財(cái)聯(lián)社3月5日訊（編輯 馬蘭）地緣政治沖突一直被視為投資界的最大不確定性，常常在一夜之間重寫整個(gè)市場(chǎng)的投資邏輯，2月底爆發(fā)的美以伊沖突就是最新案例。

然而，據(jù)一份研究顯示，美國(guó)股市在美國(guó)發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)期間總體趨勢(shì)保持向上，雖然偶有波折，但從未中斷。這意味著在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)按兵不動(dòng)，同時(shí)分散投資于其他市場(chǎng)可能是最佳策略，而驚慌失措通常導(dǎo)致失敗。

獨(dú)立股票市場(chǎng)研究和投資公司Birinyi Associates總裁Jeffrey Yale Rubin在其研究中指出，分析了美國(guó)近年來(lái)持續(xù)超過一天的軍事行動(dòng)后發(fā)現(xiàn)，在沖突爆發(fā)后的一年時(shí)間內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)平均上漲了12.5%，而標(biāo)普500指數(shù)的年化回報(bào)率為9%，這意味著軍事沖突出乎意料地增加了美股回報(bào)。

換而言之，Rubin認(rèn)為，雖然股市在美國(guó)卷入沖突或其他地緣政治沖擊后的幾周內(nèi)通常下跌，但股價(jià)往往會(huì)迅速回升。長(zhǎng)期來(lái)看，控制成本并堅(jiān)持投資股市是值得的。

長(zhǎng)期投資者

雖然數(shù)據(jù)出人意料且可能有效指導(dǎo)投資者的決策，但其中蘊(yùn)含著不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。“買入并持有”這種按兵不動(dòng)的策略基于一個(gè)重要假設(shè)：未來(lái)會(huì)與過去相似，即中東現(xiàn)在發(fā)生的事情不會(huì)給整個(gè)世界帶來(lái)無(wú)法挽回的災(zāi)難。

但特朗普政府此前已多次無(wú)視慣例，他的行動(dòng)可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)不可預(yù)測(cè)的后果。此外，過去兩年市場(chǎng)對(duì)人工智能的狂熱投資已經(jīng)讓美股高度集中且估值過高，這讓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)格外容易受到?jīng)_擊。

股市之外，Rubin還討論了石油市場(chǎng)的情況。他發(fā)現(xiàn)，在軍事行動(dòng)開始一年后，布倫特原油價(jià)格通常上漲，平均漲幅高達(dá)27%，這往往會(huì)引發(fā)更高的通貨膨脹。

分析師們預(yù)計(jì)，如果美以伊沖突能夠盡快結(jié)束，且能源基礎(chǔ)設(shè)施和自然環(huán)境未遭受重大破壞，霍爾木茲海峽的航運(yùn)也能恢復(fù)，那么能源價(jià)格上漲帶來(lái)的沖擊或許也會(huì)緩解。但如果霍爾木茲海峽長(zhǎng)期關(guān)閉，其可能造成嚴(yán)重后果。

不過，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在對(duì)石油的依賴程度遠(yuǎn)低于50年前，一場(chǎng)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)且規(guī)模巨大的石油危機(jī)可能帶來(lái)痛苦，但由于美國(guó)現(xiàn)在是石油和天然氣的凈出口國(guó)，美國(guó)能源行業(yè)可能會(huì)獲得意外之財(cái)。

總而言之，雖然不確定因素可能導(dǎo)致不利后果，但長(zhǎng)期投資者或許能通過忽視沖突而獲利。只要經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，企業(yè)就可能找到盈利之道，從而向投資者回報(bào)利潤(rùn)，即使軍事沖突可能短期內(nèi)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疲軟。