中國人民銀行 2 月 24 日發(fā)布中期借貸便利（MLF）招標公告，宣布將于 2 月 25 日開展 6000 億元 1 年期 MLF 操作。結合本月 3000 億元 MLF 到期規(guī)模計算，此次操作將實現 3000 億元中長期資金凈投放，標志著央行已連續(xù) 12 個月通過 MLF 加量續(xù)做加碼流動性支持，疊加買斷式逆回購的持續(xù)發(fā)力，為實體經濟復蘇注入強勁動力。

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根據公告內容，本次 MLF 操作采用固定數量、利率招標、多重價位中標方式，期限鎖定 1 年期，操作目的明確為 “保持銀行體系流動性充?！?。從操作節(jié)奏來看，自 2025 年 3 月起，央行已連續(xù) 12 個月堅持 MLF 加量續(xù)做，單月操作規(guī)模從初期的 4000 億元逐步提升至當前的 6000 億元，中長期資金投放力度持續(xù)加大，彰顯央行穩(wěn)定市場預期、支持經濟持續(xù)回升的堅定決心。

值得關注的是，本月央行流動性投放呈現 “MLF + 買斷式逆回購” 雙工具協同發(fā)力的特點。除 6000 億元 MLF 操作外，2 月央行還通過兩個期限品種的買斷式逆回購加量投放 6000 億元中長期流動性，較 1 月的 3000 億元規(guī)模翻倍，這也是央行連續(xù)第 9 個月通過該工具注入中期流動性。雙工具并行的投放模式，既通過 MLF 穩(wěn)定銀行體系中長期資金供求，又借助買斷式逆回購補充短期流動性缺口，形成長短互補的流動性調節(jié)格局。

從市場影響來看，連續(xù) 12 個月的 MLF 加量續(xù)做，有效對沖了到期資金壓力，為銀行體系提供了穩(wěn)定的中長期資金來源，有助于降低金融機構融資成本，并引導其加大對制造業(yè)、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持。而買斷式逆回購的規(guī)模擴容，進一步增強了流動性調節(jié)的精準性和靈活性，緩解了季末、春節(jié)等關鍵節(jié)點的資金面波動壓力。

業(yè)內人士分析，央行持續(xù)加碼中長期資金投放，是對當前經濟復蘇進程的精準適配。在經濟回升基礎仍需鞏固的背景下，穩(wěn)定充裕的流動性環(huán)境能夠為企業(yè)生產經營、項目投資落地提供有力支撐，同時也向市場傳遞出 “穩(wěn)增長、穩(wěn)預期” 的明確信號。后續(xù)隨著政策效果的逐步顯現，有望進一步提振市場信心，推動實體經濟融資需求穩(wěn)步回升。