微信首頁底部菜單留言欄回復“禮包” “群”

免費加入“長寬高書院“專項班級

下周，兩會將于3月4日和3月5日在北京召開。這也是國內(nèi)最頂層的政策會議，影響十分深遠。

這對我們有啥影響？歷史上兩會前后又表現(xiàn)如何？具體數(shù)據(jù)和應對策略詳見下文。

歷史行情回顧

先簡單帶下什么是兩會。

所謂兩會，是指全國人民代表大會和政治協(xié)商會議，是國家核心決策平臺，為發(fā)展定方向定政策。

比如制定國家規(guī)劃、年度經(jīng)濟目標，還涉及民生、教育、醫(yī)療、就業(yè)等方方面面……

因此，每年3月的兩會，是觀察國內(nèi)政治、經(jīng)濟、社會政策走向的重要窗口！

與此同時，A股在兩會期間及前后，經(jīng)常存在一定的日歷效應，需要重點關(guān)注。

下面重點聊聊兩會前后歷史行情表現(xiàn)。

根據(jù)中金公司公開研報顯示：自2000年以來，在兩會前后，A股市場大多都呈現(xiàn)比較積極的表現(xiàn)。

資料來源：Wind；中金公司研究部；歷史數(shù)據(jù)不等于未來表現(xiàn)

如果將行情表現(xiàn)和歷史數(shù)據(jù)分3個階段分析，會更加直觀：

第一，會前階段（通常為會前1-2周）。

在會前，由于資金期待政策利好，政策預期比較強，市場情緒通常相對活躍，且中小盤風格占優(yōu)。

近期也是這么走的，小微盤明顯更強。

第二，會中階段（兩會召開期間）。

但是在兩會舉行期間，因為各議題、話題層出不窮，頻頻沖熱搜，市場波動加劇，反而表現(xiàn)偏弱，震蕩概率較高，甚至一些年份出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢。

第三，會后階段（兩會閉幕后1-2周）。

等到兩會結(jié)束后，政策重點提及的行業(yè)主題以及一些傳統(tǒng)穩(wěn)增長板塊，由于政策利好，行情上漲，帶動行情再度上揚，市場上漲概率再度提高。

以上3個階段也和歷史數(shù)據(jù)高度契合。

以上證指數(shù)為例，兩會前后20個交易日平均漲幅分別為2.6%、3.6%，平均上漲概率是77%、65%。而兩會期間平均微跌0.9%，上漲概率54%。

我們又該如何應對？具體應對策略，分為短期和中長期視角。

短期應對策略

先看短期視角。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，在歷史兩會前后行情波動不大，甚至會后上漲，對短期也就不必過于擔心。

具體到行業(yè)板塊，行情節(jié)奏和應對策略分化很大：

（1）會議前，通常政策預期較強的行業(yè)漲幅居前。

（2）在會中，市場整體偏震蕩格局，防御性板塊相對抗跌。

（3）至于會議后，則是傳統(tǒng)穩(wěn)增長板塊以及政策要大力鼓勵的行業(yè)表現(xiàn)突出。

因此，持有和買了以上行業(yè)主題基金的，尤其是政策受益行業(yè)的，盡量短期持有為主，少看少動。

中長期視角分析

不過，等到時間遠離兩會后，放眼中長期，投資格局又為之大變！

因為當前全球政治和國內(nèi)經(jīng)濟大環(huán)境，都是比較復雜的，甚至局部沖突愈演愈烈。

比如美股，近期回調(diào)明顯，但指數(shù)仍處歷史巔峰高點。黃金白銀等貴金屬，也在歷史最巔峰附近。

同時，國際沖突不斷，比如剛剛以色列又突然襲擊伊朗。還有經(jīng)濟逆全球化，貿(mào)易摩擦不斷……

再看國內(nèi)，政策加速發(fā)力，也在刺激房地產(chǎn)、刺激消費，但房價和消費仍低迷。

在權(quán)益投資市場，各指數(shù)的點位也在走高，起碼也到了過去的“半山腰”了。小微盤寬基的更猛，中證1000指數(shù)已底部快速翻倍，來到近10年高點位置。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年2月27日

因此，在布局中長期視角的投資時，要更加慎重，而不是認為牛來了去火熱追買、梭哈單吊。

中長期應對策略

放眼中長期，我的核心理念是守好底線原則，再對不同資產(chǎn)具體調(diào)整策略。

首先，要想心態(tài)舒適，權(quán)益?zhèn)}位必須處于自己的承受區(qū)間！

像積極型的投資者，權(quán)益?zhèn)}位最高控在70-80%；穩(wěn)健型的最高在50-60%；低風險的最高30-40%。同時還要分散投資、均衡配置，不過于倚重單一資產(chǎn)。

這是底線和原則，不然出現(xiàn)極端波動、突發(fā)事件時，情緒容易崩潰，患得患失，也無法做好投資。

其次，對不同寬基、行業(yè)主題、投資方向，根據(jù)其屬性和熱度，針對性調(diào)整應對策略。

我將它們具體分為3類：

（1）低風險、低收益預期的。

比如債基、固收+等資產(chǎn)，基本是持有為主，也不用經(jīng)常去看它們。

話說在這篇《》分析中，篩選找到了25只量化固收+基金。需要的老鐵，后臺（菜單欄，不是評論區(qū)）發(fā)送“25”獲得。

（2）穩(wěn)健屬性、中等收益預期的。

比如紅利、紅利低波、中證A50、滬深300、中證A500等頭部寬基，及跌幅較大估值較低的消費、醫(yī)藥、恒生科技基金，可以采用底倉+慢節(jié)奏定投的方式。

（3）高熱度、高成長、高波動的。

比如黃金白銀、有色金屬、新能源、科技、AI、小微盤、航空航天等火熱方向、高成長方向資產(chǎn)，需要慎重對待，可以持有配置，但占比不宜過高，盡量當作衛(wèi)星型資產(chǎn)去看待和操作。

基金產(chǎn)品研修班

市場震蕩又輪動，追高容易被套、拿不住持倉也很糾結(jié)，長按海報中二維碼，加入「基金產(chǎn)品研修班」學配置、懂行情、辨熱點，理性應對市場波動。

風險提示：

市場有風險，投資需謹慎?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風險收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。

版權(quán)聲明：

本文著作權(quán)歸好買財富管理股份有限公司所有，未經(jīng)事先書面授權(quán)，任何組織和個人不得對本文進行任何形式的轉(zhuǎn)載、復制、發(fā)表、傳播、改編、匯編或引用本文內(nèi)容的任何部分。

免責聲明：

本文所載信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議，投資者不應該將本文的內(nèi)容作為投資決策的參考因素。對于本文可能涉及的觀點、報告、解讀、推測、市場資訊等內(nèi)容，僅代表作者個人觀點，不代表我公司觀點，請務必審慎對待。市場有風險，投資需謹慎，請您結(jié)合自身資產(chǎn)狀況、風險承受能力，審慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。