兔主席/tuzhuxi

目錄：

一、最高法院裁決IEEPA關(guān)稅非法后的即刻影響（不考慮特朗普的應(yīng)對措施）

二、特朗普的應(yīng)對——“第122條”臨時關(guān)稅

三、特朗普為什么可以依據(jù)“第122條”加征臨時關(guān)稅？是否有法律風(fēng)險？

四、基于“第122條”征收臨時關(guān)稅的局限性

五、特朗普以“第122條”為依據(jù)加征臨時關(guān)稅后的影響

正文：

上周五（2026年2月20日）發(fā)生了一件超市場預(yù)期，且需要各方慢慢理解消化的大事——美國最高法院以6票贊成、3票反對作出裁決，認(rèn)定特朗普無權(quán)基于《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》（IEEPA）對世界各國加征關(guān)稅。

這意味著什么呢？意味著特朗普第二任政府以來確立的整個關(guān)稅框架都被顛覆——包括去年2月以芬太尼為名義對中國、加拿大、墨西哥加征的關(guān)稅，包括4月2日“解放日”之后對各國加征的“對等關(guān)稅”，包括特朗普過去一年里進行的絕大多數(shù)關(guān)稅威脅——之前的標(biāo)準(zhǔn)套路是，特朗普在社交媒體發(fā)帖，威脅對某國加征關(guān)稅，逼迫對方屈從，或進入談判狀態(tài)。如果對方不就范，立即加征關(guān)稅。在使用所有脅迫手段時，特朗普依賴的都是IEEPA。最高法院的裁決，相當(dāng)于釜底抽薪，把“大棒”從特朗普手里收回。而特朗普政府在第二任政府用一整年搭建起來的關(guān)稅框架，像一棟被爆破的大廈一樣突然坍塌。

以下是分析和點評。

一、最高法院裁決IEEPA關(guān)稅非法后的即刻影響（不考慮特朗普的應(yīng)對措施）

特朗普第二任政府以來所有基于IEEPA征收的關(guān)稅自2月24日起立即失效：

1.對中國：IEEPA關(guān)稅被廢止，包括10%的“芬太尼”關(guān)稅、10%的“對等關(guān)稅”：

1)特朗普最早于2025年2月援引IEEPA，對中國、加拿大、墨西哥加征“芬太尼關(guān)稅”，理由是進口芬太尼及有關(guān)前體化學(xué)品已經(jīng)構(gòu)成美國的“公共衛(wèi)生危機”。對中國商品加征的芬太尼關(guān)稅最初為10%；2025年3月升至20%；去年10月韓國峰會回調(diào)到10%；

2)“對等關(guān)稅”方面，2025年4月2日，特朗普宣布美國進入“緊急狀態(tài)”，對中國商品最初加征34%關(guān)稅，并在反制拉鋸中一度升至125%；2025年5月中美達成臨時協(xié)議，降至10%，后一直延長，有效期至2026年11月10日。目前，這些基于IEEPA的關(guān)稅全告廢止）。

3)此前已經(jīng)對中國商品實施的其他關(guān)稅仍將繼續(xù)有效，包括特朗普第一任內(nèi)根據(jù)1974年《貿(mào)易法》第301條加征的關(guān)稅，以及根據(jù)1962年《貿(mào)易擴展法》第232條加征的關(guān)稅，涉及鋼鐵、鋁、汽車及零部件、部分木材和銅產(chǎn)品等，這些仍然保留

4)“小額豁免”參見下文。

2.全球基線10%關(guān)稅及因不同國家存在差異的“對等/互惠關(guān)稅”，全部無效

3.歐盟、日本、印度、東南亞等已與美國簽署貿(mào)易協(xié)議的國家：貿(mào)易協(xié)議本身不能成為美國政府在海關(guān)對進口商征收關(guān)稅的法律依據(jù)，因此美方的IEEPA關(guān)稅無效，如英國10%、歐盟15%、日本15%、韓國15%、印度18%、東南亞國家（如越南、印尼、馬來西亞、菲律賓等）的19-20%左右，均告無效。但許多國家和實體與美國還簽署了投資承諾協(xié)議或框架，如日本的5,500億美元投資，歐盟的6,000億美元投資+7500億美元采購，印度的5000億美元等。美方認(rèn)為這些承諾仍然有效，但由于美方的關(guān)稅基礎(chǔ)突然消失，各國需要判定是否要中止進程，等待美方澄清，并需和美方重談。

