文丨醫(yī)線Insight，作者 | 雨山

如果給杭州的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)貼標簽，絕大多數(shù)人的第一反應(yīng)依然是“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一城”。

原因是在移動互聯(lián)網(wǎng)紅利最為豐沛的過去十年里，依托阿里、網(wǎng)易等數(shù)字經(jīng)濟龍頭企業(yè)的技術(shù)溢出，杭州曾是中國“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療”的重鎮(zhèn)，誕生了阿里健康、微醫(yī)、丁香園、健?？萍?、微脈、卓健科技等明星企業(yè)。

但現(xiàn)在的杭州，已經(jīng)逐漸撕掉了“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療”的標簽。

醫(yī)線Insight基于鯨準和IT桔子的數(shù)據(jù)，梳理了自2025年1月到2026年3月期間杭州的醫(yī)療創(chuàng)投數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)在這一年多里，竟有96家醫(yī)療健康企業(yè)獲得融資。

在這份長名單中，昔日喧鬧的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺退居幕后，取而代之的，是創(chuàng)新核藥、合成生物、腦機接口與AI制藥等門檻更高的深水區(qū)賽道。

資金的流向是產(chǎn)業(yè)變遷最客觀的刻度：當數(shù)以百億計的產(chǎn)業(yè)資金不再追逐“月活用戶”與“轉(zhuǎn)化率”，而是密集流向醫(yī)工交叉和生物創(chuàng)新領(lǐng)域時，意味著杭州正完成一場從模式創(chuàng)新向底層技術(shù)創(chuàng)新的硬核產(chǎn)業(yè)升級。

01 褪去流量外衣， 重金砸向腦機接口與機器人

作為一級市場里嗅覺最敏銳、最聰明的錢，資本早已捕捉到了風向的底層轉(zhuǎn)變。

在2025年以來的杭州醫(yī)療版圖上，資金正以極高的密度，涌向以“醫(yī)工交叉”為核心的硬科技領(lǐng)域。

最能代表這一趨勢的，莫過于腦機接口。在今年1月，非侵入式腦機接口企業(yè)強腦科技完成了一筆高達20億元人民幣的pre-IPO輪融資。

這筆重磅融資不僅創(chuàng)下了腦機接口領(lǐng)域除馬斯克旗下Neuralink之外，全球第二大規(guī)模的單筆融資紀錄，更直接將這家扎根杭州的企業(yè)推向了超13億美元的估值高地，把中國腦機接口的硬核敘事拉到了全球矚目的位置。

據(jù)官方資料，通過自主研發(fā)的高分子柔性電極材料、高精度傳感器芯片，以及強悍的AI深度學習降噪與意圖解碼算法，強腦科技成功實現(xiàn)了高信噪比采集與抗干擾設(shè)計。其商業(yè)化落地的核心產(chǎn)品“智能仿生手”，可以通過讀取殘障人士殘肢末端的肌電與神經(jīng)電信號，讓機械手像真實手指一樣獨立運動。

強腦科技與杭州的“雙向奔赴”，始于2018年一次跨越太平洋的主動邀約。創(chuàng)始人兼CEO韓璧丞在接受媒體采訪時回憶道：“那時我們在哈佛大學創(chuàng)新實驗室只有一間極其簡陋的辦公室。但杭州余杭區(qū)未來科技城的考察團卻敏銳地洞察到了腦機接口這一未來產(chǎn)業(yè)的核爆級潛力，主動飛行一萬多公里找到了我們初創(chuàng)團隊。我們非常驚訝于杭州政府部門的專業(yè)和誠意，他們真的重視技術(shù)、尊重產(chǎn)業(yè)規(guī)律，可以說是做足了功課?！?/p>

這種極具專業(yè)度的主動出擊，讓杭州成功搶下了這顆未來產(chǎn)業(yè)的明珠。

腦機接口的爆發(fā)并非孤例，醫(yī)療機器人賽道同樣在杭州迎來了“大豐收”。要知道，外科手術(shù)有一個無法違背的生理學常識：人類的雙手，哪怕是再穩(wěn)如泰山的主刀醫(yī)生，其雙手在顯微鏡下也存在著約100微米的自然生理抖動。

這100微米的落差，在眼底視網(wǎng)膜手術(shù)、微血管淋巴管吻合等超顯微手術(shù)中，往往就是撕扯組織、導致患者不可逆損傷的危險紅線。

今年1月，長期死磕超顯微手術(shù)機器人的迪視醫(yī)療斬獲數(shù)千萬A輪融資，該公司核心產(chǎn)品試圖突破人類雙手的微米級生理極限，直擊眼科和顯微外科高難度手術(shù)的痛點。

