福特汽車交出2025年財報，全年營收1873億美元，同比增長1.23%，創(chuàng)歷史新高，可凈利潤卻同比下滑239.17%，暴跌至虧損81.8億美元，特別是第四季度，直接虧了111億美元，折合約合人民幣766億元，直接創(chuàng)下自2008年金融危機以來最大季度虧損。

這錢究竟燒在了哪里？罪魁禍首，是那個被寄予厚望的“未來引擎”，電動車業(yè)務(wù)。為什么呢？福特為了追趕電動化浪潮，曾立下雄心壯志：“2026年實現(xiàn)電動車年產(chǎn)能200萬輛”，結(jié)果呢？市場不買賬，銷量遠不及預(yù)期。

2025年12月，福特不得不宣布大幅縮減電動車計劃，并為此計提約195億美元的“特殊項目費用”，大部分計入第四季度，其中約55億美元為現(xiàn)金支出。而電動車部門自成立以來，累計虧損超100億美元，僅2025年Q4就虧了12億。

再來就是供應(yīng)鏈了，福特的“現(xiàn)金奶牛”是誰？F-150皮卡。這款連續(xù)49年暢銷美國的神車，是福特的利潤支柱。但2025年，兩場大火，燒掉F-150的利潤，這事兒聽著離譜，卻是真實發(fā)生。

2025年9月16日，紐約州奧斯威戈工廠熱軋車間發(fā)生火災(zāi)，造成嚴重結(jié)構(gòu)性損壞。2025年11月20日，同一區(qū)域再次發(fā)生火災(zāi)，進一步破壞軋制生產(chǎn)線設(shè)備，修復期直接排到了2026年6月?？蒄-150皮卡輕量化車身，嚴重依賴這種特種鋁材，怎么辦？只能進口，成本飆升，還得交關(guān)稅。這一下，不僅產(chǎn)量受限，利潤空間也被嚴重擠壓。

而更狠的，是關(guān)稅的“悶棍”。2025年，美國政府調(diào)整關(guān)稅政策，對部分進口材料加征關(guān)稅。福特CFO雪莉·豪斯公開抱怨：“通知來得太晚，根本來不及應(yīng)對”。結(jié)果呢？福特全年關(guān)稅支出高達20億美元，僅第四季度就多掏了9億。

這叫什么？內(nèi)憂外患，兩頭挨打，福特不虧誰虧？更扎心的是，2025年，福特全球銷量439.5萬輛，同比下降2%，僅排名第七。而比亞迪呢？憑借新能源車的爆發(fā)式增長，銷量突破460.2萬輛，首次超過福特，穩(wěn)坐全球第五。

一個百年巨頭，一個曾經(jīng)在中國市場賣皮卡、開合資廠的“洋品牌”，如今在銷量上被一個中國品牌甩在身后。比亞迪靠什么贏？刀片電池、DM混動技術(shù)、全產(chǎn)業(yè)鏈自研自產(chǎn)、極致成本控制。

而福特呢？在中國市場，長安福特2025年零售銷量僅9.94萬輛，同比近乎腰斬。經(jīng)銷商關(guān)門、車型老化、品牌力下滑，曾經(jīng)的“福特大法”早已失靈。當然，它目前也啟動了一系列“刮骨療毒”式的戰(zhàn)略調(diào)整。

第一，徹底放棄高端純電路線。停F?150 Lightning純電皮卡、大型純電SUV，轉(zhuǎn)向3萬美元級平價純電、增程混動。

第二，產(chǎn)能大騰挪。電車工廠轉(zhuǎn)產(chǎn)混動、燃油，電池廠轉(zhuǎn)儲能。從“全面電動”轉(zhuǎn)為燃油、混動、低價純電、儲能多元路線。

第三，中國市場“大手術(shù)”。福特中國成立全新全資銷售服務(wù)公司，全面整合三大業(yè)務(wù)板塊，長安福特、江鈴福特及進口車業(yè)務(wù)，首次實現(xiàn)"一個福特"銷售網(wǎng)絡(luò)。

福特的自救之路，才剛剛開始。能不能在2026年止血？能不能在中國市場翻盤？能不能在混動賽道找到新機會？沒人知道答案。但有一點是確定的，在這個時代，沒有什么大而不倒，只有適者生存。