近期，上海綠地建設(shè)集團(tuán)被法院懸賞。這是一起深刻反映中國房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整、大型企業(yè)集團(tuán)系統(tǒng)性財務(wù)危機(jī)以及司法執(zhí)行困境的典型案例。

一、懸賞公告的核心事實與法律程序

2025年12月1日，上海市虹口區(qū)人民法院通過其官方渠道發(fā)布了一則執(zhí)行懸賞公告。該公告的執(zhí)行案號為(2024)滬0109執(zhí)1116號。被執(zhí)行人為上海綠地建設(shè)(集團(tuán))有限公司，其住所地位于上海市虹口區(qū)水電路180號，統(tǒng)一社會信用代碼為913100001331263364。公告載明的執(zhí)行金額為人民幣2,334,488元及相應(yīng)利息。懸賞期限自公告發(fā)布之日（2025年12月1日）起至2026年12月1日止，為期一年。

懸賞條件明確要求：任何知情人向法院提供法院尚未掌握的被執(zhí)行人財產(chǎn)線索，并且該線索需經(jīng)法院查證屬實并執(zhí)行到位。作為激勵，申請執(zhí)行人青海雙華物流有限公司承諾，將就提供線索后實際執(zhí)行到位的款項，扣除必要的執(zhí)行費用后，按10%的比例支付懸賞金。

二、案件的具體背景與來龍去脈

這起懸賞并非孤立事件，而是源于一起未能履行的民事調(diào)解。基本案情顯示：2023年9月，上海市虹口區(qū)人民法院就青海雙華物流有限公司與上海綠地建設(shè)(集團(tuán))有限公司之間的買賣合同糾紛案出具了民事調(diào)解書。調(diào)解書確認(rèn)，被執(zhí)行人需向申請執(zhí)行人支付貨款2,334,488元及利息。

然而，調(diào)解書指定的履行期限屆滿后，上海綠地建設(shè)集團(tuán)并未按約支付。鑒于其違約行為，申請執(zhí)行人青海雙華物流有限公司于2024年3月依法向虹口區(qū)人民法院申請強(qiáng)制執(zhí)行。進(jìn)入執(zhí)行程序后，法院經(jīng)調(diào)查，窮盡了各項執(zhí)行措施，但未能查找到被執(zhí)行人名下有可供執(zhí)行的財產(chǎn)或明確的財產(chǎn)線索。為此，法院依法對被執(zhí)行人發(fā)出了限制消費令。在常規(guī)執(zhí)行手段無法奏效的情況下，為維護(hù)自身合法權(quán)益，申請執(zhí)行人依據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，向法院申請發(fā)布懸賞公告。虹口區(qū)人民法院經(jīng)審查，認(rèn)為符合法定條件，決定準(zhǔn)許發(fā)布。

三、被執(zhí)行人：上海綠地建設(shè)集團(tuán)的全面危機(jī)

上海綠地建設(shè)集團(tuán)有限公司并非一家普通企業(yè)。其歷史可追溯至1959年，注冊資本高達(dá)8.8億元人民幣，是綠地控股集團(tuán)旗下的大型綜合性施工企業(yè)，更擁有代表中國建筑業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)的建筑工程施工總承包特級資質(zhì)以及多項設(shè)計甲級資質(zhì)。然而，正是這樣一家“王牌”企業(yè)，已深陷不可逆轉(zhuǎn)的困境。

1. 破產(chǎn)審查的法律程序

早在2023年8月，該公司就被債權(quán)人泗縣二建預(yù)拌砂漿有限公司向上海市第三中級人民法院申請破產(chǎn)審查。截至2026年2月的最新信息，上海綠地建設(shè)已被明確列入綠地控股集團(tuán)旗下至少6家進(jìn)入破產(chǎn)程序的子公司名單之中，標(biāo)志著其已從破產(chǎn)審查階段正式進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。

