觀點(diǎn)網(wǎng) 近日，碧桂園控股有限公司披露2026年2月份未經(jīng)審核營運(yùn)數(shù)據(jù)。

公告顯示，碧桂園及其附屬公司連同合營、聯(lián)營公司于2026年2月實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售金額約22.3億元，對(duì)應(yīng)銷售建筑面積約29萬平方米。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，碧桂園2025年累計(jì)權(quán)益合同銷售金額約330億元，月均約27.5億元，而2026年前兩個(gè)月月均約22.2億元，較去年均值有所回落。

值得注意的是，碧桂園已經(jīng)不再設(shè)定全年銷售目標(biāo)，將根據(jù)保交房、穩(wěn)資債及保經(jīng)營的資金需求，動(dòng)態(tài)調(diào)整銷售節(jié)奏。

與此同時(shí)，這組銷售數(shù)據(jù)披露前，碧桂園債務(wù)重組剛剛?cè)〉秒A段性進(jìn)展。

據(jù)相關(guān)公告，碧桂園規(guī)模約177億美元的境外債務(wù)重組方案已于2025年12月獲得香港高等法院批準(zhǔn)，并于當(dāng)年年底正式生效。此外，9筆合計(jì)約137.7億元人民幣的境內(nèi)債重組方案亦已全部通過持有人會(huì)議表決。

據(jù)公司披露，整體降債規(guī)模預(yù)計(jì)接近900億元人民幣。重組完成后，新債務(wù)融資成本降至1%至2.5%區(qū)間，未來五年內(nèi)的兌付壓力將有所緩解。

在債務(wù)重組落地后，公司亦推進(jìn)債券回購安排。

2月25日，碧桂園公告稱，擬使用自有資金對(duì)標(biāo)的債券進(jìn)行購回，購回資金總額上限為4.5億元，購回凈價(jià)為標(biāo)的債券剩余面值的12%，登記期為2月27日至3月12日。

然而，債務(wù)壓力并未就此完全消除。

2月27日公告披露，截至2026年1月31日，碧桂園控股合并范圍內(nèi)較上年同期違約債務(wù)凈新增約38.61億元，同時(shí)新增5000萬元以上未決訴訟及仲裁案件14宗，涉及金額約32.68億元。

時(shí)間來到2026年，碧桂園能否真正“過關(guān)”，仍取決于自身的穩(wěn)定經(jīng)營。

2月2日，碧桂園召開2026年度工作會(huì)議，管理層就下一階段發(fā)展路徑給出了更為具體的信號(hào)。

集團(tuán)董事局主席楊惠妍在會(huì)上表示，2025年碧桂園全年完成房屋交付近17萬套。2023年至2025年三年累計(jì)交付總量接近115萬套，在第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)中持續(xù)位列行業(yè)前列。

在行業(yè)深度調(diào)整背景下，房屋交付能力已成為房企信用修復(fù)的重要指標(biāo)。

碧桂園將2026年定義為“保交房收官之年”，計(jì)劃爭取在年中完成大部分交房任務(wù)，并將恢復(fù)正常經(jīng)營的標(biāo)志錨定為經(jīng)營性現(xiàn)金流回正，同時(shí)實(shí)現(xiàn)整體現(xiàn)金流與利潤轉(zhuǎn)正。

楊惠妍表示：“只要是好項(xiàng)目，就一定能找到解決方法與資源?！?/p>

圍繞這一目標(biāo)，公司提出多項(xiàng)經(jīng)營安排，包括盤活存量資產(chǎn)、強(qiáng)化銷售組織以及推進(jìn)新的供貨計(jì)劃。

據(jù)會(huì)議披露，碧桂園計(jì)劃通過盤活資產(chǎn)、推動(dòng)銷售以及安排新供貨計(jì)劃等方式穩(wěn)定經(jīng)營節(jié)奏。聯(lián)席主席莫斌在會(huì)上表示，公司將繼續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)與銷售恢復(fù)，以逐步改善經(jīng)營狀況。

在戰(zhàn)略層面，碧桂園亦在重新審視房地產(chǎn)開發(fā)模式。

總裁程光煜在會(huì)上表示，2026年房地產(chǎn)行業(yè)仍處于新舊模式轉(zhuǎn)換階段，企業(yè)需要通過經(jīng)營恢復(fù)與銷售回升逐步修復(fù)現(xiàn)金流。

楊惠妍在會(huì)上也提到，“十五五規(guī)劃”提出的12項(xiàng)重大戰(zhàn)略任務(wù)中有6次提及房地產(chǎn)內(nèi)容，行業(yè)邏輯正從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量與安全并重”，房地產(chǎn)的民生屬性被放在更加重要的位置。

在此背景下，碧桂園提出“要做最懂當(dāng)?shù)厝说姆康禺a(chǎn)開發(fā)商”，要求團(tuán)隊(duì)深入研究屬地三公里范圍內(nèi)的客戶需求，將產(chǎn)品設(shè)計(jì)與物業(yè)服務(wù)、商業(yè)管理等能力進(jìn)行整合。

與此同時(shí)，公司要加大新材料、新技術(shù)及人工智能等領(lǐng)域的投入。楊惠妍透露，她本人每月都會(huì)赴各省項(xiàng)目一線“踩盤”，研究產(chǎn)品與市場需求變化。

業(yè)務(wù)布局方面，碧桂園此前提出的“一體兩翼”戰(zhàn)略亦在推進(jìn)。

其中，代建代管板塊鳳凰智拓已進(jìn)入行業(yè)代建企業(yè)前十，并推出“四代住宅”等產(chǎn)品；科技建造板塊騰越建科旗下博智林建筑機(jī)器人累計(jì)交付超過5000臺(tái)次，并在香港、新加坡等市場拓展外部業(yè)務(wù)。

從1992年創(chuàng)業(yè)初期首個(gè)項(xiàng)目4000套別墅滯銷，到2023年行業(yè)深度調(diào)整期全力推進(jìn)百萬套房屋交付，碧桂園在不同發(fā)展階段均經(jīng)歷過嚴(yán)峻考驗(yàn)。

如今，隨著內(nèi)外債務(wù)重組落地以及經(jīng)營策略調(diào)整，企業(yè)獲得了重新恢復(fù)經(jīng)營秩序的時(shí)間窗口。

但擺在碧桂園面前的現(xiàn)實(shí)問題依然清晰，在當(dāng)前行業(yè)深度調(diào)整的大環(huán)境下，公司如何支撐“保交房收官”與“經(jīng)營性現(xiàn)金流回正”的目標(biāo)。

正如莫斌在年度工作會(huì)議上所言：“只有發(fā)展才能真正有效解決問題?！倍l(fā)展的前提是銷售端的企穩(wěn)與恢復(fù)。

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