為期九天的“史上最長春節(jié)檔”收官，雖在理論上拓寬了影片的時間窗口，但市場表現(xiàn)未達預期。最終收官總票房為57.52億元，同比大幅下滑39.5%；總觀影人次1.2億，同比下降35.8%。此外，平均票價同比下調(diào)5.9%，創(chuàng)下近年新低。

春節(jié)檔的票房版圖，呈現(xiàn)出影片《飛馳人生3》29.27億元貢獻檔期一半票房、斷層式領(lǐng)先的狀況。今年春節(jié)檔票房不及預期，背后演員與公司的分化也更為明顯——一方面，光線傳媒、博納影業(yè)、中國電影、萬達電影等歷年春節(jié)檔的主力出品方，在今年基本都以參投的方式出現(xiàn)，而互聯(lián)網(wǎng)票務平臺出身的貓眼娛樂“能見度”和話語權(quán)越來越高；另一方面，原先是話劇演員、而后投身喜劇大銀幕的沈騰，憑借《飛馳人生3》成為中國影史上首位主演電影累計票房超過400億元的演員。

圖片來源：貓眼專業(yè)版

值得注意的是，去年春節(jié)檔的大贏家《哪吒之魔童鬧�！罚ê喎Q《哪吒2》）的主出品方光線傳媒董事長王長田，也通過2月27日晚間發(fā)內(nèi)部信的方式定調(diào)公司的轉(zhuǎn)型：從內(nèi)容公司全面轉(zhuǎn)向“IP（具有商業(yè)價值的創(chuàng)意內(nèi)容或品牌）的創(chuàng)造和運營公司”。

這場新舊勢力的交替，讓2026年電影行業(yè)的走向更難用過往經(jīng)驗丈量。

《哪吒2》票房紅利被瓜分？光線傳媒：轉(zhuǎn)型“IP全鏈條”

春節(jié)檔開局7天后，光線傳媒（SZ300251，股價19.49元/股，市值571.76億元）連續(xù)公告：參與影片《驚蟄無聲》票房8.67億元，預計營收520萬至660萬元；參與影片《飛馳人生3》票房29.26億元，預計營收4300萬至5300萬元。按照總票房和制片方可分賬票房的折算邏輯推算，票房首先要扣除國家專項資金和增值稅，院線和影院將分得票房約50%，制片方通常凈得不到40%。在此基數(shù)下，光線傳媒極低的營收占比不足總票房的2%，印證了該公司僅作為參投方的角色。

對比之下，去年春節(jié)檔開局7天后，光線傳媒發(fā)布公告稱《哪吒2》彼時票房48.4億元，有約10億元將計入公司營業(yè)收入。票房近40%的比例，更證明《哪吒》系列是光線傳媒的“親兒子”和核心資產(chǎn)。

隨著《哪吒2》電影在后春節(jié)檔的持續(xù)發(fā)酵，其衍生品市場的消費浪潮更是產(chǎn)生了驚人效益。蒙牛乳業(yè)、兔頭媽媽、榮耀手機、泡泡瑪特、卡游、阿斯麥??一段時間，“哪吒”幾乎在“衣食住行吃穿用”全場景出現(xiàn)。

去年6月的上海國際電影節(jié)論壇上，王長田公開表示，《哪吒2》的正版衍生品已經(jīng)實現(xiàn)幾百億元的銷售額，“未來上千億元的哪吒衍生品銷售完全有可能”。但即使是在《哪吒2》的衍生品銷售中，王長田也承認光線傳媒經(jīng)驗沒有那么豐富，“很多需要拓展，現(xiàn)在是銷售方獲得很多紅利”。

霸王茶姬聯(lián)名《哪吒2》 圖片來源：霸王茶姬微博

《哪吒2》的票房及衍生品潛力，一舉將光線傳媒送上了影視股市值第一的位置，然而IP價值巨大紅利卻主要被銷售端攫取的事實，也迫使這家影視公司重新審視IP在全產(chǎn)業(yè)鏈運營中的邏輯。

2月27日晚間，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，王長田發(fā)出光線傳媒內(nèi)部信。他在信中寫道，光線傳媒的戰(zhàn)略從“一切為了娛樂”到“一切為了電影”，再到今天的“一切為了IP”，標志著公司從內(nèi)容提供商全面轉(zhuǎn)向“IP的創(chuàng)造和運營”公司。

