很多人一聽到交易勝率只有22%，第一反應(yīng)肯定是：“這還能賺錢嗎？”但現(xiàn)實卻恰恰相反。Martin Luk用一套幾乎只做五單虧四單的交易策略，最終卻以969.8%的全年回報拿下了2025年的USIC冠軍（2萬美元賬戶組別）。

擁有逾40年歷史、國際知名的實盤交易大賽——美國投資錦標(biāo)賽（United States Investing Championship, USIC）2026年3月初公布了2025年最終成績。多位中國香港交易員在國際舞臺上取得歷史性佳績，不僅包攬兩大股票組別的冠軍，更創(chuàng)下多項賽事新紀(jì)錄。

在“兩萬美元倉位股票組別”，年僅24歲的香港新生代交易員Martin Luk以969.8%的全年回報強勢奪冠，獲賽事方確認(rèn)創(chuàng)下該組別的最新世界紀(jì)錄。同組的另一位香港交易員Adrian Law則以264%的回報取得季軍。

另外，Martin Luk在2024年美國投資錦標(biāo)賽（USIC） 中，他表現(xiàn)極為出色，在11個月內(nèi)取得了+150.2%的收益率……隨后在12月又實現(xiàn)了53.1%的收益，最終以全年+283.1%的回報率位列第六名。

對于任何交易員來說，這樣的成績都堪稱耀眼——而做到這一點的，卻是一位年僅24歲、交易生涯只有5年的年輕人。無疑他代表了新一代交易者中極具潛力的一群人。

Martin也非?？犊胤窒砹俗约旱慕?jīng)驗。在回顧2024年的交易表現(xiàn)以及整個成長過程時，他系統(tǒng)總結(jié)了自己一路走來的關(guān)鍵教訓(xùn)與核心交易思路。這些經(jīng)歷不僅展現(xiàn)了一個交易者的成長軌跡，也為其他交易者提供了寶貴的參考。

需要說明的是，文中的所有觀點和經(jīng)驗均來自Martin本人。無論你是剛?cè)腴T的交易新手，還是已經(jīng)有一定經(jīng)驗的交易者，認(rèn)真讀完他的完整交易旅程，都很可能從中獲得啟發(fā)與思考。

Martin的交易旅程

2020年末，中國香港特區(qū)政府宣布推出1萬港元（約1280美元）的現(xiàn)金發(fā)放計劃——而這個金額恰好達到了在香港開設(shè)證券賬戶的最低資金要求。

于是，我把這筆錢存入賬戶，這也標(biāo)志著我交易生涯的開始。

在當(dāng)時那種情緒亢奮的牛市環(huán)境中，我在3個月內(nèi)把賬戶資金翻了3倍。每天21:30坐在電腦前，看著賬戶余額不斷上漲，那種感覺令人無比興奮。

但從2021年1月之后，情況開始急轉(zhuǎn)直下。市場寬度開始下降，資金逐漸流向大型股。

而我2020年的大部分盈利來自小盤股和SPAC交易。我沒有及時把交易重點轉(zhuǎn)向大盤股，結(jié)果在2021年遭遇了50%的回撤——就像被“千刀萬剮”一樣慢慢虧掉，犯下了幾乎所有典型交易者都會犯的錯誤：

? FOMO（害怕錯過行情）

? 報復(fù)性交易

? 不遵守止損

我在GME（游戲驛站）的501美元買入價，完美體現(xiàn)了我的新手水平——這個價格甚至高于當(dāng)天日線的最高價，因為我是在盤前交易中買入的。

賬戶資金被腰斬，徹底擊碎了我對交易的所有幻想。

幸運的是，我沒有放棄。

我開始全身心投入到學(xué)習(xí)和打磨交易技能，花費大量時間：

? 看油管視頻

? 聽播客

? 研究圖表

? 閱讀交易書籍

2021年末，我發(fā)現(xiàn)了Qullamaggie（瑞典交易員Kristjan Kullam?gi），并立刻被他的交易風(fēng)格所吸引。如今，我大約80%的交易體系都來自他。

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回到時間線，2022年也是非常特別的一年——熊市來臨，市場情緒徹底逆轉(zhuǎn)。

雖然我也做出了一些不錯的交易，尤其是BOIL（兩倍做多彭博天然氣，BOIL ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas），但報復(fù)性交易再次出現(xiàn)。一些隨意、毫無計劃的交易，讓我在6月虧掉了1–5月的利潤，在12月虧掉了7–11月的利潤。

