油價(jià)今天暫時(shí)退燒，但依然處于高位。

而戰(zhàn)爭長期化，會(huì)對很多行業(yè)帶來供給側(cè)收縮引發(fā)的漲價(jià)機(jī)會(huì)。

比如今天午后大漲的農(nóng)化板塊。

中東沖突升級(jí)，油價(jià)中樞持續(xù)上移；卡塔爾LNG設(shè)施停產(chǎn)，歐洲氣價(jià)暴漲50%。

原油和天然氣，是化肥、農(nóng)藥的底層原料。

以磷肥為例，近日上游原料磷酸一銨單日暴漲100-150元/噸，報(bào)價(jià)已經(jīng)沖破3800元。

另外，近期農(nóng)化行業(yè)上游也出現(xiàn)多個(gè)關(guān)停事件。

比如——

先正達(dá)永久關(guān)停百草枯產(chǎn)線，全球少掉1萬噸有效產(chǎn)能；

摩洛哥、俄羅斯控產(chǎn)保價(jià)，美國直接把磷列為關(guān)鍵礦產(chǎn)，限制出口。

還有國內(nèi)兩會(huì)疊加環(huán)保限產(chǎn)，北方企業(yè)集中檢修，行業(yè)庫存跌至低位。

要知道，每年的3-4月，也是全球春耕的黃金窗口。

一年最旺就是這個(gè)時(shí)候了，因此國內(nèi)備肥備貨正進(jìn)入高峰，大顆粒尿素、復(fù)合肥、磷肥都被瘋狂搶購。

春耕需求旺季，再加上供給收縮，也就將市場預(yù)期一下子拉高了。

按摩根大通的分析，目前中東戰(zhàn)火紛飛，很多采油和煉油廠都在面臨著停產(chǎn)危機(jī)。

截至周三，伊拉克和科威特經(jīng)霍爾木茲海峽出口的原油供應(yīng)將分別僅剩約2天和13天的緩沖期。

也就是說，到這個(gè)周末，伊拉克的原油就將全部停產(chǎn)；

再過10天，科威特的原油也將全部停產(chǎn)。

油井關(guān)閉后，通常需要數(shù)周才能恢復(fù)，這將對全球的能源下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生巨大沖擊。

這可不是危言聳聽。

舉例來說，伊朗占中國進(jìn)口硫磺的31%，整個(gè)中東占我國進(jìn)口的56%。

中國硫磺對外依存度大約50%左右，無法做到完全自主。

而硫磺的成本占了硫酸的70%，硫酸又是磷肥的核心原料。

這樣，中東硫磺的斷供和漲價(jià)，就完全卡住了磷肥的脖子，導(dǎo)致產(chǎn)能緊缺，價(jià)格暴漲。

近期海外機(jī)構(gòu)列出了霍爾木茲海峽長期封鎖下所導(dǎo)致的10個(gè)可能發(fā)生危機(jī)的產(chǎn)業(yè)。

君臨摘引如下，供大家參考：

①聚酯→服裝：

全球聚酯鏈?zhǔn)加谑稀?/p>

如果石腦油、對二甲苯、PTA或MEG中斷，聚酯纖維、紗線和織物產(chǎn)量將急劇收縮，合成纖維密集型服裝生產(chǎn)開始停滯。

鏈條： 石化產(chǎn)品→PTA/MEG→聚酯→織物廠→服裝廠

②天然氣→化肥→糧食：

全球氮肥鏈?zhǔn)加谔烊粴狻?/p>

如果天然氣供應(yīng)中斷，氨和尿素產(chǎn)量將下降，農(nóng)場投入成本飆升，糧食系統(tǒng)在單個(gè)種植周期內(nèi)就會(huì)承受壓力。

