A股馬年首個(gè)交易日，迎來(lái)開(kāi)門紅行情。

截至2月24日收盤，上證指數(shù)上漲0.87%，收于4117.41點(diǎn)；深證成指上漲1.36%，收于14291.57點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.99%，收于3308.26點(diǎn)。A股全天成交2.22萬(wàn)億元，上個(gè)交易日成交2萬(wàn)億元。

馬年春晚，人形機(jī)器人組團(tuán)登上舞臺(tái)，再次引起廣泛關(guān)注。2月20日港股率先開(kāi)盤，盡管恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)當(dāng)日雙雙收跌，但受春晚機(jī)器人震撼表演的催化影響，人形機(jī)器人概念股收紅，受到資金追捧。

然而，2026年春晚后首個(gè)交易日，最值得期待的機(jī)器人板塊并未如期大漲，上演高開(kāi)低走行情。A股開(kāi)盤后，機(jī)器人指數(shù)（884126）上漲近1.5%，然而截至收盤，該指數(shù)僅上漲0.65%。

有股民表示：“太神奇了，春晚那么多機(jī)器人表演，以為要大漲呢，還想著把壓歲錢都買相關(guān)股票，看不懂這個(gè)邏輯了，現(xiàn)在不敢買了?！?/p>

展望后市，方正證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)方面，2026年開(kāi)年以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)總體強(qiáng)勢(shì)，春季行情拉開(kāi)帷幕。往后看，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的財(cái)政支持與產(chǎn)業(yè)扶持持續(xù)加碼，疊加春節(jié)消費(fèi)需求旺盛、“十五五”開(kāi)局之年基建項(xiàng)目開(kāi)工提速，為市場(chǎng)提供基本面支撐，2026年A股上市公司盈利增速有望出現(xiàn)明顯改善。

機(jī)器人板塊“高開(kāi)低走”

2026年2月16日，中央廣播電視總臺(tái)播出了2026年春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)，宇樹(shù)科技、松延動(dòng)力、魔法原子、銀河通用四家公司在春晚舞臺(tái)和春晚賀歲內(nèi)容中集中展示具身智能機(jī)器人能力。再次引起廣泛關(guān)注。

其中，武術(shù)節(jié)目《武BOT》中宇樹(shù)科技的G1、H2人形機(jī)器人與河南塔溝武術(shù)學(xué)校學(xué)員同臺(tái)，完成長(zhǎng)棍、醉拳、雙截棍、劍術(shù)等高難度動(dòng)作，實(shí)現(xiàn)毫米級(jí)軌跡跟蹤，腕部平均跟蹤誤差低至6.5毫米，突破傳統(tǒng)機(jī)器人運(yùn)動(dòng)局限，展現(xiàn)高動(dòng)態(tài)運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)。

2月17日上午，宇樹(shù)科技官方客服人員表示，目前春晚同款機(jī)器人G1EDUU2進(jìn)階版已上架，用戶可通過(guò)京東、抖音等渠道線上購(gòu)買。春晚同款機(jī)器人G1EDUU2進(jìn)階版售價(jià)208850元，支持送貨上門。

受春晚宇樹(shù)科技、魔法原子等機(jī)器人高難度表演刷屏的影響，2026年春節(jié)后首個(gè)交易日，A股機(jī)器人板塊開(kāi)盤集體高開(kāi)。然而，從全天走勢(shì)來(lái)看，機(jī)器人板塊上演“高開(kāi)低走”的行情。

有投資者稱：“國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人春節(jié)那個(gè)表演實(shí)際是有點(diǎn)低于預(yù)期的，硬件部分的問(wèn)題去年就解決了，現(xiàn)在是要看到大腦問(wèn)題解決，但實(shí)際上在春晚并沒(méi)看到，屬于低于預(yù)期了！”

天弘中證機(jī)器人ETF聯(lián)接基金經(jīng)理祁世超表示：人形機(jī)器人當(dāng)前處于從零開(kāi)始設(shè)計(jì)的階段，現(xiàn)有供應(yīng)鏈難以直接復(fù)用，需研發(fā)團(tuán)隊(duì)與制造供應(yīng)商共同重新設(shè)計(jì)關(guān)節(jié)、傳感器、皮膚、靈巧手等核心部件。技術(shù)方案已接近成型，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)廠商送樣情況、產(chǎn)品是否超預(yù)期以及量產(chǎn)進(jìn)展。投資層面應(yīng)優(yōu)先關(guān)注頭部企業(yè)動(dòng)態(tài)，并觀察國(guó)內(nèi)領(lǐng)先廠商在小腦領(lǐng)域（如語(yǔ)數(shù)智源）的突破，大腦環(huán)節(jié)仍依賴海外進(jìn)展。

中信證券研報(bào)認(rèn)為， 2026年央視春晚有魔法原子、松延動(dòng)力、追覓等機(jī)器人企業(yè)參與演出。春晚作為全國(guó)性高曝光平臺(tái)，對(duì)機(jī)器人產(chǎn)品的穩(wěn)定性、交互能力及系統(tǒng)集成水平提出較高要求，本次登臺(tái)可視為對(duì)相關(guān)公司軟硬件成熟度的一次集中展示。在當(dāng)前人形機(jī)器人仍處于技術(shù)迭代與場(chǎng)景拓展階段的背景下，登上春晚有助于提升行業(yè)整體認(rèn)知度，并強(qiáng)化公眾對(duì)機(jī)器人進(jìn)入真實(shí)生活場(chǎng)景的預(yù)期?？春孟嚓P(guān)廠商未來(lái)發(fā)展前景及相關(guān)上市公司的投資機(jī)會(huì)。

