互聯(lián)網(wǎng)的盡頭是放貸，哈啰出行也不例外。

近幾年，共享單車市場(chǎng)已經(jīng)不如2020年以前那般熱鬧了。當(dāng)行業(yè)從風(fēng)口走向平靜，背靠阿里大樹的哈啰出行開始將觸手伸向了金融領(lǐng)域，試圖通過金融業(yè)務(wù)尋找第二增長曲線。

“臻有錢”應(yīng)運(yùn)而生，主打額度高、放款快，哈啰出行的金融板塊也因此進(jìn)入網(wǎng)貸快車道。然而，一路狂奔的背后卻留下來大量的高息陷阱與收費(fèi)套路。

2025年10月，助貸新規(guī)落地，讓“無證駕駛”的哈啰出行不得不踩下“急剎車”。這家擁有8億注冊(cè)用戶的企業(yè)，正面臨著從流量變現(xiàn)神話到合規(guī)生存危機(jī)的巨大轉(zhuǎn)折。

來源：臻有錢頁面

“無證狂奔”的終結(jié)

進(jìn)入流量時(shí)代，想靠共享單車賺錢并沒那么容易，哈啰出行認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，便通過賺取流量來支撐起了可以快速賺錢的另一板塊——金融業(yè)務(wù)。

哈啰旗下自營助貸平臺(tái)“臻有錢”，自身不放貸，而是對(duì)接度小滿、蘇商銀行、中原消費(fèi)金融、晉商消費(fèi)金融等持牌機(jī)構(gòu)，提供獲客和風(fēng)險(xiǎn)初篩，賺取通道費(fèi)，授信額度高達(dá)20萬元。

哈啰官網(wǎng)顯示，其累計(jì)注冊(cè)用戶已超8億。憑借龐大的出行用戶基數(shù)，哈啰金融業(yè)務(wù)通過臻有錢平臺(tái)迅速擴(kuò)張，構(gòu)筑起超400億元的業(yè)務(wù)規(guī)模。

來源：哈啰官網(wǎng)

然而，狂奔六年之后，哈啰?dú)w來依舊是只有一張融資擔(dān)保牌照，始終沒有拿到網(wǎng)絡(luò)小貸或消費(fèi)金融等核心牌照。所以，它無法獨(dú)立開展放貸業(yè)務(wù)，只能以導(dǎo)流模式依附于持牌機(jī)構(gòu)生存。

曠投注意到，哈啰臻有錢的《個(gè)人信息授權(quán)書》里提到，臻有錢合作的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)高達(dá)16家，合作的第三方機(jī)構(gòu)高達(dá)七八十家，還有中原消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融等15家消費(fèi)金融公司，以及浙商銀行、新網(wǎng)銀行等十余家銀行。

來源：臻有錢頁面

在資質(zhì)成為硬傷的情況下，哈啰金融長期以來“輕資產(chǎn)、重流量”的模式與金融行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管要求之間的矛盾，終于在2025年集中爆發(fā)，三大困境隨之而來。

助貸新規(guī)要求，助貸機(jī)構(gòu)需具備小額貸款公司牌照，嚴(yán)禁無資質(zhì)開展助貸業(yè)務(wù)；銀行等金融機(jī)構(gòu)不得與無牌照機(jī)構(gòu)合作。

而哈啰在正式獲取牌照之前，只能依賴助貸模式運(yùn)營。這種“灰色地帶”的操作方式，可能隨時(shí)受到監(jiān)管的限制。

新規(guī)還要求，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)平臺(tái)運(yùn)營機(jī)構(gòu)、增信服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)行名單制管理，通過官方網(wǎng)站、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序等渠道明確合作白名單，不能與名單外的機(jī)構(gòu)開展合作。

從幾十家金融機(jī)構(gòu)已公布的合作名單中，能夠看出大多銀行更傾向與頭部機(jī)構(gòu)合作。比如，徽商銀行主要合作方包括螞蟻智信、宿遷鈞騰信息科技、微眾銀行、重慶螞蟻消費(fèi)金融等頭部機(jī)構(gòu)。

而哈啰作為腰尾部機(jī)構(gòu)，僅出現(xiàn)在哈銀消費(fèi)金融、梅州客商銀行等個(gè)別區(qū)域性銀行的“白名單”中，生存空間受到限制，面臨著轉(zhuǎn)型或退出的壓力。

另外，商業(yè)銀行還需承擔(dān)全部風(fēng)控責(zé)任，禁止助貸平臺(tái)干預(yù)信貸審批，并將擔(dān)保費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等所有費(fèi)用計(jì)入綜合融資成本。

這意味著，哈啰金融利用復(fù)雜的合同結(jié)構(gòu)將實(shí)際利率隱藏在擔(dān)保費(fèi)背后的操作徹底失效。此前，黃先生通過“臻有錢”平臺(tái)借網(wǎng)貸，還款時(shí)發(fā)現(xiàn)加上擔(dān)保費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，年利率6%的合同變成接近23%。

這充分證明了哈啰臻有錢會(huì)在用戶不知情的情況下，收取融資咨詢費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等額外費(fèi)用，其本質(zhì)還是在規(guī)避監(jiān)管。在新規(guī)制度下，這種操作只會(huì)更加危險(xiǎn)。

