3月12日午后，香港證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)文稱，3月10日至11日，香港證監(jiān)會(huì)與廉政公署聯(lián)合開展代號(hào)為“Fuse”的專項(xiàng)行動(dòng)，重點(diǎn)打擊內(nèi)幕交易及腐敗行為。涉案企業(yè)包括三家持牌機(jī)構(gòu)的高管，其中兩家為證券公司，一家為對(duì)沖基金管理公司。

據(jù)香港證監(jiān)會(huì)披露，廉政公署逮捕了6名男性和2名女性，包括兩家持牌證券公司的高管、一家持牌對(duì)沖基金管理公司的高管，以及一名中間人。不過(guò)未披露具體公司的名稱和高管姓名。

上述涉案的三家持牌機(jī)構(gòu)中，其中一家為國(guó)泰君安證券的香港子公司。在香港證監(jiān)會(huì)發(fā)文之前，國(guó)泰君安國(guó)際（01788.HK）于當(dāng)日早間發(fā)布公告證實(shí)，一名雇員（非董事會(huì)成員）于3月10日被廉政公署拘留，相關(guān)雇員的所有運(yùn)營(yíng)、執(zhí)行職務(wù)及權(quán)力被暫停。國(guó)泰君安國(guó)際稱，公司整體業(yè)務(wù)及運(yùn)營(yíng)，包括投資銀行業(yè)務(wù)在內(nèi)的所有業(yè)務(wù)板塊，均維持正常開展；公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)合規(guī)有序穩(wěn)定進(jìn)行。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)從多名知情人士處獲悉，上述公告中被廉政公署拘留的雇員為國(guó)泰君安香港的ECM（股票資本市場(chǎng)）主管潘舉鵬。一名知情人士透露，該員工被廉政公署從家中帶走，是因?yàn)槠鋫�(gè)人涉嫌內(nèi)幕交易或其他違法違規(guī)行為，并非此前網(wǎng)絡(luò)傳言的與其從事的投行業(yè)務(wù)有關(guān)。

兩位在港中資券商的高管對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，他們了解到的信息是，此事牽扯的其余兩家機(jī)構(gòu)分別是中信證券的香港子公司以及對(duì)沖基金管理公司香港無(wú)極資本（Infini Capital Management，下稱“Infini Capital”），其中Infini Capital有一位投資負(fù)責(zé)人（PM）被帶走調(diào)查。3月12日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)就此事聯(lián)系中信證券與Infini Capital求證，截至發(fā)稿時(shí)并未收到回應(yīng)。

IBD部門（投資銀行部）負(fù)責(zé)IPO（首次公開發(fā)行）發(fā)行事宜，而ECM部門主要負(fù)責(zé)股權(quán)融資，比如新股發(fā)行、配股、供股、可轉(zhuǎn)債等股權(quán)融資業(yè)務(wù)。一名在港中資券商的高管對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，2025年港股IPO火熱，新股配售額緊張，可能會(huì)存在有機(jī)構(gòu)為拿到配售額私下給ECM部門或發(fā)行人費(fèi)用的情況。據(jù)其了解，目前未有其他頭部券商涉此次調(diào)查風(fēng)波。

香港證監(jiān)會(huì)最新發(fā)文證實(shí)，此次突擊調(diào)查的原因是，廉政公署懷疑某持牌證券公司高管收受持牌對(duì)沖基金管理公司所有者提供的400多萬(wàn)港元賄賂，以換取在相關(guān)信息披露前泄露多家香港上市公司股票配售的機(jī)密信息。而這家持牌對(duì)沖基金管理公司掌握著機(jī)密信息，通過(guò)做空相關(guān)股票或簽訂股票互換合約，為其對(duì)沖基金建立了空頭頭寸。當(dāng)股票配售結(jié)果公布后，相關(guān)股票價(jià)格應(yīng)聲下跌，據(jù)稱該對(duì)沖基金由此從空頭頭寸中獲利約3.15億港元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年至2026年3月11日，國(guó)泰君安香港子公司共參與了11家IPO企業(yè)的股權(quán)承銷，Infini Capital是其中4個(gè)IPO項(xiàng)目的基石認(rèn)購(gòu)者.這4個(gè)IPO公司分別為迅策（03317.HK）、臥安機(jī)器人（6600.HK）、劍橋科技（6166.HK）、HASHKEY HLDGS（3887.HK）。至于此次香港證監(jiān)會(huì)與廉政公署是因?yàn)槟膸字还善钡膬?nèi)幕交易而雷霆出擊，值得進(jìn)一步關(guān)注。

2025年是港股IPO的“大年”。新股數(shù)量突飛猛進(jìn)，融資額居全球新股市場(chǎng)榜首，不少明星公司上市，同時(shí)破發(fā)率降低，賺錢效應(yīng)凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年，港股有117只新股上市，實(shí)際募資總額為2869億港元，新股上市首日破發(fā)率約為27.35%，同比下降6.93%。

據(jù)了解，此次香港監(jiān)管層的動(dòng)作源于證監(jiān)會(huì)對(duì)涉嫌內(nèi)幕交易行為的初步調(diào)查，該調(diào)查發(fā)現(xiàn)了潛在的腐敗行為。隨后，案件被移交至廉政公署調(diào)查涉嫌腐敗行為。鑒于調(diào)查仍在進(jìn)行中，證監(jiān)會(huì)與廉政公署暫不發(fā)表進(jìn)一步評(píng)論。

（作者 牛鈺）

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

牛鈺

資本市場(chǎng)部記者 主要關(guān)注券商、多行業(yè)上市公司與資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 新聞線索請(qǐng)聯(lián)系郵箱niuyu@eeo.com.cn