2月以來的國際金融圈，被中美之間的一場無聲博弈攪得暗流涌動(dòng)，而中方甩出的減持美債這張“王牌”，直接打在了美國的七寸上，逼得曾經(jīng)不可一世的美國政府亂了陣腳——一邊是美國財(cái)長貝森特緊急松口，直言不希望與中國脫鉤，還悄悄派高級(jí)官員直飛北京尋求對(duì)話；另一邊是美國總統(tǒng)特朗普，在?？怂剐侣劸W(wǎng)的采訪中罕見低頭，公開承認(rèn)自己在美聯(lián)儲(chǔ)主席人選上犯下了“重大錯(cuò)誤”。這一幕看似是美國高層的接連表態(tài)，實(shí)則是中方金融布局見效的直接體現(xiàn)，更是美元霸權(quán)開始松動(dòng)的明確信號(hào)。

根據(jù)美國財(cái)政部發(fā)布的國際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，中國對(duì)美債的減持步伐從未停歇，去年10月單月就減持118億美元，總持倉直接跌破7000億美元的心理關(guān)口，最新數(shù)據(jù)已經(jīng)降至6887億美元，創(chuàng)下2008年以來的最低紀(jì)錄?？赡苡腥擞X得這個(gè)數(shù)字不夠直觀，不妨算一筆賬：自2013年中國持有美債的峰值1.3萬億美元算起，這十幾年間已經(jīng)累計(jì)減持了約一半的倉位，而且這種減持絕非短期市場情緒波動(dòng)導(dǎo)致的臨時(shí)操作，是中國監(jiān)管層明確要求下的長期戰(zhàn)略布局——國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)被明確告知，要嚴(yán)格控制對(duì)華盛頓債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，降低美債持有比例，尤其是那些持倉過高的銀行，必須盡快調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

更值得關(guān)注的是，中國減持美債的同時(shí)，還在同步推進(jìn)外匯儲(chǔ)備的多元化布局，其中最核心的動(dòng)作就是持續(xù)增持黃金。央行最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月末，中國黃金儲(chǔ)備已經(jīng)增至7419萬盎司，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)15個(gè)月的增持。招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)此的解讀很到位，這種操作不是短期的技術(shù)性調(diào)整，而是在“去美元化”背景下的戰(zhàn)略性配置，黃金作為無主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)物資產(chǎn)，能極大增強(qiáng)國家金融體系的穩(wěn)定性和自主性。與此同時(shí)，中國還與歐央行、瑞士國家銀行等續(xù)簽了雙邊本幣互換協(xié)議，進(jìn)一步降低對(duì)美元的依賴，這些動(dòng)作組合起來，才是中方真正的底氣所在。

面對(duì)中方的這一系列操作，美方的慌亂肉眼可見。最先沉不住氣的是美國財(cái)長貝森特，據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社2月12日?qǐng)?bào)道，他近期在多個(gè)場合反復(fù)強(qiáng)調(diào)，不希望與中國脫鉤，還透露美方高級(jí)官員已經(jīng)在2月秘密訪華，自己也計(jì)劃在未來幾周內(nèi)與中方會(huì)晤，目的很明確，就是為特朗普可能的訪華行程鋪路，更關(guān)鍵的是穩(wěn)住搖搖欲墜的美債市場預(yù)期。要知道，此前貝森特還在公開場合指責(zé)中國存在“市場投機(jī)行為”，把1月底全球金價(jià)的劇烈波動(dòng)歸咎于中國，可這番甩鍋言論，反倒變相承認(rèn)了一個(gè)事實(shí)——中國已經(jīng)開始掌握全球黃金的議價(jià)權(quán)，這對(duì)美元霸權(quán)來說，無疑是致命的沖擊。

