日前，北京產(chǎn)權(quán)交易所掛出一則公告：保利南方集團(tuán)與保利投資控股擬以9972萬元轉(zhuǎn)讓所持卓寶科技合計12.11%股權(quán)，對應(yīng)43,595,632股。

而這已經(jīng)是保利系在八個月內(nèi)第二次試圖甩掉這塊“燙手山芋”。更值得注意的是，此次交易明確要求受讓方承諾——卓寶科技今后不得使用“保利”字號、商標(biāo)或名義進(jìn)行任何經(jīng)營宣傳。切割之意，毫不掩飾。

2025年5月，保利系首次轉(zhuǎn)讓卓寶科技股份。彼時，保利以1.911億元掛牌卓寶科技19.11%股權(quán)，然而掛牌項目在歷時七個月卻無人接盤后，只能于12月30日撤牌。如今再度出手，不僅降價縮量，還設(shè)下品牌禁用條款，足見其急于脫身的決心。

保利系選擇“斷腕”離場，與卓寶科技近年來持續(xù)惡化的經(jīng)營狀況直接相關(guān)。

作為防水行業(yè)曾經(jīng)的明星企業(yè)，卓寶科技在地產(chǎn)高速增長階段營收一度曾突破20億元，2018年營收（含稅）超過30億元，成為多家頭部房企的重要防水供應(yīng)商。但伴隨房地產(chǎn)市場持續(xù)下行，其經(jīng)營狀況急轉(zhuǎn)直下。2022年公司營收22.05億元，凈利潤僅2102.74萬元，負(fù)債總額高達(dá)21.71億元。自2023年起，卓寶科技開始出現(xiàn)持續(xù)虧損。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，卓寶科技2024年和2025年連續(xù)出現(xiàn)巨額虧損，分別實現(xiàn)營收9.94億元、8.95億元，凈虧損3.03億元、2.08億元。公司總資產(chǎn)也從2024年末的約24.25億元，下降至2025年末的約21.72億元，總負(fù)債卻長期維持在14.6億元以上。高負(fù)債與資產(chǎn)縮水并存，令企業(yè)現(xiàn)金流和經(jīng)營持續(xù)性承受巨大壓力。

2025年1月10日，卓寶科技官方微信公眾號宣布：“成功引入戰(zhàn)略投資者德成控股集團(tuán)注資?！倍麻L鄒先華更在公開場合稱，公司一度瀕臨倒閉，靠抖音直播自救，終于等來“德成集團(tuán)徐小波老板的10億級投資”，仿佛絕境逢生。然而事實卻是，德成控股集團(tuán)并未向卓寶科技注入任何資金。相反，德成控股在2026年初，與另一家防水企業(yè)——湖北九陽防水材料科技有限公司在武漢正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

在地產(chǎn)主業(yè)承壓、現(xiàn)金流趨緊的背景下，央企對產(chǎn)業(yè)鏈“輸血”能力正在迅速收縮，保利的退出并非偶然。剝離一個持續(xù)失血、回款困難且無改善跡象的非核心資產(chǎn)，已成為其必然選擇。而德成從“官宣注資”到轉(zhuǎn)身牽手九陽防水，更暴露了資本的真實邏輯：真金白銀只流向有真實造血能力的企業(yè)。

如今，卓寶科技既失去央企股東背書，又未獲得預(yù)期戰(zhàn)投輸血，僅剩直播間里的“聲嘶力竭”。而在資本市場眼中，基本面支撐的故事，或許也只是場“笑話”。