最近全球金融圈炸出一個不一樣的瓜，不是娛樂圈的八卦，是俄羅斯放出來的金融信號，還跟咱們?nèi)嗣駧畔⑾⑾嚓P(guān)。說俄羅斯居然在認(rèn)真考慮，讓美元重新回到自己的結(jié)算體系里。這下網(wǎng)上吵翻了天，2026年2月12日，這則消息被彭博社捅了出來，曝光的是俄羅斯直接投資基金負(fù)責(zé)人基里爾·德米特里耶夫起草的一份內(nèi)部備忘錄，這份文件還在普京的核心顧問圈流轉(zhuǎn)。文件里說克里姆林宮確實(shí)在認(rèn)真琢磨恢復(fù)美元結(jié)算的事，開出的條件也相當(dāng)誘人。俄羅斯給出西伯利亞氣田開發(fā)權(quán)、鋰銅鎳等關(guān)鍵礦產(chǎn)準(zhǔn)入，還有核能航空領(lǐng)域的合作機(jī)會，換的東西也很直白，就是解凍被西方凍結(jié)的海外資產(chǎn)，逐步取消對俄制裁。

有人說人民幣國際化要遇挫，有人說中俄關(guān)系生變，這事根本沒這么簡單，真正說了算的，還真不是俄美兩家。

克宮發(fā)言人佩斯科夫的回應(yīng)很耐人尋味，他沒有直接否認(rèn)這件事，只是強(qiáng)調(diào)這僅僅停留在“考慮”階段，前提是不能損害俄羅斯的國家安全。他還特意補(bǔ)上一句，當(dāng)初是美國先把俄羅斯踢出美元體系的。這話聽著像是找臺階，細(xì)品之下，更像是在給某種轉(zhuǎn)向做鋪墊。

三年前高喊去美元化的就是莫斯科，如今怎么主動給美國遞橄欖枝了？其實(shí)都是現(xiàn)實(shí)壓力逼的，擺出來的數(shù)字個個冷冰冰。俄羅斯財政赤字已經(jīng)攀升到4%，通脹率一直在7.5%到8%之間徘徊，央行利率降到16%都壓不住物價上漲。2025年俄羅斯的GDP增長只有0.6%到1.2%，再好看的政治姿態(tài)，在資金流動性面前都得讓路。

要搞懂俄羅斯為啥急著回去，得先看看俄羅斯在印度踩的坑。特朗普重返白宮后，美印貿(mào)易協(xié)議很快落地，莫迪政府直接轉(zhuǎn)了方向，減少購買俄羅斯原油，轉(zhuǎn)而從美國和委內(nèi)瑞拉進(jìn)口。這一刀砍得又快又狠，直接讓俄羅斯在印度積壓了近100億美元等值的盧比，這些錢躺在銀行賬戶里動彈不得，買不了軍火也換不回盧布，只能干耗著。

更頭疼的是繞開美元的隱性成本，每一筆非美貨幣結(jié)算，俄羅斯企業(yè)都要承擔(dān)比官方匯率高出10%到30%的摩擦成本。官方匯率顯示76到77盧布兌1美元，但實(shí)際交易里往往需要88甚至100盧布才能換到同等價值的美元。這筆賬，任何一個做財務(wù)的都能算清楚，虧得太多扛不住。

俄羅斯也不是真心愛上美元了，它只是被盧比陷阱和高昂的交易成本逼到了墻角。這不是什么外交試探，就是一場給自己止血的手術(shù)。當(dāng)財政赤字持續(xù)擴(kuò)大，現(xiàn)金流被困在異國銀行動彈不得，意識形態(tài)也得給生存讓路。

消息出來之后，不少人都在擔(dān)心，人民幣在俄羅斯的地位是不是要被動搖了。這種恐慌很能理解，但仔細(xì)捋一捋就站不住腳。有個反直覺的事實(shí)很多人不知道，俄羅斯央行行長納比烏琳娜早就發(fā)出過警告，盧布太強(qiáng)其實(shí)是災(zāi)難。如果盧布真的因為重返美元體系升值到60的水平，俄羅斯財政將面臨7000到8000億盧布的損失。

道理不復(fù)雜，出口商用美元結(jié)算后換回的盧布變少，財政收入跟著就縮水。為了維持出口競爭力，俄羅斯必須主動壓制盧布匯率，這反而限制了美元回歸的深度和廣度，掀不起什么大風(fēng)浪。

再看中俄貿(mào)易的基本盤，2025年中俄貿(mào)易額達(dá)到2280億美元，本幣結(jié)算率超過85%。俄羅斯外匯儲備中，人民幣占比約30%，僅次于黃金的40%。能源、糧食、基建領(lǐng)域的深度綁定，不是一份內(nèi)部備忘錄就能解開的。

短期內(nèi)，外貿(mào)企業(yè)確實(shí)會遇到匯率波動帶來的技術(shù)性沖擊，但長期來看，人民幣在俄羅斯的地位是由實(shí)體貿(mào)易規(guī)模決定的，不是幾句政治表態(tài)就能改變的。這更像是雙軌制的開端，美元用來做特定領(lǐng)域的結(jié)算，人民幣繼續(xù)當(dāng)大宗貿(mào)易的主力，就是兩條腿走路，不是一條腿換掉另一條。

這場博弈里最容易被忽視的角色，其實(shí)是歐洲。那筆被凍結(jié)的約3000億美元俄羅斯資產(chǎn)，大頭根本不在華盛頓。美國手里也就鎖了50到100億美元，其余全部躺在歐盟境內(nèi)，主要托管在比利時的清算機(jī)構(gòu)。換句話說，美國手里握著政治許可的鑰匙，但真正的保險箱在布魯塞爾。

普京的策略其實(shí)是隔山打牛，通過向特朗普示好、開放西伯利亞資源，實(shí)際上是在給歐洲施壓。如果美俄達(dá)成單線交易，歐洲將面臨被邊緣化的尷尬處境，既沒法分享俄羅斯市場重新開放的紅利，還要承擔(dān)繼續(xù)凍結(jié)資產(chǎn)的政治成本。

但這里有個繞不開的硬約束，解凍資產(chǎn)需要?dú)W盟成員國一致同意，波蘭和波羅的海三國的態(tài)度大家都清楚，它們不會輕易松口。這場金融回歸戰(zhàn)的真正戰(zhàn)場，不在莫斯科克里姆林宮，也不在華盛頓白宮，就在布魯塞爾那張長長的會議桌上。特朗普可以簽行政命令，可以發(fā)推文造勢，但他動不了歐洲的賬本。

克里姆林宮的這份備忘錄，與其說是外交信號，不如說是一張財務(wù)報表的注腳。當(dāng)一個國家的現(xiàn)金流困在孟買的銀行，當(dāng)每一筆交易都要多付三成成本，當(dāng)財政赤字的窟窿越來越大，意識形態(tài)的高墻也會出現(xiàn)裂縫。

但裂縫不等于倒塌，中俄2280億美元的貿(mào)易基本盤還在，85%的本幣結(jié)算率還在，30%的儲備占比還在。俄羅斯需要的不是去人民幣化，只是多開一條低成本的金融血管而已。

現(xiàn)在真正值得蹲后續(xù)的問題是，當(dāng)美俄開始坐下來談生意，歐洲會選擇上桌分蛋糕，還是繼續(xù)站在門外當(dāng)看客？

參考資料：參考消息 《俄羅斯考慮重返美元結(jié)算體系引全球關(guān)注》