全球能源市場(chǎng)波動(dòng)加劇。

來(lái)源：券商中國(guó)

據(jù)最新消息，由于霍爾木茲海峽仍處于近乎關(guān)閉狀態(tài)，海灣國(guó)家進(jìn)一步削減石油產(chǎn)量，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、伊拉克和科威特?fù)?jù)悉削減至多670萬(wàn)桶/天的原油產(chǎn)量。有分析指出，目前市場(chǎng)最大的擔(dān)憂仍是霍爾木茲海峽中斷持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。德意志銀行指出，霍爾木茲海峽何時(shí)能夠安全重開，是當(dāng)前油價(jià)走勢(shì)的唯一決定性變量。

國(guó)際油價(jià)方面，受美國(guó)總統(tǒng)特朗普暗示戰(zhàn)爭(zhēng)“基本結(jié)束”，以及七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議表示或?qū)⒉扇〈胧┢揭钟蛢r(jià)的影響，WTI原油、布倫特原油期貨大幅回落，截至北京時(shí)間3月10日16:30，跌幅均超7%。

目前來(lái)看，中東局勢(shì)的走向仍面臨較大的不確定性。3月10日，據(jù)新華社消息，伊朗法爾斯通訊社10日援引伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)的聲明報(bào)道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)當(dāng)天使用5枚導(dǎo)彈打擊了位于伊拉克庫(kù)爾德自治區(qū)哈里爾基地內(nèi)的美軍駐地。

01

削減至多670萬(wàn)桶/天的原油產(chǎn)量

3月10日，據(jù)彭博社報(bào)道，由于霍爾木茲海峽幾乎處于關(guān)閉狀態(tài)，中東地區(qū)的石油減產(chǎn)幅度正在加大，加劇了能源市場(chǎng)的混亂局面。知情人士透露，該地區(qū)四大石油生產(chǎn)國(guó)——沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯(lián)酋和科威特已累計(jì)減產(chǎn)多達(dá)每日670萬(wàn)桶。由于涉及機(jī)密信息，這些人士要求匿名。

報(bào)道稱，沙特阿拉伯將石油產(chǎn)量削減200萬(wàn)至250萬(wàn)桶/天，伊拉克將原油產(chǎn)量削減約290萬(wàn)桶/天。

在此之前，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、伊拉克和科威特均相繼宣布削減產(chǎn)量。其中，阿布扎比國(guó)家石油公司（Adnoc）表示，正調(diào)整近海生產(chǎn)水平以應(yīng)對(duì)儲(chǔ)存需求?？仆厥凸荆↘uwait Petroleum）則明確將此次減產(chǎn)歸因于“伊朗對(duì)船只安全通過(guò)霍爾木茲海峽的威脅”。

摩根大通此前預(yù)估，若霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)，中東地區(qū)日均減產(chǎn)量或超400萬(wàn)桶。

霍爾木茲海峽是連接波斯灣與公海的咽喉要道，也是全球原油出口的核心通道。受中東戰(zhàn)事及伊朗對(duì)過(guò)往船只的威脅影響，這條航道已幾近關(guān)閉，導(dǎo)致全球最重要產(chǎn)油地區(qū)的出口嚴(yán)重受阻。

德意志銀行大宗商品研究分析師Michael Hsueh于3月9日發(fā)布最新研報(bào)稱：“霍爾木茲海峽何時(shí)能夠安全重開，是當(dāng)前油價(jià)走勢(shì)的唯一決定性變量?！?/p>

摩根大通在最新發(fā)布的報(bào)告中稱，隨著儲(chǔ)油罐逐步被填滿、運(yùn)輸瓶頸持續(xù)存在，中東地區(qū)的原油減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)還將上升。

摩根大通大宗商品策略主管Natasha Kaneva等分析師表示，負(fù)責(zé)處理伊朗約90%原油出口的哈爾克島(Kharg Island)一旦出現(xiàn)中斷，停產(chǎn)規(guī)模還將再增加每日100萬(wàn)至150萬(wàn)桶，使該地區(qū)原油供應(yīng)損失至少達(dá)到每日500萬(wàn)桶；若計(jì)及成品油在內(nèi)，減產(chǎn)規(guī)模將逾每日800萬(wàn)桶。

Natasha Kaneva還指出，在信心建立之前，石油市場(chǎng)面臨著明顯的價(jià)格結(jié)果不對(duì)稱性：油價(jià)可能會(huì)因安撫性的頭條新聞而下跌10美元，但一旦海灣地區(qū)的減產(chǎn)開始落實(shí)并在市場(chǎng)中產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，油價(jià)可能會(huì)大幅跳漲30美元。

