2025年11月，美國財政部數(shù)據(jù)出來，中國持有的美國國債降到6826億美元，這是從2008年以來最低點。比上個月少了61億美元，全年下來減了10%以上。全球其他國家持美債總額倒是創(chuàng)了9.36萬億美元的新高，像挪威、加拿大、沙特這些都加倉了，加拿大一下多出531億美元，挪威加252億美元，沙特加144億美元。

日本還是老大，持倉1.2萬億美元，英國排第二，也在增持。中國這么減持，跟全球趨勢反著來，市場都注意到了。美國債務(wù)總規(guī)模已經(jīng)超38萬億美元，年利息支出快1萬億美元，壓力不小。中國減持不是一時興起，從2013年起就逐步減半了，十年下來持倉從高峰降到現(xiàn)在這個水平。

專家說，這反映出中國不想把太多錢綁在美國債上，因為美國財政赤字大，政策不確定性高。特朗普上臺后，又要搞大基建和AI投資，錢從哪來？多半還是靠發(fā)債和印鈔，美債從安全資產(chǎn)變成高風(fēng)險玩意兒。中國選擇減持，轉(zhuǎn)向多元化外匯儲備，連續(xù)14個月增持黃金，到2025年底黃金儲備達(dá)7415萬盎司，非美元資產(chǎn)占比也在升。

中國減持美債的節(jié)奏挺穩(wěn)的，2022年減1732億美元，2023年減508億美元，2024年減573億美元，2025年繼續(xù)減。9月份減5億美元，持倉7005億美元，今年第五次減持。不是突然甩賣，而是有計劃地撤。為什么這么干？因為美國債堆得像山，35萬億美元以上，利息一年上萬億，占財政支出比重越來越大。

特朗普重返白宮，威脅干預(yù)美聯(lián)儲，還計劃大規(guī)模投資，資金需求更大。美元信用在動搖，中國看清楚了，與其押注這個系統(tǒng)，不如逐步退出。轉(zhuǎn)而增持黃金和本幣互換，把錢投到東南亞、中東、拉美這些地方的基礎(chǔ)設(shè)施上。這不是針對誰，就是避險。

全球其他投資者在買美債，外國持倉9.27萬億美元新高，日本全年增超1200億美元，挪威、加拿大、沙特也跟進(jìn)。但仔細(xì)看，大玩家在退，盟友在硬頂。日本被綁得最緊，持超1萬億美元美債，為買債拋日元，匯率跌破160，創(chuàng)30年低。日元弱了，進(jìn)口能源和原料貴了，日本90%能源靠進(jìn)口，物價漲，民眾日子難過。

政府財政擠占，軍備升級錢不夠，像買F-35、遠(yuǎn)程導(dǎo)彈這些上百億美元的項目，騰不出手。日本想脫鉤中國供應(yīng)鏈，但關(guān)鍵礦產(chǎn)對華依賴還60%，短期辦不到。兩頭耗國力，中國只是調(diào)整自己資產(chǎn)，就讓對手難受。

2026年2月16日，他在空軍一號上對記者說，正和中國討論對臺灣地區(qū)軍售問題，將很快決定。之前美國對臺灣地區(qū)賣武器，從不和中國商量，甚至“六項保證”里寫明不磋商?？涩F(xiàn)在特朗普公開承認(rèn)在溝通，這反常態(tài)。

背景是經(jīng)濟(jì)壓力，美國需要中國繼續(xù)持一定規(guī)模美債穩(wěn)市場，又怕徹底拋售崩盤。2月4日特朗普和中方通電話，中方說臺灣問題是中美關(guān)系最重要問題，美方務(wù)必慎重處理對臺軍售。特朗普回應(yīng)重視中方關(guān)切，愿保持溝通。

特朗普發(fā)帖說討論貿(mào)易、軍售、4月訪華行程等，強(qiáng)調(diào)關(guān)系好。但措辭強(qiáng)烈，中方重申臺灣是中國領(lǐng)土，永遠(yuǎn)不可能分裂，美方要慎重。2025年12月，美國批準(zhǔn)對臺灣地區(qū)賣110億美元武器，包括海馬斯和標(biāo)槍導(dǎo)彈。但現(xiàn)在特朗普說很快決定，可能4月訪華時用軍售換貿(mào)易讓步。美國靠舊體系續(xù)命，中國建新支點，勝負(fù)還沒定，但方向明朗。