每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

2月24日，ST萃華（SZ002731，股價(jià)9.28元，市值23.77億元）公告稱，持股5%以上股東深圳翠藝及其一致行動(dòng)人郭英杰、股東龍鳳相繼因強(qiáng)制平倉(cāng)被動(dòng)減持股份，合計(jì)減持超145萬(wàn)股。這一事件將這家“關(guān)東珠寶第一店”的百年老店再次推上風(fēng)口浪尖，也讓投資者對(duì)其流動(dòng)性危機(jī)的擔(dān)憂升溫。

ST萃華的困境此前已有征兆。2月6日，公司公告稱因合同糾紛和借款逾期，主要銀行賬戶被凍結(jié)數(shù)量高達(dá)45個(gè)（含4個(gè)基本戶、41個(gè)一般戶），實(shí)際凍結(jié)累計(jì)金額472萬(wàn)元。同時(shí)，公司及部分子公司累計(jì)借款逾期本金達(dá)2.54億元，多家金融機(jī)構(gòu)已提起訴訟或仲裁。公司股票簡(jiǎn)稱也由“萃華珠寶”變更為“ST萃華”，市值大幅縮水。

業(yè)績(jī)層面的“斷崖式”下跌預(yù)期更引發(fā)關(guān)注。公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)僅為2100萬(wàn)元至3100萬(wàn)元，同比下降85.69%~90.31%。公司2025年前三季度取得了48.97%的凈利增長(zhǎng)。

目前，ST萃華已因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。若后續(xù)查實(shí)存在重大違法情形，公司可能面臨進(jìn)一步監(jiān)管措施。同時(shí)，兩大股東強(qiáng)制平倉(cāng)尚未完成，后續(xù)或繼續(xù)被動(dòng)減持，這不僅將削弱市場(chǎng)信心，也可能引發(fā)控制權(quán)穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)嚴(yán)峻形勢(shì)，ST萃華亟需采取有效措施化解危機(jī)。首先，公司應(yīng)積極與金融機(jī)構(gòu)及債權(quán)人協(xié)商，妥善解決2.54億元債務(wù)逾期問(wèn)題，盡快解除賬戶凍結(jié)以恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。其次，需全力配合證監(jiān)會(huì)調(diào)查，如實(shí)披露信息，消除信息披露違規(guī)帶來(lái)的不確定性。此外，公司應(yīng)聚焦主業(yè)，審慎評(píng)估鋰鹽業(yè)務(wù)擴(kuò)張節(jié)奏，避免跨界并購(gòu)帶來(lái)的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)。

ST萃華目前多重風(fēng)險(xiǎn)交織：股東被強(qiáng)平、賬戶被凍結(jié)、債務(wù)逾期、被監(jiān)管立案等。公司能否走出流動(dòng)性困境、重建市場(chǎng)信任，還有待后續(xù)債務(wù)重組進(jìn)展及監(jiān)管調(diào)查結(jié)果的進(jìn)一步檢驗(yàn)。投資者應(yīng)密切關(guān)注公司賬戶解凍及債務(wù)協(xié)商進(jìn)展，審慎評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。