【本文僅在今日頭條發(fā)布，謝絕轉(zhuǎn)載】

作者|深水財(cái)經(jīng)社 烏海

3月9日0點(diǎn)，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格大幅上調(diào)，調(diào)價(jià)幅度創(chuàng)下近兩年最高，伊朗戰(zhàn)事對(duì)于油價(jià)的刺激，終于波及到了我們身邊。

3月9日，國(guó)際油價(jià)上演“過山車”驚魂時(shí)刻，紐約WTI原油期貨主力合約日內(nèi)振幅超40%，最高逼近120美元/桶，最低又跌到81.19美元/桶，國(guó)際油價(jià)均創(chuàng)下1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來最大單周漲幅。

一時(shí)間，加油站的油價(jià)牌、網(wǎng)約車司機(jī)的記賬本、物流貨車的油表，都成了油價(jià)暴漲最直觀的“晴雨表”。

但很少有人意識(shí)到，比“加油貴了”更值得警惕的，是這場(chǎng)油價(jià)風(fēng)暴正在沿著產(chǎn)業(yè)鏈悄悄滲透，而這些影響遠(yuǎn)比汽車油箱更為深遠(yuǎn)。

油價(jià)暴漲之后，從化工廠的反應(yīng)釜到超市的貨架，從服裝廠的生產(chǎn)線到家居賣場(chǎng)的沙發(fā)，一場(chǎng)由油價(jià)引發(fā)的“成本沖擊波”，將席卷我們生活的方方面面。

驚魂暴漲：歷史罕見震蕩

雖然美以對(duì)伊朗的打擊還僅限于空襲，雙方并沒有爆發(fā)地面接觸，甚至其空襲的烈度，也遠(yuǎn)小于當(dāng)年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)、伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)、兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)。

但是其對(duì)油價(jià)的影響卻已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出前面幾場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。

我們算了一下，從3月2日到3月9日短短6個(gè)交易日，WTI原油價(jià)格從67.29美元最高漲到了119.48美元，漲幅竟然高達(dá)78%，創(chuàng)下1983年原油期貨交易以來的最大單周漲幅紀(jì)錄；布倫特原油漲幅近28%，刷新1990年以來的單周漲幅峰值。

所幸的是，在特朗普“戰(zhàn)事基本結(jié)束”的表態(tài)下，3月9日夜間油價(jià)大幅跳水，到北京時(shí)間3月10日中午，油價(jià)已經(jīng)回落至80美元上，上演了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的“大反轉(zhuǎn)”，但仍處于2022年6月初以來的高位區(qū)間。

油價(jià)暴漲的原因之前我們文章里已經(jīng)分析得很詳細(xì)了，在此不再贅述，這里我們重點(diǎn)說下油價(jià)暴漲對(duì)于未來國(guó)際商品市場(chǎng)和消費(fèi)市場(chǎng)的深遠(yuǎn)影響。

傳導(dǎo)鏈條：“漲價(jià)潮”已全面蔓延

油價(jià)暴漲對(duì)于我們普通百姓最直觀最快速的傳導(dǎo)就是我們的汽車油箱，因?yàn)閲?guó)內(nèi)成品油價(jià)格是盯住國(guó)際油價(jià)的，只要20天價(jià)格上漲，成品油價(jià)就會(huì)調(diào)整。

而剛好伊朗戰(zhàn)事爆發(fā)就在國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)整窗口期的前一周，所以這一輪汽柴油價(jià)格上漲精準(zhǔn)趕上了國(guó)際油價(jià)的上沖時(shí)點(diǎn)。

但是油價(jià)上漲更加深遠(yuǎn)的影響，大部分人可能還沒有感受到，而實(shí)際上，對(duì)于整個(gè)工業(yè)體系來說，原油就是“工業(yè)血液”，我們衣食住行所用的絕大部分消費(fèi)品，都和油氣有關(guān)系，油價(jià)的飆升，未來會(huì)沿著產(chǎn)業(yè)鏈上下游快速傳導(dǎo)，首當(dāng)其沖的，就是下游化工行業(yè)。

