財聯(lián)社3月10日訊（編輯 楊斌）開年以來，混合類理財產(chǎn)品的發(fā)行逆勢升溫。從今年新發(fā)的產(chǎn)品看，混合類理財?shù)耐顿Y策略豐富，有力拓展了傳統(tǒng)固收理財?shù)氖找孢吔纭?/p>

Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年至今混合類理財產(chǎn)品已發(fā)行172只，顯著多于去年同期的90余只。特別是在包含春節(jié)長假的2月，新發(fā)理財產(chǎn)品數(shù)量整體環(huán)比下降，但混合類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量逆勢增加，當(dāng)月新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量66只。

根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2025年）》，截至2025年末，混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模僅有0.87萬億元，占比2.61%。但規(guī)模已較2024年末提升了1400億元，占比提升了0.17個百分點(diǎn)。

事實(shí)上，隨著債市收益率走低，權(quán)益、商品等市場崛起，去年下半年起混合類理財產(chǎn)品已開始升溫。在Wind口徑下，去年全年發(fā)行了約760只混合類理財，下半年超過420只。

需要指出的是，混合類理財并不局限于在固收資產(chǎn)打底的基礎(chǔ)上，增加一定權(quán)益?zhèn)}位的偏股混合理財，還包括靈活配置混合理財。除股債資產(chǎn)外，還會配置如商品、期貨等與股債相關(guān)性較低的多元資產(chǎn)，或執(zhí)行精選個股、指數(shù)增強(qiáng)、對沖等不同策略。

包括工銀理財、農(nóng)銀理財、光大理財、興銀理財、寧銀理財?shù)戎饕碡敼?，均在開年大力布局混合類理財，相關(guān)策略不盡相同。

具體來看，今年成立的產(chǎn)品中如工銀理財鑫悅優(yōu)先股策略優(yōu)選混合封閉系列產(chǎn)品通過優(yōu)先股優(yōu)選策略，積極配置具有固定收益特征、股息率穩(wěn)定、由高等級優(yōu)質(zhì)主體發(fā)行的優(yōu)先股資產(chǎn)。

如農(nóng)銀理財農(nóng)銀同心靈瓏優(yōu)選配置系列產(chǎn)品，通過對經(jīng)濟(jì)周期的研究以及對各類資產(chǎn)性價比的判斷，采用均衡的大類資產(chǎn)配置手段，獲取長期的投資回報。除精選個股外，產(chǎn)品擇機(jī)參與以對沖為目的商品期貨、股指期貨等金融衍生品投資，平抑凈值波動，拓寬投資邊際。

而光大理財陽光橙鑫盈打新策略優(yōu)選目標(biāo)盈系列產(chǎn)品，通過對沖策略，在嚴(yán)格控制打新底倉波動的風(fēng)險基礎(chǔ)上，參與新股申購，并根據(jù)對沖成本和新股收益變化動態(tài)調(diào)整打新底倉和對沖策略。

在產(chǎn)品配置邏輯上，理財業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前混合類理財新發(fā)產(chǎn)品的配置策略更趨精細(xì)化，從傳統(tǒng)“固收+”向多資產(chǎn)、多策略升級，理財機(jī)構(gòu)在配套的投研、風(fēng)控、銷售資源方面都有廣泛提升。而對于普通投資者，在收益率整體下行的背景下，混合類理財?shù)奈σ廊辉谟谄涓哂趥鹘y(tǒng)固收理財?shù)臉I(yè)績比較基準(zhǔn)。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)，截至3月第一周，混合類產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)較高，新發(fā)封閉式混合類理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基礎(chǔ)達(dá)2.50%，高于封閉式固收類2.3%以及開放式固收類理財1.8%的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

中信證券FICC首席明明認(rèn)為，理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向含權(quán)化、多元化轉(zhuǎn)型，將有效提升整個行業(yè)的投研能力與產(chǎn)品創(chuàng)新能力，推動居民存款資金向理財市場遷移，為資本市場注入長期穩(wěn)定資金。

普益標(biāo)準(zhǔn)指出，混合類理財產(chǎn)品因其資產(chǎn)的靈活配置特征，可有效滿足不同風(fēng)險承受能力投資者的個性化需求。理財機(jī)構(gòu)應(yīng)推動多元化資產(chǎn)配置與產(chǎn)品創(chuàng)新，提高產(chǎn)品靈活性以滿足差異化需求。同時，強(qiáng)化智能投顧與動態(tài)資產(chǎn)配置技術(shù)的應(yīng)用，提升管理效率與客戶體驗(yàn)。混合理財還有利于機(jī)構(gòu)借助政策支持把握新的發(fā)展機(jī)遇，如布局綠色金融與可持續(xù)投資領(lǐng)域。