據(jù)知情人士透露，私募巨頭 KKR 集團(tuán)（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.）于 2026 年 2 月 23 日正式同意收購東南亞 K-12 教育運(yùn)營商 XCL 教育控股（XCL Education Holdings）的多數(shù)股權(quán)，此次交易對(duì)該公司的估值約為 13 億美元。

作為全球私募股權(quán)行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，KKR 成立于 1976 年，總部位于美國紐約，是杠桿收購（LBO）模式的開創(chuàng)者，與黑石、凱雷、德州太平洋集團(tuán)并稱「全球四大 PE 巨頭」。截至 2024 年 9 月底，其管理的資產(chǎn)總額達(dá) 6244 億美元，業(yè)務(wù)覆蓋私募股權(quán)、信貸、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，2010 年在紐交所上市（股票代碼：KKR），當(dāng)前總市值約 821.74 億美元。

消息人士稱，KKR 在競(jìng)標(biāo)中擊敗了其他投資機(jī)構(gòu)，拿下了 TPG 集團(tuán)持有的 XCL 教育相關(guān)股權(quán)，但未予披露具體持股比例。由于相關(guān)信息尚未公開，上述人士要求匿名，并表示該交易尚待監(jiān)管部門審批及交割條件達(dá)成。KKR 與 TPG 的相關(guān)代表均拒絕就此置評(píng)。另據(jù)知情人士 2025 年 12 月透露，華平投資（Warburg Pincus）、黑石集團(tuán)（Blackstone）、殷拓集團(tuán)（EQT AB）等多家私募機(jī)構(gòu)當(dāng)時(shí)已對(duì) XCL 表達(dá)了收購興趣。

XCL 教育的官網(wǎng)信息顯示，作為此次交易的標(biāo)的，該公司成立于 2019 年 7 月 16 日，總部位于新加坡，是東南亞地區(qū)的國際教育運(yùn)營商，核心布局 K-12 階段教育服務(wù)，其股權(quán)結(jié)構(gòu)中包含新加坡主權(quán)投資機(jī)構(gòu)淡馬錫控股（Temasek Holdings）這一重要股東，淡馬錫此前便將其納入教育板塊投資組合，認(rèn)可其在東南亞的區(qū)域布局價(jià)值。XCL 在東南亞地區(qū)擁有多所國際學(xué)校校區(qū)，核心校區(qū)各具特色：新加坡 XCL 世界學(xué)院主打國際化課程體系，曼谷美國學(xué)校素坤逸校區(qū)則為早教班至十二年級(jí)學(xué)生提供優(yōu)質(zhì)美國課程，學(xué)生來自全球 40 多個(gè)國家，多元文化特征顯著，越南澳大利亞國際學(xué)校則聚焦澳式教育體系落地。上述校區(qū)形成了 XCL 覆蓋新加坡、泰國、越南等東南亞核心市場(chǎng)的布局，也是其核心資產(chǎn)。

KKR 在教育領(lǐng)域的投資布局較為廣泛，此次收購并非臨時(shí)布局。該機(jī)構(gòu)已在全球教育行業(yè)深耕多年，尤其聚焦亞洲市場(chǎng)，投資組合中包括印度的燈塔學(xué)習(xí)（Lighthouse Learning）、運(yùn)營東南亞國際學(xué)校的泰萊教育集團(tuán)（Taylor's Education Group）、越南的 EQuest 教育集團(tuán)與維恩學(xué)校（Vinschools），以及亞洲地區(qū)的康德納特學(xué)校（Cognita Schools）等多家知名教育機(jī)構(gòu)。

除教育板塊外，KKR 在東南亞市場(chǎng)的整體投資動(dòng)作同樣頻繁，累計(jì)投入資金已達(dá)約 150 億美元。2026 年 2 月早些時(shí)候，KKR 曾牽頭財(cái)團(tuán)以 66 億新加坡元現(xiàn)金收購數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商 STT GDC；2025 年 11 月，該機(jī)構(gòu)還向錢德拉?阿西里集團(tuán)（Chandra Asri Group）提供了 7.5 億美元融資，用于支持其收購?？松梨冢‥xxonMobil）在新加坡的埃索（Esso）品牌零售加油站業(yè)務(wù)。

彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了一年的平淡期后，東南亞并購市場(chǎng) 2026 年開局表現(xiàn)向好，KKR 此次的收購交易正是這一趨勢(shì)的體現(xiàn)。截至目前，該區(qū)域年初至今的并購交易總額已接近 120 億美元，較去年同期增長(zhǎng)超 3 倍。除 KKR 收購 STT GDC 外，區(qū)域內(nèi)另一宗重磅交易為馬來西亞建筑商雙威集團(tuán)（Sunway Bhd）擬以約 110 億林吉特（約合 32 億新加坡元）收購規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手怡保工程集團(tuán)（IJM Corp Bhd）。這一系列交易也印證了東南亞市場(chǎng)對(duì)國際資本的吸引力正持續(xù)提升。

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