兩個月的糟糕表現(xiàn)毀掉了我整整一年的成果。

但如果沒有過度交易，其實我的年度表現(xiàn)本來會相當(dāng)不錯。

2023年成為了我交易生涯中改變命運的一年。

在前三月里，我?guī)缀鯖]有任何明顯進展。幸運的是，當(dāng)時我正在德國進行學(xué)期交換，并在歐洲旅行，這讓我沒有因為交易中的無聊和挫敗感而過度焦慮。

5月底，我在CVNA的一筆交易中獲得了+80%的收益，并創(chuàng)下了賬戶損益表的歷史新高。

這成為了我交易中的“頓悟時刻”。

我意識到，我的交易其實是可以持續(xù)取得進展的。

這讓我建立了信心，也逐漸培養(yǎng)出了 “空倉等待的能力”。

我向賬戶追加了5000美元資金，并在8月到10月之間沒有進行任何大規(guī)模交易，以控制回撤。

11月，我注意到加密貨幣板塊的強勢，于是買入了COIN和MARA。12月，我在CLSK上遭遇了一次重大虧損，因為我忘記提交止損單。不過，即便如此，我仍然以+91%的年收益結(jié)束了2023 年（當(dāng)時的勝率只有23%）。

去年，我參加了USIC（美國投資錦標(biāo)賽），因為我想挑戰(zhàn)自己，看看在高壓環(huán)境下是否仍然能夠保持盈利。

在2024年USIC比賽中，我取得優(yōu)異表現(xiàn)的兩個關(guān)鍵因素是：

1. 盡量減少止損觸發(fā)，以提高風(fēng)險收益比。

2. 專注于高ADR（平均日波動幅度）的股票，并聚焦于熱門行業(yè)或主題。

通過縮小止損來提高風(fēng)險回報比

剛開始交易時，我把止損設(shè)在3%–7%之間，因為很多交易者都在使用這個范圍，我只是照著做而已。

隨著經(jīng)驗逐漸增加，我把止損收緊到1%–5%（大多數(shù)情況），并且避免超過股票平均日波動幅度（ADR）的一半。例如：ADR為5%的股票，止損不會超過2.5%。同時，我把每筆交易的賬戶風(fēng)險控制在0.5%–1%。

在2024年，我超過80%的交易止損都小于3.5%。

收緊止損有 兩個重要優(yōu)勢：

1）降低接受虧損的心理障礙

更小的止損意味著，當(dāng)交易被止損出場后，我可以迅速忽略虧損并尋找重新入場的機會。這些年來，我的一些收益不錯的股票，例如QUBT，其實都是通過重新入場捕捉到的。

不過，頻繁的重新入場也帶來了問題——它導(dǎo)致我連續(xù)出現(xiàn)很多虧損交易，再加上止損較緊，這在很大程度上加劇了我的過度交易問題。去年我的勝率只有25%，并且出現(xiàn)過連續(xù)10筆以上虧損的情況。

那么，頻繁嘗試重新入場是否總體上是有利的？

答案是：是的，但前提是市場環(huán)境必須合適。

2）更緊的止損可以指數(shù)級提升風(fēng)險回報比

下面這張圖展示了 止損收緊程度與風(fēng)險回報比之間的拋物線關(guān)系：

回報越高，R倍數(shù)的絕對增長就越大。例如，如果你把止損縮小50%，你的R倍數(shù)就會翻倍。

當(dāng)你把止損從3%收緊到1.5%時，你將獲得：

? 如果交易上漲25%：可以獲得額外8.34R的優(yōu)勢

? 如果交易上漲75%：可以獲得額外25R的優(yōu)勢

我認(rèn)為，獲得高R倍數(shù)回報的最佳方式就是收緊止損，而這也非常符合我的性格。我們在進入交易之前無法預(yù)測最終收益，但可以控制并定義風(fēng)險。

