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2026 年的電影市場剛走過兩個月，就已經(jīng)誕生了一部虧損驚人的作品。回顧 2025 年，影市不乏巨額虧損的案例，博納影業(yè)推出的《蛟龍行動》總投資接近 10 億元，先后兩次登陸院線，最終分賬票房只有 1.5 億元左右，整體虧損超過 8 億元，成為去年虧損最嚴重的影片。管虎執(zhí)導的《東極島》、烏爾善打造的《封神第二部》同樣因為制作成本高昂，票房表現(xiàn)遠未達到預(yù)期，和《蛟龍行動》一同成為 2025 年三大虧損影片。

誰也沒有想到，進入 2026 年，春節(jié)檔的激烈競爭中，會有一部電影刷新虧損幅度，成為開年以來最慘的那一個。

今年春節(jié)檔的票房格局十分清晰，頭部影片優(yōu)勢明顯，其他作品很難獲得突圍機會。截至 3 月 5 日晚間，內(nèi)地單日票房前三名依次是《飛馳人生 3》《驚蟄無聲》《鏢人》，三部影片占據(jù)了市場絕大多數(shù)票房份額。

《飛馳人生 3》當天拿下 2657 萬票房，相比前一天有 23% 的環(huán)比下滑，排片占比、上座率和票房占比都有所回落，但依舊強勢拿下連續(xù) 17 個單日票房冠軍，自上映以來始終沒有遇到真正的對手，累計票房已經(jīng)達到 39.4 億元。這個成績已經(jīng)超越《孤注一擲》，接下來有望追趕《流浪地球 2》，多家票務(wù)平臺給出的最終票房預(yù)測超過 44 億元，突破 45 億元的可能性很大，有望改寫中國影史票房榜單。

這部影片讓韓寒成功躋身百億票房導演行列，成為繼餃子、陳思誠、郭帆之后，又一位商業(yè)成績突出的導演。影片的票房爆發(fā)，離不開主演沈騰的強大號召力，當前沈騰個人主演電影總票房達到 409.19 億元，遠超吳京的 359.18 億元，兩人差距拉開到 50 億元左右。接下來兩人將合作出演《流浪地球 3》，想要縮小差距，吳京或許要拿出《戰(zhàn)狼 3》這樣的重磅作品才有機會。

韓寒在路演過程中透露，《飛馳人生 4》已經(jīng)在開發(fā)計劃中，這個系列已經(jīng)成為和《唐人街探案》《哪吒》系列齊名的國產(chǎn)強勢 IP，第四部能否突破 50 億甚至 60 億票房，值得市場期待。

春節(jié)檔中期票房格局出現(xiàn)變動，《驚蟄無聲》借助節(jié)氣契機重回亞軍位置，3 月 5 日恰逢驚蟄，片方發(fā)布節(jié)氣海報助推熱度，這部影片在被《鏢人》反超半個多月后，憑借上座率優(yōu)勢實現(xiàn)逆襲?！扼@蟄無聲》當天排片占比 18%，票房產(chǎn)出占比 20%，上座率位居檔期首位，單日票房 1314 萬元，上映 17 天累計票房 11.71 億元，最終票房有望達到 13.5 億元。

從制作成本來看，這部影片沒有大量特效和實景搭建，主要以城市實景拍攝為主，成本相對可控，預(yù)計在 3 億元左右，以當前票房表現(xiàn)來看，已經(jīng)確定實現(xiàn)盈利。張藝謀近幾年的創(chuàng)作方向更加貼近市場需求，選用易烊千璽、朱一龍等流量演員，搭配張譯、雷佳音、段奕宏、宋佳等實力派演員，兼顧熱度與演技，雖然有觀眾認為劇本打磨不夠精細，但商業(yè)層面的收益十分穩(wěn)定。

《鏢人》在工作日票房出現(xiàn)明顯下滑，當天票房降至 1300 萬元左右，排片占比提升至 20%，上映 17 天累計票房突破 12 億元。這部影片的豆瓣評分穩(wěn)定在 7.5 分，在武俠片中屬于口碑上乘的作品，劇情存在一定瑕疵，但高密度的打戲讓動作片愛好者十分滿意，李連杰、張晉、吳京在前 20 分鐘的對手戲，成為很多觀眾走進影院的理由。

不過《鏢人》的制作成本較高，業(yè)內(nèi)預(yù)估在 5 億到 7 億元之間，需要 15 億票房才能回本，能否盈利還要看海外票房和各類版權(quán)收益。導演袁和平已經(jīng)立項續(xù)集《鏢人：戰(zhàn)起江都》，故事以前傳形式展開，由于適擔任主演，是否正式開拍還要看第一部的市場最終反饋。

春節(jié)檔其他影片中，成龍主演的《熊貓計劃之部落奇遇》累計票房 2.58 億元，《熊出沒年年有熊》票房 9.82 億元，即將突破 10 億大關(guān)，黃子華主演的《夜王》總票房 1.62 億元，表現(xiàn)中規(guī)中矩。3 月 3 日，導演韓延在社交平臺發(fā)文，稱電影是遺憾的藝術(shù)，但自己對這部作品沒有遺憾，這部影片就是春節(jié)檔虧損最嚴重的《星河入夢》。

很多觀眾認為《鏢人》是今年春節(jié)檔虧損最多的電影，實際情況并非如此，《星河入夢》的虧損幅度遠超前者。這部影片主打科幻特效，幾乎全程采用綠幕拍攝，后期制作投入巨大，和《頭號玩家》類似，每一分鐘畫面都伴隨著高昂成本，業(yè)內(nèi)透露的制作成本達到 4 億元。

導演韓延希望借助流量演員提升票房號召力，選用王鶴棣、宋茜擔任主演，卻沒能獲得市場認可。截至 3 月 5 日晚間，《星河入夢》排片占比只有 2.6%，單日票房僅 92 萬元，上映 17 天總票房 9769 萬元，最終票房預(yù)計在 1 億元左右。

按照行業(yè)通用的分賬比例計算，片方能夠拿到的分賬票房約 3200 萬元，僅院線票房環(huán)節(jié)就虧損超過 3.5 億元。后續(xù)即便通過流媒體版權(quán)、海外發(fā)行獲得部分收益，也很難彌補如此巨大的缺口。

從備受期待的科幻大片，到票房慘淡的虧損典型，《星河入夢》的失利給影市帶來不少思考。高投入不等于高回報，流量演員也不是票房保障，扎實的故事和精準的市場定位，才是影片立足的根本。2026 年才剛剛開始，《星河入夢》已經(jīng)提前鎖定年度最慘電影，這樣的成績，無論是對導演韓延還是投資方來說，都是一次沉重的打擊。

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