重稀土價(jià)格顯著上漲。

據(jù)報(bào)道，重稀土價(jià)格顯著上漲。釔歐價(jià)翻至850美元/公斤，鏑達(dá)1100美元/公斤，供應(yīng)憂慮持續(xù)，創(chuàng)2015年以來(lái)最高水平。分析認(rèn)為，正因?yàn)閲?guó)內(nèi)稀土價(jià)格未來(lái)上漲預(yù)期持續(xù)攀升，2026年一季度稀土產(chǎn)業(yè)有望保持業(yè)績(jī)高增。

在該消息刺激下，2月27日，A股稀土板塊上漲，成分股祥明智能（301226.SZ）、東方鋯業(yè)（002167.SZ）、廈門鎢業(yè)（600549.SH）、中國(guó)瑞林（603257.SH）、中稀有色（600259.SH）實(shí)現(xiàn)10CM漲停。

供應(yīng)端萎縮

此次稀土的漲價(jià)，依舊是供需失衡疊加多重利好因素的結(jié)果，其中供應(yīng)端的剛性收縮是核心驅(qū)動(dòng)力。

從國(guó)內(nèi)供給來(lái)看，我國(guó)作為全球稀土資源第一大國(guó)，占據(jù)全球90%以上的重稀土產(chǎn)能，且長(zhǎng)期實(shí)行稀土保護(hù)性開采政策，嚴(yán)格執(zhí)行開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)，絕不盲目擴(kuò)產(chǎn)。2026年1月正式落地的《稀土管理?xiàng)l例》，從法律層面進(jìn)一步收緊供給邊界，新規(guī)明確新建稀土冶煉分離項(xiàng)目資本金比例不得低于40%，必須配套建設(shè)30%以上的再生稀土回收設(shè)施，環(huán)保、能耗、技術(shù)門檻全面提高，大量落后小產(chǎn)能徹底退出市場(chǎng)，行業(yè)供給被牢牢控制在合理區(qū)間。

與此同時(shí)，上游企業(yè)的連續(xù)調(diào)價(jià)進(jìn)一步印證了供給緊張的態(tài)勢(shì)。北方稀土與包鋼股份自2024年三季度起，已連續(xù)第六次調(diào)漲稀土精礦交易價(jià)格，2026年一季度稀土精礦交易價(jià)已提升至不含稅26834元/噸，環(huán)比再升2.4%，累計(jì)漲幅已超60%。

作為全球規(guī)模最大的輕稀土原料供應(yīng)商，北方稀土與核心稀土精礦來(lái)源方包鋼股份的連續(xù)調(diào)價(jià)，本質(zhì)上是上游資源端稀缺性的直觀體現(xiàn)，也將進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)稀土產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高。

海外供給端的擾動(dòng)則進(jìn)一步加劇了全球稀土供需缺口。據(jù)悉，2026年起，越南正式頒布禁令，禁止稀土原礦出口，僅允許少數(shù)指定企業(yè)在本土開展深加工業(yè)務(wù)，全球稀土原礦供給再減一環(huán)；緬甸受地緣局勢(shì)、礦區(qū)環(huán)保管控影響，稀土出口量同比大幅下降30%，而緬甸是全球重要的中重稀土供應(yīng)來(lái)源，其出口收縮直接導(dǎo)致全球重稀土供給進(jìn)一步緊張。

此外，美國(guó)、澳大利亞、加拿大等西方國(guó)家雖然高調(diào)宣布布局稀土產(chǎn)業(yè)鏈，但稀土從礦山勘探、建設(shè)到量產(chǎn)冶煉，至少需要5—8年周期，且這些國(guó)家缺乏成熟的稀土深加工、分離提純技術(shù)，80%以上的稀土原礦仍需運(yùn)往中國(guó)加工，短期之內(nèi)根本無(wú)法彌補(bǔ)全球市場(chǎng)的供給缺口。

需求端爆發(fā)

