【億邦原創(chuàng)】在全球消費(fèi)放緩與成本壓力持續(xù)增加的背景下，雀巢旗下寵物護(hù)理業(yè)務(wù)（冠能、普瑞納萬牌和喜躍）在2025年交出了一份“降速但穩(wěn)健”的成績單。

雖然規(guī)模略有回落，但寵物業(yè)務(wù)依舊是雀巢內(nèi)部最賺錢的板塊之一。

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大中華區(qū)庫存調(diào)整，AOA區(qū)寵物業(yè)務(wù)負(fù)增長

財(cái)報(bào)顯示，2025年雀巢寵物護(hù)理（PetCare）全年實(shí)現(xiàn)銷售額184.06億瑞士法郎（約為1637.9億人民幣），較上年的188.82億瑞士法郎，小幅下滑約2.5%；交易運(yùn)營利潤38.08億瑞士法郎，利潤率約20.7%，顯著高于集團(tuán)整體14.2%的平均水平。

雀巢表示，寵物護(hù)理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了2.2%的有機(jī)增長，這得益于第四季度業(yè)績的改善。增長主要由貓濕糧和貓干糧帶動(dòng)，但部分增幅被犬干糧的疲軟表現(xiàn)所抵消。在全球范圍內(nèi)，該業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額有所增長，主要由歐洲大區(qū)驅(qū)動(dòng)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2025年雀巢寵物護(hù)理業(yè)務(wù)銷售額占集團(tuán)總營收約20%，為集團(tuán)第二大收入來源，僅次于咖啡。盈利能力上，寵物護(hù)理業(yè)務(wù)20%以上的利潤率，明顯高于乳制品、糖果及等傳統(tǒng)板塊。雀巢方面稱，“我們的咖啡和寵物護(hù)理業(yè)務(wù)是全球增長引擎?！?/p>

值得一提的是，在所有業(yè)務(wù)板塊中，雀巢在寵物護(hù)理業(yè)務(wù)投入最多： 101.73億瑞士法郎，遠(yuǎn)高于其他板塊。

分地區(qū)來看，寵物護(hù)理業(yè)務(wù)在整個(gè)美洲區(qū)表現(xiàn)穩(wěn)健，是該大區(qū)最核心的支柱業(yè)務(wù)。其2025 年銷售額高達(dá)124.33億瑞士法郎，占大區(qū)總銷售額的 36.1%。

其中，美國的貓濕糧表現(xiàn)領(lǐng)先。在經(jīng)歷了大半年供應(yīng)受限的影響后，第四季度新增產(chǎn)能的投放助力了增長。需要注意的是，在美洲地區(qū)，貓濕糧品類持續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)；而狗糧市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，影響了主流品牌及零食業(yè)務(wù)。

包括中國市場(chǎng)在內(nèi)的亞洲、大洋洲及非洲大區(qū) (Zone AOA)，寵物護(hù)理屬于邊緣業(yè)務(wù)。2025年銷售額僅為7.37億瑞士法郎，僅占總銷售額的3.6%。相比去年的8.04億瑞士法郎下降不少，呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)。

雀巢指出，這主要受大中華區(qū)的庫存調(diào)整以及發(fā)達(dá)市場(chǎng)品類疲軟的影響。但在戰(zhàn)略投資增加的支持下，其他新興市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的雙位數(shù)增長。

過去一年里，雀巢在中國市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)模式調(diào)整，從以分銷渠道驅(qū)動(dòng)的增長模式轉(zhuǎn)向“以消費(fèi)者需求為核心”的模式。當(dāng)然，這也影響了包括寵物業(yè)務(wù)在內(nèi)的銷售數(shù)字。

此外，中國市場(chǎng)的本土寵物品牌加速崛起、價(jià)格帶下探，以及消費(fèi)趨于理性，都讓諸如雀巢一樣的跨國品牌面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

在歐洲大區(qū)，寵物護(hù)理也是第一大業(yè)務(wù)板塊，占比達(dá)29.8%，緊隨其后的是粉末與液體飲料 (29.4%)。不僅如此，寵物護(hù)理業(yè)務(wù)也在該大區(qū)實(shí)現(xiàn)了中單位數(shù)增長。

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看好高利潤、高增長的處方糧賽道

根據(jù)2025年年度報(bào)告，雀巢表示，正致力于通過更大膽的投資與創(chuàng)新，推動(dòng)以實(shí)際內(nèi)部增長（RIG）為核心的有機(jī)銷售增長。“我們優(yōu)先投資于那些具備強(qiáng)勁增長潛力和極具吸引力的回報(bào)曲線，且我們已處于領(lǐng)先地位或具備獲勝優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)。在這些領(lǐng)域中，具有前景的創(chuàng)新舉措將被迅速規(guī)模化推廣?！?/p>

在2025年，雀巢重點(diǎn)鎖定的三個(gè)領(lǐng)域是：咖啡、寵物護(hù)理以及營養(yǎng)與健康。

“寵物護(hù)理是雀巢全球增長最快的業(yè)務(wù)之一，預(yù)計(jì)全球?qū)櫸飻?shù)量在未來五年將持續(xù)增長。整個(gè)品類在2025年至2027年間的增長率預(yù)計(jì)為 4%–5%?！比赋仓赋?，大多數(shù)寵物主人將他們的寵物描述為家庭成員，并越來越多地尋找向這些毛茸茸的朋友表達(dá)愛意的方式，而食物正是其中的重要組成部分。

目前，雀巢旗下的普瑞納（Purina）已經(jīng)是北美的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，在全球排名第二。

在成熟市場(chǎng)，普瑞納正利用消費(fèi)者對(duì)高端化的預(yù)期，提供升級(jí)的喂養(yǎng)體驗(yàn)和基于科學(xué)的飲食配方。

在新興市場(chǎng)，商業(yè)寵物食品的普及率正在提高，普瑞納將繼續(xù)擴(kuò)大跨渠道和跨市場(chǎng)的銷售網(wǎng)絡(luò)，其產(chǎn)品組合通過不同價(jià)格區(qū)間的多樣化產(chǎn)品提供不同切入點(diǎn)。

此外，雀巢還指出，處方糧 (Therapeutic Food)是一個(gè)高利潤且快速增長的領(lǐng)域。

雀巢正利用領(lǐng)先的研發(fā)能力進(jìn)一步開發(fā)由獸醫(yī)開具的產(chǎn)品組合，作為其針對(duì)營養(yǎng)敏感性健康狀況的整體治療方案的一部分。

比如，普瑞納冠能（Purina Pro Plan）獸醫(yī)專用糧產(chǎn)品有利于多種健康問題（肥胖和糖尿病，以及胃腸道、泌尿系統(tǒng)、腎臟、肝臟和皮膚問題）。

而為了驅(qū)動(dòng)增長，雀巢正在投資對(duì)獸醫(yī)學(xué)校和KOL（關(guān)鍵意見領(lǐng)袖）的宣傳，以提高對(duì)這些治療性產(chǎn)品的認(rèn)知度和采用率。

值得注意的是，現(xiàn)在貓濕糧約占普瑞納全球銷售額的 30%。比如在歐洲許多市場(chǎng)，貓作為最受歡迎的寵物，其數(shù)量超過了狗。

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