鏈條： 天然氣→氨→尿素→農(nóng)作物產(chǎn)量→糧食價(jià)格

③酸性原油/硫→硫酸→銅：

銅和鈷的提取鏈依賴于硫酸，而硫酸又嚴(yán)重依賴于從酸性碳?xì)浠衔锖鸵睙捴谢厥盏牧颉?/p>

如果硫或酸供應(yīng)中斷，浸出作業(yè)將停滯，銅這個(gè)電氣化投入必需品將迅速收緊。

鏈條： 酸性原油/硫→硫酸→溶劑萃取-電解法/高壓酸浸法→銅/鈷→電網(wǎng)和電動(dòng)汽車

④丙烯→聚丙烯→醫(yī)療和包裝：

聚丙烯鏈?zhǔn)加谑a(chǎn)品。

如果丙烯供應(yīng)中斷，包裝、醫(yī)療一次性用品和汽車塑料將面臨短缺，迫使制造商配給產(chǎn)量或重新設(shè)計(jì)產(chǎn)品。

鏈條： 丙烯→聚丙烯樹脂→注塑件/薄膜→醫(yī)院、食品包裝、汽車

⑤鹽+電力→氯 / 燒堿→水處理：

氯堿工業(yè)鏈?zhǔn)加邴}和電力。

如果該系統(tǒng)被中斷，氯和燒堿的產(chǎn)量就會(huì)下降，導(dǎo)致水處理、衛(wèi)生、PVC 和紙漿加工立即面臨壓力。

鏈條： 鹽+電力→氯/燒堿→水處理/PVC/造紙

⑥天然橡膠+合成橡膠→輪胎→貨運(yùn)：

輪胎工業(yè)始于天然橡膠和合成橡膠。

如果兩者之一受到嚴(yán)重干擾，輪胎產(chǎn)量將收縮，更換周期拉長，卡車車隊(duì)開始在維護(hù)和物流限制下運(yùn)行。

鏈條： 橡膠原料→輪胎→卡車車隊(duì)→貨運(yùn)運(yùn)輸→零售供應(yīng)

⑦鐵礦石+冶金煤→鋼鐵→建筑和機(jī)械：

鋼鐵鏈?zhǔn)加阼F礦石和冶金煤。

如果任一原料受到限制，鋼廠將削減產(chǎn)量，建筑、汽車制造、造船和重型機(jī)械開始承受延誤和成本沖擊。

鏈條： 鐵礦石+冶金煤→鋼鐵→型鋼、薄板、機(jī)械→建筑/汽車/工業(yè)

⑧鋁土礦+氧化鋁+廉價(jià)電力→鋁→運(yùn)輸和包裝：

鋁產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)加阡X土礦、氧化鋁精煉和大量電力。

如果其中任何環(huán)節(jié)中斷，冶煉產(chǎn)能就會(huì)下降，包裝、航空航天、運(yùn)輸和電力傳輸都會(huì)受到打擊。

鏈條：鋁土礦→氧化鋁→鋁冶煉→易拉罐、飛機(jī)、電纜、車輛零部件

⑨純堿+天然氣→玻璃→建筑、汽車、太陽能：

平板玻璃鏈依賴于純堿、硅砂和由穩(wěn)定能量供給的高溫連續(xù)熔爐。

如果這些投入中斷，玻璃生產(chǎn)無法輕易暫停和重啟，短缺將沖擊建筑、汽車和太陽能制造。

鏈條：純堿+硅砂+天然氣→浮法玻璃→窗戶、擋風(fēng)玻璃、太陽能電池板

⑩高純度氣體和化學(xué)品→半導(dǎo)體→電子和汽車：

半導(dǎo)體鏈?zhǔn)加诔儦怏w、光刻膠、特種化學(xué)品和穩(wěn)定電力。

如果這些投入受到干擾，芯片良率將崩潰，交貨時(shí)間延長，電子、汽車、電信和國防制造開始因短缺而窒息。

鏈條： 氖氣/光刻膠/超純化學(xué)品 + 穩(wěn)定電力→晶圓→芯片→下游制造

以上這些產(chǎn)業(yè)，一旦原料斷供超過兩周，就會(huì)逐步陷入停產(chǎn)危機(jī)。

最讓人意外的是芯片產(chǎn)業(yè)——

近期有業(yè)內(nèi)人士警告，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈可能在11天內(nèi)陷入停產(chǎn)危機(jī)。

