3月的第一個(gè)周一可以被稱為黑色星期一，很多日本人哭暈在了廁所。東京股市開(kāi)盤狂瀉1500點(diǎn)，遠(yuǎn)在中東的硝煙，最終還是燒到了日本人的餐桌和加油站。

2月的最后一天，也就是2月28日，以色列與美國(guó)聯(lián)合對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)攻擊，這簡(jiǎn)直就是捅了中東局勢(shì)的馬蜂窩。作為反擊，伊朗發(fā)出了最令全球經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)栗的警告，封鎖霍爾木茲海峽。這也意味著全球能源的咽喉被卡住了。

3月2日一早，雖遲但到，東京證交所的顯示屏一片慘綠。日經(jīng)平均股價(jià)像斷了線的風(fēng)箏，一度暴跌超過(guò)1500點(diǎn)。交易大廳里的空氣仿佛凝固了，每一個(gè)跳動(dòng)的數(shù)字都在訴說(shuō)著焦慮和不安。

資產(chǎn)管理公司One的專家荻原健一針見(jiàn)血地指出，“不透明感是股市最大的天敵。”只要這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的終點(diǎn)線看不見(jiàn)，股市的下行基調(diào)就難以逆轉(zhuǎn)。投資者們擔(dān)心的不僅僅是戰(zhàn)爭(zhēng)本身，更是它引發(fā)的連鎖反應(yīng)，原油斷供、通脹加劇、全球供應(yīng)鏈再次崩盤。

為什么伊朗一個(gè)海峽的封鎖能讓日本股市如此哀嚎，這其中的厲害看看數(shù)據(jù)就能知曉?，F(xiàn)今，全球20%的石油消耗量都要經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽。而對(duì)于資源匱乏的日本來(lái)說(shuō)，這個(gè)數(shù)字更驚人，日本90%以上的原油進(jìn)口依賴中東。雖然日本說(shuō)還有254天的石油儲(chǔ)備，但很多人都感到了恐慌。

日本兩大航運(yùn)巨頭，日本郵船和商船三井已經(jīng)確認(rèn)，伊朗海軍正在通過(guò)無(wú)線電嚴(yán)厲警告，“禁止任何船只通行！”

3月1日，米蘭冬奧會(huì)銀牌得主、跳臺(tái)滑雪名將二階堂蓮最近就在社交媒體上吐槽。他原計(jì)劃前往奧地利參加世界杯，結(jié)果在迪拜中轉(zhuǎn)時(shí)，因?yàn)猷弴?guó)開(kāi)戰(zhàn)，空域封鎖，被迫原地待命。

受戰(zhàn)爭(zhēng)影響，全球超過(guò)1800架次航班取消。日本航空不僅取消了往返多哈的航班，連飛往歐洲的航線也得被迫繞行北極，航程更長(zhǎng)、油費(fèi)更貴，這最終都會(huì)反映在機(jī)票價(jià)格和物流成本上。

此時(shí)此刻，高市政府正緊急安排撤僑。在以色列，日本大使館正準(zhǔn)備用專用大巴將僑民經(jīng)陸路送往約旦。這種時(shí)刻，和平顯得比黃金更貴。

原油價(jià)格上漲，以石油為原料的產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)上漲。進(jìn)而各種物價(jià)都會(huì)全面上升。

日元貶值讓某些人賺得心滿意足。這個(gè)政權(quán)還有余力到處撒錢發(fā)福利，還指望特朗普總統(tǒng)能想辦法解決問(wèn)題，甚至豪氣地拿出80萬(wàn)億日元。而最終為此買單的，將是支持高市的年輕選民群體。

如果說(shuō)戰(zhàn)爭(zhēng)是突發(fā)的外傷，那么日元貶值就是日本經(jīng)濟(jì)揮之不去的陰影。

最近，麥當(dāng)勞又漲價(jià)了。那枚標(biāo)志性的“巨無(wú)霸”漢堡，從480日元漲到了500日元。

有的人可能會(huì)覺(jué)得，500日元一個(gè)漢堡挺貴的，但放眼全球，日本的“巨無(wú)霸”簡(jiǎn)直是窮人餐。這就是著名的“巨無(wú)霸指數(shù)”，因?yàn)槿螓湲?dāng)勞的材料和尺寸幾乎一致，理論上價(jià)格也該接近。

但現(xiàn)實(shí)是殘酷的。在美國(guó)一個(gè)巨無(wú)霸賣6.12美元，按現(xiàn)在的匯率折合日元約970日元。但在日本卻只要500日元。這也意味著，日元的價(jià)值只有美元的一半左右。

在全球54個(gè)國(guó)家中，日本的購(gòu)買力排名第48位。即便漲價(jià)到了500日元，也改變不了日元淪為弱勢(shì)貨幣的事實(shí)。更扎心的數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)際結(jié)算銀行，衡量日元真正購(gòu)買力的“實(shí)際有效匯率”，在2026年1月跌到了自1973年浮動(dòng)匯率制以來(lái)的歷史最低點(diǎn)。