“據(jù)不完全統(tǒng)計，全球前50位最賺錢的頂級IP，絕大部分被其他國家占據(jù)，而排名第一的IP累計總收入近千億美元，創(chuàng)造的商品交易總額接近2萬億元人民幣。對中國的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)來說，這是一片巨大的空白，也是我們這一代內(nèi)容人必須抓住的歷史機會�！蓖蹰L田認為。

據(jù)了解，光線傳媒將圍繞IP重構(gòu)，呈現(xiàn)“小公司、大IP”的業(yè)態(tài)。王長田介紹，接下來公司只有兩種業(yè)務——創(chuàng)造IP與運營IP，只有兩類人——IP的創(chuàng)造者與IP的運營者。

真人電影新話事人：互聯(lián)網(wǎng)平臺掌握發(fā)行，喜劇之王完成十年逆襲

回顧光線傳媒發(fā)展歷史上的幾次轉(zhuǎn)型：1999年，在電視時代開創(chuàng)了直播分離；2006年，進入電影領(lǐng)域，從報道內(nèi)容進入創(chuàng)造內(nèi)容；2013年，開始布局動畫電影；2015年，放棄電視節(jié)目全面轉(zhuǎn)向電影??如今，光線傳媒在方向上又做出新選擇：動畫電影將是未來的核心主航道。

王長田表示，光線傳媒將成為一家“全民動畫公司”，公司的主力廠牌和團隊都將參與到動畫IP創(chuàng)造之中�！澳壳埃覀冇袛�(shù)十部動畫電影正以未來二三十年為周期進行開發(fā)，這就是我們?yōu)槲磥矸N下的森林�！�

“真人電影仍然是并行的內(nèi)容領(lǐng)域，但今后項目評估重點將轉(zhuǎn)向IP價值，即系列片潛力，行業(yè)資源整合價值，對藝人、音樂、版權(quán)、衍生品的帶動作用等，而不是僅僅考慮票房收益。”

光線傳媒在2025年三季報中特別提及，2025年至今，公司藝人經(jīng)紀業(yè)務的毛利同比增長超120%。據(jù)了解，光線傳媒旗下藝人包括丁禹兮、孫千等，丁禹兮在參演《永夜星河》《山河枕》等影視劇后熱度日益攀升，僅2026年開年，就收獲蜜絲婷、百度文庫、老鳳祥、QQ音樂、暴龍眼鏡五個知名品牌的代言。

光線傳媒簽約演員丁禹兮在微博上熱度頗高 圖片來源：丁禹兮微博

與此同時，光線傳媒的關(guān)聯(lián)公司貓眼娛樂，也從單純的票務公司，演變?yōu)槟苌疃冉槿氚l(fā)行決策的“核心渠道方”。貓眼娛樂近日發(fā)布的盈利預告顯示，2025年該公司主控發(fā)行的影片包括《唐探1900》《浪浪山小妖怪》《長安的荔枝》，該公司參與、宣發(fā)、出品電影及主控發(fā)行影片數(shù)量等指標均創(chuàng)歷史同期新高�？梢灶A見的是，曾經(jīng)由影視內(nèi)容公司主導的電影發(fā)行，已經(jīng)將“話事權(quán)”交接給擁有票務入口的互聯(lián)網(wǎng)平臺。

龍頭公司轉(zhuǎn)型，真人電影里的“話事人”也出現(xiàn)更迭。

憑借《飛馳人生3》的爆發(fā)，沈騰成為中國影史上第一個主演電影總票房破400億元的演員，主演電影共25部。而就在十年前，沈騰都還只是大銀幕上的新人。

2003年，沈騰大學一畢業(yè)就加入了剛成立的開心麻花劇社，開始線下喜劇話劇表演；2012年他登上央視春晚舞臺，塑造小品角色“郝建”；直到2015年出演票房黑馬喜劇電影《夏洛特煩惱》，沈騰才算完成從劇場笑匠到商業(yè)片男主角的轉(zhuǎn)型，正式走進大眾視野中。

但這一切新格局只是暫時。隨著AI（人工智能）科技革命的呼嘯而至，一場更徹底、更迅猛的改變正在路上。今天所爭奪的“話語權(quán)”，明天可能就將被重新定義。