今年2月，春節(jié)假期前后權益市場出現(xiàn)波動，但整體來看，A股依然延續(xù)著此前的上漲態(tài)勢。不過，從FOF市場來看，權益類產(chǎn)品的業(yè)績首尾分化明顯，股票型FOF的最高業(yè)績?yōu)?.62%，最低為-3.7%。分化的業(yè)績也反映出市場的分化表現(xiàn)，不過，從業(yè)內的觀察來看，周期和科技方向依然是值得關注的領域。

首尾業(yè)績差異大，周期和科技方向仍被看好

步入2月，A股賺錢效應有所消退，與之相隨的是市場人氣的回落，盡管各大寬基指數(shù)的月線收陽，但單月的成交規(guī)模卻不如前月。FOF基金也受相關影響，產(chǎn)品業(yè)績首尾差距較大，尤其是權益類產(chǎn)品。

具體來看，在股票型FOF基金當中，華夏行業(yè)配置A的單月收益率達2.62%，是該類型基金中業(yè)績最好的一只；工銀睿智進取一年A則業(yè)績墊底，單月收益率為-3.7%。同樣是權益類產(chǎn)品，混合型FOF中，同泰優(yōu)選配置3個月A的單月收益率為-6.76%，與易方達優(yōu)勢回報A的2.92%形成鮮明對比。

值得注意的是，在業(yè)績排名靠后的基金中，去年四季度的報告顯示，許多產(chǎn)品都重倉了港股市場，但港股市場年初至今表現(xiàn)欠佳，且持續(xù)沒有轉好的跡象，也成為拖累相關基金業(yè)績的關鍵因素。

如同泰優(yōu)選配置3個月A，去年四季度報告顯示，該基金重倉了富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、易方達中證香港證券投資主題ETF等，這些基金近一個月的表現(xiàn)均不佳，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF近一個月收益率為-13.92%，是重倉基金序列中業(yè)績最差的一只。

易方達優(yōu)勢價值一年去年四季度報告顯示，重倉的易方達環(huán)保主題C、易方達供給改革、易方達智造優(yōu)勢C等基金均是近一個月表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。其中，易方達環(huán)保主題C近一個月的業(yè)績?yōu)?.55%。

不難看出，對于周期股和科技股，2月也出現(xiàn)了投資分歧，但市場上對于兩大板塊依然認可。國泰海通證券研報指出，3月的基金投資策略將重視主投周期和科技領域基金，認為A股還將延續(xù)上漲行情。

A股進入“兩會”時間，重要規(guī)劃方向受市場關注

接下來，A股將進入“兩會”時間，在過往的相同時段，A股往往會跟隨重要規(guī)劃的方向有所表現(xiàn)，而本次會議將審查“十五五”規(guī)劃綱要草案，其中提及的重點產(chǎn)業(yè)方向有望成為權益市場中長期投資主線。

華西證券的研報分析指出，2026年經(jīng)濟工作重點任務中，擴內需和新質生產(chǎn)力是重要抓手，提振消費、促投資、新質生產(chǎn)力、自主可控、“人工智能+”等方向將成為焦點。

從公募2月的調研情況來看，電子行業(yè)、電力設備等行業(yè)備受關注，醫(yī)藥生物以及機械設備、計算機等行業(yè)也是調研頻次較高的行業(yè)。

公募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，電子行業(yè)是2月最受公募機構調研青睞行業(yè)，該行業(yè)中，風華高科、環(huán)旭電子、中微半導被公募調研不下20次，歐萊新材、環(huán)旭電子、風華高科、天通股份和利亞德則股價表現(xiàn)尤為強勢，2月漲幅均超20%。

緊隨其后的是電力設備行業(yè)，該行業(yè)中有19只個股獲得公募機構調研關注，合計調研次數(shù)達190次。該行業(yè)中天順風能、大金重工、晶科能源均被調研不下20次，并且入圍公募調研股前十，從股價表現(xiàn)上，澤潤新能、天順風能和西子潔能表現(xiàn)搶眼。

總體來看，市場對于A股上漲行情的延續(xù)性比較看好。華西證券的數(shù)據(jù)顯示，目前萬得全A的動態(tài)市盈率位于2010年以來80%分位的歷史高位，但仍有約40%的行業(yè)估值低于2010年以來中位數(shù)。A股整體估值相對合理，中長期維度來看，本輪“慢?！毙星槿杂醒堇[空間。

2月公募FOF部分頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計（來源：Wind）