有人問我如何避免滑點問題。目前我基本沒有遇到滑點困擾，唯一的例外是價格低于5美元的股票，在這種情況下我會降低倉位規(guī)模。

2024年的一些高R倍數(shù)交易案例

$COIN：12R（-2.87% 止損）

$GME：54R（-3.23% 止損）

$LMND：12R（-2.38% 止損）

$SMCI：22R（-2.75% 止損）

（我之所以退出$SMCI，是因為我要更換券商。這次操作可能讓我損失了大約50R的潛在收益。）

$SOFI：19R（-1.97%止損）

$SOUN：23R（-4.21%止損）

（我沒有遵守自己的9 EMA移動止損規(guī)則，因此受到了懲罰。）

專注于熱門板塊中的高ADR股票

如果你想最大化獲得高風(fēng)險回報比交易的概率，需要結(jié)合兩個因素：

? 設(shè)置緊止損

? 交易高ADR的股票，因為高ADR股票通常會在短時間內(nèi)產(chǎn)生最大的價格波動。

因此，我主要交易ADR大于5%的股票（正如上面大多數(shù)案例所示）。不過，這并不是一條絕對規(guī)則。

有時我也會交易波動較慢的股票，并設(shè)置更嚴(yán)格的止損，這取決于近期的交易策略和交易設(shè)置的質(zhì)量。

但要捕捉真正的大牛股，還有一個更關(guān)鍵的因素：盡早識別熱門主題，并順勢而為。

2024年對投機交易者來說是非常有利的一年，因為包括半導(dǎo)體、人工智能、核能、金融科技和航空航天在內(nèi)的許多熱門行業(yè)都出現(xiàn)了巨大的波動。

我識別熱門主題的方式，主要是通過跟蹤股票掃描器以及自己建立的觀察列表：

我每天大約花30分鐘進行掃描，主要包括：前一天表現(xiàn)最強的股票（強勢掃描）；盤前出現(xiàn)跳空高開的股票（盤前掃描）。在周末，我還會額外進行一次掃描，尋找過去30天漲幅最大的股票（領(lǐng)漲股掃描）。

我一共維護五個主要的觀察列表，包括：

? 一個當(dāng)天的核心觀察列表

? 一個小盤股觀察列表（市值低于50億美元的股票）

? 三個根據(jù)股票強弱分類的觀察列表，分類標(biāo)準(zhǔn)基于指數(shù)移動平均線（EMA）結(jié)構(gòu)：

? 強勢組：9日 EMA > 21日 EMA > 50日 EMA

? 中等組：9日 EMA > 21日 EMA < 50日 EMA或9日 EMA < 21日 EMA > 50日 EMA

? 弱勢組：9日 EMA < 21日 EMA < 50日 EMA

當(dāng)同一板塊中有多只股票開始出現(xiàn)在我的掃描結(jié)果中（也就是說，它們并不是此前已經(jīng)存在的領(lǐng)先主題），或者這些股票被“升級”到更強的觀察列表時，我就會對它們給予更多關(guān)注。

隨后，在這些股票下一次出現(xiàn)回調(diào)時，我會密切監(jiān)控它們，并尋找合適的入場機會。

例如，由于2025年1月28日的“Potent Scan”（強勢掃描）中出現(xiàn)了多只金融板塊的股票，因此我接下來會更加關(guān)注金融板塊的機會。

紅色箭頭指向$ERIE、$RYAN、$XP、$KNSL和 $QFIN。

當(dāng)然，我的交易之旅在參加USIC之前很久就已經(jīng)開始了。

在這個過程中，我還總結(jié)出了 另外四個關(guān)鍵經(jīng)驗教訓(xùn)：

#1把交易當(dāng)作一項終身事業(yè)

每個交易者都會犯錯——從過度交易、選擇糟糕的交易形態(tài)、不執(zhí)行止損、報復(fù)性交易、過度杠桿……你能想到的幾乎都會發(fā)生。

我們每個人都會有做出錯誤決策、沒有遵守交易規(guī)則的時刻。

對我來說，當(dāng)賬戶出現(xiàn)回撤時，我往往會過度交易，試圖盡快把虧損賺回來。但這些交易通常只會帶來更多虧損，讓回撤更加難以恢復(fù)。

我經(jīng)常強迫自己交易，試圖推動賬戶凈值曲線繼續(xù)向上，卻沒有考慮市場環(huán)境，也沒有保持交易紀(jì)律——盡管我完全知道這些因素的重要性。