隱形收費(fèi)與信任裂痕

除了資質(zhì)的硬傷，哈啰金融的口碑也每況愈下。

根據(jù)最高人民法院《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見》的相關(guān)規(guī)定，金融借款合同的年利率司法保護(hù)上限為24%。哈啰臻有錢雖然打出綜合年化利率4.9%-24%的廣告，但一系列收費(fèi)套路與高息陷阱，無疑是在法律邊緣的試探。

“依托大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)，為用戶提供安全、高品質(zhì)的金融信息服務(wù)。致力于為有信貸需求的用戶篩選出合規(guī)、安全的信貸產(chǎn)品?！彪m然是臻有錢這樣介紹自己，但其會(huì)員收費(fèi)套路極易誤導(dǎo)用戶。

來源：臻有錢頁面

臻有錢將“優(yōu)先審核通道”與會(huì)員購買強(qiáng)制綁定，開通臻有錢會(huì)員可享受23.98%的“優(yōu)惠”，但《會(huì)員綜合協(xié)議》卻僅用小字標(biāo)注，如果用戶不仔細(xì)核對(duì)直接提交，就會(huì)被默認(rèn)開通會(huì)員。

而會(huì)員費(fèi)既不計(jì)入公示利率，還存在59元/月與79元/月的雙重標(biāo)準(zhǔn)：自動(dòng)續(xù)費(fèi)59元/月、年卡398元、單次月卡70元，多次進(jìn)出界面后，價(jià)格還會(huì)變?yōu)樽詣?dòng)續(xù)費(fèi)79元/月、年卡428元，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)混亂不清。

來源：臻有錢頁面

如果用戶拒絕購買會(huì)員，選擇“普通申請(qǐng)”后，利率就會(huì)直接飆升至35.98%，直接逼近36%的司法保護(hù)紅線，放款機(jī)構(gòu)也從浙商銀行切換為眾邦銀行及其合作機(jī)構(gòu)。

個(gè)人信息安全問題更為嚴(yán)重，用戶申請(qǐng)貸款時(shí)需簽署上百份嵌套協(xié)議，個(gè)人姓名、身份證號(hào)等敏感信息會(huì)同步共享給近百家合作機(jī)構(gòu)，暴露了其合規(guī)意識(shí)的缺失。

筆者嘗試進(jìn)入了臻有錢借貸界面，填寫了個(gè)人信息之后，緊接著就收到了多個(gè)短信和騷擾電話，很難不讓人聯(lián)想到是不是平臺(tái)泄露了信息。

來源：筆者截圖

此外，這個(gè)借貸平臺(tái)還會(huì)出現(xiàn)有合作方代收“通道費(fèi)”的情況。在上文中提到的黃先生貸款事件中，所謂擔(dān)保和咨詢的公司收取了擔(dān)保費(fèi)和咨詢服務(wù)費(fèi)后稱，只是提供了“通道類業(yè)務(wù)”，費(fèi)用是幫哈啰代收，能不能退回只能由哈啰決定，而且“所有的擔(dān)保費(fèi)和咨詢服務(wù)費(fèi)我們只能收到千分之二”。

顯然，哈啰是為了規(guī)避監(jiān)管，將自身包裝成服務(wù)機(jī)構(gòu)。不僅加重了借款人負(fù)擔(dān)，更在輿論場(chǎng)上引發(fā)了關(guān)于“套路貸”的廣泛質(zhì)疑。黑貓投訴平臺(tái)上，包含“臻有錢”的投訴搜索詞近8000條，投訴內(nèi)容為“亂扣費(fèi)”“暴力催收”“高利貸”等。

來源：黑貓投訴平臺(tái)

2025年，哈啰金融在短劇平臺(tái)等渠道大規(guī)模進(jìn)行廣告投放，推廣的主要產(chǎn)品正是“臻有錢”，短劇平臺(tái)的龐大流量成為其精準(zhǔn)獲客利器。

按照市場(chǎng)行情價(jià)，一個(gè)有效網(wǎng)貸客戶，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)要支付給短劇平臺(tái)1300元至2000元，個(gè)別機(jī)構(gòu)在特定時(shí)間段的獲客成本甚至突破3000元/人。

這種激進(jìn)的獲客方式雖然可以帶來短期流量，但高昂的獲客成本帶來的卻是用戶體驗(yàn)的下滑，進(jìn)一步加劇了用戶與平臺(tái)之間的信任裂痕。

轉(zhuǎn)型的十字路口

為了彌補(bǔ)金融牌照布局方面的短板，哈啰金融也做了不少嘗試。

最明顯的一個(gè)動(dòng)作就是，試圖通過收購或轉(zhuǎn)讓的方式獲取小貸牌照，以擴(kuò)大助貸業(yè)務(wù)，全面布局金融領(lǐng)域。

去年，哈啰在招聘網(wǎng)站上發(fā)布了一個(gè)重慶小貸公司董事職位，可能就是想在重慶獲取一張小貸牌照。但即便成功收購，新規(guī)對(duì)小貸公司提出的聯(lián)合放貸需承擔(dān)30%出資比例的要求，也將徹底終結(jié)其輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式。

從共享單車到金融服務(wù)，哈啰的跨界嘗試本無可厚非，但合規(guī)是長久發(fā)展的根本，更是建立用戶長期信任的基石。

站在風(fēng)險(xiǎn)防范和合規(guī)操作的十字路口，哈啰金融正面臨著多個(gè)全新的考驗(yàn)。要想“平穩(wěn)著陸”，除了補(bǔ)上合規(guī)的短板外，恐怕還需要重新探索以用戶利益為核心的商業(yè)模式。