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最新一期3月12日舉行的6個(gè)月新加坡國(guó)庫(kù)券拍賣的截止收益率小幅上升至年利率1.37%。關(guān)于新加坡國(guó)庫(kù)券的討論也變多了。

隨著中東沖突導(dǎo)致市場(chǎng)不確定性飆升，豆芽社群的一些成員似乎又開(kāi)始將新加坡國(guó)庫(kù)券視為一個(gè)存放現(xiàn)金的地方。

在本文中，椰子將探討是什么推動(dòng)了國(guó)庫(kù)券收益率的小幅上升，以及作為存放現(xiàn)金以賺取更高收益的地方，它與新加坡最佳定期存款利率相比如何。

圖源：MAS

1）市場(chǎng)對(duì)對(duì)新加坡國(guó)庫(kù)券的需求下降了

在3月12日的最新拍賣中，6個(gè)月新加坡國(guó)庫(kù)券的申購(gòu)總額從2月26日的176億新元降至173億新元。

盡管與上一次拍賣相比，國(guó)庫(kù)券需求有所下降，但申購(gòu)量仍然居高不下，且高于過(guò)去六個(gè)月大部分時(shí)間的水平。

圖源：Beansprout

與此同時(shí)，競(jìng)標(biāo)（競(jìng)爭(zhēng)性申購(gòu)）金額從兩周前的164億新元降至3月12日的161億新元。

這意味著，如果你提交的競(jìng)標(biāo)利率低于1.37%，你將獲得你所申購(gòu)金額的100%配售額。如果你提交的競(jìng)標(biāo)利率恰好為1.37%，配售比例約為2%。

2）國(guó)庫(kù)券發(fā)行量增加了

本次發(fā)行的國(guó)庫(kù)券金額為83億新元，較2月26日的上一次拍賣略有增加。

隨著國(guó)庫(kù)券申購(gòu)總額的下降但發(fā)行量的增加，申購(gòu)總額與發(fā)行量的比率（投標(biāo)覆蓋率）降至2.08倍。

圖源：MAS

3）提交利率的中位數(shù)和平均值下降了

提交利率的中位數(shù)從1.32%降至1.29%。同樣，提交利率的平均值也從之前拍賣的1.25%降至1.23%。

有趣的是，盡管過(guò)去幾周我們看到美國(guó)政府債券收益率出現(xiàn)反彈——這是在中東沖突升級(jí)以及對(duì)油價(jià)飆升將再次導(dǎo)致通脹上升的擔(dān)憂日益加劇之后——新加坡政府債券收益率卻一直保持在低位。

從中位數(shù)利率和截止收益率來(lái)看，這表明相當(dāng)多的競(jìng)標(biāo)利率設(shè)在1.23%至1.29%的范圍內(nèi)，這低于新加坡最佳6個(gè)月定期存款利率。

中位數(shù)、平均值與截止收益率，圖源：MAS

總結(jié)一下，新加坡6個(gè)月國(guó)庫(kù)券收益率小幅上升至1.37%。這主要是由于國(guó)庫(kù)券發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大以及需求減少所致。

與美國(guó)國(guó)債收益率的反彈相比，盡管市場(chǎng)擔(dān)憂油價(jià)上漲可能導(dǎo)致通脹上升，新加坡政府債券收益率仍然保持在低位。

鑒于近期全球地緣政治緊張局勢(shì)，目前投資需要賺取更高的收益同時(shí)保持我流動(dòng)性。

然而，國(guó)庫(kù)券1.37%的截止收益率低于目前新加坡最佳的6個(gè)月定期存款利率（年利率1.50%），3月新加坡各大銀行定存利率如下：

另一個(gè)可以考慮的選擇是新加坡儲(chǔ)蓄債券，它提供1.36%的1年回報(bào)率和10年內(nèi)平均年回報(bào)率1.99%，同時(shí)具有在到期前靈活贖回的特點(diǎn)。

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