而深耕外骨骼機器人的程天科技，在3月份拿下了由杭州資本領(lǐng)投的1億元B+輪融資，其產(chǎn)品線不僅覆蓋了醫(yī)療康復，甚至已延伸至上肢工業(yè)助力等更廣闊的泛化場景。

程天科技不僅將肌電、腦電、運動姿態(tài)等多模態(tài)生物信號融合算法引入外骨骼，實現(xiàn)了高達98.7%的意圖識別準確率，告別了傳統(tǒng)外骨骼遲鈍的響應(yīng)；更通過全棧自研，實現(xiàn)了核心元器件100%國產(chǎn)化，將模組成本降至行業(yè)十分之一。

回憶剛創(chuàng)業(yè)時，程天科技創(chuàng)始人王天此前對媒體坦言，當時在東北，團隊足足花了四年時間，才研發(fā)出了第一代的“自嗨版”產(chǎn)品——產(chǎn)品成型了，但缺乏真實用戶的痛點反饋，真正的偏癱患者根本用不起來。如何找到海量真實的臨床樣本數(shù)據(jù)供算法調(diào)優(yōu)，成為年輕創(chuàng)業(yè)團隊的生死關(guān)口。

就在一籌莫展之際，遠在千里之外的杭州余杭區(qū)向團隊拋來了橄欖枝，不僅拿出高額的租金減免，還主動牽線區(qū)科技、經(jīng)信等部門和科研院所。落戶杭州后，程天科技的發(fā)展正式駛?cè)肟燔嚨?。隨后在杭州亞殘運會上，程天迎來高光時刻，其產(chǎn)品幫助殘疾人火炬手順利完成火炬?zhèn)鬟f。

而在微創(chuàng)外科核心陣地的腹腔鏡機器人賽道，由哈工大團隊領(lǐng)銜的唯精醫(yī)療在2025年12月獲得了國泰海通證券旗下國泰君安創(chuàng)新投資的億元級獨家投資。

唯精醫(yī)療重點攻克了以鋼帶或鋼絲傳動的手術(shù)器械在“運動補償”和“間隙控制”方面的世界級難題，獨創(chuàng)了主手二段力捏合技術(shù)。旗下核心產(chǎn)品四臂腹腔鏡手術(shù)機器人已于2025年4月獲得NMPA注冊證。

唯精醫(yī)療腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)系統(tǒng)，圖片來源：唯精醫(yī)療官網(wǎng)

臨床數(shù)據(jù)顯示，唯精醫(yī)療的系統(tǒng)在處理泌尿外科等極其復雜的解剖結(jié)構(gòu)手術(shù)時，實現(xiàn)了“零中轉(zhuǎn)”——無一例需要中轉(zhuǎn)開展傳統(tǒng)開腹手術(shù)。這一數(shù)據(jù)證明了國產(chǎn)設(shè)備已具備與國際頂尖巨頭正面硬剛的穩(wěn)定性與安全性。

可以清晰地窺見，隨著越來越多醫(yī)工交叉項目的跑通，杭州醫(yī)療創(chuàng)新的硬核敘事正變得愈發(fā)性感。

02 多年積淀， 核藥與合成生物實現(xiàn)集群突圍

如果說腦機接口和醫(yī)療機器人的崛起，還在一定程度上借力了杭州在數(shù)字信息產(chǎn)業(yè)與智能制造上的歷史積累；那么接下來發(fā)生的產(chǎn)業(yè)變局，則徹底打破了外界對杭州的認知邊界。

最典型的代表，就是核醫(yī)學賽道。

從產(chǎn)業(yè)的視角看，核醫(yī)學涉及極其苛刻的同位素半衰期管理，受制于反應(yīng)堆、加速器等極高門檻的核安全供應(yīng)鏈。這與杭州過去習慣的“輕資產(chǎn)、快迭代”互聯(lián)網(wǎng)打法完全背道而馳。

但在過去的一年多里，杭州的核醫(yī)學賽道熱得發(fā)燙。

最引人注目的就有主攻硼中子俘獲治療（BNCT）技術(shù)的華硼中子。這家企業(yè)繼超億元天使輪后，近期再次斬獲了由物產(chǎn)中大宏誠投資及凱泰資本聯(lián)合領(lǐng)投的數(shù)億元Pre-A輪融資。

華硼中子創(chuàng)始人、西安交通大學國家級領(lǐng)軍人才王盛教授團隊的核心突破點，是攻克了“加速器中子源的小型化”世界級難題。

他們不僅實現(xiàn)了設(shè)備全鏈條的全國產(chǎn)化，將龐大的反應(yīng)堆濃縮成了可以安全安裝在醫(yī)院地下室里的直線加速器，還打造了集設(shè)備、含硼靶向藥物、治療計劃軟件為一體的全流程解決方案。目前，其首臺套臨床設(shè)備已進入型式檢驗階段，即將開啟人體臨床試驗。