4.“小額豁免關(guān)稅”：特朗普取消了針對所有國家的“小額豁免”（即對原值不超過800美元的進口包裹免稅），同樣也基于IEEPA。最高法院裁決后，暫停措施立即無效。

5.退稅：最高法院的裁決中沒有提及如何處理已經(jīng)收繳的關(guān)稅，但開啟了退稅大門：已經(jīng)繳納關(guān)稅的機構(gòu)可以要求退稅，包括發(fā)起訴訟。目前潛在退稅總額估計在1,300億至1,750億美元之間，覆蓋特朗普自去年以來征收的所有IEEPA關(guān)稅。這將給美國造成巨大的混亂。

二、特朗普的應(yīng)對：“第122條”臨時關(guān)稅

1.表態(tài)。對于最高法院的裁決，特朗普惱羞成怒，認(rèn)為受到了極大的背叛、打擊和侮辱，怒斥最高法院法官是“蠢貨”和“應(yīng)聲蟲”，稱他們“極度不愛國，也違背憲法精神”。他還認(rèn)為這個法律裁決從底層邏輯上十分荒誕，憤怒地表示：“我有權(quán)切斷與任何國家的所有貿(mào)易或商業(yè)往來；我可以摧毀貿(mào)易，我可以摧毀一個國家。我甚至有權(quán)實施可以摧毀外國的禁運令。我可以禁運。我可以隨心所欲，但我不能收取1美元，因為說‘法律沒這么寫，讀起來也不是這個意思’。我可以對他們做任何我想做的事，但我不能收錢。所以我有權(quán)摧毀一個國家，卻不能向他們收取一丁點費用……你們想想看。這多么荒謬？”

確實，美國總統(tǒng)可以去消滅一個國家，但不能對他們收取關(guān)稅?？瓷先ナ遣皇呛芷孑?？也并非如此——實際上這是內(nèi)外有別、雙重標(biāo)準(zhǔn)：總統(tǒng)去消滅外國，你消滅的是別人的國家，那隨便你怎么消滅都可以；但如果征收關(guān)稅，那你可能是在對美國進口商、企業(yè)、消費者征收費用（目前關(guān)稅有90%以上由美方企業(yè)和消費者承擔(dān)）。對自己人，那要另當(dāng)別論。所以，美國這套法律框架體系的原則是內(nèi)外有別。這也是最高法院法官們的看法。

2.新的全球關(guān)稅——基于“第122條”的15%。雖然特朗普對最高法院極度不滿意，但也只能接受這個裁決。因為他們也知道IEEPA在法律上很牽強，因此從一開始就考慮過IEEPA的替代方案。實際上，他們在過去一年里，尤其是過去幾個月，已經(jīng)花了大量時間進行相關(guān)排布。因此，裁決后不久，特朗普于2月24日簽署公告，援引1974年《貿(mào)易法》第122條，對所有國家進口商品統(tǒng)一加征10%關(guān)稅，為期150天。2月22日，他又宣布，把這一關(guān)稅提高到15%。特朗普說，這個新稅率“完全合法，且已經(jīng)通過法律檢驗”，還表示要在未來幾個月內(nèi)發(fā)布新的、符合法律規(guī)定的關(guān)稅。