需求端的持續(xù)爆發(fā)則為稀土價(jià)格上漲提供了強(qiáng)勁支撐，尤其是新興產(chǎn)業(yè)的崛起，徹底打開了稀土需求的天花板。

傳統(tǒng)需求領(lǐng)域，新能源汽車永磁同步電機(jī)滲透率已超過(guò)90%，單輛新能源汽車稀土永磁材料用量達(dá)到3千—5千克，2026年全球新能源汽車產(chǎn)量預(yù)計(jì)突破2600萬(wàn)輛，僅這一領(lǐng)域每年就能拉動(dòng)近9萬(wàn)噸高性能釹鐵硼永磁材料需求；風(fēng)電領(lǐng)域，全球海上風(fēng)電、陸上風(fēng)電新增裝機(jī)量持續(xù)攀升，兆瓦級(jí)風(fēng)電風(fēng)機(jī)需要2噸左右的稀土永磁材料，成為稀土需求的穩(wěn)定支柱；工業(yè)節(jié)能電機(jī)領(lǐng)域，國(guó)家強(qiáng)制推行IE4、IE5級(jí)高效電機(jī)標(biāo)準(zhǔn)，稀土永磁電機(jī)憑借超高效率快速替代傳統(tǒng)電機(jī)，傳統(tǒng)需求總量常年保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

更值得關(guān)注的是，2026年人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)兩大新興產(chǎn)業(yè)全面爆發(fā)，成為稀土永磁需求的“第二增長(zhǎng)曲線”。2026年被業(yè)內(nèi)定義為“人形機(jī)器人商業(yè)化元年”，特斯拉、小米、優(yōu)必選等企業(yè)的人形機(jī)器人產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入商業(yè)化試點(diǎn)、小批量量產(chǎn)階段，而人形機(jī)器人實(shí)現(xiàn)靈活行走、精準(zhǔn)抓取的核心，就是全身搭載的高性能稀土永磁伺服電機(jī)。一臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)人形機(jī)器人需搭載40個(gè)以上的永磁伺服電機(jī)，據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)測(cè)算，未來(lái)每年將拉動(dòng)萬(wàn)噸級(jí)別的稀土永磁材料需求。在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，飛行汽車、物流無(wú)人機(jī)等載體進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展階段，eVTOL電動(dòng)垂直起降飛行器單機(jī)稀土永磁材料用量達(dá)到10千—20千克，是單輛新能源汽車的數(shù)倍，需求強(qiáng)度極高。

供需失衡使得市場(chǎng)對(duì)稀土價(jià)格未來(lái)上漲的預(yù)期持續(xù)攀升。中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)的價(jià)格指數(shù)在2月24日已走到304.2點(diǎn)，年內(nèi)漲幅超過(guò)30%；機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，自2026年起，全球稀土尤其是氧化鐠釹的供需缺口將擴(kuò)大，缺口規(guī)模起步約0.9萬(wàn)噸，價(jià)格中樞有望維持在60萬(wàn)—80萬(wàn)元/噸以上區(qū)間，并伴隨周期性上沖。重稀土的強(qiáng)勢(shì)更反映了供給的不確定性，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，釔、鏑等核心品種價(jià)格仍將保持高位運(yùn)行，甚至有望進(jìn)一步突破歷史峰值。

行業(yè)景氣度持續(xù)攀升

價(jià)格的持續(xù)上漲已逐步傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)，稀土板塊上市公司的盈利表現(xiàn)持續(xù)亮眼。截至2026年2月21日，A股稀土永磁板塊相關(guān)企業(yè)已全部披露2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，全行業(yè)呈現(xiàn)普漲格局，最高凈利潤(rùn)預(yù)增幅度達(dá)到驚人的339%。

其中，北方稀土凈利潤(rùn)預(yù)增116%至134%，金力永磁預(yù)增127%至161%，盛和資源預(yù)增281%至339%，價(jià)格與銷量的共振效應(yīng)充分體現(xiàn)在利潤(rùn)表上，徹底打破了“稀土只是周期股、漲完就跌”的刻板印象。

對(duì)于2026年一季度，機(jī)構(gòu)普遍給出樂(lè)觀預(yù)期，認(rèn)為稀土產(chǎn)業(yè)將保持業(yè)績(jī)高增態(tài)勢(shì)。一方面，稀土價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，上游稀土開采、冶煉企業(yè)的盈利空間將進(jìn)一步擴(kuò)大；另一方面，下游新能源汽車、風(fēng)電、人形機(jī)器人等領(lǐng)域需求持續(xù)爆發(fā)，中游永磁材料企業(yè)訂單飽滿，產(chǎn)能利用率維持高位，將充分受益于價(jià)格上漲與需求提升的雙重紅利。

此外，全球供應(yīng)鏈緊張局勢(shì)短期內(nèi)難以緩解，稀土作為戰(zhàn)略性資源，其稀缺性將進(jìn)一步凸顯，行業(yè)景氣度有望持續(xù)攀升。