2026年3月26-27日

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“不允許一滴石油從霍爾木茲海峽流出?！?/p>

近日，伊朗方面宣布全面控制霍爾木茲海峽，十多艘油輪被炮彈擊中，全球約20%的原油運輸通道陷入癱瘓。布倫特原油一度沖破82美元/桶，塑料原料應聲暴漲，PE、PP期貨漲停，現貨市場封盤惜售。

與此同時，國內煤化工企業(yè)卻迎來了一波“意外紅利”。伊朗甲醇出口停滯（占中國進口量超60%），煤制甲醇、煤制烯烴成本優(yōu)勢凸顯，龍頭企業(yè)毛利率逆勢走強。

一邊是地緣沖突引發(fā)的石油化工價格狂飆，一邊是煤化工憑借成本優(yōu)勢“乘勢而上”。而在夾縫中的再生塑料行業(yè)，卻再次被推向生存考驗的關口。

石油化工：油價暴漲，成本邏輯被重寫

霍爾木茲海峽連接波斯灣和阿曼灣，全球約20%的原油運輸經過此地。封鎖之后，布倫特原油單日漲幅近13%，油價每漲10美元/桶，塑料成本直接抬升300-500元/噸。

成本傳導無死角：原油→石腦油→乙烯/丙烯→塑料，全線跟漲。

貿易商封盤惜售，下游恐慌采購。這不是短期炒作，而是地緣沖突+成本飆升+供應斷供三重壓力下的必然結果。

對于石油化工企業(yè)而言，這是一場“被動紅利”——利潤隨油價水漲船高，但供應鏈的不確定性也在加劇。

煤化工：進口替代窗口打開

伊朗是中國甲醇第一大進口來源國，2025年對華出口約870萬噸，占中國進口總量的60%以上?；魻柲酒澓{封鎖后，伊朗甲醇出口近乎停滯，國內市場面臨近千萬噸級供應缺口。

誰在補位？煤化工。

我國煤制甲醇年產能超8000萬噸，煤制烯烴年產能超1900萬噸，煤制乙二醇年產能達800萬噸以上。在進口斷供的背景下，煤化工憑借規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，迅速填補市場空缺。

更重要的是成本剪刀差：油價上漲推高油制烯烴成本，而國內煤炭價格總體平穩(wěn)，煤制烯烴完全成本約5000-6000元/噸，較油制路線優(yōu)勢明顯。行業(yè)測算顯示，油價每上行10美元/桶，煤制烯烴利潤有望增厚15%-20%。

寶豐能源2025年上半年財報顯示，其煤制烯烴板塊毛利率高達42.8%，同比再增8.6%——這組數據，就是煤化工“乘勢而上”的最好注腳。

再生塑料的博弈

上游的狂歡，傳導到下游再生塑料行業(yè)，卻是一場危機。

當石油化工和煤化工站在聚光燈下，留給再生塑料的，卻是拷問：

油價上漲是短期脈沖，還是會永久性地改變合成樹脂的成本定價體系？

煤化工的“紅利期”，是階段性替代的窗口機遇，還是中國能源安全戰(zhàn)略下，煤與油在化工領域長期博弈的結構性重估起點？

當上游兩大路徑都在重塑供給版圖，再生塑料如果只盯著“成本優(yōu)勢”這一張牌，未來還能打出什么牌？

“再生材料的綠色價值，如何才能從政策倡導，真正轉化為可量化、可交易的市場紅利？

這些問題，不是靠焦慮和猜測能回答的。它需要站在整個合成樹脂產業(yè)的高度，看清上游的變局如何傳導、如何重構、又如何定義我們的生存空間。

ChinaReplas2026

特邀嘉賓

趙軍博士，中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會特聘專家

將在ChinaReplas2026第33屆中國國際塑料回收和再生大會(物理循環(huán))帶來重磅議題：

全球供給版圖重塑下的合成樹脂產業(yè)：從規(guī)模擴張走向結構重估

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