3.為什么要從10%增加到15%：一開始，特朗普政府基于122條擬定的10%關(guān)稅，顯然參考的是去年4月“解放日”的全球基線關(guān)稅；但很有可能，一頒布后，他們就發(fā)現(xiàn)了問題，因為和美國簽署貿(mào)易協(xié)議的幾個最重要伙伴的關(guān)稅稅率都在10%以上，例如歐盟（15%）、日本（15%）、韓國（15%）、印度（18%）。只收10%的話，距離之前的落地稅率太遠，這些國家相當(dāng)于什么都沒有做就“躺贏”了。特朗普政府可能認(rèn)為，為了維護臉面，維持威懾作用，支撐后續(xù)談判，還要把關(guān)稅頂上去，因此將稅率統(tǒng)一抬高到第122條法律所能允許的最高值——15%。但這就讓英國（10%）等更早簽署貿(mào)易協(xié)議的國家感覺吃了大虧，他們之前的“搶跑”努力相當(dāng)于作廢了——因為哪怕什么都不做，現(xiàn)在也只有15%的關(guān)稅。

三、特朗普為什么可以依據(jù)“第122條”加征臨時關(guān)稅？是否有法律風(fēng)險？

最高法院認(rèn)定特朗普不能依據(jù)IEEPA加征關(guān)稅，那他為什么能夠根據(jù)《1974年貿(mào)易法》第122條做同樣的事呢？幾個原因。

1.IEEPA與“第122條”存在法律上的差異。IEEPA允許總統(tǒng)在緊急狀態(tài)下調(diào)控經(jīng)濟，但條文本身沒有特別明確的授權(quán)總統(tǒng)征收關(guān)稅。對于幾位保守派法官來說，他們認(rèn)為特朗普政府拿IEEPA征收關(guān)稅過于牽強。但“第122條”明確規(guī)定：總統(tǒng)可以為應(yīng)對“重大而且嚴(yán)重”的國際收支失衡問題，加征最高15%的關(guān)稅。特朗普主張，美國長期存在的巨額貿(mào)易逆差，以及美元可能急劇貶值的風(fēng)險，確實屬于“第122條”所說的“根本性國際支付問題”，因此可以適用該條款，而且“第122條”只要求總統(tǒng)作出存在這種貿(mào)易失衡的認(rèn)定，不需要跨部門協(xié)調(diào)，也不需要啟動正式調(diào)查，因此是最好的備選方案。

2.現(xiàn)在能收，不代表它是合法的，不代表將來沒有后果。IEEPA關(guān)稅被最高法院裁定非法，給人的最大教訓(xùn)是，白宮可能在相當(dāng)時間里做一件非法的事情，各方陪跑，但這個事情最后會被推翻。所以，關(guān)稅現(xiàn)在能夠執(zhí)行，也不代表未來能夠接受司法挑戰(zhàn)。但是，最高法院只能通過司法發(fā)揮作用，因此需要先有訴訟，最高法院通過裁決作出表態(tài)。（對IEEPA關(guān)稅合法性的裁決，就是基于《Learning Resources, Inc. v. Trump》和《Trump v. V.O.S. Selections, Inc.》兩個案子。）因此，特朗普政府運用第122條去實施關(guān)稅，也同樣可能遭遇法律訴訟。要考慮的情形：

a)時效性問題：第122條明顯有時效性（150天），各方都知道特朗普援引“第122條”加征關(guān)稅只是權(quán)宜之計，延期基本是不可能的（參考下文），下一步特朗普政府的重點是尋找更扎實的法律依據(jù)去支持關(guān)稅體系，對于這個暫時的安排，似乎也沒有挑戰(zhàn)的必要。

b)退稅：但“122條”畢竟有150天的執(zhí)行期。對于進口商來說，進口商品原值15%不是一筆小的數(shù)字，他們的利潤率可能也就這個水平。因此，為何不發(fā)起訴訟，推翻關(guān)稅合法性，然后索要退稅呢？在歷史上，1974年《貿(mào)易法》“第122條”是一個從來沒有被總統(tǒng)使用過的條款，其適用性模糊，很容易受到挑戰(zhàn)。訴訟方（如進口商、貿(mào)易協(xié)會或受影響企業(yè)）可以質(zhì)疑聯(lián)邦政府使用這個法律的合理性，包括美國究竟是否滿足“重大而且嚴(yán)重的國際收支赤字”或其他“基本國際支付問題”的法定條件、征收關(guān)稅是否超過了總統(tǒng)的授權(quán)范圍，違反了憲法（只有國會才有征稅權(quán)）等等。如果訴訟成功，法院可能下令暫停關(guān)稅或宣告無效，允許進口商要求退回在150天執(zhí)行期內(nèi)（2026年2月24日至2026年7月24日）收繳的關(guān)稅，包括本金和利息。而有了最高法院對IEEPA的裁決，各方一定信心大增，會在法律上挑戰(zhàn)特朗普政府。

