?——【·前言·】——?

特朗普還未登機(jī)訪華，美方發(fā)現(xiàn)情況不妙，中國已經(jīng)連續(xù)3年拋售美國股票。那么，中方拋售美股的原因有哪些？此舉會對美國影響有多大？

?——【·訪華議程剛敲定·】——?

最近這段時(shí)間，國際政壇最受關(guān)注的消息，莫過于特朗普計(jì)劃訪華的相關(guān)動態(tài)，各種細(xì)節(jié)被外媒扒了個(gè)底朝天。有知情人士率先爆料，特朗普已經(jīng)敲定行程，打算在今年4月的第一個(gè)星期飛抵北京，和中國領(lǐng)導(dǎo)人舉行面對面會晤，爭取在經(jīng)貿(mào)等多個(gè)領(lǐng)域達(dá)成新的共識。

消息一出沒過多久，白宮就有官員站出來補(bǔ)充說明，美方不僅熱切期盼特朗普的北京之行，還正式向中國領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)出邀請，希望對方能在今年晚些時(shí)候回訪美國，進(jìn)一步推動中美兩國關(guān)系緩和?？吹贸鰜?，特朗普這邊為了訪華，姿態(tài)擺得不算低，畢竟此前他還凍結(jié)多項(xiàng)對華科技禁令，提前釋放善意。

可誰也沒想到，就在特朗普忙著籌備行囊、還沒登上飛往北京的專機(jī)時(shí)，美方就意外發(fā)現(xiàn)了一件不對勁的事，一份關(guān)鍵報(bào)告直接給滿心期待的特朗普潑了一盆冷水。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月18日，美國財(cái)政部準(zhǔn)時(shí)公布了2025年全年的國際資本流動報(bào)告，這份報(bào)告里的內(nèi)容，讓不少美國政客坐立難安。

報(bào)告清晰揭示了一個(gè)反差極大的現(xiàn)象：一邊是全球海外資金還在源源不斷地涌入美國，歐洲、日本等國的投資者，還在趁著美元貶值的風(fēng)口瘋狂抄底美股，試圖從中分一杯羹；另一邊卻是中國的持續(xù)離場，一直在穩(wěn)步拋售手中持有的美國股票，絲毫沒有猶豫的跡象，這種鮮明的對比，直接戳中了美方的痛點(diǎn)。

?——【·三年連拋不手軟·】——?

翻看美國財(cái)政部公布的詳細(xì)數(shù)據(jù)，一組數(shù)字格外扎眼，也徹底打破了美方的僥幸心理。2025這一年里，中國凈賣出的美國長期金融資產(chǎn)，足足達(dá)到了2086億美元，這個(gè)規(guī)模遠(yuǎn)超往年，創(chuàng)下了近年來的新高，一舉一動都牽動著美國金融市場的神經(jīng)。

就連彭博社在后續(xù)分析中都明確指出，這已經(jīng)不是中國第一次拋售美股，而是中方連續(xù)第三年凈賣出美國股票，這種持續(xù)減持的操作，顯然不是臨時(shí)起意，而是經(jīng)過深思熟慮后的長期布局。更值得注意的是，不只是美股市場，在美債領(lǐng)域，中國的減持動作同樣沒有停止。

截至2025年年末，中國持有的美債規(guī)模，已經(jīng)降到了6835億美元，這個(gè)數(shù)字堪稱歷史性低點(diǎn)——這是自2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國持有美債的最低水平，意味著中國正在逐步降低對美國資產(chǎn)的依賴，一步步剝離手中的“美元資產(chǎn)包袱”。

要知道，中國作為全球主要的美元資產(chǎn)持有國，一舉一動都能影響美國金融市場的穩(wěn)定，此前中國哪怕是小幅減持美債，都會引發(fā)美股小幅震蕩。如今連續(xù)三年大規(guī)模拋售美股、持續(xù)壓低美債持倉，這樣的操作，無疑是在給美方釋放明確信號，也讓特朗普政府意識到，事情可能超出了他們的掌控。

?——【·不是故意“拆臺”·】——?

很多美國政客看到這份報(bào)告后，第一反應(yīng)就是中國在故意“拆臺”，趁著特朗普即將訪華的節(jié)點(diǎn)，用拋售美股的方式給美方施壓，但事實(shí)絕非如此。中國之所以持續(xù)三年拋售美股，核心原因只有一個(gè)，就是為了保障自身資產(chǎn)安全，規(guī)避日益增長的各類風(fēng)險(xiǎn)，每一步操作都理性且務(wù)實(shí)。

自特朗普再次入主白宮以來，他的對華經(jīng)貿(mào)政策就充滿了不確定性，動不動就拿加征關(guān)稅說事，一言不合就揮舞關(guān)稅大棒，甚至動輒把貿(mào)易戰(zhàn)掛在嘴邊，這種反復(fù)無常的態(tài)度，讓全球金融市場的神經(jīng)一直緊繃，也讓中國不得不提高警惕。

歐洲和日本的投資者，之所以還敢抄底美股，核心是出于逐利的本能，他們追求的是短期投機(jī)收益，哪怕承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)也無所謂。但中國不一樣，手里握著上萬億美元的資產(chǎn)，考量的從來不是短期的蠅頭小利，而是長期的資產(chǎn)安全，誰也不敢把雞蛋都放在一個(gè)隨時(shí)可能升溫、隨時(shí)可能出問題的籃子里。

與此同時(shí)，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)也一直在主動引導(dǎo)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，降低對美債等美元資產(chǎn)的集中持倉，目的就是為了控制潛在的波動風(fēng)險(xiǎn)。畢竟當(dāng)下美國政府的財(cái)政赤字問題越來越嚴(yán)重，聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)突破38萬億美元，債務(wù)可持續(xù)性備受質(zhì)疑，一旦美國的財(cái)政狀況或者通脹預(yù)期出現(xiàn)大的波動，長期美債和美股的價(jià)格都會受到巨大沖擊。

提前做一些分散化處理，減持一部分美股和美債，換成其他更穩(wěn)定的資產(chǎn)，優(yōu)化自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低對單一貨幣和單一資產(chǎn)的過度依賴，這是任何一個(gè)理性的投資者、任何一個(gè)負(fù)責(zé)任的國家都會做的選擇，中國自然也不例外。

?——【·結(jié)語·】——?

其實(shí)中國連續(xù)三年拋售美股，背后還有一層更深的含義，就是用實(shí)際行動告訴特朗普政府，當(dāng)下的全球經(jīng)貿(mào)格局已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，美國再也不能隨心所欲地?fù)]舞霸權(quán)大棒，也不能再用以往的思維看待中美關(guān)系。