｜2026年3月12日 星期四｜

NO.12025年共有83家證券公司合計承銷超萬億元科創(chuàng)債

中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中證協(xié)”）11日發(fā)布2025年度證券公司債券（含企業(yè)債券）承銷業(yè)務(wù)專項統(tǒng)計。數(shù)據(jù)顯示，在科創(chuàng)債領(lǐng)域，2025年度作為科技創(chuàng)新債券主承銷商的證券公司共83家，承銷債券數(shù)量998只，合計金額10219.35億元，中信證券、中信建投、國泰海通三家機構(gòu)表現(xiàn)突出。自2025年5月，監(jiān)管部門首次明確將證券公司納入科技創(chuàng)新債券發(fā)行主體范圍，券商在科創(chuàng)債領(lǐng)域持續(xù)“加碼”。 例如，發(fā)行主體從頭部券商延伸至中小機構(gòu)，資金精準投向集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥等“硬科技”領(lǐng)域，拓寬了科技型企業(yè)直接融資渠道。

點評：券商承銷萬億科創(chuàng)債，凸顯其在服務(wù)實體經(jīng)濟與科技創(chuàng)新中的樞紐作用。頭部券商優(yōu)勢鞏固，中小券商積極布局，行業(yè)差異化競爭格局深化。資金精準滴灌“硬科技”，有力助推科技企業(yè)直接融資，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展注入動能。此舉不僅優(yōu)化券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，更增強了資本市場服務(wù)國家科技戰(zhàn)略的質(zhì)效，長期利好市場生態(tài)建設(shè)。

NO.2一只“龍蝦”攪動投研圈，金融機構(gòu)內(nèi)部緊急提示風險

最近，一只“龍蝦”破圈走紅。這是一款名為OpenClaw的AI智能體，因其圖標形似龍蝦而得名。近日，多家券商金工團隊密集發(fā)布操作指南、舉辦分享會，報名者遠超以往，涵蓋公私募、保險資管及上市公司客戶。對投研人員來說，最吸引人的是能否把自己從繁瑣的日常工作中解放出來。對投資者而言，更值得關(guān)注的是，它背后是否正打開一扇新的投資窗口？而就在這股“淘金熱”興起之際，3月10日，國家互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)急中心發(fā)布關(guān)于OpenClaw安全應(yīng)用的風險提示：對于金融、能源等關(guān)鍵行業(yè)，可導(dǎo)致核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、商業(yè)機密和代碼倉庫泄露，甚至會使整個業(yè)務(wù)系統(tǒng)陷入癱瘓，造成難以估量的損失。與此同時，多家金融機構(gòu)內(nèi)部緊急拉響警報，發(fā)文提示OpenClaw潛藏的網(wǎng)絡(luò)安全風險，嚴禁在公司設(shè)備上安裝使用，為這場技術(shù)狂歡敲響警鐘。

點評：“龍蝦”AI引爆投研圈，展現(xiàn)大模型賦能金融提質(zhì)增效的潛力，但數(shù)據(jù)安全風險引發(fā)監(jiān)管緊急預(yù)警。金融機構(gòu)嚴禁使用，或使相關(guān)AI工具在金融落地節(jié)奏放緩，倒逼行業(yè)加速私有化部署與安全防御建設(shè)。這提醒市場，AI投資邏輯正從概念炒作轉(zhuǎn)向場景落地與合規(guī)安全并重，網(wǎng)絡(luò)安全及數(shù)據(jù)防護板塊估值有望重塑，股市短期情緒或受風險偏好修正影響。

NO.3FOF爆火，銀行也要“造星”

FOF（基金中的基金）正成為基金公司及銀行渠道布局財富管理的“香餑餑”，“日光基”頻現(xiàn)、提前結(jié)募成為常態(tài)。3月11日，記者注意到，近期多只FOF產(chǎn)品發(fā)行即售罄，市場熱度持續(xù)升溫。同時，招商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行相繼推出專屬FOF計劃，聯(lián)合基金公司搭建一站式資產(chǎn)配置方案。在分析人士看來，在低利率環(huán)境與居民財富遷移的當下，銀行大力發(fā)展FOF等綜合財富管理業(yè)務(wù)，有助于優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、做強中間業(yè)務(wù)。

點評：FOF產(chǎn)品持續(xù)走俏，折射出居民財富向權(quán)益市場遷移的趨勢。銀行聯(lián)手基金公司“造星”，旨在發(fā)力中間業(yè)務(wù)，優(yōu)化營收結(jié)構(gòu)，應(yīng)對息差收窄挑戰(zhàn)。此舉不僅提振了基金管理規(guī)模，也為市場帶來長期增量資金。對于穩(wěn)健型投資者而言，F(xiàn)OF提供了分散風險的配置工具，有助于平滑市場波動，引導(dǎo)資金長期留存，從而夯實市場的價值投資基礎(chǔ)。

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