為什么說原油是化工產(chǎn)業(yè)的“根”呢？因?yàn)樗芰?、化纖、橡膠、涂料、包裝材料，全產(chǎn)業(yè)鏈都依賴石油衍生品。

據(jù)粗略測(cè)算（不夠精準(zhǔn)，不做研究依據(jù)），原油成本可能要占到化工企業(yè)加工成本的60%—80%，油價(jià)每漲10美元/桶，基礎(chǔ)化工品成本可能就會(huì)抬升5%—8%；從近期70美元/桶到100美元/桶的漲幅來看，化工品累計(jì)成本已增加15%—24%。

這種傳導(dǎo)效應(yīng)，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)上迅速反應(yīng)。

3月9日正常交易時(shí)段，集運(yùn)歐線、燃料油、甲醇等22個(gè)品種近月合約收盤漲停；當(dāng)晚夜盤中，純苯、苯乙烯、PTA、PX、塑料等核心化工品種再次集體漲停，現(xiàn)貨市場(chǎng)也同步跟漲。不過在油價(jià)高臺(tái)跳水之后，這些品種在3月10日也大幅回落。

按傳導(dǎo)強(qiáng)度排序，芳烴產(chǎn)業(yè)鏈成為受影響最猛烈的領(lǐng)域。

其中芳烴類產(chǎn)品中，純苯不僅是合成多種高分子材料的起點(diǎn)，也是眾多精細(xì)化學(xué)品、醫(yī)藥、農(nóng)藥及溶劑的重要前驅(qū)體，堪稱現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)的“化學(xué)基石”。

純苯作為核心化工原料，其成本中原油占比高達(dá)85%以上，傳導(dǎo)速度最快，3月9日夜盤漲停后，周漲幅已達(dá)25%以上，從2025年底開始到現(xiàn)在，已經(jīng)翻了接近一倍；PX（對(duì)二甲苯）作為PTA的核心原料，原油成本占比80%以上，周漲幅超20%；苯乙烯由純苯和乙烯合成，受雙原料上漲和庫(kù)存低位支撐，同樣迎來漲停，價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。

聚酯產(chǎn)業(yè)鏈也未能幸免。PTA作為紡織服裝行業(yè)的核心原料，其成本中PX占比90%以上，而PX又高度依賴原油，因此PTA成為油價(jià)最“忠實(shí)的跟隨者”。

3月9日PTA夜盤漲停，周漲幅超20%；乙二醇（MEG）有油制和煤制兩種路線，其中油制乙二醇的原油成本占比70%以上，受油制成本抬升和進(jìn)口減少影響，華東地區(qū)價(jià)格已突破4800元/噸，周漲幅達(dá)12.8%以上；而滌綸長(zhǎng)絲、短纖、瓶片等下游產(chǎn)品，因原料PTA和MEG同步漲價(jià)，成本壓力直線攀升，下游織造企業(yè)接單變得異常謹(jǐn)慎，利潤(rùn)被大幅壓縮。

聚烯烴（通用塑料）產(chǎn)業(yè)鏈同樣遭受重創(chuàng)。聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）作為塑料行業(yè)的主力品種，其原料乙烯、丙烯均來自石腦油裂解，原油成本占比70%—75%，受成本抬升、進(jìn)口減少和投機(jī)資金推動(dòng)，3月9日夜盤雙雙漲停，周漲幅達(dá)15%—20%。

油價(jià)站上100美元/桶后，塑料行業(yè)基本是易漲難跌，不少中小企業(yè)因?yàn)樵蠞q價(jià)，已經(jīng)出現(xiàn)停工減產(chǎn)的情況。

但是要知道，近些年化工行業(yè)一直都是產(chǎn)能過剩，很多行業(yè)都已經(jīng)價(jià)格倒掛，一方面原材料價(jià)格漲得太快，而終端產(chǎn)品價(jià)格又提不上去，很多化工企業(yè)生存更加艱難。

值得注意的是，這場(chǎng)化工品“漲價(jià)潮”還伴隨著供應(yīng)收縮的共振效應(yīng)。

霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，導(dǎo)致中東地區(qū)的化工原料進(jìn)口困難，同時(shí)中東部分裂解裝置因戰(zhàn)事影響被迫減產(chǎn)、停車，進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)化工品的供需緊張局面。

