斑馬消費 任建新

在消費市場追求極致性價比的浪潮下，量販零食賽道迎來爆發(fā)式增長，也在短短數(shù)年間完成從群雄逐鹿到寡頭割據(jù)的行業(yè)洗牌期。

如今，頭部企業(yè)憑借規(guī)模與資本優(yōu)勢持續(xù)擴張，區(qū)域性中小品牌的生存空間不斷被擠壓，只能奮力尋求破局。

2月28日，區(qū)域性量販零食品牌零食優(yōu)選與港股上市公司匯通達網(wǎng)絡達成深度戰(zhàn)略合作，試圖借助平臺供應鏈與下沉市場資源實現(xiàn)突圍。這，也是當下中小量販零食品牌求生的一個縮影。

從愛零食尋求收購失敗，到零食優(yōu)選牽手產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，中小品牌的每一次嘗試都折射出行業(yè)的殘酷競爭。

隨著頭部企業(yè)完成資本市場集結，行業(yè)競爭更向精細化、縱深化發(fā)展，中小量販零食品牌究竟是只能被動“賣身”，還是能找到新的生存之道，成為行業(yè)當下最受關注的命題。

零食優(yōu)選謀變，牽手匯通達尋新機

2月28日，區(qū)域性量販零食品牌零食優(yōu)選宣布，與港股上市公司匯通達網(wǎng)絡達成全方位深度戰(zhàn)略合作。雙方將成立合資公司，作為零食優(yōu)選品牌連鎖的唯一運營載體，借此全面整合品牌與平臺的優(yōu)質資源，共同加速布局高速增長的零食連鎖與硬折扣市場。

零食優(yōu)選于2019 年誕生于量販零食的發(fā)展重鎮(zhèn)湖南長沙，這里不僅孕育出行業(yè)巨頭零食很忙，還聚集了愛零食、戴永紅等一眾行業(yè)中腰部企業(yè)，甚至多家行業(yè)競爭者都同在一棟寫字樓辦公。

截至目前，零食優(yōu)選的門店數(shù)量為2800余家，布局于中南、西南、華南等區(qū)域的10余個省份。公開資料顯示，自創(chuàng)立以來，零食優(yōu)選僅在2024年有過一次融資記錄，投資方為無界創(chuàng)新資本，融資金額并未對外披露。

普通消費者對匯通達網(wǎng)絡（09878.HK）或許并不熟悉，這家企業(yè)是國內領先的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，也是專注于下沉市場的供應鏈服務商，憑借數(shù)字化技術與供應鏈能力，為鄉(xiāng)鎮(zhèn)夫妻店提供專業(yè)服務。

匯通達長期深耕下沉市場零售生態(tài)，已構建起覆蓋全國21個省份、超2.6萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的商業(yè)網(wǎng)絡，累計注冊會員零售門店更是突破25.1萬家。

此次零食優(yōu)選與匯通達的戰(zhàn)略聯(lián)手，本質上是雙方各取所需的選擇。當前，零食優(yōu)選的門店規(guī)模與量販零食頭部企業(yè)相比差距巨大，正面臨進一步增長的瓶頸，借助匯通達的下沉市場資源與供應鏈優(yōu)勢，有望在下沉市場實現(xiàn)快速布局。

而匯通達網(wǎng)絡近兩年受戰(zhàn)略調整影響，營收持續(xù)下滑，面臨著較大的業(yè)績壓力。去年底，該公司已推出硬折扣超市品牌“折折蜂”，首批10家門店同步開業(yè)。此次與零食優(yōu)選合作，也是其在硬折扣賽道持續(xù)加碼的重要舉措。

不過，資本市場對此次戰(zhàn)略合作并未給出積極反饋，消息披露后，匯通達網(wǎng)絡的股價連續(xù)兩個交易日走低。

雙寡頭形成，中小玩家生存承壓

量販零食是硬折扣模式在中國的本土化實踐，精準契合了消費者對性價比的追求趨勢。在資本的助推下，量販零食行業(yè)僅用短短數(shù)年，便成長為中國零售行業(yè)最具增長潛力的賽道，行業(yè)規(guī)模從2019年的73億元，一路猛增至2024年的1297億元，未來仍有較大成長空間。

量販零食行業(yè)曾經(jīng)群雄逐鹿，各區(qū)域性品牌遍地開花、各展所長。如今，歷經(jīng)殘酷的市場競爭洗禮，行業(yè)已形成鳴鳴很忙（零食很忙+趙一鳴）與萬辰集團（好想來+老婆大人）兩強并立的全國性寡頭格局。

據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月，全國量販零食門店總數(shù)約5萬家，這兩大巨頭已占據(jù)七成以上的市場份額。截至2025年6月末，鳴鳴很忙和萬辰集團旗下的門店數(shù)量分別達到16783家和15365家。

今年1月，鳴鳴很忙（01768.HK）在聯(lián)交所主板掛牌上市，標志著行業(yè)兩大巨頭完成了資本市場的集結。當前，萬辰集團（300972.SZ）也在推進赴港二次上市。