2. 觸目驚心的司法風(fēng)險

在破產(chǎn)前后，該公司的司法風(fēng)險全面爆發(fā)。公開信息顯示，其存在60余條被執(zhí)行人信息，累計被執(zhí)行總金額約3.1億元人民幣。此外，公司還多次收到限制消費令，其法定代表人及相關(guān)負(fù)責(zé)人被限制高消費，并存在多條失信被執(zhí)行人（俗稱“老賴”）記錄。涉訴案件數(shù)量更是呈井噴之勢，近一年內(nèi)以上海綠地建設(shè)為當(dāng)事人的歷史開庭公告高達(dá)416則。其中，案由為“買賣合同糾紛”的公告最多（102則），其次為“勞務(wù)合同糾紛”（77則）和“建設(shè)工程施工合同糾紛”（63則），這直接印證了其在供應(yīng)鏈和用工層面的廣泛違約。

四、根源探析：母公司綠地控股集團(tuán)的系統(tǒng)性崩塌

上海綠地建設(shè)的困境，根源在于其母公司綠地控股集團(tuán)自2023年以來持續(xù)惡化且未能扭轉(zhuǎn)的系統(tǒng)性財務(wù)危機(jī)，這構(gòu)成了子公司破產(chǎn)的根本背景。

1. 連續(xù)三年巨額虧損，現(xiàn)金流枯竭

綠地控股已陷入連續(xù)三年巨額虧損的泥潭：2023年歸母凈利潤虧損95.56億元；2024年虧損額急劇擴(kuò)大至155.52億元；而根據(jù)2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計虧損額將進(jìn)一步攀升至160億至190億元。如此算來，三年累計虧損至少達(dá)411億元。與此同時，公司的負(fù)債規(guī)模極其驚人，截至2025年9月末，總負(fù)債高達(dá)9431億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至89.52%，但同期可動用的貨幣資金僅剩214.26億元，流動性幾近枯竭。

2. 債務(wù)逾期如山，訴訟風(fēng)暴席卷

公司的債務(wù)違約情況持續(xù)惡化。截至2026年1月22日，綠地控股及其子公司逾期債務(wù)本金累計已達(dá)239.77億元。而到2026年2月12日，逾期債務(wù)總額進(jìn)一步攀升至244.25億元。更為嚴(yán)峻的是法律風(fēng)險的爆發(fā)式增長。僅在2025年12月28日至2026年1月22日這26天內(nèi)，公司及控股子公司就新增各類訴訟案件2452件，涉及金額69.86億元。緊隨其后的2026年1月23日至2月10日，又新增1566件訴訟，涉資60.4億元。這些訴訟中，占比最高的是建設(shè)工程施工合同糾紛和采購合同糾紛，這直接印證了其基建、地產(chǎn)主業(yè)供應(yīng)鏈的全面緊張和資金鏈的徹底斷裂。

3. 集團(tuán)危機(jī)傳導(dǎo)，子公司接連破產(chǎn)

危機(jī)并非局限于上海綠地建設(shè)。綠地控股旗下已有多家區(qū)域公司進(jìn)入破產(chǎn)程序，清晰地勾勒出集團(tuán)危機(jī)從銷售端（房產(chǎn)項目公司）向生產(chǎn)建設(shè)端（總包施工企業(yè)）傳導(dǎo)的路徑。例如：

? 綠地集團(tuán)佛山禪城置業(yè)有限公司于2026年1月5日被法院裁定受理破產(chǎn)和解，其核心資產(chǎn)為佛山禪城區(qū)的商業(yè)綜合體，資產(chǎn)估值約7.2億元，申報總負(fù)債約5.5億元。

? 蘇州、西安等地的多家項目公司也均已進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。

上海綠地建設(shè)作為集團(tuán)內(nèi)部的施工主體，在大量項目公司停擺、工程款無法回收后，自身也迅速被拖垮，陷入了“收不到上游款，卻必須付下游款”的致命夾心困境。

五、宏觀背景：房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整與模式失效

此次事件是行業(yè)、集團(tuán)與自身業(yè)務(wù)特性三重因素疊加的必然結(jié)果。

1. 行業(yè)系統(tǒng)性出清

“三道紅線”等金融監(jiān)管政策徹底改變了行業(yè)規(guī)則，使得依賴“高杠桿、高周轉(zhuǎn)、高負(fù)債”的傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)模式徹底失靈。全國房地產(chǎn)市場銷售面積與金額持續(xù)下滑，行業(yè)整體進(jìn)入縮表出清階段。2025年，A股77家上市房企中，有57家預(yù)計虧損，合計預(yù)虧損額高達(dá)2082-2094億元。綠地控股的連續(xù)巨虧正是這一行業(yè)寒冬的縮影。

