn)。對(duì)盟國來說，那個(gè)時(shí)刻在1939年9月1日到來，當(dāng)時(shí)德國入侵波蘭。

德國看起來勢不可擋；它很快占領(lǐng)了丹麥、挪威、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡和法國，并加強(qiáng)了與日本和意大利的聯(lián)盟，后兩者有共同的敵人且在意識(shí)形態(tài)上一致。通過迅速奪取領(lǐng)土（例如，石油資源豐富的羅馬尼亞），希特勒的軍隊(duì)得以保存其現(xiàn)有石油資源并迅速獲得新資源。對(duì)自然資源的渴望和獲取，仍然是納粹戰(zhàn)爭機(jī)器將戰(zhàn)役推向俄羅斯和中東的主要驅(qū)動(dòng)力。與蘇聯(lián)的戰(zhàn)爭是不可避免的；唯一的問題是何時(shí)。盡管德國和蘇聯(lián)簽署了互不侵犯條約，德國還是在1941年6月入侵了蘇聯(lián)，這使德國陷入了一場代價(jià)高昂的兩線戰(zhàn)爭。

1940年11月，羅斯福在承諾讓美國遠(yuǎn)離戰(zhàn)爭的競選綱領(lǐng)后贏得連任，盡管美國已經(jīng)在采取經(jīng)濟(jì)行動(dòng)保護(hù)其利益，尤其是在太平洋地區(qū)，通過經(jīng)濟(jì)支持幫助其同情的國家，并對(duì)不同情的國家實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁。早在1940年，戰(zhàn)爭部長亨利·史汀生就發(fā)起了對(duì)日本的經(jīng)濟(jì)制裁，最終在1940年出臺(tái)了《出口管制法》。1940年中，美國將美國太平洋艦隊(duì)調(diào)往夏威夷。10月，美國加強(qiáng)禁運(yùn)，限制"向除英國和西半球國家以外的所有目的地出口所有鋼鐵"。該計(jì)劃旨在切斷日本的資源，以迫使其從占領(lǐng)的大部分地區(qū)撤退。

1941年3月，國會(huì)通過了《租借法案》，允許美國向其認(rèn)為行為"對(duì)美國國防至關(guān)重要"的國家出借或租賃戰(zhàn)爭物資，這些國家包括英國、蘇聯(lián)。幫助盟國對(duì)美國在地緣政治和經(jīng)濟(jì)上都有利，因?yàn)樗ㄟ^向這些在戰(zhàn)時(shí)掙扎維持生產(chǎn)的準(zhǔn)盟國出售武器、食品和其他物品賺了很多錢。但其動(dòng)機(jī)并非純粹是雇傭兵式的。英國資金（即黃金）耗盡，因此美國允許他們推遲到戰(zhàn)后付款（在某些情況下完全免除付款）。雖然不是明確的宣戰(zhàn)，但《租借法案》實(shí)際上結(jié)束了美國的中立地位。

當(dāng)國家衰弱時(shí)，對(duì)立國家會(huì)利用其弱點(diǎn)獲取利益。法國、荷蘭和英國在亞洲都有殖民地。由于在歐洲戰(zhàn)事中戰(zhàn)線過長，它們無力保衛(wèi)這些殖民地抵御日本。從1940年9月開始，日本入侵了東南亞的幾個(gè)殖民地，從法屬印度支那開始，將其所謂的"南方資源區(qū)"納入其"大東亞共榮圈"。1941年，日本奪取了荷屬東印度群島的石油儲(chǔ)備。

日本的領(lǐng)土擴(kuò)張對(duì)美國自身的太平洋野心構(gòu)成威脅。1941年7月和8月，羅斯福的回應(yīng)是凍結(jié)日本在美國的所有資產(chǎn)，對(duì)日本船只關(guān)閉巴拿馬運(yùn)河，并對(duì)日本禁運(yùn)石油和天然氣。這切斷了日本四分之三的貿(mào)易和80%的石油供應(yīng)。日本估計(jì)其石油將在兩年內(nèi)耗盡。這使日本面臨要么退讓，要么攻擊美國的選擇。

1941年12月7日和8日，日本對(duì)美國在珍珠港和菲律賓的軍事力量發(fā)動(dòng)了協(xié)同攻擊。這標(biāo)志著太平洋戰(zhàn)爭正式爆發(fā)，并使美國也卷入了歐洲的戰(zhàn)爭。雖然日本沒有一個(gè)得到廣泛認(rèn)可的贏得戰(zhàn)爭的計(jì)劃，但最樂觀的日本領(lǐng)導(dǎo)人相信，美國會(huì)因?yàn)閮删€作戰(zhàn)而失敗，并且因?yàn)槠鋫€(gè)人主義/資本主義政治制度不如日本和德國的威權(quán)主義/法西斯主義制度及其指揮軍事工業(yè)復(fù)合體。他們還相信，他們更有意愿為國家忍受痛苦和犧牲，這是決定哪方獲勝的一個(gè)重要因素。在戰(zhàn)爭中，忍受痛苦的能力甚至比施加痛苦的能力更重要。

戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)政策

正如值得注意典型的國際經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)策略一樣，也值得注意國家內(nèi)部典型的戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)政策。這些包括政府幾乎對(duì)所有事情的控制，因?yàn)閲覍⑵滟Y源從盈利轉(zhuǎn)向戰(zhàn)爭——例如，政府決定：a）允許生產(chǎn)哪些物品，b）哪些物品可以以何種數(shù)量買賣（配給制），c）哪些物品可以進(jìn)出口，d）價(jià)格、工資和利潤，e）對(duì)自己金融資產(chǎn)的訪問權(quán)，以及f）將個(gè)人資金轉(zhuǎn)移出境的能力。由于戰(zhàn)爭代價(jià)高昂，通常情況下，政府會(huì)：g）發(fā)行大量被貨幣化的債務(wù)，h）依賴黃金等非信貸貨幣進(jìn)行國際交易，因?yàn)槠湫庞貌槐唤邮?，i）更威權(quán)地治理，j）對(duì)敵人實(shí)施各種類型的經(jīng)濟(jì)制裁，包括切斷其進(jìn)入資本市場的途徑，以及k）遭遇敵人對(duì)它們實(shí)施這些制裁。

當(dāng)美國在珍珠港事件后加入歐洲和太平洋戰(zhàn)爭時(shí)，大多數(shù)國家都實(shí)施了典型的戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)政策，領(lǐng)導(dǎo)人們更威權(quán)的手段得到了民眾的廣泛支持。

熱戰(zhàn)期間的市場波動(dòng)深受政府控制以及隨著勝負(fù)概率變化，各國在戰(zhàn)役中表現(xiàn)的影響。

許多國家普遍關(guān)閉了股市，使股票投資者被困，無法動(dòng)用他們的資本。我還應(yīng)該指出，在戰(zhàn)爭期間，貨幣和信貸在非盟國之間通常不被普遍接受，因?yàn)槿藗冇欣碛蓳?dān)心貨幣是否還有價(jià)值。如前所述，黃金——或者在某些情況下，白銀或?qū)嵨锝灰住菓?zhàn)爭時(shí)期的硬通貨。在這種時(shí)候，價(jià)格和資本流動(dòng)通常受到控制，所以很難說許多東西的真實(shí)價(jià)格是多少。

因?yàn)檩數(shù)魬?zhàn)爭通常會(huì)導(dǎo)致財(cái)富和權(quán)力完全喪失，那些在戰(zhàn)爭年代仍保持開放的股市的走勢，很大程度上取決于各國在關(guān)鍵戰(zhàn)役中的表現(xiàn)，因?yàn)檫@些結(jié)果改變了雙方勝利或失敗的概率。例如，德國股市在第二次世界大戰(zhàn)初期表現(xiàn)優(yōu)于他國，當(dāng)時(shí)德國占領(lǐng)了領(lǐng)土并確立了軍事優(yōu)勢，而在美國、英國等盟國力量扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局后，其表現(xiàn)落后。1942年中途島海戰(zhàn)后，盟國股市幾乎持續(xù)上漲直到戰(zhàn)爭結(jié)束，而軸心國股市則持平或下跌。如圖所示，德國和日本股市在戰(zhàn)爭結(jié)束時(shí)都關(guān)閉了，大約五年后才重新開放，重新開放時(shí)幾乎價(jià)值全無，而美國股市則極為強(qiáng)勁。

在戰(zhàn)爭時(shí)期保護(hù)財(cái)富是困難的，因?yàn)檎＝?jīng)濟(jì)活動(dòng)受限，傳統(tǒng)上的安全投資并不安全，資本流動(dòng)性受限，當(dāng)人民和國家為生存而戰(zhàn)時(shí)，還會(huì)征收高額稅收。相對(duì)于將財(cái)富再分配送到最需要的地方的需求，保護(hù)既有者的財(cái)富并非優(yōu)先事項(xiàng)。至于投資，應(yīng)該賣出所有債務(wù)，買入黃金，因?yàn)閼?zhàn)爭是通過借貸和印鈔來融資的，這會(huì)貶低債務(wù)和貨幣的價(jià)值，而且人們有理由不愿接受信貸。

結(jié)論

每個(gè)世界強(qiáng)國都有其輝煌時(shí)期，這得益于其獨(dú)特的環(huán)境和其性格與文化的本質(zhì)（例如，他們擁有強(qiáng)烈的職業(yè)道德、智慧、紀(jì)律、教育等基本要素），但它們最終都會(huì)衰落。有些國家衰落得比其他國家更平穩(wěn)，創(chuàng)傷更小，但終究會(huì)衰落。創(chuàng)傷性的衰落可能導(dǎo)致歷史上最糟糕的時(shí)期，屆時(shí)圍繞財(cái)富和權(quán)力的大戰(zhàn)在經(jīng)濟(jì)和人類生命方面都證明是代價(jià)極其高昂的。

盡管如此，如果處于富強(qiáng)階段的國家保持生產(chǎn)力，收入超過支出，使制度為其大多數(shù)民眾良好運(yùn)作，并設(shè)法與其最重要的競爭對(duì)手建立并維持雙贏關(guān)系，那么這種周期就不必如此發(fā)展。許多帝國和王朝維持了數(shù)百年，而美國，已經(jīng)245歲了，已經(jīng)證明自己是壽命最長的國家之一。

來源|華爾街見聞

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