在銀行業(yè)的零售轉(zhuǎn)型敘事中，寧波銀行曾是一個(gè)極具代表性的樣本。

這家起家于浙江的城商行，以迅猛的零售業(yè)務(wù)擴(kuò)張聞名，尤其在個(gè)人消費(fèi)貸款領(lǐng)域一度狂飆突進(jìn)，規(guī)模翻倍增長，號稱“消費(fèi)貸之王”或譽(yù)之為“小招行”。2023年，寧波銀行的新增貸款中個(gè)人貸款占比高達(dá)56.1%，其中個(gè)人消費(fèi)貸款的新增規(guī)模達(dá)到776億元，占到了總新增貸款的37.5%。

但到了2025年上半年，個(gè)人貸款增量直接轉(zhuǎn)負(fù)，而個(gè)人消費(fèi)貸款的新增規(guī)模更是從兩年前的776億高位跌落至-123億元。

在消費(fèi)貸“關(guān)閘”的同時(shí)，寧波銀行將資金大規(guī)模投向了對公領(lǐng)域。2025年上半年，新增貸款中公司貸款的占比達(dá)到了 111.4%，完全對沖并覆蓋了零售端的缺口，廣義基建領(lǐng)域如租賃商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等則成為該行信貸投放的絕對重心。

寧波銀行的公司貸款與個(gè)人貸款投放的“剪刀差”走勢

2018-2023年，消費(fèi)貸的黃金時(shí)代

這家成立于1997年的地方性城商行，以服務(wù)浙江本地中小企業(yè)起家。在2010年代敏銳捕捉到了居民杠桿率上升與消費(fèi)升級的窗口期，果斷將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向零售業(yè)務(wù)。

2014年，寧波銀行啟動大零售轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展個(gè)人財(cái)富管理業(yè)務(wù)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，深耕個(gè)人消費(fèi)業(yè)務(wù)和中小微企業(yè)，多次強(qiáng)調(diào)，“我行定位以中小企業(yè)和個(gè)人客戶為主”。

回顧這波擴(kuò)張周期，其數(shù)據(jù)表現(xiàn)極具進(jìn)攻性：2015年時(shí)，寧波銀行新增貸款中個(gè)人貸款的占比僅為27.3%，到2023年這一比例已飆升至56.1%，其中個(gè)人消費(fèi)貸款的新增占比更是從29.9%一度攀升至37.5%的巔峰。

從具體增量來看，寧波銀行在2018年至2023年間展現(xiàn)了極強(qiáng)的信貸投放能力。數(shù)據(jù)顯示，其新增個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模連年保持在高位，2018年為277億元，2019年為269億元，2020年與2021年更是分別達(dá)到365億元和415億元。

高峰期出現(xiàn)在2023年，一年內(nèi)寧波銀行新增投放了776億元消費(fèi)貸——從絕對增量上看，該行在2023年度的消費(fèi)信貸投放僅次于資產(chǎn)規(guī)模是其十幾至幾十倍不等的建行、工行、農(nóng)行和招行。

在這一過程中，持股比例達(dá)94.17%的寧銀消費(fèi)金融有限公司扮演了重要角色。

寧銀消金前身是2016年成立的華融消費(fèi)金融，2022年通過股權(quán)受讓轉(zhuǎn)型為寧波銀行旗下平臺。2023年，寧銀消費(fèi)金融同樣是消金行業(yè)的最大“黑馬”，創(chuàng)下行業(yè)多項(xiàng)最大增幅。其在2023年末的資產(chǎn)總額為456.71億元，較上年增加460.72%，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.02億元、凈利潤2.02億元，分別較上年增加193.96%、676.92%。

在這一發(fā)展時(shí)期，寧波銀行頗為重視線上化運(yùn)營。

有業(yè)內(nèi)人士向巴倫中文網(wǎng)表示，寧波銀行是最早在抖音“直播放貸”的銀行機(jī)構(gòu)之一。截止目前，該行“寧波銀行寧來花”賬號擁有約94萬粉絲，在城商行中斷檔領(lǐng)先。

寧波銀行是最早嘗試抖音直播貸款的銀行機(jī)構(gòu)之一，后被監(jiān)管叫停

寧波銀行也十分重視與各類互聯(lián)網(wǎng)場景方進(jìn)行合作放貸。應(yīng)“助貸新規(guī)”要求，寧波銀行不久前公開了合作機(jī)構(gòu)，包含了多達(dá)122家互聯(lián)網(wǎng)貸款合作機(jī)構(gòu)，以及369家營銷獲客機(jī)構(gòu)（其中340家房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)/中介機(jī)構(gòu)）。螞蟻、字節(jié)、騰訊、美團(tuán)、京東、滴滴等頭部大廠均名列其中，合作機(jī)構(gòu)數(shù)量也明顯高于銀行同業(yè)。

踩下剎車，劇烈收縮

2025年，寧波銀行長達(dá)數(shù)年的個(gè)貸擴(kuò)張?jiān)庥隽苏嬲饬x上的“急剎車”。

這種轉(zhuǎn)變最直觀的體現(xiàn)是在資產(chǎn)端的規(guī)?？s減上。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2025年上半年，寧波銀行的個(gè)人貸款增量出現(xiàn)了歷史性的負(fù)增長，單半年度減少了224億元，而在此前的2023年，這一數(shù)字是正增長1160億元。

