上市 69 年，本田即將首次虧損。

日本經(jīng)濟(jì)泡沫破裂、08 年全球金融危機(jī) + 日元升值都沒(méi)讓本田虧損，而就在去年大伙都沒(méi)啥感覺(jué)的時(shí)候，本田竟然虧麻了。

在前幾天發(fā)布的最新財(cái)報(bào)預(yù)告里，本田預(yù)計(jì) 2025 財(cái)年經(jīng)營(yíng)虧損將達(dá) 2700-5700 億日元（折合人民幣 116億-247億）。

而在公告之前，本田本來(lái)還說(shuō)預(yù)計(jì)有 5500 億日元收益，這是一下來(lái)了個(gè) 180° 大掉頭。

根據(jù)本田的解釋，巨額虧損的原因主要是電動(dòng)化這條路走不下去了。

他們認(rèn)為美國(guó)的電動(dòng)汽車需求大幅下降，于是取消了在北美的純電車生產(chǎn)與研發(fā)計(jì)劃，包括原定今年上市的全新 Honda 0 車系。

隨之而來(lái)的，此前投入的有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)都算成減值損失，同時(shí)還有取消這些車型開(kāi)發(fā)和銷售帶來(lái)的額外損失（裁員補(bǔ)償之類）。

不僅是北美，在咱們卷到爆的中國(guó)市場(chǎng)，本田也認(rèn)為此前的投入回收的可能性不大，預(yù)計(jì)將對(duì)采用 “權(quán)益法核算” 的投資產(chǎn)生減值損失。

說(shuō)人話，哥們投資電動(dòng)化認(rèn)栽了，不像脖子哥大 A 不賣就不虧，他們是直接把所有虧損算進(jìn)財(cái)報(bào)里了。而且這次電動(dòng)化折戟本田預(yù)計(jì)會(huì)產(chǎn)生最大 2.5 萬(wàn)億日元的虧損，將在今明兩年慢慢分?jǐn)偟簟?/p>

這還只是 2025 年啊，2026 年啥情況我都不敢想。。。

面對(duì)這樣巨額的虧損，高情商的說(shuō)，接下來(lái)的本田可以脫下電動(dòng)化的 “包袱” 輕裝上陣。畢竟人家手上還有 4.3 萬(wàn)億日元的現(xiàn)金（約合人民幣 1860 億），比不少還掙扎在盈虧線的新勢(shì)力們好多了。

不過(guò)，雖然本田現(xiàn)金充足，但業(yè)績(jī)是真的告急，25 年前三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比暴跌 48.1%，接近腰斬，就算庫(kù)庫(kù)賣摩托車，也救不了日漸拉跨的汽車業(yè)績(jī)。

由于現(xiàn)在本田還沒(méi)發(fā)全年財(cái)報(bào)，為了搞懂本田今后何去何從，脖子哥這個(gè)周末找到了中美本田的工程師，以及本田的供應(yīng)商，和他們聊了聊本田現(xiàn)在咋了。

咱就先看本田全球最大的市場(chǎng)北美吧。

和大家想象的有點(diǎn)不同，實(shí)際上本田今年在北美賣得挺好的。

今年本田在北美銷量同比上漲 0.4%，謳歌品牌上漲了 0.9%，即使受到安世半導(dǎo)體斷供、川普關(guān)稅等一系列的影響，本田仍然堅(jiān)挺的排在了美國(guó)銷量榜的第四位。

北美本田的工程師 BB 和我們說(shuō)，本田在北美的國(guó)產(chǎn)率其實(shí)非常高，“夸張點(diǎn)說(shuō) 99% 都是北美組裝的，比美國(guó)自己三大廠（通用、福特、克萊斯勒）都要高”，也就 Type-R、Prelude 等小眾車型需要從日本進(jìn)口。

即使不在美國(guó)組裝，也基本在加拿大（部分CR-V）、墨西哥（謳歌 ADX）兩國(guó)， 這都可以減少關(guān)稅的影響。

至于無(wú)法避開(kāi)的零部件問(wèn)題，據(jù)美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局的公開(kāi)披露，零部件本土化前 20 個(gè)車型里，本田依舊是斷層式的領(lǐng)先。

真要說(shuō)影響最大的，其實(shí)是美國(guó)新能源補(bǔ)貼退坡。

這樣本田無(wú)論造純電還是混動(dòng)能獲得的環(huán)保補(bǔ)貼都變少了，不過(guò)這種 AOE，除了 “環(huán)保去XX” 的美國(guó)車企，別的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也要承受，其實(shí)還好。

種種因素加起來(lái)，BB 對(duì)北美本田的未來(lái)發(fā)展依舊有信心，據(jù)他所說(shuō)，美國(guó)人用車跟咱們中國(guó)完全不一樣，跨城跨州出行很常見(jiàn)。

當(dāng)他們的車子既沒(méi)有 800V 以上的超快充，也沒(méi)有充足的充電樁時(shí)，純電出行就得像咱們 4 年前一樣每次出門選好中間大概在哪要充電，想想都麻煩。