比貝森特更狼狽的是特朗普，他在接受采訪時(shí)直言，自己在首個(gè)任期內(nèi)提名鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，是一個(gè)“重大錯(cuò)誤”。他還透露，當(dāng)年之所以選鮑威爾，是因?yàn)闀r(shí)任財(cái)政部長的強(qiáng)烈推薦，自己其實(shí)并不太認(rèn)可，如今看來，那真是個(gè)天大的失誤。特朗普的抱怨看似是針對(duì)鮑威爾，實(shí)則是對(duì)美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)亂象的無力吐槽。他多次要求鮑威爾激進(jìn)降息，可鮑威爾始終拒絕，雙方的矛盾愈演愈烈，甚至美國司法部還向鮑威爾送達(dá)了傳票，威脅提起刑事訴訟，而鮑威爾直言，這一切都是因?yàn)樽约簺]有遵從總統(tǒng)的意愿設(shè)定利率。

可特朗普的認(rèn)錯(cuò)，根本沒說到點(diǎn)子上。真正導(dǎo)致各國大規(guī)模拋售美債的，從來不是美聯(lián)儲(chǔ)主席的人選，而是美國自身的信譽(yù)危機(jī)。美國的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)突破36萬億美元，債務(wù)占GDP的比率達(dá)到124%，利息支出占財(cái)政支出的比例也升至13.2%，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都已經(jīng)下調(diào)了美國的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，曾經(jīng)的“安全資產(chǎn)”光環(huán)早已褪色。更讓人警惕的是，美國還頻繁將美元武器化，凍結(jié)俄羅斯3000億美元外匯儲(chǔ)備、將俄羅斯踢出Swift系統(tǒng)，這種做法讓所有國家都心生忌憚，誰也不想成為下一個(gè)被針對(duì)的對(duì)象，減持美債、增持黃金，成了各國自保的必然選擇。

更諷刺的是，特朗普自己的關(guān)稅政策，也曾引發(fā)美債的“史詩級(jí)拋售”，去年4月，10年期美國國債收益率單周飆升逾50基點(diǎn)，創(chuàng)下2001年以來的最大波動(dòng)。即便美國政府隨后暫緩了部分關(guān)稅措施，市場對(duì)美債的擔(dān)憂也從未消散。如今美國陷入了兩難境地，一方面，財(cái)政赤字在“大而美”法案的推動(dòng)下，未來10年可能再增加2.8萬億美元，急需海外投資者接盤；另一方面，海外對(duì)美債的需求持續(xù)萎縮，要是中國繼續(xù)拋售，引發(fā)其他國家跟風(fēng)，美國的融資成本將急劇上升，甚至可能觸發(fā)債務(wù)危機(jī)。

中方的態(tài)度其實(shí)一直很明確，減持美債不是要刻意打壓美國，而是基于自身資產(chǎn)安全的理性選擇，是對(duì)美國單邊主義政策的反制。中國不會(huì)盲目拋售，而是采取漸進(jìn)式減持的方式，避免引發(fā)全球金融市場的劇烈波動(dòng)，但這并不意味著中方會(huì)妥協(xié)。美元霸權(quán)如今面臨的“特里芬悖論”，是其自身無法解決的結(jié)構(gòu)性矛盾，美國需要維持貿(mào)易逆差來供給美元流動(dòng)性，可巨額逆差又會(huì)削弱美元的信用，這種惡性循環(huán)，早已注定了美元霸權(quán)的衰落。

貝森特派人直飛北京，特朗普公開認(rèn)錯(cuò)，這些都只是美方緩兵之計(jì)。他們真正想要的，是讓中國暫停拋售美債，幫美國渡過難關(guān)，可他們忘了，信譽(yù)才是比國債更重要的硬通貨。中國甩出的這張“王牌”，不是一時(shí)興起，而是基于全球貨幣體系重構(gòu)的長遠(yuǎn)布局，既能保障自身的金融安全，也能推動(dòng)全球金融秩序向更加公平合理的方向發(fā)展。接下來就看美方能不能拿出真心實(shí)意的態(tài)度，在科技管制、關(guān)稅政策等方面作出實(shí)質(zhì)性讓步，要是還想著靠外交喊話蒙混過關(guān)，那最終只能是搬起石頭砸自己的腳，美元霸權(quán)的崩塌，也只是時(shí)間問題。