近日，國(guó)際能源署（IEA）在巴黎召開(kāi)緊急會(huì)議之后驟然出手，試圖為失控的油價(jià)踩下剎車。該機(jī)構(gòu)消息稱，已經(jīng)和美國(guó)、德國(guó)、日本、澳大利亞、葡萄牙、加拿大等32個(gè)成員國(guó)達(dá)成一致意見(jiàn)，釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)因美國(guó)和以色列軍事打擊伊朗導(dǎo)致全球石油供應(yīng)緊張的局面，給躁動(dòng)的市場(chǎng)注入一劑強(qiáng)心針。

一紙釋令，兩般人心。當(dāng)各方為這來(lái)之不易的調(diào)控長(zhǎng)舒一口氣時(shí)，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍卻不甚買賬，直言這4億桶大致只夠霍爾木茲海峽20天的運(yùn)量，戳破了這場(chǎng)數(shù)字游戲。

油價(jià)究竟將何去何從，各方又該如何接招？這一切都將指向霍爾木茲海峽的存亡。

此次釋儲(chǔ)是IEA自1974年成立至今規(guī)模最為龐大的一次集體舉措，甚至遠(yuǎn)超出2022年俄烏沖突期間釋放的1.82億桶石油量。起源是面對(duì)飆升的油價(jià)和斷供風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)住局勢(shì)成了西方、東亞各國(guó)的共同夙愿。

日本第一個(gè)沉不住氣，率先宣布單獨(dú)釋儲(chǔ)。美國(guó)的姿態(tài)也充滿戲劇性反轉(zhuǎn)。前腳能源部長(zhǎng)還說(shuō)“時(shí)機(jī)尚不成熟”，后腳特朗普就在戰(zhàn)略儲(chǔ)備僅剩4.154億桶境況下授權(quán)釋放1.72億桶，占IEA總量近半。國(guó)內(nèi)則格外安靜，外界估算戰(zhàn)略儲(chǔ)備已超12億桶，或有更多選擇的空間。

此情此景下，伊朗在亂局中成了操盤(pán)手。遭受打擊后的海峽日出口量反超戰(zhàn)前，達(dá)到210萬(wàn)桶，趁亂套利讓市場(chǎng)更加無(wú)所適從。

短期來(lái)看，釋儲(chǔ)意義不小。為各方爭(zhēng)取了“冷靜期”，押注沖突不會(huì)升級(jí)，押注產(chǎn)油國(guó)不會(huì)減產(chǎn)，押注市場(chǎng)恐慌不會(huì)自我實(shí)現(xiàn)。

但地緣政治緊張局勢(shì)主導(dǎo)原油市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是推漲國(guó)際油價(jià)的核心動(dòng)力。就歷史經(jīng)驗(yàn)論，釋放儲(chǔ)備并非外界所言的“靈丹妙藥”，不過(guò)是暫時(shí)緩解痛點(diǎn)，治標(biāo)不治本。4億桶丟進(jìn)每天運(yùn)輸里激不起太多水花，存量是消耗充其量是救急?，F(xiàn)在各國(guó)拿出的都是貨底，寅吃卯糧，用一分少一分。

釋儲(chǔ)落地后的平靜是脆弱的，甚至是欺騙性的，變數(shù)還在霍爾木茲海峽的命運(yùn)中。如果美伊在暗戰(zhàn)中達(dá)成某種默契，海峽保持有限度的通航，油價(jià)將在90-110美元的區(qū)間內(nèi)反復(fù)拉鋸。釋儲(chǔ)會(huì)被市場(chǎng)逐步消化，供需重回基本面博弈。

但是一旦霍爾木茲海峽實(shí)質(zhì)性封鎖，哪怕只是局部受阻，油價(jià)會(huì)瞬間突破堤壩，斷崖式跳漲。突破2022年的130美元，甚至挑戰(zhàn)2008年的147美元，都不再是小概率事件。到那時(shí)4億桶釋儲(chǔ)不過(guò)是投向深淵的一顆石子，連回聲都聽(tīng)不見(jiàn)。

歸根結(jié)底，霍爾木茲海峽的存亡才是這場(chǎng)博弈的終局判官。那條狹窄水道在戰(zhàn)火中喘息，每一艘油輪的汽笛都在給全球能源安全敲響喪鐘。

對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，這一步棋走得穩(wěn)，下一步棋才有得下。近期的動(dòng)向顯示，進(jìn)口端前兩月同比大增15.8%，用現(xiàn)貨填滿渠道。儲(chǔ)備端拒絕中石化動(dòng)用約9500萬(wàn)桶商業(yè)儲(chǔ)備的請(qǐng)求，戰(zhàn)略儲(chǔ)備“封倉(cāng)”不動(dòng)。且陸路端中俄、中哈管道滿負(fù)荷運(yùn)行，力爭(zhēng)將陸上進(jìn)口占比從20%提升至25%以上?？偹悸肥窍榷诂F(xiàn)貨、后封底牌、再鋪陸路，把主動(dòng)權(quán)攥在自己手里。

沿此路線，未來(lái)談判桌上中國(guó)將擁有“不急于成交”的底氣。別國(guó)四處求購(gòu)時(shí)，手握儲(chǔ)備的中國(guó)可以等，等價(jià)格回落、等局勢(shì)明朗、等對(duì)方先松口。一旦海峽長(zhǎng)期受阻，中國(guó)完全能應(yīng)對(duì)為期一個(gè)月的進(jìn)口封鎖。

如果局勢(shì)惡化，中國(guó)甚至有余力向周邊日韓等儲(chǔ)備薄弱的經(jīng)濟(jì)體調(diào)劑部分資源，用能源杠桿換取地緣影響力。如哥倫比亞大學(xué)高級(jí)研究員唐斯評(píng)價(jià)，中國(guó)過(guò)去20年持續(xù)建設(shè)儲(chǔ)備正是為了應(yīng)對(duì)像現(xiàn)在這樣的時(shí)刻。

中國(guó)用20年磨一劍的戰(zhàn)略儲(chǔ)備、多元化的進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)和加速奔跑的能源轉(zhuǎn)型，在動(dòng)蕩中撕開(kāi)了一道緩沖帶。有底氣，是未來(lái)全球能源棋局上一張制動(dòng)牌。

總之，底牌在握，方敢言穩(wěn)。32國(guó)聯(lián)手釋儲(chǔ)的波動(dòng)是一場(chǎng)關(guān)于“時(shí)間”與“底牌”的博弈。動(dòng)蕩終將過(guò)去，但能源風(fēng)暴留下的啟示不會(huì)消散。一紙釋令帶來(lái)的短暫安心，不如用多元通道、戰(zhàn)略儲(chǔ)備和能源轉(zhuǎn)型構(gòu)筑持久防線。