真要絲滑的體驗(yàn)，混動(dòng)車反而是更好的選擇，本田第三季度財(cái)報(bào)報(bào)告的時(shí)候也說(shuō)了，CR-V Hybrid 等車型熱銷，混動(dòng)銷量占比突破 30%，成為利潤(rùn)主要來(lái)源。

所以，今后他們也就準(zhǔn)備大力推廣混動(dòng)技術(shù)了。

美國(guó)市場(chǎng)歲月靜好，但是到了曾經(jīng)的第二大市場(chǎng)中國(guó)，本田就 8 太行了。

數(shù)據(jù)顯示，本田 2025 年在我們這就賣了 64.7 萬(wàn)輛，同比減少 24%，連續(xù)第五年下滑，還是看不到頭的那一種。

這不。。26 年 1-2 月還在跌。。。

對(duì)此，和美國(guó)本田 BB 的尚有希望不同，廣汽本田的工程師子豪（化名）對(duì)本田在國(guó)內(nèi)的表現(xiàn)一言難盡。

他覺(jué)得本田的下滑，其實(shí)也不僅僅是新能源壓錯(cuò)寶那么簡(jiǎn)單，更有可能是合資模式的結(jié)果。

本田近年來(lái)的頹勢(shì)有個(gè)標(biāo)志性的事件，那就是第 11 代雅閣插混版的上市。

本田雖然有著和比亞迪 DM-i 齊名的 i-MMD 混動(dòng)系統(tǒng)，但是雅閣這車本身設(shè)計(jì)的時(shí)候就沒(méi)預(yù)留插混電池的空間。

這導(dǎo)致在插混版本推出的時(shí)候，電池不僅抬高了后排高度，還占用了后備箱一大塊空間，直接搞出了一個(gè)階梯。

當(dāng)時(shí)本田這操作都被網(wǎng)友噴麻了，插混版從此無(wú)人問(wèn)津。

但本田此前的騷操作，把雅閣整個(gè)車型連帶著一起推進(jìn)了坑里。由于本田激進(jìn)的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，無(wú)論是雅閣還是英仕派，都取消了油混車型。

這么一折騰，一大半市場(chǎng)直接讓給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，原本每月 1-2 萬(wàn)的銷量，也一度掉到 1 萬(wàn)以下，直到后來(lái)降價(jià)才把銷量穩(wěn)住。

你說(shuō)，我們中國(guó)人喜歡大空間都出了名的，廣汽本田和東風(fēng)本田難道不知道嗎？

知道，但是沒(méi)辦法。

子豪向我們透露，無(wú)論是東風(fēng)和廣汽，在本田面前都沒(méi)有車型的話語(yǔ)權(quán)。

本田他們?cè)谥袊?guó)有自己的設(shè)計(jì)公司，名叫本田生產(chǎn)技術(shù)，他們負(fù)責(zé)了整個(gè)中國(guó)的本田車型開(kāi)發(fā)，他們會(huì)考慮好我們國(guó)內(nèi)的法規(guī)、道路情況等，然后把車型設(shè)計(jì)出來(lái)，交給東本、廣本去制造。

“東本和廣本基本就決定個(gè)車內(nèi)外顏色啥的?！?子豪說(shuō)到這個(gè)的時(shí)候自己都繃不住了。

即使廣汽自己有埃安、有傳祺，東風(fēng)有風(fēng)行、有奕派，但再了解中國(guó)人需求都沒(méi)用，本田只會(huì)選擇自己調(diào)研。

這還只是決策問(wèn)題，車型開(kāi)發(fā)的流程上，本田和東風(fēng)、廣汽也是耗時(shí)頗久。

我們現(xiàn)在都知道，新能源車如雨后春筍般冒出來(lái)，換車就快趕上換手機(jī)了。這背后是我們中國(guó)車企的開(kāi)發(fā)周期已經(jīng)壓到了三年以下，才能實(shí)現(xiàn)這樣的 “神速”。

而本田，這個(gè)時(shí)間還是傳統(tǒng)的 5 年左右。

好嗎？當(dāng)然好，慢工肯定出細(xì)活。前東風(fēng)本田工程師枚枚（化名）提到他造過(guò)的 S7 時(shí)，提到的就是用料扎實(shí)，駕駛體驗(yàn)是純正本田味，除了智能化外，沒(méi)啥可吐槽的。

但是研發(fā)過(guò)程其實(shí)有很多無(wú)意義的內(nèi)耗，因?yàn)楸咎锏囊痪€管理依然是 “自働化” 的理念。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是鼓勵(lì)員工發(fā)揮自主能動(dòng)性，出啥問(wèn)題你可以直接上報(bào)解決，在上世紀(jì)可是先進(jìn)的管理理論。

但問(wèn)題是，要說(shuō)能動(dòng)性，現(xiàn)在他們不僅卷不過(guò)我們中國(guó)車企，還開(kāi)始僵化了。

子豪給我們了個(gè)例子，假如生產(chǎn)流程是 “A-B-C-D”，他在試產(chǎn) A 的時(shí)候發(fā)現(xiàn)零件出了問(wèn)題，正常來(lái)說(shuō)，他直接提問(wèn)題就行了。

