步入3月，市場(chǎng)主線已然清晰：大宗商品與能源板塊，或?qū)⒗^續(xù)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)！

周末，全球市場(chǎng)迎來本年度最大“黑天鵝”：中東戰(zhàn)火驟然重燃。美國(guó)與以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)聯(lián)合突襲，據(jù)多家媒體報(bào)道，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊及多名高級(jí)官員在襲擊中身亡。這是美國(guó)在不到兩個(gè)月內(nèi)，第二次對(duì)主權(quán)國(guó)家高層實(shí)施“斬首”式打擊。如此公然踐踏國(guó)際法的行為，已引發(fā)國(guó)際社會(huì)強(qiáng)烈憤慨與廣泛譴責(zé)。

我們衷心期盼和平必勝、正義必勝，更相信中國(guó)必將在變局中穩(wěn)步加速崛起。

錢哥認(rèn)為：伊朗的軍事實(shí)力、國(guó)內(nèi)凝聚力與民心基礎(chǔ)，遠(yuǎn)非當(dāng)年阿富汗、伊拉克可比。因此美國(guó)發(fā)動(dòng)長(zhǎng)期地面戰(zhàn)爭(zhēng)、甚至占領(lǐng)伊朗的可能性極低，更可能采取類似委內(nèi)瑞拉的精準(zhǔn)打擊、有限行動(dòng)模式。特朗普當(dāng)前所有動(dòng)作，核心目標(biāo)都是為國(guó)內(nèi)選舉爭(zhēng)取支持，不會(huì)輕易讓美國(guó)陷入像俄烏沖突那樣的長(zhǎng)期泥潭。

對(duì)A股而言，一個(gè)有利因素是：事件發(fā)生在周末，給市場(chǎng)留出了充分的消化時(shí)間。預(yù)計(jì)下周A股將出現(xiàn)短暫震蕩，但整體仍有節(jié)奏可循。

這次中東事件對(duì)A股會(huì)有怎樣的影響？

首先，錢哥不認(rèn)同周末市場(chǎng)流傳的A股“買單論”。憑什么每次外圍動(dòng)蕩都要A股來承擔(dān)壓力？我們更應(yīng)該從中看到機(jī)遇。

受突發(fā)事件影響，周一全球市場(chǎng)低開已基本成為定局。但塞翁失馬，焉知非福?；仡櫲ツ曜邉?shì)：4月初的關(guān)稅事件曾引發(fā)市場(chǎng)深度調(diào)整，但隨后A股走出了一輪扎實(shí)的慢牛行情，那次調(diào)整恰恰成為本輪行情的重要起點(diǎn)；10月初市場(chǎng)再次受到外部言論沖擊，雖然出現(xiàn)短暫波動(dòng)，但多個(gè)優(yōu)質(zhì)賽道反而提供了難得的布局機(jī)會(huì)，慢牛格局也由此進(jìn)入了新的階段。

歷史已經(jīng)證明，在人心思漲、政策向好的大背景下，外部沖擊帶來的短期調(diào)整，往往只是為市場(chǎng)創(chuàng)造了更好的低吸窗口。

其次，下周重要會(huì)議將正式召開，政策環(huán)境將保持穩(wěn)定和友好。市場(chǎng)主力資金經(jīng)過前期布局，不僅牢牢掌控著藍(lán)籌權(quán)重的運(yùn)行節(jié)奏，在中小市值品種中也積累了充足的籌碼，具備很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。市場(chǎng)整體韌性充足。

技術(shù)面看，上周五三大指數(shù)低開高走，上證指數(shù)繼續(xù)位于所有均線系統(tǒng)之上，維持強(qiáng)勢(shì)格局。上周四的黃金三角因?yàn)?0天線上穿20天線不是很明顯的話，周五的黃金三角形態(tài)就十分明顯了。后市只要不跌破20天均線，回調(diào)就是低吸的機(jī)會(huì)。

從通道來看，上證位于中軌4116和上軌4192之間運(yùn)行，4192也是前期高點(diǎn)4190附近，這個(gè)位置能否突破和真假突破是我們接下來關(guān)注的重點(diǎn)。放量才能有效突破，不放量就要謹(jǐn)防沖高回落。一句話，趨勢(shì)的力量之下，黑天鵝不用過于擔(dān)心。

