張書(shū)樂(lè) 人民網(wǎng)、人民郵電報(bào)專(zhuān)欄作者

公告不涉及GEO，

或意味著追風(fēng)者已成過(guò)去式。

作為一個(gè)名稱(chēng)用“中文”二字開(kāi)頭的企業(yè)，它的成功卻靠海外短劇？

這一點(diǎn)，頗為有點(diǎn)短劇大逆轉(zhuǎn)（da lian）的未打。

1月以來(lái)，中文在線各種跌宕起伏。

春節(jié)之后，是否又會(huì)過(guò)山車(chē)？

其進(jìn)軍港股的前景如何？

從1月開(kāi)始，中文在線發(fā)布過(guò)數(shù)次公告，讓人直呼看不懂。

1月13日，中文在線發(fā)布2025預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)虧損5.8億元-7億元。

值得注意的是，上市11年，該公司基本都在虧損中度過(guò)。

然而，其在第二天，即1月14日公告稱(chēng)，自2026年1月5日以來(lái)，公司股價(jià)累計(jì)漲幅為53.90%。針對(duì)近期市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，公司特此說(shuō)明：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)目前不涉及GEO。

而在2月10日晚間，中文在線又發(fā)公告，公司股票于2026年2月9日、2026年2月10日連續(xù)兩個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲幅累計(jì)偏離值達(dá)到41.48%。

同時(shí)，該公司還表示，近期公司經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化。

中文在線到底是一家什么公司？

為何在其中一次公告中要特別注明：不涉及GEO（生成式 AI 平臺(tái)搜索內(nèi)容）。

或許用一段加法最容易概括，即該公司的標(biāo)簽=Sora概念(文生視頻)+AI語(yǔ)料+快手概念+在線教育+文化傳媒概念。

2021年元宇宙概念爆發(fā)時(shí)，中文在線迅速響應(yīng)。2022年初，公司宣布布局元宇宙相關(guān)業(yè)務(wù)，包括數(shù)字藏品和虛擬人領(lǐng)域。

但一年后，隨著元宇宙概念降溫，公司相關(guān)業(yè)務(wù)也未能形成穩(wěn)定收入來(lái)源。

2023年AIGC熱潮興起，中文在線再次成為積極布局者。

公司多次在投資者互動(dòng)平臺(tái)強(qiáng)調(diào)其AI技術(shù)和內(nèi)容生成能力，但始終未透露其具體收入貢獻(xiàn)，并在2023年財(cái)報(bào)中提到公司存在“AIGC技術(shù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)”。

不過(guò)，中文在線也并非每次都是追逐風(fēng)口。

2023年就開(kāi)始布局國(guó)際短劇業(yè)務(wù)，2024年以來(lái)將戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向短劇出海。

針對(duì)短劇出海，中文在線先后推出Sereal+、UniReel和FlareFlow等多款海外短劇應(yīng)用，覆蓋全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2024年，公司境外營(yíng)收占比達(dá)到26.15%，同比增長(zhǎng)132.41%。

中文在線難以盈利的原因是什么？

海外短劇前景究竟如何？

中國(guó)企業(yè)做“文化出?！钡碾y度與挑戰(zhàn)有哪些？

“短劇出海熱”的市場(chǎng)如何？

中文在線的未來(lái)何處去？

對(duì)此，野馬財(cái)經(jīng)方璐和書(shū)樂(lè)進(jìn)行了一番交流，本猴以為：

公告不涉及GEO，或意味著追風(fēng)者已成過(guò)去式。

短劇曾是它最有前景的賽道。

短劇是他們近年真正在起風(fēng)前就起飛的領(lǐng)域，算不上蹭風(fēng)口，而是領(lǐng)航員，尤其是海外市場(chǎng)。

但僅僅依靠套路化的“霸總短劇”，只能占一時(shí)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，還需要更多垂直細(xì)分類(lèi)型去搶占增量市場(chǎng)，才能保證紅利持續(xù)。

中文在線作為國(guó)內(nèi)短劇模式的搬運(yùn)工，在海外通過(guò)換皮方式確實(shí)占了先機(jī)。

但套路已經(jīng)被友商學(xué)會(huì)，也就在越來(lái)越卷的短劇賽道中，更加依賴(lài)買(mǎi)量。

同時(shí)，短劇付費(fèi)模式，由于高于長(zhǎng)視頻平臺(tái)，新鮮感過(guò)去后，很容易被爆款長(zhǎng)劇、免費(fèi)短劇等差異化品類(lèi)所打敗。

中文在線在領(lǐng)跑階段小富即安，繼續(xù)搬運(yùn)，而沒(méi)有在質(zhì)量上進(jìn)一步深挖，其整體未來(lái)都不會(huì)太好。

但從大環(huán)境上看，僅以短劇市場(chǎng)為例，海外市場(chǎng)數(shù)十億受眾，遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)短劇紅海化內(nèi)卷要更有拓展價(jià)值，進(jìn)擊海外市場(chǎng)可以極大的提高受眾天花板。

同時(shí)，由于短劇作為中國(guó)首創(chuàng)且全球領(lǐng)先的文娛內(nèi)容，國(guó)內(nèi)公司顯然比國(guó)外公司更有經(jīng)驗(yàn)。

無(wú)論是既有短劇類(lèi)型的垂直深耕，還是此前的網(wǎng)文IP積累，也有更多儲(chǔ)備資源，對(duì)國(guó)外友商可以形成一個(gè)時(shí)間段內(nèi)的降維打擊。

但長(zhǎng)期深耕，則需要針對(duì)不同地區(qū)的需求，進(jìn)行適配，達(dá)成傳播的接近性原則，方能長(zhǎng)久。

中文在線確實(shí)占了先手，不算用力過(guò)猛，只是先驅(qū)一個(gè)不小心也容易變先烈，但至少跟風(fēng)的習(xí)性開(kāi)始逆轉(zhuǎn)了。

至于未來(lái)，繼續(xù)深耕短劇，探索更多類(lèi)型，探索更多地區(qū)受眾需求，而不是只做“搬運(yùn)工”就會(huì)有收獲。

目前，中文在線已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，只是實(shí)踐效果有待觀察。