2026年2月28日清晨，DNO石油公司董事長Bijan Mossavar-Rahmani還在紐約飛往奧斯陸的航班上。得知美以聯(lián)軍剛剛對伊朗發(fā)動襲擊的消息后，他當(dāng)即下令關(guān)停公司位于伊拉克的油井——去年夏天，他剛經(jīng)歷過無人機(jī)對伊拉克庫爾德斯坦油田的襲擊，這一次不想冒任何風(fēng)險。等他的航班落地時，油田的抽油泵已經(jīng)全部停止運轉(zhuǎn)。這不僅是這場戰(zhàn)爭中首次石油停產(chǎn)，更是全球能源市場一場超級風(fēng)暴的序幕。

往南看，更大的危機(jī)正在快速發(fā)酵。一段疑似伊朗海軍軍官警告船只不得進(jìn)入霍爾木茲海峽的錄音，在行業(yè)內(nèi)部的Whats App群組里瘋狂傳播，隨后油輪運輸幾乎全面停滯。無數(shù)石油分析師曾認(rèn)為永遠(yuǎn)不可能發(fā)生的“末日情景”，正在變成現(xiàn)實。

由于無法將原油運往全球市場，伊拉克等大型產(chǎn)油國很快陷入無處儲油的困境，伊拉克被迫削減了超過三分之二的產(chǎn)量，科威特的儲油罐也緊隨其后瀕臨爆滿。周日，美國原油價格自俄羅斯入侵烏克蘭的余波后，首次突破每桶100美元大關(guān)。摩根大通分析師Natasha Kaneva直言：“在霍爾木茲海峽有文字記載的整個歷史里，它從來沒有被關(guān)閉過。對我來說，這不只是最壞的情況，簡直是不可想象的情況?！?/p>

到周六，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）也釋放信號，稱正在放緩生產(chǎn)以防止儲罐溢出。Kaneva測算，如果海峽到本周五依然處于關(guān)閉狀態(tài)，該地區(qū)原油日產(chǎn)量可能下降超400萬桶；到3月底，降幅可能達(dá)到約900萬桶，相當(dāng)于全球原油需求的近十分之一。

美國總統(tǒng)特朗普對伊朗發(fā)動的這場戰(zhàn)爭僅過去一周，自上世紀(jì)70年代以來最嚴(yán)重的能源市場沖擊，就已經(jīng)開始在世界經(jīng)濟(jì)中掀起連鎖反應(yīng)。混亂快速傳導(dǎo)至終端加油站的汽油、柴油價格，推高了美國的抵押貸款利率和政府借貸成本，甚至直接威脅到了特朗普的核心經(jīng)濟(jì)優(yōu)先事項。

不可否認(rèn)的是，這一次美國手里有更多的“減震器”：石油在GDP中所占的比重遠(yuǎn)低于過去，同時美國自身已經(jīng)成為全球頂級能源出口國。美國能源部長Chris Wright周日在福克斯新聞露面時表示，霍爾木茲海峽的能源“很快就會恢復(fù)流動”，他把油價上漲歸咎于“人們對危機(jī)可能長期拖延的未知恐懼，但這不會發(fā)生”。

但危機(jī)的余波依然在劇烈震蕩，尤其是在歐洲和亞洲。幾十年來，美國軍方及其盟友花費數(shù)十億美元，只為確保這條最窄處僅21英里的航道保持開放。作為全球約五分之一石油和液化天然氣（LNG）供應(yīng)的運輸大動脈，同時也是全球農(nóng)作物化肥的重要運輸生命線，如果海峽不能在幾天內(nèi)重新開放——無論是通過美國海軍護(hù)航，還是船東認(rèn)為危險已經(jīng)消退——交易員普遍預(yù)計原油市場將迎來新一輪飆升。

