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經(jīng)濟(jì)黑馬沉寂危機(jī)四伏

前兩年喊得震天響，發(fā)誓要取代中國成為“世界工廠”的越南，最近突然沒什么動(dòng)靜了。

曾幾何時(shí)，越南被捧上了天，被稱為“下一個(gè)中國”，各路資本排著隊(duì)往里沖。

可現(xiàn)在呢？工廠停工、外資撤離、首富被抓，連國家電網(wǎng)都得時(shí)不時(shí)拉閘限電。

這個(gè)曾經(jīng)的經(jīng)濟(jì)黑馬，是不是還沒跑起來就要栽跟頭了？

亮眼GDP背后的貓膩

可這亮眼數(shù)據(jù)背后，藏著不少貓膩。

2024年越南官方公布的GDP增長率突破7%，人均GDP眼看就要摸到5000美元門檻，但這高增長大半是房地產(chǎn)炒作撐起來的。

巔峰時(shí)期越南房地產(chǎn)市場估值高達(dá)4.5萬億美元，遠(yuǎn)超其經(jīng)濟(jì)體量，而真正帶動(dòng)就業(yè)的實(shí)體產(chǎn)業(yè)占比不到三成，說白了就是場脫離正軌的炒作游戲。

女首富案撕開金融監(jiān)管漏洞

這場炒作游戲還沒玩夠，金融系統(tǒng)就先撐不住了。

越南女首富張美蘭手里攥著西貢商業(yè)銀行90%以上的股份，上千家空殼公司在她手里成了工具，偽造貸款資料一套接一套，硬生生侵吞了上百億美元。

銀行資金窟窿越捅越大，儲(chǔ)戶們慌了神，擠兌潮一下子就涌了上來。

越南央行急得沒辦法，掏出237億美元特別貸款救場，這錢可不是小數(shù)目，占了國家外匯儲(chǔ)備的四分之一，GDP的5.6%都砸了進(jìn)去。

可就算這樣，銀行壞賬率還是飆到97%以上，那點(diǎn)監(jiān)管跟紙糊的一樣，漏洞大得能跑船。

外資撤離背后的供應(yīng)鏈短板

外資企業(yè)也不是傻子。

富士康當(dāng)初興沖沖跑去建廠，結(jié)果發(fā)現(xiàn)本地根本沒有完整的供應(yīng)鏈，零件還得從中國運(yùn)過去，路上折騰不說，成本蹭蹭往上漲，轉(zhuǎn)頭就把錢砸回了河南鄭州。

英特爾更直接，33億美元的擴(kuò)建計(jì)劃說擱置就擱置，轉(zhuǎn)投波蘭去了，為啥？

越南電力供應(yīng)三天兩頭掉鏈子，芯片制造最怕斷電，一停損失就是幾百萬，誰敢賭？

越南還硬要外資用本土零件，可本土企業(yè)連合格的產(chǎn)品都造不出來，工廠要么等著零件停工，要么只能高價(jià)進(jìn)口，這生意還怎么做？

外企跑路用工優(yōu)勢不再

外企本來還打著自己的小算盤，把越南當(dāng)成“避稅中轉(zhuǎn)站”——把中國生產(chǎn)的零部件運(yùn)過去，簡單加工貼個(gè)標(biāo)簽就當(dāng)越南制造出口，既能享受關(guān)稅優(yōu)惠，又能降低成本。

可這游戲玩到2025年玩不下去了，美國突然對(duì)越南的鞋類、家具產(chǎn)品加征關(guān)稅，最高飆到46%，等于直接斷了這條路。

外企一看沒油水可撈，跑得比誰都快，8月份外國投資者凈賣出越南股票15億美元，創(chuàng)下紀(jì)錄。

更要命的是，越南那點(diǎn)低成本優(yōu)勢也快沒了。

胡志明市的最低工資比2019年翻了一倍，社保費(fèi)率還一個(gè)勁往上提，工人到手的錢沒多多少，企業(yè)用工成本倒是漲了一大截。

關(guān)鍵是越南工人的人均產(chǎn)出只有中國工人的60%，拿著更高的成本，干著更少的活，這賬怎么算都不劃算。

以前靠廉價(jià)勞動(dòng)力吸引外資，現(xiàn)在勞動(dòng)力不廉價(jià)了，效率又跟不上，外資不跑才怪。

越南比日本更危險(xiǎn)的陷阱

上世紀(jì)90年代日本泡沫經(jīng)濟(jì)破裂時(shí)，人家好歹是發(fā)達(dá)國家，手里有頂尖核心技術(shù)撐著，就算跌下來還有家底能緩。

可越南呢？到現(xiàn)在還是發(fā)展中國家，人均GDP連中等收入陷阱的門檻都沒跨過去，工業(yè)基礎(chǔ)薄得像層紙，除了早年那點(diǎn)廉價(jià)勞動(dòng)力，拿得出手的核心競爭力根本沒有。

想學(xué)日本靠房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，可日本當(dāng)年有汽車、電子這些實(shí)體產(chǎn)業(yè)托底，越南拿什么托？全靠炒地皮和外資短期投機(jī)。

想靠外資撐起“世界工廠”的名頭，可供應(yīng)鏈缺零件、電網(wǎng)老斷電、本土企業(yè)連合格產(chǎn)品都造不出來，外資跑了拿什么留？

現(xiàn)在越南就卡在這兒：救銀行吧，237億美元扔進(jìn)去連個(gè)響都聽不見，再掏就把國庫掏空了；不救吧，金融系統(tǒng)一崩盤，整個(gè)經(jīng)濟(jì)就得跟著垮。

這局面，比當(dāng)年日本危險(xiǎn)多了。

泡沫散去方知發(fā)展真諦

越南現(xiàn)在就卡在這兒：房地產(chǎn)泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)高，金融系統(tǒng)脆弱得一碰就碎，外資走了一批又一批，基建短板補(bǔ)了這么久還是老樣子。

跟當(dāng)年日本比，越南更危險(xiǎn)——日本泡沫破的時(shí)候好歹是發(fā)達(dá)國家，有核心技術(shù)撐著，越南呢？工業(yè)基礎(chǔ)薄得像張紙，除了早年那點(diǎn)廉價(jià)勞動(dòng)力，拿得出手的競爭力根本沒有。

想靠房地產(chǎn)炒出繁榮，沒實(shí)體托底；想靠外資撐起工廠，沒配套跟著。

說到底，發(fā)展哪有什么捷徑？投機(jī)取巧換來的不過是泡沫里的狂歡，等潮水退了，才知道誰在裸泳。

要真想要長遠(yuǎn)發(fā)展，還得沉下心來，把實(shí)業(yè)根基打牢了才行。