摩根大通表示，隨著沖突前裝運(yùn)的貨物被逐步消化、新的裝運(yùn)受阻，消費(fèi)市場(chǎng)在一周內(nèi)就可能開始出現(xiàn)明顯的供應(yīng)短缺。

芝加哥Karobaar Capital LP首席投資官Haris Khurshid表示：“目前最大的擔(dān)憂仍然是霍爾木茲海峽油氣管道的輸送中斷。停產(chǎn)影響固然重大，但市場(chǎng)真正擔(dān)心的是原油無(wú)法流通。”

02

專家警告：“霍爾木茲危機(jī)”或?qū)⒊掷m(xù)

美東時(shí)間3月9日，美國(guó)能源巨頭?？松梨谑紫?jīng)濟(jì)學(xué)家Tyler Goodspeed警告稱，霍爾木茲海峽很可能在“更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”保持關(guān)閉狀態(tài)，比當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的更久。

在接受最新采訪時(shí)，他對(duì)美伊沖突將迅速解決的普遍共識(shí)提出了質(zhì)疑，他認(rèn)為，海峽繼續(xù)關(guān)閉的可能性遠(yuǎn)大于恢復(fù)正常通行的可能性。

周一早些時(shí)候，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在采訪中對(duì)記者表示，戰(zhàn)爭(zhēng)可能很快就會(huì)結(jié)束。但很快，他又警告稱，如果伊朗采取任何阻斷霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸?shù)男袆?dòng)，美國(guó)將對(duì)其施以“比以往猛烈20倍的打擊”。

特朗普還表示，對(duì)伊朗的戰(zhàn)事“很快”會(huì)結(jié)束，但“不會(huì)”在本周結(jié)束。

Goodspeed說(shuō)道：“當(dāng)我考慮可能結(jié)果的概率分布時(shí)，在我看來(lái)，海峽繼續(xù)關(guān)閉，而且關(guān)閉得更徹底、更長(zhǎng)時(shí)間的可能性，遠(yuǎn)大于恢復(fù)正常交通的可能性?！?/p>

美國(guó)銀行全球研究部經(jīng)濟(jì)學(xué)家安東尼奧·加布里埃爾表示，中東軍事沖突導(dǎo)致的油價(jià)上漲正給美國(guó)通脹帶來(lái)上行風(fēng)險(xiǎn)。

有分析人士認(rèn)為，高油價(jià)帶來(lái)的通脹上行壓力和經(jīng)濟(jì)下行壓力將讓美國(guó)再次面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱和通脹高企的滯脹前景。一旦滯脹穩(wěn)固，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入難以應(yīng)對(duì)的困境。

03

伊朗：打擊伊拉克境內(nèi)美軍駐地

3月10日，據(jù)新華社消息，伊朗法爾斯通訊社10日援引伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)的聲明報(bào)道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)當(dāng)天使用5枚導(dǎo)彈打擊了位于伊拉克庫(kù)爾德自治區(qū)哈里爾基地內(nèi)的美軍駐地。

另?yè)?jù)央視新聞，3月10日，美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)的軍事打擊進(jìn)入第11天。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日凌晨，伊朗包括首都德黑蘭在內(nèi)的多地傳出爆炸聲。

10日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)言人就特朗普有關(guān)“削弱伊朗實(shí)力”的言論作出回應(yīng)。他表示，特朗普試圖通過(guò)謊言與欺騙對(duì)伊朗施加心理壓力，但伊朗正以堅(jiān)定意志抵御美國(guó)與以色列的侵略。伊朗正在全力戰(zhàn)斗，戰(zhàn)爭(zhēng)如何結(jié)束將由伊朗決定。

此外，伊朗哈塔姆·安比亞中央司令部司令回應(yīng)稱，“如今，美國(guó)和以色列已不再能夠隨心所欲地發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，也不再能夠隨心所欲地結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)。戰(zhàn)爭(zhēng)不會(huì)停止，伊朗的領(lǐng)導(dǎo)人、人民和軍隊(duì)向敵人復(fù)仇的意志比以往任何時(shí)候都更加堅(jiān)定，敵人不要妄想通過(guò)心理戰(zhàn)和散布謊言動(dòng)搖伊朗國(guó)家和軍隊(duì)的意志”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日，以色列國(guó)防軍稱監(jiān)測(cè)到伊朗新一輪導(dǎo)彈襲擊。當(dāng)天稍早前，以色列特拉維夫響起警報(bào)聲。

伊朗輿論普遍指出，按照當(dāng)前的戰(zhàn)事發(fā)展，針對(duì)作為侵略一方的美以，伊朗將會(huì)繼續(xù)組織有效反擊，并做好了與其進(jìn)行長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)的準(zhǔn)備。

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《新財(cái)富》雜志2月號(hào)

《2026投資圖譜》

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