文/楊劍勇

2025年，工業(yè)富聯(lián)交出一份史上最強勁年報，營收達(dá)到9028.87億元，同比增長48%，距離萬億營收大關(guān)僅一步之遙；全年凈利潤為352.85億元，同比增長58%。賺得更是盆滿缽滿，為此，再現(xiàn)大手筆的百億級分紅，2025年擬派發(fā)129億現(xiàn)金紅利。上市以來，已累計分紅總額達(dá)631億元。

主要受益于全球AI算力需求的加速爆發(fā)，使得算力服務(wù)成為工業(yè)富聯(lián)最大業(yè)務(wù)板塊，是驅(qū)動整體業(yè)績增長的核心引擎。

具體分業(yè)務(wù)板塊來看，來自云計算板塊營收為6026.79億元，同比增長88.70%，營收占比進(jìn)一步提升至66%。印證了工業(yè)富聯(lián)在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的核心競爭力和領(lǐng)先地位。由此，實現(xiàn)了從傳統(tǒng)代工企業(yè)向算力龍頭的華麗蛻變。

在云計算業(yè)務(wù)板塊中，AI相關(guān)業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升。主要是云服務(wù)商業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，2025年的云服務(wù)商服務(wù)器營業(yè)收入同比增長超1.8倍。其中，AI服務(wù)器增長勢頭強勁，云服務(wù)商AI服務(wù)器營收同比增長超過3倍，進(jìn)一步鞏固在全球AI服務(wù)器市場的龍頭地位。

與此同時，在交換機方面，因AI需求持續(xù)放量，交換機業(yè)務(wù)成長顯著。其中，2025年 800G以上高速交換機全年營收同比增幅高達(dá)13倍，成為該板塊增長的新引擎。

當(dāng)前，全球主要云服務(wù)商對AI基礎(chǔ)設(shè)施的資本支出已進(jìn)入新一輪擴(kuò)張周期，僅微軟、谷歌、亞馬遜、Mate四大科技巨頭2026年人工智能方面的投入預(yù)計將達(dá)6600億美元。

云巨頭們加大AI基礎(chǔ)設(shè)施的資本支出，以此提升自身的AI大模型競爭力，展現(xiàn)出AI基礎(chǔ)建設(shè)長期的成長潛能。面對大型云服務(wù)商對AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求下，工業(yè)富聯(lián)聚焦AI算力基礎(chǔ)設(shè)施核心賽道，深化在AI服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心高速網(wǎng)絡(luò)等關(guān)鍵領(lǐng)域，并進(jìn)一步強化與全球Tier 1云服務(wù)商的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

由于云服務(wù)商都在提高資本支出，AI服務(wù)器的整體出貨量，有望優(yōu)于先前預(yù)期。可以確定的是，AI算力需求還將迎來更為迅猛的增長，對AI產(chǎn)業(yè)鏈的公司業(yè)績帶來積極影響。

尤其為AI服務(wù)器、高速交換機等核心硬件供應(yīng)商帶來持續(xù)的增長，為工業(yè)富聯(lián)的云計算業(yè)務(wù)注入強勁動能，業(yè)績延續(xù)大漲的格局，是典型的深度受益于算力需求爆發(fā)式增長的廠商，成功抓住了算力高速增長窗口期，營收也向萬億規(guī)模邁進(jìn)。

整體來說，AI大模型時代，云巨頭對AI基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度繼續(xù)提升，以及隨著GPU與ASIC等算力方案迭代，AI算力需求持續(xù)旺盛。

工業(yè)富聯(lián)依托在AI服務(wù)器領(lǐng)域長期積累的技術(shù)能力與系統(tǒng)整合優(yōu)勢，實現(xiàn)規(guī)模+質(zhì)量雙重高增長，邁入新的發(fā)展階段。

最后，自ChatGPT誕生后，從ChatGPT到DeepSeek、千問等各種大模型服務(wù)猶如潮水般涌現(xiàn)，推動全球人工智能發(fā)展再躍升一個臺階，進(jìn)入AI大模型時代，且當(dāng)前AI養(yǎng)龍蝦浪潮席卷而來，驅(qū)動AI大模型已無處不在。

然而，大模型數(shù)以億計的參數(shù)對算力消耗巨大，全球AI算力需求繼續(xù)增長態(tài)勢，也推動AI正加速步入規(guī)?；瘧?yīng)用階段。伴隨而來的是，產(chǎn)業(yè)需求亦由模型開發(fā)逐步走向大規(guī)模推理應(yīng)用，Token消耗量的指數(shù)級增長對數(shù)據(jù)中心的吞吐能力與建設(shè)規(guī)模提出更高要求。

AI大模型技術(shù)快速發(fā)展為各行各業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機遇。隨著大模型技術(shù)的突破，AI服務(wù)器作為算力需求也越來越大，為高效AI服務(wù)器提供了更廣闊的發(fā)展空間。據(jù)TrendForce預(yù)測，2026年全球AI服務(wù)器出貨量將年增28.3%。

作為AI服務(wù)器、高速交換機等核心硬件的主要供應(yīng)商，工業(yè)富聯(lián)面對AI領(lǐng)域的旺盛需求，聚焦AI基礎(chǔ)設(shè)施等核心領(lǐng)域，同步加速全球產(chǎn)能擴(kuò)張，保障AI服務(wù)器等產(chǎn)品的及時出貨，進(jìn)一步鞏固其在AI算力硬件供應(yīng)鏈中的核心地位。

有望受益算力需求增長繼而對業(yè)績帶來積極影響，業(yè)績也驗證AI已成為穩(wěn)健發(fā)展的核心驅(qū)動力，也標(biāo)志著AI驅(qū)動的全新增長周期。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達(dá)觀點僅代表個人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計算和智能硬件等前沿科技。