四、基于“第122條”征收臨時關(guān)稅的局限性

雖然“第122條”眼下可以讓特朗普繼續(xù)加征關(guān)稅，維持一點臉面，但它也有明顯的缺點。

1.時限性。依據(jù)“第122條”征收的關(guān)稅將自動于150天后（即7月24日）失效。如果要延長，必須經(jīng)國會投票批準(zhǔn)。國會批準(zhǔn)條件苛刻，眾議院簡單多數(shù)決，但參議院需要達到60票。按照目前美國的政治撕裂，民主黨抵制特朗普的政策，在國會獲得通過的可能性基本為零。即便是共和黨，也不希望在中期選舉之前公開支持一項不受民眾歡迎的政策。因此，目前的“第122條”純粹只是一個短期權(quán)宜，特朗普政府必須尋找其他的替代方案。而特朗普本人在最新的國情咨文講話里已經(jīng)明確放棄了要走國會立法的路徑，而是依賴現(xiàn)有法律框架體系。

2.不得針對特定國家，對各國統(tǒng)一征收。“第122條”征收關(guān)稅的基礎(chǔ)是美國面臨的“重大而且嚴(yán)重的國際收支赤字”，并不針對特定國家，而必須適用于所有進口商品，因此才出現(xiàn)15%的統(tǒng)一稅率。但特朗普關(guān)稅的最基本特征，就是對不同國家征收不同的關(guān)稅，把可差異化的關(guān)稅作為談判籌碼，通過差異化的分級關(guān)稅體系確立各國和美國在地緣政治上的親疏遠近關(guān)系?！暗?22條”是無從滿足這一基本目標(biāo)的。

3.稅率上限。“第122條”規(guī)定的稅率上限為15%，只是剛剛達到特朗普與核心盟友國家（歐盟、日本、韓國等）確立的稅率，遠遠達不到他的目標(biāo)（例如50%、100%等超高關(guān)稅）。

相比之下，IEEPA極其靈活，沒有時限，可以讓總統(tǒng)對不同國家以不同名義征收不同的稅率，且可以立即執(zhí)行，賦予了總統(tǒng)最大的權(quán)限，使得特朗普可以今天在社交媒體上發(fā)帖，明天加征關(guān)稅，對外國任意霸凌和脅迫，“第122條”完全無法替代IEEPA的效果。

而之所以設(shè)立1974年《貿(mào)易法》“第122條”，正是國會為了回應(yīng)尼克松總統(tǒng)在1971年濫用緊急經(jīng)濟權(quán)力加征關(guān)稅。在美國憲法框架下，只有國會擁有征稅和調(diào)節(jié)對外貿(mào)易的權(quán)力，“第122條”給予了總統(tǒng)有限權(quán)力，防止其通過模糊的緊急權(quán)力無限期或無限制地單方面加征關(guān)稅。也是基于這個原因，在IEEPA關(guān)稅案的口頭辯論中，原告方就曾經(jīng)指出：“第122條”才是特朗普“解放日”關(guān)稅的合理法律依據(jù)，因為特朗普當(dāng)時就說，這些關(guān)稅旨在應(yīng)對“美國長期、巨額的商品貿(mào)易逆差”——那既然如此，就應(yīng)該使用國會為總統(tǒng)準(zhǔn)備好的“第122條”。從詮釋立法用意的角度來說，最高法院保守派法官做得完全正確。

五、特朗普以“第122條”為依據(jù)加征臨時關(guān)稅后的影響

1.對所有國家進口商品統(tǒng)一征收15%的關(guān)稅（豁免商品除外）。在特朗普政府確立新的國別關(guān)稅之前，無論中國、歐盟、日本、韓國、印度、巴西、東南亞國家，都面臨15%的關(guān)稅，不再差異化區(qū)分。