海峽的關(guān)閉，也正不可避免地沖擊更廣泛的大宗商品市場。由于中東冶煉廠接連宣布遭遇不可抗力，鋁價已經(jīng)觸及多年高點。挪威海德魯公司（Norsk Hydro）正在削減卡塔爾工廠的產(chǎn)量，并表示全面重啟可能需要6至12個月的時間。能源歷史學(xué)家DanielYergin指出：“就全球每日石油產(chǎn)量而言，這是世界歷史上迄今為止最大規(guī)模的供應(yīng)中斷。如果持續(xù)數(shù)周，將對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?！狈治鋈耸可踔翐?dān)憂，即便是實力被削弱的伊朗，也可能效仿其也門盟友胡塞武裝近年來在紅海的戰(zhàn)術(shù)，用導(dǎo)彈和無人機(jī)長期封鎖海峽。

市場數(shù)據(jù)已經(jīng)清晰反映出這種極度恐慌。美國原油期貨上周暴漲36%，創(chuàng)下1983年該市場建立以來的最大周漲幅。周五，特朗普要求伊朗無條件投降的表態(tài)，徹底粉碎了華爾街對其迅速達(dá)成和平協(xié)議的期待，油價單日漲幅超過了2020年疫情崩盤反彈以來的任何一天。周日晚間市場開盤后，油價再度飆升20%。

盡管海峽并未被正式宣布關(guān)閉，也沒有遭到物理封鎖，仍有極少數(shù)載有伊朗原油的船只順利通過，但在至少9艘船只遇襲、1名船員死亡后，周日有超過1000艘船只因恐懼停在海峽外圍原地等待。

此次危機(jī)和過往能源危機(jī)的一大核心區(qū)別，是卡塔爾作為液化天然氣出口巨頭的崛起。過去20年里，歐洲和亞洲經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)從石油、煤炭轉(zhuǎn)向這種更清潔的燃料，卻也在不知不覺中埋下了新的依賴隱患。當(dāng)伊朗向卡塔爾拉斯拉凡（Ras Laffan）天然氣綜合設(shè)施發(fā)射無人機(jī)后，多哈方面當(dāng)即決定停止生產(chǎn)，這一個動作，瞬間抽走了全球市場五分之一的超冷天然氣供應(yīng)。

在一個耗盡了儲氣庫的寒冬剛剛結(jié)束的節(jié)點，歐洲天然氣價格應(yīng)聲暴漲，而在卡塔爾的核心出口市場亞洲，價格漲幅甚至更高。

全球經(jīng)濟(jì)正在艱難調(diào)整，試圖應(yīng)對這場突如其來的風(fēng)暴。對于進(jìn)口了約80%途經(jīng)海灣石油的亞洲地區(qū)而言，很多國家已經(jīng)暴露在迫在眉睫的風(fēng)險之中。最近幾天，緬甸軍政府啟動了汽車燃油配給制度；泰國暫停了部分燃料出口；菲律賓甚至直接下令，政府辦公室要在午餐時間關(guān)閉電腦，空調(diào)溫度設(shè)置在華氏75度以上。

即便擁有充足國內(nèi)能源供應(yīng)的美國，在一定程度上避開了最直接的沖擊，但全球化的石油市場，依然意味著加油站的零售價格會持續(xù)上漲，等同于向消費者征收了一筆隱形稅。此外，航空業(yè)高管已經(jīng)發(fā)出警告，噴氣燃料價格的飆升——歐洲已創(chuàng)下紀(jì)錄，美國也大幅上漲——將嚴(yán)重?fù)p害航司季度業(yè)績，并推高機(jī)票價格。

更復(fù)雜的地緣反噬還在后面：為了緩解海灣封鎖帶來的供應(yīng)缺口，特朗普政府不得不放松對俄羅斯原油的制裁，為印度提供被困海灣石油的替代品，而這無疑直接削弱了美國借烏克蘭戰(zhàn)爭孤立俄羅斯石油工業(yè)的戰(zhàn)略努力。