其中，消費(fèi)貸滑坡尤為顯眼，新增規(guī)模從2023年的776億元驟降至2025年上半年的-123億元，增量占比也從37.5%跌落至-6.2%。這位“消費(fèi)貸之王”毫無疑問正在戰(zhàn)略性撤退。

值得注意的是，寧波銀行的收縮速度明顯快于同類銀行。2025年上半年，在42家上市銀行中，寧波銀行個(gè)人貸款占貸款總額比例的下降幅度高達(dá)5.79%，位居行業(yè)首位，行業(yè)均值僅為-1.40%。

這種劇烈的收縮并非偶然，而是資產(chǎn)質(zhì)量壓力與政策紅線雙重?cái)D壓下的必然選擇。

首先，長期激進(jìn)擴(kuò)張留下的隱患開始顯現(xiàn)，寧波銀行的個(gè)人貸款不良率從2020年的0.89%一路攀升至2025年第二季度的1.86%，五年時(shí)間翻了一倍有余。

這種壓力傳導(dǎo)至信用減值損失上，2025年上半年，該行信用減值損失達(dá)93.52億元，同比增長30.58%；到前三季度，這一數(shù)字進(jìn)一步增至127.94億元，漲幅達(dá)33.65%。

與此同時(shí)，監(jiān)管層對助貸市場的整治進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。2025年4月公布、10月正式落地的助貸新規(guī)將利率紅線從36%下移至24%，甚至在部分地區(qū)出現(xiàn)了新增貸款綜合融資成本不得超過20%的窗口指導(dǎo)。

在3到4萬億的助貸大盤子于10月、11月兩個(gè)月內(nèi)縮量約8000億的宏觀背景下，像寧波銀行這樣深度參與產(chǎn)業(yè)鏈的資金方，不得不面對獲客空間被極度壓縮以及共債風(fēng)險(xiǎn)加劇的現(xiàn)實(shí)。面對底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加速傳導(dǎo)，提前收縮布局并主動規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)客群，是其在多變環(huán)境下必須作出的防御性決策。

值得注意的是，寧波銀行2025年的年度低點(diǎn)出現(xiàn)在4月7日（當(dāng)天下跌8.69%，報(bào)收22.06元）——而4月7日正是助貸新規(guī)發(fā)布后的A股首個(gè)交易日。

對公強(qiáng)勢補(bǔ)位，填補(bǔ)個(gè)貸空缺

在零售業(yè)務(wù)主動踩剎車的同時(shí)，寧波銀行正以前所未有的速度將信貸資源傾斜至對公領(lǐng)域，試圖以此對沖零售端的缺口。

截至三季度末，寧波銀行的對公貸款余額已達(dá)到10762.48億元，同比增速高達(dá)32.10%，這一增長幅度不僅遠(yuǎn)超其自身總貸款17.94%的增速，在長三角主流上市城商行中也位居首位，明顯高于江蘇銀行的26.27%和杭州銀行的19.53%。

而從2025年上半年的增量結(jié)構(gòu)來看，寧波銀行的公司貸款增量占比達(dá)到了驚人的111.4%，這意味著其不僅填補(bǔ)了個(gè)人貸款負(fù)增長留下的空缺，還進(jìn)一步擴(kuò)大了對公板塊的底盤。

在具體投向上，寧波銀行的對公信貸投放高度向廣義基建領(lǐng)域集中。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等廣義基建領(lǐng)域貢獻(xiàn)了貸款增量的66.6%，其中租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的單半年增量就達(dá)到766億元，占總增量的比重接近四成。

寧波銀行對公與個(gè)貸的不良率“剪刀差”

從不良率看，該行對公貸款不良率持續(xù)走低，與個(gè)貸不良率走勢形成了鮮明的“剪刀差”態(tài)勢。

但公司重組貸款一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯露出隱憂。所謂重組貸款，是指由于借款人財(cái)務(wù)狀況惡化，或無力還款而對借款合同還款條款作出調(diào)整的貸款。

2025年半年報(bào)顯示，截至 2025 年 6 月末，公司重組貸款金額 39.44 億元，重組貸款占比 0.24%。2021年同期，公司重組貸款金額僅 2.15 億元，重組貸款占比 0.03%。4年翻了約18倍，占比翻了8倍。

寧波銀行也在關(guān)注對公場景的智能化建設(shè)。2025年11月的一則招投標(biāo)信息顯示，寧波銀行對公智能場景建設(shè)項(xiàng)目開標(biāo)，螞蟻區(qū)塊鏈科技(上海)有限公司中標(biāo)，金額未披露。根據(jù)采購公告，本項(xiàng)目主要需求概述：打造對公領(lǐng)域智能化應(yīng)用，為企業(yè)客戶提供金融咨詢、服務(wù)方案、經(jīng)營決策等能力。1月初又連續(xù)公布了數(shù)條涉及對公信貸業(yè)務(wù)功能提升的招標(biāo)公告。

事實(shí)上，對公走強(qiáng)、零售走弱并不是寧波銀行的一家之舉。

從全國來看，2025年前三季度對公新增信貸占比為91.1%?，而零售信貸占比僅8.9%，前者創(chuàng)出歷史新高，而后者創(chuàng)出歷史新低。（作者｜蔡鵬程，編輯｜劉洋雪）

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