2.已被豁免的商品不適用新關(guān)稅。白宮發(fā)布聲明，稱“第122條”下的豁免范圍基本沿用之前操作，因此已被豁免的商品，如部分藥品、關(guān)鍵礦產(chǎn)和國防相關(guān)產(chǎn)品，將不適用新關(guān)稅。根據(jù)《美墨加協(xié)定》受保護的加拿大和墨西哥產(chǎn)品，也將同樣豁免。

3.根據(jù)其他名義征收的關(guān)稅將繼續(xù)有效。最高法院裁決只影響依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》（IEEPA）加征的關(guān)稅。因此，根據(jù)1962年《貿(mào)易擴展法》“第232條”加征的特定行業(yè)和產(chǎn)品關(guān)稅，例如鋼鐵、鋁、汽車及零部件、部分木材和銅產(chǎn)品等，將繼續(xù)有效。這部分關(guān)稅的稅率在25%至50%之間。針對中國，早在特朗普第一任內(nèi)根據(jù)1974年《貿(mào)易法》“第301條”加征的關(guān)稅也同樣有效（例如電動汽車稅率100%）。

4.疊加問題。白宮聲明稱，新的“第122條”關(guān)稅，不會與依據(jù)《貿(mào)易擴展法》“第232條”已加征關(guān)稅疊加，如汽車、鋼鐵等目前適用25%至50%關(guān)稅，不會再額外加征15%。但對于中國存在不確定性，之前對中國征收的IEEPA關(guān)稅是疊加在部分中國商品已有的“第301條”關(guān)稅之上的，導(dǎo)致某些中國進口商品關(guān)稅稅率更高。目前白宮沒有說明“第122條”關(guān)稅是否會疊加現(xiàn)行“第301條”關(guān)稅之上。

5.“小額豁免”。之前，特朗普政府援引IEEPA，對小額商品征收關(guān)稅。這次裁決后，白宮宣布，所有“小額豁免”商品均須適用15%的“第122條”關(guān)稅。（去年國會通過的“大而美法案”已經(jīng)包含一項條款，即自2027年6月起正式廢除“小額豁免”規(guī)則，因此這個問題只是暫時性的）。

6.對美國總體關(guān)稅水平的影響。根據(jù)耶魯大學(xué)Budget Lab的分析與預(yù)測，最高法院裁決前，美國的實際平均關(guān)稅率為16%；裁決IEEPA非法后，立即降到9.1%；新的“第122條”關(guān)稅使得稅率回升到13.7%，最終有2個百分點左右的凈降幅。1-3個百分點是市場的普遍預(yù)測。

7.對中國總體關(guān)稅水平的影響。由于IEEPA被取消，替換成對所有國家一視同仁的15%的“第122條”臨時關(guān)稅，結(jié)果，自2月24日起，美國從中國進口商品的綜合關(guān)稅將下調(diào)5個百分點。而根據(jù)全球貿(mào)易政策監(jiān)測機構(gòu)“全球貿(mào)易預(yù)警”（Global Trade Alert）的計算，美國對中國商品加征的總的貿(mào)易加權(quán)平均關(guān)稅稅率，將從36.8%降到29.7%。市場普遍認(rèn)為，中國是這次關(guān)稅裁決的最大贏家。

8.對英國、澳大利亞等國家的影響：關(guān)稅凈增加。在特朗普征收15%的臨時關(guān)稅后，在不考慮具體商品豁免的情況下，最早與美國達成10%的英國，也要被征收15%的新關(guān)稅，凈增加約5個百分點。存在類似的情況的還有新加坡和澳大利亞等適用10%基線“對等關(guān)稅”的國家。結(jié)果，這些國家什么都沒做，甚至為了獲得好的稅率而和美國妥協(xié)，但由于美國自己關(guān)稅法律框架出現(xiàn)坍塌，導(dǎo)致他們的關(guān)稅稅率上升，想必也令這些國家哭笑不得。

（未完待續(xù)：關(guān)于最高法院的判決、特朗普政府的下一步及其他更多分析，請見下篇。）

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