不久，李茂貞擊殺鳳翔（今陜西寶雞）節(jié)度使李昌符，自領(lǐng)鳳翔，開始了以鳳翔為基地的割據(jù)霸業(yè)。乾寧二年(895年)，李茂貞聯(lián)合邠州（今陜西彬縣）王行瑜、華州（今陜西華縣）韓建共同進(jìn)攻京師長(zhǎng)安，迫使唐昭宗處死宰相以換取李茂貞等人的退軍。李克用請(qǐng)命出兵為朝廷攻打李茂貞，唐昭宗害怕李克用趁機(jī)進(jìn)入關(guān)中，遂詔命李克用與李茂貞講和，李克用遂罷兵，李茂貞得以躲過一劫。

乾寧三年(896年)，李茂貞再次進(jìn)犯長(zhǎng)安，一度攻入城內(nèi)，焚毀宮闕而還。李茂貞的所作所為，真真是把大唐天子的臉面一次次踩在腳下摩擦的那種，唐昭宗對(duì)其深惡痛絕，但又無能為力。光化二年（公元899年），唐昭宗下詔再次使用“綏靖”手段，下詔冊(cè)封李茂貞為岐王，岐國(guó)初具雛形。天復(fù)元年（901年），朱溫率軍進(jìn)入關(guān)中，李茂貞聯(lián)合執(zhí)掌神策軍軍權(quán)的宦官韓全誨劫持唐昭宗到自己的轄區(qū)鳳翔，朱溫趁機(jī)進(jìn)攻鳳翔。天復(fù)三年（903年），經(jīng)過三年的血戰(zhàn)，李茂貞被迫誅殺韓全誨，并將唐昭宗交給朱溫，朱溫由此控制唐昭宗，得以挾天子以令諸侯，成為當(dāng)時(shí)實(shí)力最為強(qiáng)大的藩鎮(zhèn)。

開平元年（907年），朱溫篡唐，建立后梁王朝，李茂貞不愿歸附朱溫，依舊沿用大唐天復(fù)年號(hào)，并開設(shè)岐王府，設(shè)置官屬，岐國(guó)正式成立，擁有二十余座州郡，成為關(guān)中最為強(qiáng)大的藩鎮(zhèn)勢(shì)力，但由于李茂貞的人品很差，岐國(guó)所控制的西北地區(qū)地狹民貧，是故時(shí)人與后世史家并未承認(rèn)岐國(guó)的獨(dú)立地位，岐國(guó)也成為五代“最非主流”的割據(jù)政權(quán)。

到了后梁末年，李茂貞在河?xùn)|李克用、后梁王朝和前蜀王建的三方打壓下，勢(shì)力驟然下降，僅剩七州之地負(fù)隅頑抗。同光元年（923年），李存勖（李克用之子）攻滅后梁王朝，建立后唐王朝，是為后唐莊宗。李茂貞懾于李存勖的強(qiáng)大武力值，隨即上表稱臣，并將所轄七州之地全部獻(xiàn)給李存勖。

李存勖欣然接納李茂貞的歸附，下詔取消岐國(guó)建制，恢復(fù)鳳翔軍建制，岐國(guó)滅亡，以李茂貞為鳳翔節(jié)度使，又并將李茂貞召回都城洛陽，鳳翔軍的實(shí)際權(quán)力則納入朝廷直接管轄。同光二年（924年），李茂貞在洛陽去世，時(shí)年69歲。李存勖下詔以李茂貞之子李從曮遙領(lǐng)鳳翔節(jié)度使，實(shí)際上已經(jīng)和岐國(guó)沒有半毛錢關(guān)系。