但本田不是，首先得確定這是工人的操作，還是廣汽的設(shè)備，還是本田的設(shè)計(jì)，還是供應(yīng)商的質(zhì)量，反正就是先定責(zé)。

確定是設(shè)計(jì)出問(wèn)題之后，你想改進(jìn)？好啊，寫一份詳細(xì)的 PPT，仔細(xì)描述問(wèn)題，并提出在新零件來(lái)之前的這個(gè)時(shí)間，你能用什么辦法保持產(chǎn)線繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。。。

還沒(méi)完，A 階段和 B 階段，每個(gè)階段都有問(wèn)題收集的期限，如果你 A 階段發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題來(lái)不及提交 PPT，恭喜你，這個(gè)問(wèn)題得留到 B 階段再解決了。

由于是本田負(fù)責(zé)車型的設(shè)計(jì)，如果這個(gè)卡點(diǎn)出現(xiàn)在本田那兒，那又得和日本人一頓溝通。要是全球車型本田中國(guó)還得問(wèn)問(wèn)北美、東南亞、歐洲各地的本田有沒(méi)有問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)大家都有這個(gè)通病，最后再給你一起解決。

這一套下來(lái)，誰(shuí)都?jí)蚝纫粔氐摹?/p>

作為對(duì)比，同樣在廣州的小鵬汽車則是今天提問(wèn)題，工程部可能連夜就給你把圖紙改了，第二天就能讓供應(yīng)商搞個(gè)新的出來(lái)。。。

So，最終我們消費(fèi)者看到的結(jié)果就是，本田別說(shuō)新能源慢人一步了，連自家燃油車的開(kāi)發(fā)都慢，直到 2023 年才推出了 HR-V 填補(bǔ) CR-V 和 XR-V 之間的空白。

即使枚枚說(shuō)他們開(kāi)發(fā) S7 的時(shí)候，本田已經(jīng)意識(shí)到研發(fā)周期過(guò)長(zhǎng)的問(wèn)題，但再怎么提速，原來(lái)的代碼他就是不好用。

唉，一步慢，步步慢。

可是，即使銷量腰斬，現(xiàn)在的本田也依舊像個(gè)木頭人一樣沒(méi)反應(yīng)。

對(duì)此，供應(yīng)商飛飛（化名）的解釋是，日系車企和供應(yīng)商的關(guān)系很緊密，供應(yīng)商和車企大多會(huì)互相持股。

這意味著，廣汽、東風(fēng)和本田本身就是 55 開(kāi)的合資企業(yè)，一臺(tái)車一人賺一半，但由于本田手上還有東本、廣本供應(yīng)商的股份，實(shí)際上它吃的比一半更多。

又因?yàn)樵捳Z(yǔ)權(quán)在本田手上，所以廣汽、東風(fēng)想換供應(yīng)商也得本田同意，全閉環(huán)了。。。

也正因如此，有傳言稱此前廣本、東本都接觸過(guò)華為，但本田沒(méi)有同意合作，最終到現(xiàn)在本田的智能化也還是那樣。

所以本田現(xiàn)在銷量下滑，在他們眼里依然是筆經(jīng)濟(jì)賬，估計(jì)真得等像日產(chǎn)那樣快失去中國(guó)市場(chǎng)了，他們可能才會(huì)著急吧。

了解完中美本田，估計(jì)大伙對(duì)本田的現(xiàn)狀有大致的了解了。

其實(shí)本田的現(xiàn)狀很難總結(jié)，它有著全球第一的摩托車業(yè)務(wù)，汽車業(yè)務(wù)也有著堅(jiān)實(shí)的日美基本盤和充滿機(jī)遇的南亞市場(chǎng)，只是在中國(guó)的新能源博弈中逐漸落后。

現(xiàn)在財(cái)報(bào)預(yù)告中說(shuō)他們會(huì)回歸混動(dòng)技術(shù)，可以預(yù)見(jiàn)的，這肯定能有效改善他們的財(cái)務(wù)狀況。

但全部新車型作廢的話，未來(lái)幾年還有什么牌可以出呢？

如果沒(méi)有 1992 年川本信彥社長(zhǎng)那樣刮骨療毒般的強(qiáng)力改革，迷茫的本田，恐怕真的要被擠出中國(guó)了。

撰文：浩森

編輯：脖子右擰 & 面線糊君

美編：素描

圖片、資料來(lái)源：

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本田上市以來(lái)首次虧損！預(yù)計(jì)2026財(cái)年凈虧損4200億至6900億日元，大幅縮減電氣化戰(zhàn)略 | 盈利洞察 —— 華爾街日?qǐng)?bào)

聊聊國(guó)內(nèi)沒(méi)有的本田 - 斯木兄的文章 - 知乎

https://www.best-selling-cars.com/usa

https://global.honda/en

https://www.nhtsa.gov/sites/nhtsa.gov/files/2025-04/MY2025-AALA-Percentage%204_7_2025.pdf

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