2. “地產(chǎn)+基建”雙輪驅(qū)動模式的坍塌

綠地集團(tuán)長期奉行“地產(chǎn)+基建”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，上海綠地建設(shè)正是其基建板塊的核心。這種模式在行業(yè)上行期能形成內(nèi)部協(xié)同，但在下行周期卻演變?yōu)椤耙粨p俱損”的惡性循環(huán)。當(dāng)?shù)禺a(chǎn)項目銷售不暢、回款困難時，首先無法支付工程款，直接將風(fēng)險傳導(dǎo)至像上海綠地建設(shè)這樣的施工企業(yè)，而施工企業(yè)又因無法支付材料款和分包款，導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈信用崩塌。

六、廣泛而深遠(yuǎn)的影響

1. 對購房業(yè)主：權(quán)益面臨多重風(fēng)險

購買了綠地旗下樓盤的業(yè)主正面臨嚴(yán)峻風(fēng)險：房屋質(zhì)量保修可能因開發(fā)商破產(chǎn)而落空；產(chǎn)權(quán)證辦理可能因公司清算、資料凍結(jié)而嚴(yán)重受阻；小區(qū)資產(chǎn)價值與社區(qū)維護(hù)也會因開發(fā)商的負(fù)面新聞而受損。

2. 對供應(yīng)商與分包商：維權(quán)異常艱難

眾多材料供應(yīng)商、分包商等普通債權(quán)人，雖然可以通過法律途徑維權(quán)，但在公司龐大的債務(wù)窟窿前，最終能獲得多少實際清償存在極大的不確定性。在破產(chǎn)清償順序中，普通消費性購房債權(quán)的清償順位也排在工程款、抵押債權(quán)和破產(chǎn)費用之后。

3. 對建筑行業(yè)生態(tài)：信心遭受重創(chuàng)

一家擁有特級資質(zhì)的龍頭施工企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序，嚴(yán)重打擊了行業(yè)信心，加劇了全產(chǎn)業(yè)鏈的信用危機(jī)。這標(biāo)志著行業(yè)的調(diào)整已從單純的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，深入到了與之緊密綁定的建筑承包商、材料供應(yīng)商等每一個環(huán)節(jié)。

七、企業(yè)的掙扎與行業(yè)啟示

面對空前危機(jī)，綠地控股正試圖通過“二次創(chuàng)業(yè)”尋求生機(jī)。在2026年2月初的年度工作會議上，集團(tuán)董事長張玉良提出了“經(jīng)營止跌回穩(wěn)、轉(zhuǎn)型見到成效、發(fā)展抓出亮點、負(fù)債紓解降低”的目標(biāo)。在業(yè)務(wù)層面，綠地將數(shù)字金融、能源保供、新能源汽車出口和旅游產(chǎn)業(yè)列為新的四大重點發(fā)展方向（內(nèi)部稱“四小龍”），力圖擺脫對傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的絕對依賴。在債務(wù)處理上，集團(tuán)已完成境外債務(wù)展期，并獲得了上海地產(chǎn)、上海城投兩家國有股東共計30億元的委托貸款支持，以“保交付、穩(wěn)民生”。

上海綠地建設(shè)被法院懸賞乃至破產(chǎn)清算的事件，提供了多重深刻啟示：它標(biāo)志著以債務(wù)驅(qū)動為核心的激進(jìn)擴(kuò)張模式徹底終結(jié)，房地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入深度的結(jié)構(gòu)性出清階段。對于所有企業(yè)而言，必須徹底告別對債務(wù)擴(kuò)張的路徑依賴，將現(xiàn)金流安全置于經(jīng)營決策的首位，并通過業(yè)務(wù)多元化來增強(qiáng)抗周期風(fēng)險的能力。同時，該事件也凸顯了在復(fù)雜債務(wù)糾紛中，司法執(zhí)行面臨的現(xiàn)實困難，懸賞執(zhí)行成為在常規(guī)手段失效后，借助社會力量破解“執(zhí)行難”的一種特殊但必要的法律措施。