春哥祝各位平安吉祥，萬事如意。

每天中午張春林的午間評論是張春林，新來的請大家同步關(guān)注一下，每天11：40更新。今天股指繼續(xù)震蕩，但情緒面上已明顯緩解，感覺今天走勢是被港股和韓股帶下來的，韓國股市今天再度大跌熔斷，日經(jīng)225指數(shù)收跌3.61%，創(chuàng)2025年4月以來最大跌幅。恒生指數(shù)亦下跌2.55%，亞太和歐洲市場普遍下跌。

今天個股漲跌比1745：3640，成交量較昨天縮小約24.38%，A股今天開始進入重要時間節(jié)點，預(yù)計整體表現(xiàn)以穩(wěn)為主，滬指下檔支撐位在4000-4035點區(qū)域，上檔壓力位在4130點附近位置。

短線影響盤面最大的變量，就是中東局勢的走向。俄烏沖突還沒結(jié)束，中東再起硝煙，地緣政治博弈加劇，導致石油、天然氣、化工等基礎(chǔ)商品價格大漲，也將推升全球的通脹壓力。

最近全球投資市場流行一個新概念：HALO資產(chǎn)。

這一概念來源于摩根士丹利、高盛等機構(gòu)今年2月的最新研究：強調(diào)實體資本密集、技術(shù)淘汰風險低、資產(chǎn)使用壽命長、進入壁壘高的行業(yè)（如電力基礎(chǔ)設(shè)施、資源類行業(yè)、能源及關(guān)鍵設(shè)備等）。此類資產(chǎn)不易被快速技術(shù)迭代替代，在AI及資本結(jié)構(gòu)變化下逐步獲取“價值重估”溢價。

“HALO資產(chǎn)”的爆發(fā)始于2026年2月中下旬，具體表現(xiàn)為相關(guān)ETF規(guī)模創(chuàng)新高、資金持續(xù)凈流入及標的指數(shù)大幅上漲。

“HALO資產(chǎn)”的崛起并非短期炒作，而是AI時代下資本對“實體韌性”的系統(tǒng)性重估。其底層邏輯是：虛擬世界的增長，終將受制于物理世界的承載能力。由此，資金從高估值輕資產(chǎn)向高壁壘、高股息、難替代的實體資產(chǎn)遷移，形成顯著的風格切換。

在高利率環(huán)境下，高股息、穩(wěn)定現(xiàn)金流的重資產(chǎn)企業(yè)更具吸引力。數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，化工、有色金屬等重資產(chǎn)板塊的平均ROE持續(xù)回升，而部分輕資產(chǎn)科技板塊則估值承壓。

剛好這個最近疊加了中東變局，使得一些傳統(tǒng)板塊因其較好的防御屬性，獲得了資金的關(guān)注和青睞。

因此，最終還是回到了那句不變的規(guī)律：

萬物皆周期，只是在不同的時間節(jié)點上，給他們穿上一件“美麗的外衣”，讓他們看上去更有想象力。

目前來看，與中東局勢關(guān)系密切的漲價題材是資金關(guān)注的重點，包括石油、天然氣、港口、遠洋運輸、化工、有色金屬等方向，主要以順周期方向為主，如果沖突時間持續(xù)，則漲價題材有可能成為今年上半年的重要主線。

傳統(tǒng)型的硬資產(chǎn)抗跌性更強，而虛擬經(jīng)濟的互聯(lián)網(wǎng)、AI等科技方向，因其高波動性和進攻性，在震蕩中則波動更劇烈，但長線來看，市場要重新崛起，進入下半場，還是得依賴科技股這條重要主線。

本質(zhì)上還是輪動，傳統(tǒng)板塊和新興板塊，成長股和藍籌股的階段性切換，即使沒有中東這檔子突發(fā)事件，其實早晚也會有這么一天，只不過切換的“理由”和借口不同而已。

今天就簡單寫到這里。

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