這主要是因?yàn)槿蛐酒?yīng)鏈的生產(chǎn)高度集中于三大龍頭：臺(tái)積電、三星、SK海力士。

近期不是有個(gè)卡塔爾拉斯拉凡天然氣工廠應(yīng)聲宣布停產(chǎn)的新聞嗎？

這座供應(yīng)全球五分之一液化天然氣（LNG） 的核心工廠，一停產(chǎn)，最難受的就是芯片產(chǎn)業(yè)鏈了。

你知道為什么前兩天，韓國股市跌幅世界第一嗎？

我給你捋捋這背后的邏輯。

全球芯片產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能集中度，高到超乎想象，超過一半的DRAM和NAND存儲(chǔ)芯片，由韓國的三星、SK海力士包攬。

這兩家企業(yè)的權(quán)重，又占到了韓國綜合股價(jià)指數(shù)的40%；

另外，全球70%的先進(jìn)邏輯芯片，產(chǎn)自中國臺(tái)灣，單單臺(tái)積電一家，就撐起了臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)45%的權(quán)重。

而這兩個(gè)手握全球芯片制造話語權(quán)的地方，偏偏有個(gè)致命的軟肋，它們均高度依賴卡塔爾的LNG。

要知道，芯片制造不是簡單的加工組裝，而是名副其實(shí)的“電老虎”。

晶圓廠的生產(chǎn)全程不能斷電，對能源的穩(wěn)定性和供應(yīng)量要求極高，而LNG正是韓國和中國臺(tái)灣電力供應(yīng)的核心支撐。

卡塔爾和阿聯(lián)酋的LNG，90%都出口到亞洲，而這兩個(gè)芯片重鎮(zhèn)，就是其中最核心的需求方。

反觀，印度雖是卡塔爾LNG最大買家，但天然氣在其電力結(jié)構(gòu)中占比僅3%，所以不至于致命。

日本雖大量用LNG發(fā)電，但卡塔爾和阿聯(lián)酋的貨源也僅占5%。

所以從依賴占比來看，這場能源危機(jī)的殺傷力，幾乎精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)了芯片制造的命門。

更慘的是，這兩個(gè)小地方幾乎沒有緩沖的余地。

歐盟的LNG需求雖然也很大，但因?yàn)閮?chǔ)備充分，能夠覆蓋約三分之一的年消費(fèi)量。

而韓國的LNG儲(chǔ)備，僅夠支撐不足兩個(gè)月的進(jìn)口需求。

這就意味著，一旦目前在途的LNG船，在四月初完成卸貨。

而中東的天然氣供應(yīng)又不能及時(shí)復(fù)產(chǎn)，及時(shí)運(yùn)出來的話，韓國的電力供應(yīng)將立刻承壓。

那些24小時(shí)不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)的芯片晶圓廠，將面臨直接的生產(chǎn)停擺風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，眼下韓國政府也開始緊急尋找LNG替代供應(yīng)了。

但你知道，這個(gè)時(shí)候現(xiàn)貨市場上的LNG不是完全買不到，但代價(jià)肯定是相當(dāng)昂貴的。

澳大利亞和美國作為全球頂級(jí)的LNG出口國，現(xiàn)在正借著卡塔爾停產(chǎn)的契機(jī)，開始擴(kuò)大現(xiàn)貨銷售、搶占市場份額。

只是現(xiàn)貨的量能有限，價(jià)格的暴漲，最終還是會(huì)轉(zhuǎn)嫁到芯片制造的成本端。

于是能源漲價(jià)，芯片的生產(chǎn)成本就漲，而全球?qū)π酒膭傂瑁?strong>注定了這份成本上漲，會(huì)逐漸傳導(dǎo)到整個(gè)科技產(chǎn)業(yè)鏈。

所以，能夠卡住芯片脖子的，不僅僅是光刻機(jī)。

能源也是的，能源是“百業(yè)之母”，它可以卡住幾乎所有產(chǎn)業(yè)的脖子。