醫(yī)用加速器中子源裝置，圖片來源：華硼中子官網(wǎng)

同時，致力于靶向放療的診療一體化創(chuàng)新型放射性藥物公司亦立醫(yī)藥，也拿下了由泰瓏投資、元生創(chuàng)投領(lǐng)投的1億元天使輪及后續(xù)的新一輪融資。

亦立醫(yī)藥由喻峰博士創(chuàng)立，其突破點在于開發(fā)核素偶聯(lián)藥物，將具有殺傷力的放射性核素如同“精確制導導彈”一般直接送入腫瘤深處，實現(xiàn)“既能精準定位顯像，又能直接實施核輻射殺傷”的閉環(huán)。

不僅如此，杭州的布局正向核醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度延伸——醫(yī)用同位素研發(fā)商耀加速、靶向放射藥研發(fā)商景嘉航、核醫(yī)療設(shè)備商吉蕊科技，以及創(chuàng)新核藥企業(yè)賽核生物，接連獲得資本的密集搶投。

一條隱秘而龐大的核醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈，已在杭州初具雛形。

與核醫(yī)學并駕齊驅(qū)的，是另一條當下獲得行業(yè)關(guān)注的熱點賽道——合成生物學。

合成生物學被譽為“第三次生物科技革命”。其本質(zhì)是像軟件工程師寫代碼一樣，去“重新編寫”微生物的DNA圖譜，把大腸桿菌或酵母菌改造為微型高效的“生物細胞工廠”。讓它們在發(fā)酵罐里“吃”進廉價生物質(zhì)，直接生產(chǎn)出昂貴的藥物原料、高值化學品或新型材料。

過去這段時間，包括容銳科技、精構(gòu)生物、微遠生物、佳惟達生物、馨海生物，以及益思特生物等近10家在內(nèi)的杭州合成生物企業(yè)紛紛獲得資本加持。

以近期完成近億元Pre-A輪融資的容銳科技為例。這家企業(yè)的突破點在于，將合成生物學底層技術(shù)與最新的人工智能大模型結(jié)合，對工業(yè)酶進行“定向進化”。

過去，生產(chǎn)高附加值的手性胺、保健食品原料等精細化學品，需要極高的溫度、壓力以及高污染的石化原料；而現(xiàn)在，容銳科技只需利用常溫常壓下的綠色生物發(fā)酵，就能低成本、高純度地生產(chǎn)出來，實現(xiàn)了對傳統(tǒng)重化工制造的降維打擊。

03 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已成新基建， AI醫(yī)療開始爆發(fā)

面對杭州醫(yī)療創(chuàng)新的狂飆，業(yè)內(nèi)常常會拋出一個尖銳的拷問。

客觀而言，論傳統(tǒng)化學小分子藥物合成的百年底蘊，杭州相較于擁有“中國藥谷”之稱的上海張江，并不具備絕對的歷史先發(fā)優(yōu)勢；論大分子生物抗體藥的龐大代工產(chǎn)能規(guī)模，似乎也難以匹敵蘇州BioBAY的集聚效應(yīng)。

既然在傳統(tǒng)的制藥老路上難以彎道超車，杭州憑什么能在這一輪極度硬核的生物醫(yī)藥浪潮中逆勢突圍，并交出15個月96起融資的驚艷答卷？

深究其背后的底層邏輯，我們會發(fā)現(xiàn)，杭州極其聰明地發(fā)揮了自己的長板，構(gòu)筑了一道由“數(shù)字算力”與“頂尖臨床轉(zhuǎn)化”組成的雙螺旋護城河，完成了一次教科書級別的跨界創(chuàng)新。

其一，互聯(lián)網(wǎng)大廠“溢出的算力與算法人才”，與生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)形成了跨界融合。

當下的全球新藥研發(fā)，正深陷于“反摩爾定律”的泥沼中——研發(fā)一款創(chuàng)新藥，往往面臨“耗時十年、耗資十億美金、九死一生”的魔咒。

傳統(tǒng)的藥物發(fā)現(xiàn)，更像是在浩如煙海的化學空間里“蒙著眼睛進行海量盲測試錯”。

然而，隨著AI大模型的爆發(fā)，藥物發(fā)現(xiàn)的范式正經(jīng)歷轉(zhuǎn)移：從“實驗室試錯”迅速轉(zhuǎn)變?yōu)椤盎诖竽Ｐ偷目深A測計算工程”——即AI for Science。

