【國內(nèi)外財(cái)經(jīng)要聞/A股大盤展望】

　　猛料一：美伊沖突烈度升級！全球資本市場將迎劇震！

　　事件：上周末，美國和以色列聯(lián)合襲擊歐佩克成員國伊朗一事不斷牽動著全球市場的神經(jīng)，不僅因?yàn)楸敬问聭B(tài)的嚴(yán)重程度——伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊身亡，還因這可能導(dǎo)致中東石油供應(yīng)嚴(yán)重中斷，而且在最壞的情況下，還可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。

　　點(diǎn)評：在剛剛過去的這個周末，美伊沖突爆發(fā)，僅48個小時，沖突烈度已經(jīng)大幅上升，主要體現(xiàn)在幾個方面。其一，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊，以及40多個國家高層遇襲身亡；其二，伊朗發(fā)起強(qiáng)烈回?fù)�，美國在中東的多個軍事基地以及以色列本土多目標(biāo)被襲；其三，美國林肯號航母被襲；其四，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)宣布，禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。美伊沖突爆發(fā)后的最新進(jìn)展，無疑將對全球地緣政治和經(jīng)濟(jì)格局都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。短期來看，伊朗封鎖霍爾木茲海峽將導(dǎo)致油價飆升，可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退；中長期來看，伊朗政局走向不明，全球能源供應(yīng)格局將變天，而美國航母多個軍事基地和航母遇襲，已經(jīng)打破了美軍神話，也將動搖美國的全球霸主地位。

　　猛料二：3月兩會即將召開！2月重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將落地！

　　事件：本周有多件大事將同時發(fā)生！一是本周三，全國政協(xié)十四屆四次會議在北京召開、中國2月PMI、中國2月官方制造業(yè)PMI、美國2月ADP就業(yè)人等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將披露；二是本周四，十四屆全國人大四次會議在北京召開、美聯(lián)儲公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書；三是本周五，美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將公布。

　　點(diǎn)評：可以看出，即便不算美伊沖突，本周也有多件大事將要落地。其中，最受市場關(guān)注的無疑是3月兩會。按照我此前分析，過往數(shù)據(jù)顯示，A股市場在兩會召開前夕上漲的概率高達(dá)75%。而兩會召開期間，市場靜待政策明朗，將導(dǎo)致A股大盤出現(xiàn)小幅震蕩下行。兩會開完后，A股大盤將再次轉(zhuǎn)強(qiáng)，但漲幅會較兩會前收窄�？傮w來說，兩會前后一段時間，A股將呈現(xiàn)出N字形走勢。除此之外，本周2月的PMI數(shù)據(jù)將要落地，也會在很大程度上影響A股中短期走勢。PMI是2月的第一組經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，今年1月PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，如果2月PMI數(shù)據(jù)還無法扭轉(zhuǎn)頹勢，則今年一季度經(jīng)濟(jì)增速可能會延續(xù)去年四季度維持在較低水平。只有2月PMI數(shù)據(jù)明顯轉(zhuǎn)暖，A股中短期內(nèi)才有動力開啟新一輪主升浪。

　　大盤預(yù)判：由于美伊沖突烈度超預(yù)期，中東多國股市已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌，周一全球資本市場都將受到影響，A股或出現(xiàn)大幅低開。不過從以往類似沖突發(fā)生后A股的走勢來看，僅在沖突爆發(fā)首日出現(xiàn)回調(diào)，次日就能快速企穩(wěn)，這次的情況應(yīng)該也不會出現(xiàn)意外。我們要更加關(guān)注的是今年兩會的主要議題，以及2月PMI數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，這將在很大程度上影響A股中短期趨勢。

　　【行業(yè)/板塊/題材概念消息點(diǎn)評】

　　猛料三：中東局勢或進(jìn)一步推高油運(yùn)風(fēng)險溢價，VLCC日租金引關(guān)注！

　　事件：中東政治形勢緊張，或進(jìn)一步推高風(fēng)險溢價。一方面，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)宣布，禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。另一方面，胡塞武裝將重啟對紅海航道的襲擊。最新數(shù)據(jù)顯示，油運(yùn)市場火爆疊加地緣政治動蕩，VLCC日租金沖高，已突破20萬美元/天。

　　點(diǎn)評：該消息利好港口航運(yùn)板塊。地緣政治風(fēng)險加劇，原油漲價預(yù)期或推動進(jìn)口需求前置，這已經(jīng)刺激國際長航線需求向好。除此之外，在供給端，除前期VLCC運(yùn)力增速緩慢、船舶老化等中長周期因素外，短期被制裁油輪規(guī)模持續(xù)上行、儲油運(yùn)力高位運(yùn)行也邊際減少了市場供給。此外，我還注意到，在集運(yùn)市場上，同樣因受中東局勢影響，可能會出現(xiàn)上漲局面。A股市場方面，港口航運(yùn)是典型的順周期板塊，相關(guān)上市公司的股價和業(yè)績往往和國際運(yùn)價密切掛鉤。近期港口航運(yùn)板塊的交投活躍度已經(jīng)明顯升溫！