兩大頭部企業(yè)完成上市后，不僅將獲得長期的融資優(yōu)勢，品牌知名度也將得到顯著提升。量販零食品牌的擴張均依賴加盟商，在同等條件下，加盟商自然更愿意選擇有上市公司背書的品牌，以此保障自身經(jīng)營的穩(wěn)定性。

量販零食行業(yè)如今面臨著較為明顯的同質化競爭，在寡頭格局已然形成的背景下，隨著兩大頭部企業(yè)的持續(xù)擴張，各區(qū)域性中小品牌正承受著巨大的競爭壓力。

無論是2024年愛零食尋求三只松鼠收購最終未果，還是近期零食優(yōu)選與匯通達達成戰(zhàn)略合作，皆是中小量販零食品牌在行業(yè)洗牌中的求生之舉。

不難預見，隨著行業(yè)競爭的進一步加劇，行業(yè)內外的并購整合與品牌間的合縱連橫，將會變得更加頻繁。

競爭走向縱深，三大維度成核心賽場

量販零食是典型的“低頭撿鋼镚”的行業(yè)，利潤空間全靠規(guī)模效應擠壓。

量販零食品牌作為產(chǎn)業(yè)鏈的鏈主，向上對接零食品牌與生產(chǎn)工廠，向下鏈接加盟門店，唯有依靠規(guī)模優(yōu)勢與極致的高流轉效率，才能在低利潤率的前提下，保障產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)有利可圖，同時讓終端消費者切實感受到性價比優(yōu)勢。

行業(yè)龍頭進入萬店時代，量販零食行業(yè)已從單純的規(guī)模擴張，邁入精細化運營的新階段，未來行業(yè)的競爭或將圍繞以下三個維度展開。

對下沉市場的深度滲透，將成為行業(yè)規(guī)模增長的核心驅動力。目前，大城市的量販零食市場已基本飽和，但廣大的縣城與鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，仍蘊藏著巨大的發(fā)展空間。各大品牌集體布局下沉市場，在各個局部戰(zhàn)場，對優(yōu)質加盟商與黃金點位的爭奪，必將迎來更為殘酷的肉搏戰(zhàn)。

當前各量販零食品牌的同質化競爭，核心癥結在于產(chǎn)品的同質化。頭部品牌憑借龐大的采購規(guī)模與雄厚的資金優(yōu)勢，牢牢掌握著供應鏈議價的主動權，能夠爭取到更低的采購價格。

而在去年，一個明顯的行業(yè)趨勢已然顯現(xiàn)：鳴鳴很忙和好想來正從“賣別人的貨”向“做自己的產(chǎn)品”轉型，均已推出一系列自有品牌產(chǎn)品。通過分析終端需求數(shù)據(jù)，向上游反向定制自有品牌的個性化產(chǎn)品，既能夠形成差異化競爭優(yōu)勢，也能爭取更大的利潤空間。

單純的量販零食業(yè)態(tài)，經(jīng)過數(shù)年的高速增長后，機構預測其中期全國門店的天花板約在6.7萬家左右，近三成的增長空間，主要來自下沉市場的空白區(qū)域。

但隨著行業(yè)巨頭從單一的“零食店”向“社區(qū)折扣超市”業(yè)態(tài)演進，“零食+”的模式為行業(yè)打開了新的增長空間。

去年，萬辰集團推出“來優(yōu)品省錢超市”“好想來全食優(yōu)選”；鳴鳴很忙打造“趙一鳴省錢超市”，兩大頭部企業(yè)均已完成從單一零食店向一站式折扣超市的升級。

機構預計，若全品類折扣超市的模式能夠成功跑通，量販零食行業(yè)總門店的天花板有望提升至8-10萬家。與此同時，從零食品類拓展至全品類，將極大考驗品牌的供應鏈管理能力，行業(yè)的競爭壁壘也將進一步加深。

量販零食行業(yè)已行至中局，雙寡頭格局讓中小品牌的生存愈發(fā)艱難。無論是尋求收購、牽手平臺，還是抱團取暖，都是中小品牌在夾縫中的求生嘗試，行業(yè)并購與合縱連橫的節(jié)奏還將持續(xù)加快。

未來，行業(yè)競爭不再是簡單的規(guī)模比拼，而是下沉滲透、產(chǎn)品差異化、業(yè)態(tài)升級的綜合較量，供應鏈與精細化運營能力成為核心壁壘。

中小品牌若想擺脫被動局面，僅借外力遠遠不夠，唯有深耕區(qū)域市場、打造特色優(yōu)勢、優(yōu)化供應鏈效率，才能在巨頭的擠壓下找到立足之地。

而整個行業(yè)也將在深度洗牌中，朝著更高效、更多元的方向迭代。真正的行業(yè)紅利，終將屬于兼具規(guī)模與核心競爭力的玩家。