受益于全球人工智能產(chǎn)業(yè)的持續(xù)爆發(fā)，國內(nèi)內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技交出了一份極其亮眼的2025年成績單。2026年2月28日，瀾起科技披露了2025年度業(yè)績快報，公司在營業(yè)收入、互連類芯片銷售收入、歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤四個核心維度上，均創(chuàng)下公司成立以來的歷史最高紀(jì)錄。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，瀾起科技2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入54.56億元，同比大幅增長49.94%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤22.36億元，同比增長58.35%；基本每股收益達(dá)到1.97元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率躍升4.84個百分點至18.25%。

值得注意的是，表觀利潤的高增長甚至掩蓋了公司真實盈利能力的爆發(fā)。2025年，公司計入了高達(dá)4.31億元的股份支付費用。若剔除這部分費用的影響，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤實際高達(dá)26.47億元，同比暴增80.98%；剔除股份支付費用后的扣非歸母凈利潤更是達(dá)到24.33億元，同比激增87.29%。這充分展現(xiàn)了公司主營業(yè)務(wù)強勁的造血能力。

核心業(yè)務(wù)爆發(fā)：AI浪潮催動互連芯片“量價齊升”

瀾起科技2025年業(yè)績大爆發(fā)的核心驅(qū)動力，毫無疑問是AI產(chǎn)業(yè)趨勢帶來的旺盛算力需求。作為算力基礎(chǔ)設(shè)施中的關(guān)鍵一環(huán)，公司核心的互連類芯片出貨量在年內(nèi)顯著增加。

數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，公司互連類芯片產(chǎn)品線實現(xiàn)銷售收入高達(dá)51.39億元，同比大增53.43%，占公司總營收的絕對大頭。與此同時，該產(chǎn)品線的毛利率表現(xiàn)尤為突出，達(dá)到65.57%，較上年提升了2.91個百分點。財報指出，毛利率的提升主要得益于高毛利產(chǎn)品銷售收入占比的增加，這表明公司在高端產(chǎn)品線上的市場滲透率和定價權(quán)正在不斷增強。

相比之下，公司的津逮?服務(wù)器平臺產(chǎn)品線表現(xiàn)穩(wěn)健，2025年實現(xiàn)銷售收入3.08億元，同比增長10.25%，構(gòu)成了公司營收的有效補充。

盈利質(zhì)量顯著優(yōu)化：單季毛利率持續(xù)攀升

伴隨著營收規(guī)模的擴大和高毛利產(chǎn)品占比的提升，瀾起科技整體的盈利質(zhì)量得到了顯著優(yōu)化。2025年，公司綜合毛利率達(dá)到62.23%，較上年度大幅提升4.10個百分點，這直接推動了營業(yè)利潤和利潤總額雙雙實現(xiàn)超64%的高速增長。

從第四季度單季數(shù)據(jù)來看，公司的增長勢頭依然強勁。2025年Q4，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.99億元，同比增長30.95%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.03億元，同比增長39.10%。

更為亮眼的是Q4核心業(yè)務(wù)的利潤率表現(xiàn)。第四季度，互連類芯片產(chǎn)品線不僅實現(xiàn)了13.06億元的銷售收入（同比增長34.40%），其單季產(chǎn)品線毛利率更是進(jìn)一步攀升至67.76%，較第三季度環(huán)比繼續(xù)提升了2.07個百分點。這種核心業(yè)務(wù)毛利率的“步步高”，印證了公司在行業(yè)旺季中具備極強的盈利兌現(xiàn)能力。

深挖技術(shù)護(hù)城河：逆勢擴張加碼研發(fā)投入

在AI芯片這條對技術(shù)迭代要求極高的賽道上，亮眼的業(yè)績離不開底層的技術(shù)支撐。在利潤大幅釋放的同時，瀾起科技并未放緩技術(shù)儲備的步伐。

2025年度，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，隨著布局的新產(chǎn)品品類不斷增加，全年研發(fā)費用約為9.15億元，較上年度增長20%。前述高達(dá)4.31億元的股份支付費用，本質(zhì)上也是公司為了綁定核心技術(shù)團(tuán)隊、維持長期競爭力所付出的必要成本。通過高強度的研發(fā)投入與核心人才的激勵，瀾起科技正在加速拓寬其在互連芯片領(lǐng)域的護(hù)城河，以迎接AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施下一輪的技術(shù)演進(jìn)。