這剛好撞進了杭州的優(yōu)勢里。作為數(shù)字經(jīng)濟重鎮(zhèn)，這座城市囤積了國內(nèi)密度極高的頂尖機器學習算法工程師、數(shù)據(jù)科學家，以及以阿里云為代表的智算中心。

當大廠溢出的IT能力與前沿生物技術(shù)碰撞，化學反應(yīng)隨之產(chǎn)生。

例如，主攻化學材料AI研發(fā)的深度原理連續(xù)拿下超億元A輪及A2輪融資，投資方包括阿里大灣區(qū)基金、螞蟻集團、聯(lián)想創(chuàng)投、百度風投等。

這個由麻省理工學院雙料博士賈皓鈞領(lǐng)銜的團隊，其突破點在于首創(chuàng)了材料發(fā)現(xiàn)智能體Agent Mira?。 他們將生成式AI算法與量子化學的“第一性原理”計算深度融合。研究人員只需輸入自然語言指令，AI就能智能調(diào)用模型，預測化學反應(yīng)路徑、設(shè)計分子結(jié)構(gòu)，并控制L4級高通量自主實驗室的機器人進行全自動合成驗證。

上述舉措改變了自上而下的實驗模式，將新材料試錯時間從數(shù)年壓縮到幾周。

Agent Mira?展示界面，圖片來源：深度原理官網(wǎng)

同樣，AI藥物研發(fā)商德睿智藥順利完成了B輪融資。他們利用AI平臺開發(fā)的一款針對肥胖及二型糖尿病的GLP-1RA口服小分子藥物MDR-001，項目啟動僅8個月、合成不到100個全新小分子，就完成了臨床前候選化合物的確認，較傳統(tǒng)方法節(jié)省了數(shù)年時間。

致力于類器官智能設(shè)備的黑玉科學斬獲了1億元Pre-A輪融資，由紅杉中國等加持。傳統(tǒng)新藥毒理測試必須在動物身上進行，但跨物種存在基因差異，常導致臨床失敗。

黑玉科學的突破點在于“AI+微流控器官芯片”。他們利用患者干細胞在體外培育出具有三維結(jié)構(gòu)的“微縮版人類器官”，比如微型肝臟，直接在這些高仿真的“數(shù)字化人體靶場”上結(jié)合AI進行藥物篩選，效率極高且遠比動物實驗準確。

杭州極其敏銳地將復雜的生物學不確定性，轉(zhuǎn)化為了自身最擅長、最游刃有余的“算力與工程題”。

其二，“頂尖研究型醫(yī)院”是技術(shù)轉(zhuǎn)化最強有力的支撐。

在諸如類器官、腦機接口、超顯微機器人等深水區(qū)醫(yī)工交叉領(lǐng)域要實現(xiàn)突破，絕非是靠單純的數(shù)字化就能解決的。醫(yī)療產(chǎn)品高度依賴于最頂尖臨床醫(yī)學團隊的深度協(xié)同、真實病患痛點輸入與不厭其煩的試錯反饋。

這正是杭州的第二塊金字招牌。這些硬核創(chuàng)新的背后，都有著浙江大學醫(yī)學院附屬第二醫(yī)院、浙大一院、浙江省人民醫(yī)院、邵逸夫醫(yī)院等全國排名前列的本土頂尖研究型綜合醫(yī)院的保駕護航。

這些醫(yī)院不僅提供了高難度的真實手術(shù)驗證場景，更通過醫(yī)工交叉中心，讓臨床醫(yī)生與工程師背靠背協(xié)同。

正如前文提到的迪視醫(yī)療眼科機器人、程天科技的外骨骼，正是基于本土醫(yī)院海量的真實手術(shù)反饋與步態(tài)數(shù)據(jù)喂養(yǎng)，才完成了核心算法的蛻變。

這種“前沿算力與精密制造+頂尖研究型醫(yī)院臨床場景”的深度耦合，構(gòu)筑了當前杭州醫(yī)療最堅硬的護城河。

04 牌桌變局， “耐心國資”與產(chǎn)業(yè)巨頭的協(xié)同

底層技術(shù)的迭代固然是基石，但支撐起杭州醫(yī)療創(chuàng)新崛起的，還有一個至關(guān)重要的隱形力量——投資生態(tài)與資本結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)性重塑。

過去的十年，醫(yī)療投資多為美元VC主導，喜歡聽互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)式增長的故事，追求三五年迅速IPO套現(xiàn)退出。但在硬科技深水區(qū)，面對動輒十年的研發(fā)周期，舊有的快進快出資本已然退潮。