哪些板塊會(huì)受到直接影響？

第一，高估值科技板塊短期承壓。

錢哥認(rèn)為，影響較大的是高估值科技類。美股周五晚間已經(jīng)提前反應(yīng)，市場(chǎng)普遍意識(shí)到：在地緣沖突面前，短期題材、科技應(yīng)用都會(huì)顯得相對(duì)脆弱。A股的AI應(yīng)用、算力等板塊，此前已經(jīng)歷過一輪大幅上漲，估值處于高位。借助這次事件震蕩，回落至合理區(qū)間、給主力創(chuàng)造低吸機(jī)會(huì)的概率較大。

第二，油氣板塊：短期利好，但確定性不強(qiáng)。

霍爾木茲海峽局勢(shì)緊張，理論上會(huì)對(duì)油氣形成短期刺激。但錢哥此前就強(qiáng)調(diào)過：油氣上漲的確定性并不高，時(shí)機(jī)也未成熟。當(dāng)前俄羅斯仍在依靠油氣出口支撐經(jīng)濟(jì)，油價(jià)一旦大漲，俄羅斯將成為最大贏家，這是美國(guó)不愿看到的。因此，油價(jià)上漲的基礎(chǔ)并不扎實(shí)，油氣板塊更多是脈沖式行情，此外，油價(jià)上漲將提升煤炭的經(jīng)濟(jì)性，刺激能源替代需求，往往具有較強(qiáng)的防御屬性。

第三，航運(yùn)板塊：同樣是短期情緒驅(qū)動(dòng)。

航運(yùn)本周受漲價(jià)預(yù)期表現(xiàn)較強(qiáng)，但邏輯和油氣類似：一旦地緣局勢(shì)緩和，運(yùn)價(jià)中的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)快速回落。疊加目前航運(yùn)合規(guī)成本大幅上升，利潤(rùn)被持續(xù)侵蝕，再加上2027年將有大量新船將集中下水，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)日趨激烈，中長(zhǎng)期并不具備強(qiáng)趨勢(shì)行情。

第四，有色、貴金屬：事件驅(qū)動(dòng)加速，但要警惕節(jié)奏變化。

周末國(guó)際有色、貴金屬價(jià)格再度走強(qiáng)。本周A股四個(gè)交易日里，有三天都是有色領(lǐng)漲，資金早已對(duì)漲價(jià)邏輯形成共識(shí)，這次事件只是進(jìn)一步刺激現(xiàn)貨價(jià)格。

但這不意味著可以盲目追高，如果事件繼續(xù)發(fā)酵，貴金屬、有色很可能再走一波主升浪。錢哥之前判斷，有色本月的主升浪動(dòng)能來自業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)在則轉(zhuǎn)為事件驅(qū)動(dòng)，投資邏輯已經(jīng)變了。

業(yè)績(jī)支撐是長(zhǎng)期、緩慢、穩(wěn)健的；事件驅(qū)動(dòng)是短期、快速、情緒化的。如果這一波黃金、有色快速?zèng)_高，很容易引發(fā)部分資金策略改變，從長(zhǎng)線持有轉(zhuǎn)為沖刺出貨。

后續(xù)是沖高離場(chǎng)，還是堅(jiān)定持有，關(guān)鍵要看本輪的拉升力度與持續(xù)性，再做靈活應(yīng)對(duì)，錢哥會(huì)為大家緊密關(guān)注。

第五，化工/化肥：供給缺口下的替代機(jī)遇。

伊朗是甲醇、尿素、鉀肥等化工品的重要出口國(guó)。沖突導(dǎo)致其供給受阻，將直接利好國(guó)內(nèi)具備替代能力的化工企業(yè)。關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代與漲價(jià)預(yù)期。

第六，軍工板塊：戰(zhàn)略地位進(jìn)一步提升。

這次美軍太空部隊(duì)首次加入伊朗實(shí)戰(zhàn)，航天應(yīng)用全面打開。軍工在重要會(huì)議期間，本身就有望迎來多項(xiàng)政策催化，錢哥在周五文章中已有明確觀點(diǎn)。如今中東局勢(shì)再度緊張，更凸顯出國(guó)防安全的戰(zhàn)略緊迫性。我們始終愛好和平，但也必將以更強(qiáng)大的實(shí)力捍衛(wèi)和平，軍工板塊的邏輯會(huì)持續(xù)強(qiáng)化。

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