民生承壓，“生活成本”全面上升

如果說化工行業(yè)是油價(jià)暴漲的“第一站”，那么消費(fèi)品行業(yè)就是“最終承壓者”，我們身邊的衣食住行，都在悄悄被油價(jià)“綁架”，那些看似與石油無關(guān)的商品，其實(shí)都藏著油價(jià)的影子。

首當(dāng)其沖的，是紡織服裝和家紡行業(yè)。服裝的核心面料滌綸，其上游是PTA和乙二醇，而這兩種原料的價(jià)格都跟著油價(jià)瘋漲。

這種壓力，最終會(huì)傳導(dǎo)到消費(fèi)者身上。

運(yùn)動(dòng)服、休閑裝、家紡、窗簾、內(nèi)衣等產(chǎn)品，因面料成本抬升，未來價(jià)格很可能也會(huì)聯(lián)袂上漲。

而據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份國(guó)內(nèi)工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，其中受國(guó)際地緣政治沖突影響，國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格環(huán)比上漲3.1%，化工原料漲價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

塑料包裝行業(yè)的漲價(jià)，更是直接滲透到我們的日常生活中。飲料瓶、食品包裝袋、快遞包裝、餐盒、塑料袋，這些我們每天都會(huì)用到的物品，其原料都是PE、PP、PET等塑料，而這些塑料的價(jià)格，早已隨著油價(jià)一路飆升。

不僅是飲料，零食、速凍食品、日化產(chǎn)品的包裝成本都在上漲，最終都會(huì)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

物流行業(yè)的成本上漲，更是讓“物價(jià)上漲”雪上加霜。燃油成本占物流企業(yè)總運(yùn)營(yíng)成本的30%—40%，油價(jià)暴漲，等于直接掐住了物流行業(yè)的咽喉。

如果客戶運(yùn)價(jià)跟不上油價(jià)上漲，利潤(rùn)空間被徹底壓縮。而這筆費(fèi)用最終會(huì)傳導(dǎo)到終端，快遞、外賣、生鮮冷鏈、蔬菜、水果、肉類等民生商品價(jià)格肯定都會(huì)陸續(xù)啟動(dòng)。

國(guó)際航運(yùn)更是陷入絕境，霍爾木茲海峽封航導(dǎo)致超大型油輪被迫繞行好望角，航程延長(zhǎng)15—20天，中東至中國(guó)航線運(yùn)費(fèi)暴漲183%，油輪日租金突破48萬美元，創(chuàng)歷史新高，全球供應(yīng)鏈的運(yùn)輸成本、時(shí)間成本雙重飆升，原本趨于穩(wěn)定的跨境貿(mào)易，再次面臨“運(yùn)費(fèi)比貨貴”的困境。

汽車行業(yè)，尤其是輪胎和汽車零部件領(lǐng)域，也承受著巨大的成本壓力。輪胎的核心原料是丁苯橡膠、順丁橡膠，而這些橡膠的原料丁二烯，是乙烯的副產(chǎn)，與油價(jià)高度相關(guān)。

家電行業(yè)同樣未能幸免。冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、小家電的外殼、保溫層、電線電纜，都需要用到ABS、PP、PE、PU泡沫等化工原料，雖然這些原料在家電總成本中的占比不是最高，但總量大、利潤(rùn)薄，一旦原料漲價(jià)，家電企業(yè)的成本壓力就會(huì)明顯增加。

IMF測(cè)算，若油價(jià)長(zhǎng)期高于100美元/桶，全球通脹將被抬升0.6—0.7個(gè)百分點(diǎn)，原本放緩的通脹壓力再次抬頭。

對(duì)于普通消費(fèi)者而言，這意味著一場(chǎng)“看不見的通脹稅”，每個(gè)普通人的生活成本都會(huì)全面抬升。

#頭條精選-薪火計(jì)劃##上頭條 聊熱點(diǎn)##油價(jià)為何上演“歷史級(jí)別大逆轉(zhuǎn)”#

作品聲明：僅在頭條發(fā)布，觀點(diǎn)不代表平臺(tái)立場(chǎng)