影視院線板塊大跌

下跌方面，影視院線板塊跌幅居前。其中，光線傳媒（300251.SZ）盤中一度20cm跌停，中國(guó)電影（600977.SH）、橫店影視（603103.SH）、博納影業(yè)（001330.SZ）、上海電影（601595.SH）紛紛跌停，幸福藍(lán)海（300528.SZ）跌近19%。

影視院線板塊大跌背后與春節(jié)檔票房收入同比預(yù)計(jì)較大下跌有關(guān)。

2026年春節(jié)檔票房表現(xiàn)低于預(yù)期，截至2月23日11時(shí)，總票房（含預(yù)售）突破53億元。根據(jù)貓眼專業(yè)版預(yù)測(cè)，2026年2月23日票房約6.08億，疊加2026年春節(jié)檔初一至初六（2026年2月17日至2月22日）50.75億票房，2026年春節(jié)檔總票房預(yù)計(jì)56.83億元，創(chuàng)下近8年春節(jié)檔票房新低。

春節(jié)檔橫跨9天（2026年2月15日至23日），被業(yè)內(nèi)稱為“史上最長(zhǎng)春節(jié)檔”，為票房釋放提供了更充裕的時(shí)間窗口。截至2026年2月23日11時(shí)，盡管放映場(chǎng)次高達(dá)433.2萬(wàn)場(chǎng)，刷新影史紀(jì)錄，但整體上座率僅為22.5%，對(duì)比2025年上座率近乎腰斬。

浙商證券首席分析師馮翠婷認(rèn)為，雖然2026年春節(jié)檔影片數(shù)量創(chuàng)近五年新高，但缺失真正能夠引發(fā)全民討論的現(xiàn)象級(jí)作品?！讹w馳人生3》雖然票房領(lǐng)先，但截至2026年2月23日11時(shí)，豆瓣評(píng)分僅7.4分，相比前作有所下滑；其他影片更是缺乏破圈效應(yīng)，未能成為社交媒體的熱門話題。

“相比之下，2025年春節(jié)檔《哪吒2》豆瓣評(píng)分高達(dá)8.4分，形成了強(qiáng)大的口碑傳播矩陣。2026年各影片未能實(shí)現(xiàn)‘口碑破圈+社交傳播’的雙重引爆，市場(chǎng)熱度難以持續(xù)。”馮翠婷稱。

周期股全線上漲

受特朗普關(guān)稅政策影響，石油天然氣、黃金、化工等資源周期股全線大漲。其中，通源石油（300164.SZ）、湖南白銀（002716.SZ）等多股漲停?；す梢踩姹l(fā)，云天化（600096.SH）等漲超10%。

消息面上，日前美國(guó)白宮公告，對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的商品征收10%的從價(jià)進(jìn)口關(guān)稅，為期150天，將于美國(guó)東部時(shí)間2月24日0時(shí)01分生效。

此外，美國(guó)宣布將元素磷及草甘膦等關(guān)鍵除草劑納入關(guān)鍵戰(zhàn)略物資。2025年11月，美國(guó)內(nèi)政部及USGS已將磷酸鹽納入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單。此舉導(dǎo)致全球磷供應(yīng)鏈重構(gòu)，國(guó)際磷肥價(jià)格突破700美元/噸。

電網(wǎng)設(shè)備板塊持續(xù)走強(qiáng)，白云電器（603861.SH）漲停，明陽(yáng)電氣（301291.SZ）觸及20cm漲停。

消息面上，受歐美電網(wǎng)更新?lián)Q代、新興市場(chǎng)電網(wǎng)投資、全球AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)三重驅(qū)動(dòng)，北美電力變壓器供應(yīng)缺口達(dá)30%、配電變壓器缺口6%，進(jìn)口依賴度分別達(dá)80%和50%，2025年中國(guó)變壓器出口總值同比增長(zhǎng)36%，均價(jià)提升至2.08萬(wàn)美元/臺(tái)，實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

此外，AI推動(dòng)需求高增，光纖、CPO（共封裝光學(xué)）等算力硬件股同步走強(qiáng)，長(zhǎng)飛光纖（601869.SH）再度漲停，刷新歷史新高；天孚通信（300394.SZ）漲逾10%。

展望后市，中信建投認(rèn)為，節(jié)后行情核心驅(qū)動(dòng)力有望來(lái)自三方面，一是政策預(yù)期推動(dòng)或密集落地，兩會(huì)臨近將明確新質(zhì)生產(chǎn)力、新型能源體系等產(chǎn)業(yè)支持細(xì)則，例如6G、水電、機(jī)器人等領(lǐng)域有望獲得專項(xiàng)資金或試點(diǎn)推廣，直接提振相關(guān)板塊估值提升預(yù)期。二是流動(dòng)性環(huán)境改善，節(jié)后資金回流疊加假期人民幣匯率延續(xù)強(qiáng)勢(shì)升值，以人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的吸引力將提升，保險(xiǎn)、外資等長(zhǎng)期資金入場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)化，為市場(chǎng)提供增量資金支撐，量能中樞有望回升。三是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化，春晚機(jī)器人熱度、光通信突破等將加速商業(yè)落地，科技成長(zhǎng)主線有望重回視野。

（作者 蔡越坤）

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蔡越坤

資本市場(chǎng)部資深記者 主要關(guān)注債券、信托、銀行等領(lǐng)域的市場(chǎng)報(bào)道。