市場動態(tài)：

玉米開局紅大戲，越演越烈！3月4日，國內(nèi)玉米市場再度上演“打臉行情”。就在市場普遍預期節(jié)后地趴糧上量、價格承壓之際，玉米卻硬生生走出了一波強勢拉升。

分別來看，

山東華北：天氣斷供，企業(yè)急紅眼！持續(xù)雨雪天氣，直接把山東深加工的到貨量“打回冰點”。4日上量僅35車，較3日再減24車，供應(yīng)端“斷供”倒逼企業(yè)提價搶糧。目前山東企業(yè)主流收購價在1.15-1.215元/斤，多數(shù)正向1.2元關(guān)口穩(wěn)步推進；華北其他地區(qū)也不甘示弱，主流報價在1.13-1.205元/斤區(qū)間。

東北內(nèi)蒙：漲勢放緩，但底氣沒散！受期貨主力合約拉升和港口價格堅挺的帶動，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商提價出貨，局部深加工被迫跟漲。但成也蕭何敗也蕭何！期貨主力合約夠到2400元后，期價進入震蕩模式，連帶產(chǎn)區(qū)玉米漲勢跟著放緩。當前東北企業(yè)主流收購價1.08-1.135元/斤，基層農(nóng)戶惜售情緒還在，售糧進度慢于往年，也就意味著余糧待售壓力仍存。

晨間提示：

當前玉米市場的強勢，表面看是企業(yè)補庫、天氣助攻、期貨拉漲的“三重奏”，但深層邏輯卻是“情緒主導、供需脫鉤”的非常態(tài)演繹。

上漲的底氣從何而來？

一是補庫需求托底。節(jié)前各環(huán)節(jié)庫存普遍偏低，渠道、深加工、北港庫存均處低位，節(jié)后企業(yè)為維持日常生產(chǎn)，補庫需求集中釋放。

二是供應(yīng)壓力減輕。東北售糧進度近七成，剩下三成賣壓中地趴糧余糧占比更低，即便氣溫回升，其影響也因量級有限難以撼動全局。

三是政策采購加戲。節(jié)后中儲糧采購大單頻現(xiàn)！2月28日黑龍江采購玉米107665噸；3月2日繼續(xù)采購100338噸。3月2日湖南采購58000噸。3月5日吉林采購51500噸；遼寧采購59800噸。3月2日-6日，中儲糧采購503992噸；銷售97648噸；購銷雙向246612噸。

然而，狂歡之下暗流涌動。

元宵節(jié)已過，意味著春節(jié)氛圍正式消散，玉米市場“隱藏的定時炸彈”正被推向引爆邊緣。

第一，氣溫回升定局。潮糧儲存壓力與日俱增，集中入市只是時間問題。而惜售情緒越極致，屆時崩起來越疼。

第二，需求端不樂觀。下游飼料企業(yè)受制于養(yǎng)殖需求淡季，采購極為謹慎，高價成交普遍一般。深加工企業(yè)利潤承壓，對高價糧的承接能力有限。

第三，期貨高位調(diào)整。2400元關(guān)口遭遇阻力，一旦調(diào)頭向下，現(xiàn)貨市場將快速跟進，情緒催生的行情，情緒一退就現(xiàn)原形。

短期來看，在補庫需求未結(jié)束、基層上量未恢復之前，玉米仍將維持賣方市場格局，價格偏強震蕩。但隨著氣溫回暖、潮糧上市，疊加下游補庫接近尾聲，壓力正在路上！

煙花易冷，潮糧難留。情緒堆出來的行情，終究要交回給基本面。