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★

　　板塊資金面：今年春節(jié)后，港口航運(yùn)板塊內(nèi)已經(jīng)有兩家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉。雖然被加倉的個股數(shù)量不多，但考慮到港口航運(yùn)板塊涉及上市公司數(shù)量很少，所以機(jī)構(gòu)加倉的比例并不低！

　　板塊技術(shù)面：節(jié)后首周，港口航運(yùn)板塊指數(shù)4連陽走強(qiáng)，上周五隨盤中陽上行，雖然留出了超買缺口，但也突破了中期大級別的箱體平臺，已有開啟新一輪主升浪的跡象。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：中遠(yuǎn)海能（600026）、招商輪船（601872）、招商南油（601975）、盛航股份（001205）等。

　　猛料四：“稀土荒”加劇，釔價已狂漲69倍！

　　事件：據(jù)行業(yè)知情人士對媒體透露，美國航空航天和半導(dǎo)體公司的供應(yīng)商當(dāng)前正面臨日益嚴(yán)重的稀土短缺，已有至少兩家供應(yīng)商開始拒接部分客戶訂單。其中的一個關(guān)鍵痛點(diǎn)是釔，自去年11月以來，國際市場上釔價已累計(jì)上漲了約60%，目前的價格約是一年前的69倍。

　　點(diǎn)評：該消息利好稀土板塊。據(jù)我了解，美國短缺主要集中在釔和鈧這兩類稀土元素上。他們屬于17種稀土元素家族中的小眾金屬元素，但在國防技術(shù)、航空航天和半導(dǎo)體領(lǐng)域發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，且?guī)缀跞坑芍袊a(chǎn)。其中，金屬釔被用于防止發(fā)動機(jī)和渦輪機(jī)在高溫下熔化的涂層。如果沒有定期涂抹這些涂層，發(fā)動機(jī)便無法運(yùn)行。A股市場方面，稀土和港口航運(yùn)一樣，都是順周期板塊。稀土板塊中期走勢，和稀土價格波動呈正比關(guān)系。近期順周期主題大面積走強(qiáng)時，稀土板塊的交投活躍度同樣明顯升溫。

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，稀土板塊內(nèi)只有1家公司被主力機(jī)構(gòu)加倉，加倉點(diǎn)就是上周五�？梢钥闯�，主力機(jī)構(gòu)已經(jīng)有吸籌稀土板塊的動作。但只有吸籌充分后，板塊的中期持續(xù)性和爆發(fā)力才會更明顯。

　　板塊技術(shù)面：稀土中期表現(xiàn)弱于A股大盤，但短期表現(xiàn)則強(qiáng)于A股大盤。尤其是今年春節(jié)前后，稀土板塊已經(jīng)跟隨順周期主題連續(xù)走強(qiáng)，有開啟新一輪主升浪的跡象。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：北方稀土（600111）、盛和資源（600392）、中國稀土（000831）、中稀有色（600259）等。

　　猛料五：國網(wǎng)加強(qiáng)各級電網(wǎng)建設(shè)力爭投產(chǎn)15項(xiàng)特高壓直流工程！

　　事件：近日，國家電網(wǎng)有限公司發(fā)布增強(qiáng)電網(wǎng)資源配置能力，提升新能源承載能力等服務(wù)新能源高質(zhì)量發(fā)展十項(xiàng)舉措。"十五五"期間，國家電網(wǎng)公司將加強(qiáng)各級電網(wǎng)建設(shè)，力爭投產(chǎn)15項(xiàng)特高壓直流工程。

　　點(diǎn)評：該消息利好能源設(shè)備板塊。去年下半年，國家電網(wǎng)已明確“十五五”期間固定資產(chǎn)投資總額將達(dá)到4萬億元，較“十四五”期間大幅增長40%。這一歷史性投入將重點(diǎn)傾斜于特高壓建設(shè)及配電網(wǎng)的智能化改造。除此之外，財(cái)政部部長藍(lán)佛安也表示，2026年將繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，通過擴(kuò)大財(cái)政支出，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)等措施，著力擴(kuò)大內(nèi)需。對此，有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，國內(nèi)電網(wǎng)投資有望維持高景氣度，預(yù)計(jì)特高壓設(shè)備，電網(wǎng)智能化升級改造等板塊有望從中受益。A股市場方面，電網(wǎng)設(shè)備是近期A股市場主線熱點(diǎn)之一，中短期交投活躍度較高！

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，能源設(shè)備板塊內(nèi)有13家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉。從具體加倉節(jié)點(diǎn)來看，主要集中在1月底和2月初。

