財聯(lián)社3月6日訊（編輯 李響）3月5日，2026年政府工作報告明確提出，要推進高水平科技自立自強，加強科技創(chuàng)新全鏈條全生命周期金融服務，以科技金融支持創(chuàng)新創(chuàng)造。

作為科技金融的核心落地工具，銀行科創(chuàng)債發(fā)行在政策引導下持續(xù)擴容，累計69家機構完成發(fā)行規(guī)模超3000億元，產品與機制創(chuàng)新不斷深化，不過今年以來尚無新增品種發(fā)行。在業(yè)內人士看來，隨著政府工作報告對科技金融的明確部署，疊加3月初交易商協(xié)會通過機制優(yōu)化拓寬了科創(chuàng)主體認定范圍，銀行對于科技金融考核權重有望進一步提升，銀行科創(chuàng)債仍是金融賦能科技創(chuàng)新、培育新質生產力的重要抓手。

9個月規(guī)模突破3000億 銀行加速布局科創(chuàng)債賽道

近兩年政府工作報告對科技創(chuàng)新、科技金融持續(xù)重點部署。

早在2025年全國兩會期間，央行就明確表示將創(chuàng)新推動債券市場“科技板”建設，相關政策于同年5月正式落地，標志著我國金融支持科技創(chuàng)新進入全新發(fā)展階段。2026年政府工作報告延續(xù)了此前的政策基調，進一步明確了科技金融在支持創(chuàng)新創(chuàng)造中的核心定位，也為銀行業(yè)科創(chuàng)債業(yè)務發(fā)展指明了方向。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，新政落地9個月以來，已有67家商業(yè)銀行累計發(fā)行科創(chuàng)債2792億元；疊加國家開發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行2家政策性銀行發(fā)行的240億元，銀行業(yè)科創(chuàng)債整體發(fā)行規(guī)模已突破3000億元，累計發(fā)行主體達69家。

從發(fā)行結構來看，國有大行與全國性股份行成為本輪發(fā)行的絕對主力。其中，建設銀行以300億元的發(fā)行規(guī)模位居全行業(yè)首位；全行業(yè)9家發(fā)行規(guī)模突破百億元的銀行機構中，涵蓋了5家國有大行，以及浦發(fā)、華夏、中信、興業(yè)4家全國性股份行。北京銀行、杭州銀行、南京銀行等頭部城商行緊隨其后，北京農商、海南農商、成都農商等16家農商行也陸續(xù)登陸科創(chuàng)債市場，發(fā)行主體呈現(xiàn)從頭部機構向中小銀行持續(xù)下沉、全類型銀行全覆蓋的特征。

資金投向方面，銀行發(fā)行科創(chuàng)債的募集資金均嚴格錨定《金融“五篇大文章”總體統(tǒng)計制度（試行）》劃定的科創(chuàng)領域，核心用于科技型企業(yè)貸款發(fā)放、科創(chuàng)企業(yè)債券投資等，精準滴灌硬科技賽道，充分發(fā)揮金融促進科技創(chuàng)新、撬動實體經濟高質量發(fā)展的杠桿效應。

階段性休整不改長期擴容趨勢 政策紅利持續(xù)釋放打開發(fā)展空間

不過財聯(lián)社注意到，進入2026年以來，截至3月6日，商業(yè)銀行暫未新增科創(chuàng)債發(fā)行，市場似乎進入階段性休整期。在業(yè)內人士看來，這一現(xiàn)象或是政策集中響應期過后，行業(yè)向市場化、常態(tài)化發(fā)行過渡的正常表現(xiàn)。

有股份行相關人士表示，商業(yè)銀行科創(chuàng)債發(fā)行的核心決策，通常圍繞負債成本、期限匹配、凈息差影響、流動性補充等核心指標綜合判斷。2025年新政落地初期，科創(chuàng)債作為政策重點鼓勵品種，疊加市場配置紅利，同期限科創(chuàng)債票息具備成本優(yōu)勢，而在2026年初銀行“開門紅”期間，銀行核心負債相對充足，補充中長期負債的剛性需求有所減弱。

“年初信貸投放主要聚焦基建配套、制造業(yè)、普惠小微等傳統(tǒng)成熟領域，這類項目儲備充足，可快速形成投放規(guī)模；而科創(chuàng)類項目普遍存在輕資產、無抵押、盈利不確定性高等特點，授信審批流程相對復雜，年初階段較難快速形成大規(guī)模有效投放。”該人士補充道。

不過在業(yè)內人士看來，近期交易商協(xié)會在機制優(yōu)化方面拓寬了科創(chuàng)主體的認定范圍，疊加政府工作報告對科技金融的明確部署和定位，商業(yè)銀行科創(chuàng)債市場或將在2026年二季度起逐步改觀，迎來發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步擴容、產品體系持續(xù)完善的全新發(fā)展階段，科技金融對創(chuàng)新創(chuàng)造的支撐效能將進一步凸顯。

財聯(lián)社注意到，3月2日，交易商協(xié)會在《進一步優(yōu)化科技創(chuàng)新債券機制的通知》中，通過機制優(yōu)化拓寬了科創(chuàng)主體認定范圍，在原有的七類（高新技術、科技型中小企業(yè)、專精特新 “小巨人” 等）基礎上，新增支持包括國家企業(yè)技術中心、科改示范企業(yè)標桿企業(yè)在內的六類部委認定科創(chuàng)主體，優(yōu)先支持獨角獸、瞪羚企業(yè)及人工智能、集成電路等硬科技領域。

“一方面，隨著2025年發(fā)行的存量募集資金逐步投放完畢，銀行對交易商協(xié)會新納入的優(yōu)質科創(chuàng)項目儲備將持續(xù)積累，為新增發(fā)行提供堅實的底層資產支撐；另一方面，政府工作報告對科技金融的明確部署，將推動銀行進一步提升科技金融考核權重，科創(chuàng)貸款投放規(guī)模穩(wěn)步增長，也將帶動對應專項負債的發(fā)行需求”，有券商分析人士指出。

聯(lián)合資信研究發(fā)展部董欣焱也表示，未來政策也有望進一步放寬發(fā)行主體資質要求，將更多處于成長期、具備輕資產特性的科創(chuàng)企業(yè)納入支持范圍，破解當前部分優(yōu)質中小科創(chuàng)企業(yè)因評級、資產規(guī)模等限制難以發(fā)債的困境。與此同時，2026年1月首批科創(chuàng)可轉債已成功發(fā)行，在政策持續(xù)支持下，科創(chuàng)債的產品形態(tài)有望持續(xù)豐富，向“定制化”融資工具升級，進一步增強對市場投資者的吸引力。