換句更簡(jiǎn)單易懂的話來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的日元，只有1995年巔峰時(shí)期的三分之一強(qiáng)。 曾經(jīng)日本買遍全球，現(xiàn)在全球買空日本。

便宜日本成為了揮之不去的陰影。從2013年安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)登臺(tái)，通過(guò)“異次元”金融緩和政策主動(dòng)引導(dǎo)日元貶值，旨在提振出口。到了高市早苗這里，她開(kāi)始推行“負(fù)責(zé)任的積極財(cái)政政策”，在本質(zhì)上延續(xù)并加強(qiáng)了日元貶值的趨勢(shì)。

諷刺的是，高市早苗一直視英國(guó)前首相撒切爾夫人為偶像，被稱為“日本鐵娘子”。但《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》前編輯比爾·埃莫特卻指出了一個(gè)尷尬的事實(shí)，撒切爾夫人當(dāng)年面對(duì)“英國(guó)病”，采取的是收緊金融、重塑英鎊信譽(yù)的緊縮政策；而高市首相現(xiàn)在做的，卻是不斷放水的擴(kuò)張政策。

埃莫特毫不客氣地評(píng)論“如果一兩年后日元依然被嚴(yán)重低估，那就證明日本這位鐵娘子已經(jīng)嚴(yán)重生銹了?！?/p>

對(duì)于一個(gè)資源全靠進(jìn)口的國(guó)家，持續(xù)的貨幣貶值不是紅利，反而是轉(zhuǎn)嫁給老百姓的隱形賦稅。

盡管日本已處于通脹環(huán)境中，但實(shí)際利率依然為負(fù)。相比之下，其他國(guó)家早已完成加息周期，并開(kāi)始降息，甚至有再次加息的趨勢(shì)，日本已經(jīng)明顯落后兩個(gè)周期。因此，從結(jié)構(gòu)性角度來(lái)看，日元貶值難以逆轉(zhuǎn)。從購(gòu)買力平價(jià)角度來(lái)看，日本物價(jià)仍未完全反映其應(yīng)有水平，匯率結(jié)構(gòu)性仍將維持日元貶值趨勢(shì)。按此推算，日本的商品價(jià)格，例如巨無(wú)霸漢堡，最終可能升至932日元。在高市政權(quán)實(shí)施積極財(cái)政和通脹導(dǎo)向政策的背景下，未來(lái)通脹恐怕不會(huì)止于這一水平，日本的通脹壓力還將進(jìn)一步加劇。

撒切爾夫人通過(guò)緊縮財(cái)政，使瀕臨崩潰的英國(guó)重新振作起來(lái)。此后，英國(guó)曾嘗試引入歐元這一貨幣，但當(dāng)時(shí)英鎊的價(jià)值尚未達(dá)到歐元的水平。1992年，投機(jī)資本認(rèn)為“英國(guó)加入歐元還為時(shí)過(guò)早，英鎊根本沒(méi)有那么高的價(jià)值！”于是大舉拋售英鎊，引發(fā)了英鎊貨幣危機(jī)。然而，得益于撒切爾夫人所奠定的基礎(chǔ)（改革開(kāi)放路線），英國(guó)從1993年到2008年經(jīng)歷了一個(gè)寬松而長(zhǎng)期、持續(xù)上升的經(jīng)濟(jì)繁榮期，整整持續(xù)了15年。不知不覺(jué)中，英鎊的價(jià)值已經(jīng)超過(guò)歐元，英國(guó)也迎來(lái)了二戰(zhàn)后最好的時(shí)期。隨后，英國(guó)在這種勢(shì)頭下脫離了歐元體系，接著又退出了歐盟。但在雷曼危機(jī)之后，善后問(wèn)題長(zhǎng)期拖延，財(cái)政紀(jì)律逐漸松弛，加之新冠疫情期間實(shí)施量化寬松政策，使政府債務(wù)達(dá)到了GDP的約100%。順便一提，日本政府債務(wù)目前已達(dá)到GDP的230%～250%。在這種背景下，繼續(xù)搞“積極財(cái)政”恐怕真的不是什么好主意。

對(duì)于日本來(lái)說(shuō)，從1500點(diǎn)的暴跌，到500日元的漢堡，再到254天的石油儲(chǔ)備。這一連串?dāng)?shù)字背后，是一個(gè)日益脆弱的全球化系統(tǒng)。對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)危機(jī)不僅僅是屏幕上的新聞。它意味著你餐桌上的進(jìn)口食品會(huì)更貴，意味著每加滿一次油可能都會(huì)肉疼。中東的火種能否在短期內(nèi)熄滅？對(duì)全世界的影響都至關(guān)重要。

日元未來(lái)到底何去何從？那些支持高市早苗的年輕人也遲早得為自己的認(rèn)知買單。

https://news.yahoo.co.jp/articles/ce5f9275e345afd517a3b91ebd1bfce09cfa540c

https://news.yahoo.co.jp/articles/71934a85d99f5efc180706265b2e12d0b53eafb9

https://news.yahoo.co.jp/articles/4f06c20cb2657a613b8682417124e719ec2f0ae2

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