　　板塊技術(shù)面：電網(wǎng)設(shè)備今年1月開啟了一輪中期主升浪，目前是這輪主升浪的3浪結(jié)構(gòu)。節(jié)后首周，板塊指數(shù)向上突破前期小平臺，但到周五收盤時，已經(jīng)向上偏離5日線超買，短期有震蕩蓄勢的需求。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：許繼電氣（000400）、中國西電（601179）、通達(dá)股份（002560）、雙杰電氣（300444）等。

　　【龍虎榜/游資/主力機(jī)構(gòu)調(diào)倉分析】

　　游資大佬重點(diǎn)狙擊：中山東路：拓維信息（AI應(yīng)用）1.01億、泰嘉股份（數(shù)據(jù)中心）3484萬；作手新一：金正大（化工+農(nóng)化）4098萬；章盟主：祥明智能（光伏）4095萬、包鋼股份（鋼鐵+稀土）5.95億；炒股養(yǎng)家：北京科銳（能源設(shè)備）1604萬、南華期貨（多元金融）1684萬、元利科技（化工）1684萬、中國瑞林（有色）1683萬、長源東谷（汽車零部件+低空經(jīng)濟(jì)）1605萬；思明南路：百川股份（化工）3393萬；玉蘭路：云天勵飛（AI應(yīng)用）1.94億；曲江池：百川股份（化工）2406萬。

　　游資大佬整體調(diào)倉：前一交易日游資凈買入超過1000萬的個股13只，凈賣出超過1000萬的個股8只。

　　游資大佬板塊調(diào)倉：大幅加倉化工，小幅加倉AI應(yīng)用、AI數(shù)據(jù)中心、光伏、鋼鐵、稀土、多元金融、有色金屬、汽車零部件和低空經(jīng)濟(jì)。中幅減倉電力，小幅減倉PCB和培育鉆石。

　　機(jī)構(gòu)資金單日買入（1000萬+）：烽火通信600498，CPO+AI應(yīng)用，1家機(jī)構(gòu)買入138717.89萬，是周五機(jī)構(gòu)凈買入最多的個股。賽恩斯688480，環(huán)保，2家機(jī)構(gòu)買入1家機(jī)構(gòu)賣出，機(jī)構(gòu)凈買入6467.29萬占比9.62%，是周五機(jī)構(gòu)凈買入占比最多的個股。

　　機(jī)構(gòu)資金10日內(nèi)連續(xù)買入（1000萬+）：鑫磊股份301317，AI數(shù)據(jù)中心，2月12日-2月27日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，2月27日凈買入5318.43萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前小幅增加。首都在線300846，AI應(yīng)用，2月24日-2月27日，機(jī)構(gòu)資金3次凈買入，2月27日凈買入19091.97萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅增加。章源鎢業(yè)002378，有色金屬，2月11日-2月27日，機(jī)構(gòu)資金5次凈買入，2月27日凈買入8437.92萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前基本持平。東方鉭業(yè)000962，有色金屬，2月12日-2月27日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，2月27日凈買入3195.48萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅減少。中鎢高新000657，有色金屬，2月25日-2月27日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，2月27日凈買入17790.35萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前小幅增加。

　　機(jī)構(gòu)資金整體動向分析：前一交易日機(jī)構(gòu)凈買入超過1000萬的個股24只，凈賣出超過1000萬的個股14只。機(jī)構(gòu)席位買盤小幅釋放，賣盤小幅萎縮。剪刀差拉大后，機(jī)構(gòu)資金從周四小幅凈流入，轉(zhuǎn)為大幅凈流入。

　　機(jī)構(gòu)資金板塊流向分析：主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)主攻方向），有色金屬和AI應(yīng)用被大幅加倉，PCB被中幅加倉，商業(yè)航天和貴金屬被小幅加倉。化工、CPO和光伏被小幅減倉。

　　非主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)少量參與方向），電力被中幅加倉，機(jī)器人、鋼鐵、稀土、云計(jì)算、汽車零部件、低空經(jīng)濟(jì)和多元金融被小幅加倉�；瘜W(xué)制藥、軍工、消費(fèi)電子、造船和服裝家紡被小幅減倉。

　　總體來看，周五機(jī)構(gòu)和游資的操作方向趨同。游資買盤中幅釋放，賣盤不變，游資從小幅凈流出轉(zhuǎn)為中幅凈流入，抄底力度加大。機(jī)構(gòu)買盤釋放，賣盤萎縮，同樣從小幅凈流入轉(zhuǎn)為大幅凈流入，抄底力度加大。從板塊資金流向上看，主線熱點(diǎn)中，機(jī)構(gòu)和游資合力加倉了AI應(yīng)用和有色金屬。除此之外，游資大幅加倉了化工，小幅加倉數(shù)據(jù)中心和光伏。機(jī)構(gòu)中幅加倉了PCB，小幅加倉了貴金屬和商業(yè)航天，小幅減倉CPO、化工和光伏�？梢钥闯觯瑱C(jī)構(gòu)和游資運(yùn)作的方向仍然集中在順周期和科技股兩大方向中。