我過于關(guān)注短期的即時結(jié)果，卻忽略了長期成長。

有一天，我在發(fā)呆，試著想象10年或20年后的交易生涯會是什么樣子。

那一刻我突然意識到，如果我真的想要：

? 成為長期穩(wěn)定盈利的交易者

? 一輩子從事交易

? 管理更大規(guī)模的資金賬戶

那么……我就不能再犯那些簡單的錯誤，也不能再次毀掉自己的賬戶。

我不能隨意做交易，然后承受20%的回撤。我必須遵守規(guī)則，做出有紀(jì)律的決策。

如果我現(xiàn)在繼續(xù)過度交易，那么無論未來經(jīng)驗多么豐富、賬戶規(guī)模多么大，我仍然會繼續(xù)過度交易。

在那一刻，我把注意力從短期結(jié)果轉(zhuǎn)向長期目標(biāo)，而過度交易的沖動也隨之消失。

優(yōu)先考慮長期思維。保持紀(jì)律，并相信交易過程。

#2記錄你的交易日志

在交易生涯的早期，我并沒有意識到建立交易日志并復(fù)盤過去交易的重要性。

幸運的是，我在2020–2023年期間記錄了所有入場和出場交易，這讓我在去年能夠回顧這些交易并從中學(xué)習(xí)。

隨后，在2024年6月到8月之間，我經(jīng)歷了一次30%的賬戶回撤。

同時，我還遭遇了交易生涯中最長的一次連?。哼B續(xù)18筆虧損交易。

這不僅消耗了我的資金資本，也嚴(yán)重消耗了我的心理資本。

在8月底，我開始認(rèn)真復(fù)盤自己的歷史交易。

我意識到，2021年我也曾因為過度交易遭遇巨大回撤——由于沒有適應(yīng)市場環(huán)境變化，并且進行了報復(fù)性交易，我的賬戶虧損了50%。

最終，我花了18個月才走出那次低谷，把所有虧損賺回來。

想到如果再次出現(xiàn)如此大的回撤會有多難恢復(fù)，同時又看到交易日志中那些 完全可以避免的隨機交易，我告訴自己：不能在同一塊石頭上再跌倒一次。

于是，我降低了倉位規(guī)模，并重新從小倉位開始（逐步增加風(fēng)險敞口）。

結(jié)果就是，我隨后迎來了連續(xù)幾個月的最佳表現(xiàn)，這也對我去年取得優(yōu)異成績起到了重要作用。

#3風(fēng)險管理永遠放在第一位

如果沒有風(fēng)險管理，交易者注定會失敗。

致富需要數(shù)百甚至數(shù)千筆交易，但破產(chǎn)只需要一筆交易。

無論你是哪種類型的交易者，采用什么樣的交易形態(tài)，或者對市場持有什么樣的看法，風(fēng)險控制都應(yīng)該始終是你交易系統(tǒng)中的第一條原則。

我從不和市場對抗。

當(dāng)市場走勢對我不利時，我會在虧損仍然很小的時候果斷止損。

我在進入交易之前就定義好止損位置，并在成交后立刻設(shè)置硬止損，以確保自己遵守計劃，避免出現(xiàn)重大虧損。

當(dāng)市場告訴我我錯了，那就說明我確實錯了。

沒有猶豫，沒有自尊心作祟。立刻退出，事后再復(fù)盤。

控制小虧損，等待大盈利。

#4為自己的所有行為負(fù)責(zé)

市場永遠是對的。

當(dāng)你錯的時候，沒有人可以責(zé)怪，只有你自己。

把每一次失敗都當(dāng)作成長和改進的機會。

為失敗尋找理由或借口，或許能讓你的情緒好受一些，但 不會改善你的賬戶收益。

五年時間，可以帶來多大的變化！

除了上面這些經(jīng)驗教訓(xùn)之外，不斷復(fù)盤過去的交易，并保持成長型思維，是改變我的關(guān)鍵。

我從一個在拋物線式上漲行情的最高點買入的人……變成了2024、2025年USIC比賽中的頂級表現(xiàn)者之一。

不過，我仍然不認(rèn)為自己已經(jīng)成為一名持續(xù)穩(wěn)定盈利的交易者，至少目前還不是。我仍然會犯一些 業(yè)余交易者的錯誤，比如過度交易、報復(fù)性交易等。這些錯誤甚至?xí)屛以谝粋€月內(nèi)出現(xiàn)超過15%的回撤。

但我決心繼續(xù)改進。

我會努力避免這些錯誤再次發(fā)生，并不斷提升自己的交易水平。

我已經(jīng)走了很遠的路，但未來還有更長的路要走。