細看這一年多以來的融資長名單，買單的“主力軍”發(fā)生了根本性的變化。

第一股主導力量，是帶著強烈產(chǎn)業(yè)訴求的“耐心國資”。

以浙江省“4+1”生物醫(yī)藥與高端器械產(chǎn)業(yè)基金、杭州資本、杭州人才基金、西湖科創(chuàng)投等為代表的地方國資，在這一年多頻頻且果斷出手，扮演了寒冬中的“定海神針”。

它們一起重金領(lǐng)投了諸多中后期明星企業(yè)。

聯(lián)合投資5億元C輪融資的海昶生物。在mRNA時代，如何將脆弱的核酸分子送達靶細胞是全球難題。海昶生物作為國家級專精特新“小巨人”，其核心突破點在于成功構(gòu)建了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的QTsome?脂質(zhì)納米顆粒遞送技術(shù)，突破了國際巨頭的專利封鎖，多款創(chuàng)新制劑獲中美臨床許可。

領(lǐng)投5億元A+輪的瑞普晨創(chuàng)。這家由貝達藥業(yè)丁列明與北大鄧宏魁教授團隊共同推進的細胞藥企，其突破點在于全球首次利用化學重編程誘導多能干細胞制備胰島細胞療法。目前其產(chǎn)品已獲國家藥監(jiān)局臨床受理，有望讓1型糖尿病患者擺脫終身注射胰島素的折磨，實現(xiàn)功能性治愈。

領(lǐng)投超4億元C輪的安道藥業(yè)。該公司專注小分子化合物，其核心產(chǎn)品AND017通過HIF-PH抑制機制治療慢性腎病貧血，已進入全球III期臨床試驗。

投資1億元A輪的圣域生物，其由西湖大學俞曉春教授創(chuàng)辦，突破點在于利用“合成致死”機制開發(fā)針對DNA損傷修復通路的創(chuàng)新藥（如Polθ抑制劑），精準切斷腫瘤細胞的退路，已獲美國FDA臨床試驗批準。

國資的訴求極其明確，即用耐心資本推動本土創(chuàng)新公司打破底層科學的“卡脖子”制約，并帶動高端制造產(chǎn)能、全球頂尖人才與實打?qū)嵉母哔|(zhì)量稅收在區(qū)域內(nèi)扎根落地。

與此同時，跨國藥企巨頭與本土產(chǎn)業(yè)龍頭也直接下場，以真金白銀扶持并整合杭州當?shù)貏?chuàng)新企業(yè)。

今年2月，跨國藥企巨頭賽諾菲出資3000萬美元，戰(zhàn)略投資了杭州本土的靶向蛋白降解藥物研發(fā)商格博生物。

據(jù)了解，格博生物專注的“分子膠”技術(shù)，能像雙面膠一樣，將致病蛋白與人體細胞內(nèi)的垃圾降解機器（泛素-蛋白酶體系統(tǒng)）強行粘結(jié)，誘導細胞自身將其粉碎。

賽諾菲的重金押注，將直接推進其治療鐮狀細胞病的兩款突破性藥物的研發(fā)，更意味著杭州的底層創(chuàng)新已進入跨國巨頭的重點關(guān)注。

國內(nèi)龍頭方面，老牌抗癌藥龍頭貝達藥業(yè)出資5000萬元入股了高端吸入制劑企業(yè)知興制藥，后者精準突破了干粉吸入劑微米級粒徑控制與裝置協(xié)同的技術(shù)瓶頸，打破了外企在呼吸道給藥領(lǐng)域的壟斷；國內(nèi)口腔正畸龍頭時代天使則戰(zhàn)略入股了杭州舒雅齊醫(yī)學，旨在補齊固定矯治器設(shè)備及材料供應(yīng)鏈的能力短板。

在資本冷靜的長周期里，巨頭真金白銀的重金入股是最好的背書，它證明了杭州孵化的底層硬科技，已具備實質(zhì)性嵌入全球最高標準產(chǎn)業(yè)鏈的巨大商業(yè)價值與并購退出通道。

毫無疑問，杭州正將其深厚的數(shù)字基因、堅實的智造底蘊，與頂尖醫(yī)院的臨床能力深度融合，在耐心資本與產(chǎn)業(yè)資本的共同加持之下，構(gòu)建出一個自主閉環(huán)、持續(xù)進化的醫(yī)療創(chuàng)新生態(tài)。

這已不僅是技術(shù)、資本與產(chǎn)業(yè)的簡單疊加，更是系統(tǒng)性的生態(tài)能力，是杭州在今天與未來最具韌性，也最令人期待的增長底色。